미국 선물 101

선물은 원자재 시장에서 유래했으며, 구매자와 판매자가 가격 변동에 대비해 헤지(위험 회피)할 수 있도록 도왔습니다. 예를 들어, 곡물 구매자는 수확철의 가격 급등을 피하기 위해 밀에 대한 미래 가격을 미리 고정할 수 있었습니다. 이러한 개념이 발전하여 오늘날의 현대적 선물이 되었으며, 이는 원자재, 지수, 금리, 가상자산과 같은 디지털 자산을 포괄합니다.

본질적으로 선물 계약을 통해 나중에 발생할 거래에 대한 시장 가격을 지금 미리 확정할 수 있습니다. 이는 구매자는 가격을 보장받고, 판매자는 수익을 예측할 수 있다는 점에서 양측 모두에게 이점을 제공합니다. 오늘날의 시장에서 선물은 주로 투기나 가격 변동에 대한 헤지 목적으로 사용됩니다. Kraken Derivatives US를 통해 가상자산, 지수, 원자재, 외환, 금리를 포함한 다양한 자산 클래스의 선물을 거래할 수 있습니다.

거래 시간은 계약이 상장된 거래소에 따라 다릅니다.

CME 상장 계약(가상자산, 지수, 원자재, 외환, 금리)은 주간 일정을 따릅니다. 거래는 일요일 오후 5:00(CT)에 시작하여 금요일 오후 4:00(CT)에 종료됩니다. Kraken Derivatives US는 오후 3:45(CT)를 당일 거래 세션 마감 시간으로 지정합니다. 이 시간 이후에도 보유 중인 미결제 포지션은 오버나이트 포지션으로 유지하기 위해 초기 증거금 요건을 충족해야 합니다. 이 기준을 충족하지 못하는 포지션은 청산될 수 있습니다.

Bitnomial 상장 계약(무기한 선물)은 예정된 유지보수 시간을 제외하고 24시간 연중무휴로 거래됩니다. 자세한 내용은 Maintenance windows for US Perpetual Futures를 참조하세요.

거래 시간, 휴일 일정 및 거래소 캘린더에 대한 전체 내용은 Trading Hours and Calendar를 참조하세요.

주문은 선물 포지션에 진입하고 청산하는 주요 메커니즘입니다. 주문 유형을 이해하는 것은 거래 전략을 구축하는 데 필수적입니다.

이러한 모든 주문 유형은 CME 및 Bitnomial 상장 계약 모두에서 사용할 수 있습니다.

무기한 선물 참고 사항: Bitnomial Exchange에 상장된 무기한 선물을 거래할 때는 다음과 같은 유효 기간(Time-in-force) 옵션이 적용됩니다:

• Day(당일) — 주문은 현재 거래 세션 동안만 활성 상태로 유지됩니다
• IOC(즉시 체결 또는 취소) — 주문은 이용 가능한 가격으로 즉시 체결되며, 체결되지 않은 부분은 취소됩니다

Good Till Cancelled(GTC, 주문 취소 시까지 유효)는 무기한 선물에 대해 지원되지 않습니다.

선물 거래에서 증거금(Margin)은 트레이더가 신용 위험을 감당하기 위해 브로커에게 예치해야 하는 자산 규모를 의미합니다. 선물 증거금은 이행 보증금, 즉 트레이더가 잠재적인 손실을 감당할 수 있음을 보장하기 위한 예치금 역할을 합니다. 선물 거래에서 증거금을 사용하면 트레이더는 계약 가치의 일부만을 담보로 제공하면서도 더 큰 명목 포지션을 관리할 수 있습니다. 선물 거래 시에는 이해해야 할 다양한 유형의 증거금이 있습니다.

당일 증거금(intraday margin)을 사용하면 더 높은 레버리지로 거래할 수 있지만, 청산(liquidation) 가능성 또한 커집니다. Kraken Derivatives US는 초기 리스크를 완화하고 포지션 관리를 원활하게 하기 위해 주문 양식 유효성 검사 시 당일 증거금과 초기 증거금 중 하나를 선택할 수 있는 토글 기능을 제공합니다. 초기 증거금을 사용하면 주문 제출 시 유효성 검사를 통해 당일 또는 세션 마감 시 청산될 수 있는 주문을 방지하므로 청산 가능성이 낮아집니다. 다만, 자산 성과로 인해 증거금 수준이 높아지면 트레이더는 여전히 청산 임계값에 도달할 수 있으므로 직접 포지션을 모니터링해야 합니다.

선물 거래의 레버리지는 트레이더가 더 적은 예치금으로 큰 명목 가치를 제어할 수 있게 하여 잠재적 이익과 손실을 증폭시킵니다. 예를 들어, 1,000달러의 증거금으로 10,000달러 상당의 계약을 제어할 수 있는데, 이는 10배 레버리지에 해당합니다.

다른 레버리지 상품과 달리, 선물은 규제되고 거래소가 정의한 증거금 규칙을 사용하므로 최대 익스포저를 명확하게 파악할 수 있습니다. 하지만 레버리지가 높을수록 위험도 커집니다. 가격 변동은 사용 가능한 잔고에 즉각적인 영향을 미칠 수 있으며, 증거금이 유지되지 않으면 청산으로 이어질 수 있습니다. 레버리지는 계약마다 다르며 각 상품에 대해 거래소가 설정한 증거금 요건에 따라 결정됩니다. 거래 페이지에서 계약을 선택하고 계약 사양(contract specification)을 열어 해당 계약의 증거금 요건을 확인할 수 있습니다.

유동성은 현재 시장에 참여하고 있는 참가자의 수를 나타냅니다. 선물에서 유동성은 거래량과 호가창 깊이를 의미하며, 효율적인 진입 및 청산 시장 가격을 용이하게 합니다. 유동적인 시장은 지속적으로 높은 수준의 거래 활동을 보이며, 이는 효율적인 가격 책정 및 체결로 이어집니다.

유동성은 트레이더에게 모든 가격 수준에서 매수 또는 매도할 기회를 제공합니다. 유동성이 없으면 아무도 원하는 가격을 얻을 수 없을 것입니다. 투기꾼이 "롱" 포지션이라면 시장이 상승하여 더 높은 가격에 매도하기를 원합니다. 투기꾼이 "숏" 포지션이라면 시장이 하락하여 더 낮은 가격에 다시 매수하기를 원합니다.

CME 상장 계약

선물 계약은 상품에 따라 매월 또는 분기별로 만기가 도래합니다. 만기 전에 트레이더는 포지션을 청산하거나 다음 활성 계약 월에 포지션을 새로 열어 수동으로 "롤오버(roll)"해야 합니다.

Kraken Derivatives US는 현재 자동 롤오버를 제공하지 않습니다. 만기 시점에 계약이 여전히 열려 있으면 현금으로 결제됩니다. 최종 결제 가격에 따라 계정에서 차변 또는 대변 처리를 확인하게 됩니다. 포지션을 더 세밀하게 제어하려면 계약 만기일을 모니터링하여 만기 전에 계약을 청산해야 합니다.

Bitnomial 상장 계약 (무기한 선물)

무기한 선물에는 만기일이 없으며 관리해야 할 롤오버 날짜도 없습니다. 포지션을 청산하고 새 계약으로 다시 열 필요 없이 원하는 기간만큼 포지션을 유지할 수 있습니다. 자세한 내용은 미국 무기한 선물(US Perpetual Futures)을 참조하세요.

모든 계약은 현금으로 결제되며, 기초 자산을 실제로 인도받지 않습니다.

선물에서 PnL(손익)은 Mark-to-Market (MtM) 방법론을 사용하여 계산됩니다.

Kraken 인터페이스는 오픈 포지션과 청산된 포지션에 대한 실시간 손익(PnL)을 반영하지만, 결제 조정을 포함한 전체 회계 내역은 FCM 일일 및 월간 보고서에서 확인할 수 있습니다.

무기한 선물의 경우, 펀딩비 정산은 매일 오후 3시(CT)에 합산되어 사용 가능한 잔고에 단일 현금 조정액으로 적용되며, 손익(PnL) 계산에는 포함되지 않습니다. 무기한 선물 포지션에 대한 전체 수익을 파악하려면 포지션이 유지되는 동안 지급되거나 수취한 모든 펀딩비를 고려해야 합니다.