Kontrak linear Multi-M menggunakan nilai USD mata wang cagaran yang tersedia yang diselaraskan menggunakan potongan nilai. Potongan dan yuran penukaran terpakai kepada cagaran bukan USD, lihat:
Untuk akaun margin Multi-M, semua kedudukan dan cagaran didolarkan dan potongan dikenakan kepada cagaran bukan USD. Disebabkan penggunaan potongan, Nilai Cagaran berbeza daripada Nilai Baki apabila memegang mata wang bukan USD.
Ekuiti Margin ialah Nilai Baki didarab dengan kadar dolar dan dengan potongan yang dikenakan kepada mata wang bukan USD, ditambah keuntungan atau kerugian belum direalisasi sebagai Margin. Formula dipaparkan di bawah:
Margin Equity = [Balance Value in USD * (1-Haircut)] + (Total Unrealised Profit/Loss as Margin in USD)
Lihat glosari untuk butiran lanjut.
Penetapan margin hanya terpakai apabila berdagang kontrak kekal dan matang tetap dengan aset asas yang sama. Penetapan margin hanya berlaku antara kedudukan panjang dan pendek margin silang dalam dompet yang sama, bermakna jika satu atau kedua-dua bahagian menggunakan margin terasing, ia tidak akan terpakai.
Sebagai contoh, terdapat penetapan margin antara kedudukan panjang BTC/USD Perp margin silang dan kedudukan pendek BTC/USD matang tetap margin silang.
Keperluan Margin Keseluruhan kemudian akan dikira sebagai:
Total Margin Requirement = Max(Margin Long Positions, Margin Short Positions)
Ini bermakna keperluan margin hanya kedudukan panjang atau pendek dikira, yang mana lebih besar. Ini terpakai kepada semua parameter margin (iaitu Margin Awal dan Margin Penyelenggaraan).
Penetapan margin membolehkan pedagang mengeksploitasi perbezaan harga merentasi kematangan dengan cekap. Sebagai contoh, jika anda berpendapat bahawa harga Derivatif A terlalu tinggi berbanding Derivatif B, anda boleh membuka kedudukan pendek dalam A dan kedudukan panjang dalam B. Ini akan menghasilkan keuntungan jika perbezaan berkurangan. Penetapan margin memastikan bahawa keperluan margin untuk kedudukan ini tidak berlebihan.
Apabila berdagang Derivatif Multi-M (MC) di Kraken, pedagang mempunyai pilihan untuk memilih antara margin terasing dan margin silang pada peringkat kontrak.
Lihat "Menetapkan Leveraj" dalam Berdagang Derivatif Multi-M untuk mengetahui cara mengkonfigurasi margin Silang atau Terasing.
Margin terasing membolehkan pedagang mengawal sepenuhnya berapa banyak leveraj yang mereka ambil pada kedudukan dan berapa banyak dana yang mereka ingin risiko pada bila-bila masa. Margin Terasing menunjukkan Margin Awal yang diketepikan oleh sistem untuk kedudukan yang dibuka bagi kontrak tertentu, iaitu Margin yang diperuntukkan kepada kedudukan dan satu-satunya dana yang berisiko.
Margin Awal yang diketepikan untuk kedudukan Terasing dikecualikan daripada pengiraan margin Risiko Silang, jadi Pembubaran Silang tidak menjejaskan Margin Terasing yang diketepikan, melainkan terdapat pembubaran seluruh akaun maka kedudukan terasing juga akan dibubarkan.
Nota: Pembayaran kadar pendanaan dalam kedudukan terasing ditolak daripada baki dompet umum dan bukannya dimasukkan ke dalam PnL yang boleh menyebabkan pembubaran secara terasing.
Margin silang membolehkan pedagang menggunakan semua dana yang tersedia dalam dompet margin untuk mencagarkan kedudukan mereka tidak termasuk sebarang margin berpotensi yang diketepikan pada kedudukan terasing. Tahap leveraj untuk kedudukan ditentukan oleh saiznya berhubung dengan nilai cagaran, yang dikenali sebagai Leveraj Berkesan.
Keutamaan margin terpakai bagi setiap kontrak dan hanya boleh diubah sebelum membuka kedudukan. Setelah kedudukan dibuka, keutamaan marginnya tidak boleh diubah. Untuk membuat perubahan pada keutamaan margin, kedudukan terbuka dalam kontrak tersebut mesti ditutup terlebih dahulu.
Sistem membenarkan pembukaan kedudukan terasing dan silang secara serentak tetapi bukan pada kontrak yang sama. Sebagai contoh, anda boleh membuka kedudukan terasing pada BTC/USD dan kedudukan silang pada ETH/USD, tetapi tidak mungkin untuk membuka kedua-dua kedudukan terasing dan silang pada BTC/USD.
Ambil perhatian bahawa keuntungan belum direalisasi pada kedudukan Terasing tidak boleh digunakan untuk margin kedudukan silang dan sebaliknya.
Apabila Ekuiti Margin tidak mencukupi untuk menampung Margin Penyelenggaraan yang diperlukan untuk mengekalkan kedudukan terbuka, sebahagian atau semua kedudukan terbuka anda mungkin dibubarkan.
Dengan kedudukan dalam dompet Multi-M (MC), terdapat tiga senario di mana pembubaran mungkin berlaku:
Ekuiti kedudukan terasing (margin awal terasing bersamaan USD + keuntungan/kerugian belum direalisasi) jatuh di bawah margin penyelenggaraan bersamaan USD yang diperlukan untuk kedudukan terasing. Margin Penyelenggaraan kedudukan Terasing dikira menggunakan Jadual Margin yang berkaitan.
(USD equivalent Isolated Initial Margin + Isolated Unrealised Profit/Loss) < USD equivalent Isolated Maintenance Margin
Nilai Cagaran = $100,000
Leveraj kedudukan Terasing Bitcoin (BTC) = 10x
Long 5 BTCUSD @ 40,000
Nilai kedudukan = $200,000
Sistem mengetepikan Margin Awal = $20,000 ($200,000 /10)
Margin Penyelenggaraan = $2,000 ($200,000*1%) menggunakan Jadual Margin
Kedudukan Terasing akan dibubarkan apabila kerugian $18,000
Maksimum yang boleh hilang oleh pelanggan ialah $20,000 yang telah diketepikan oleh pelanggan
Harga Tanda BTCUSD bergerak ke $36,350
Unrealised PnL = 5*(36,350-40,000) = -$18,250
Isolated Initial Margin + Isolated Unrealised PnL = $20,000 - $18,250 = $1,750
Ini kini kurang daripada Margin Penyelenggaraan yang diperlukan untuk mengekalkan Kedudukan Terasing terbuka ($2,000) → Kedudukan terasing dibubarkan.
Ekuiti Margin tidak termasuk margin terasing jatuh di bawah margin penyelenggaraan yang diperlukan untuk kedudukan margin silang.
Cross Margin Equity (excluding USD equivalent Isolated IM) < Cross USD equivalent Maintenance Margin for all positions
Andaikan keperluan Margin Awal 4%, keperluan Margin Penyelenggaraan 2%
Nilai Cagaran = $60,000
Leveraj kedudukan Terasing Solana (SOL) = 10x
Nilai kedudukan = $45,000
Sistem mengetepikan Margin Awal = $4,500 ($45,000 /10)
Margin Penyelenggaraan = $450 ($45,000*1%) menggunakan Jadual Margin
Kedudukan Terasing akan dibubarkan apabila kerugian melebihi $4,050
Maksimum yang boleh hilang oleh pelanggan ialah $4,500 yang telah diketepikan oleh pelanggan
Kedudukan Silang Bitcoin (BTC) Panjang 5 BTCUSD @ $40,000
Nilai Kedudukan = $200,000
Margin Awal = $8,000
Margin Penyelenggaraan = $4,000
Kedudukan Silang Ethereum (ETH) Panjang 100 ETHUSD @ $3,000
Nilai Kedudukan = $300,000
Margin Awal = $12,000
Margin Penyelenggaraan = $6,000
Ekuiti Margin keseluruhan dompet MC jatuh di bawah margin penyelenggaraan yang diperlukan untuk semua kedudukan.
Account Margin Equity < Maintenance Margin for all positions (Isolated and Cross)
Kedudukan margin silang dalam dompet Multi-M akan menggunakan semua baki dalam dompet tersebut sebagai cagaran kecuali margin awal yang ditahan untuk kedudukan terasing. Kedudukan terasing mungkin kekal terbuka berikutan pembubaran margin silang, walau bagaimanapun semua aset cagaran dalam dompet Multi-M berisiko kerugian sekiranya berlaku pembubaran seluruh akaun.
Penting untuk ambil perhatian bahawa Nilai Cagaran dan Margin Awal dikira menggunakan nilai USD (diselaraskan menggunakan potongan yang berkaitan) aset yang dipegang. Ini bermakna jika nilai USD cagaran anda jatuh di bawah margin penyelenggaraan yang diperlukan untuk kedudukan anda, kedua-dua kedudukan silang dan terasing boleh dibubarkan.
Baki Akaun = 1.25 BTC (bersamaan 50,000 USD)
Kedudukan Terasing ETH 10x 100 ETH @ $3000
Sistem mengetepikan Margin Awal = $30,000 (100*3000/10)
Margin Penyelenggaraan = (100 * $3,000 * 1%) = $3,000
Kedudukan Silang SOL 10,000 SOL @ 95
Margin Awal = 10,000 * 95 * 2% = $19,000
Margin Penyelenggaraan = 10,000 * 95 * 1% = $9,500
Jika Harga Indeks BTC = $10,000 → Nilai Cagaran = $12,500
Ekuiti Margin Akaun 12,500) < Margin Penyelenggaraan untuk semua kedudukan (3,000 + 9,500)→ Pembubaran seluruh akaun
Untuk maklumat lanjut mengenai pembubaran, lihat Soalan Lazim Pembubaran. Untuk maklumat mengenai pembubaran Cagaran Tunggal, lihat Pemberian Margin & Pembubaran - Coin-M.