Cos'è il trading di opzioni?

Ultimo aggiornamento: 8 ottobre 2026

Le opzioni ti danno il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un asset a un prezzo prestabilito entro una data prestabilita. Considerale un modo flessibile per esprimere una view di mercato. Invece di acquistare un asset direttamente, paghi un importo inferiore (il premio) per ottenere esposizione, e decidi in seguito se esercitare il diritto.

Ogni trade su opzioni si basa su quattro elementi: tipo, prezzo di esercizio, data di scadenza e premio.

Tieni presente: le opzioni hanno una data di scadenza, quindi il timing è importante quanto la direzione. Possono perdere valore anche se la direzione è quella giusta, se il movimento è troppo lento. Vendere opzioni senza una copertura può esporti a perdite significative o illimitate.

  • Call: il diritto di acquistare al prezzo di esercizio. Aumenta di valore quando il prezzo sale.

  • Put: il diritto di vendere al prezzo di esercizio. Aumenta di valore quando il prezzo scende.

Prezzo di strike

Il prezzo al quale l'opzione può essere esercitata. La scelta dello strike determina il compromesso tra costo, probabilità e payoff.

Data di scadenza

La data in cui l'opzione scade. Dopo tale data, l'opzione vale qualcosa (e viene esercitata o regolata) oppure scade senza valore.

Premium

Il prezzo dell'opzione stessa. Gli acquirenti lo pagano, i venditori lo ricevono.

  • Gli acquirenti hanno un rischio limitato (il premio) e il potenziale per guadagni più elevati.

  • I venditori incassano il premio in anticipo, ma assumono un rischio maggiore se il mercato si muove contro di loro.

La moneyness determina sia il costo dell'opzione sia la probabilità che risulti profittevole.

  • At the money (ATM): lo strike è pari o molto vicino al prezzo corrente

  • In the money (ITM): lo strike è favorevole rispetto al prezzo corrente (call sotto, put sopra)

  • Out of the money (OTM): lo strike è sfavorevole rispetto al prezzo corrente (call sopra, put sotto)

Black-76 è una formula per stimare il valore teorico di un contratto di opzione. È una variante del modello Black-Scholes adattata alle opzioni in cui il sottostante è un contratto futures, come nel caso di tutte le opzioni su Kraken.

La formula combina cinque variabili per calcolare un prezzo teorico equo del contratto:

  • Il prezzo futures corrente

  • Il prezzo strike dell'opzione

  • Tempo alla scadenza

  • Volatilità implicita

  • Il tasso di interesse privo di rischio

Ogni trade su opzioni in Kraken Pro è prezzato tramite RFQ. Specifichi il contratto che vuoi tradare e ricevi una risposta con un prezzo vincolante. Puoi quindi scegliere se accettare la quotazione entro un tempo fisso. Se accetti, il trade viene eseguito immediatamente.

  • Esprimere una visione direzionale: rialzista o ribassista, con rischio definito

  • Copertura di posizioni esistenti: proteggere l'esposizione spot o su margine da movimenti avversi

  • Generare rendimento: vendi opzioni per incassare il premio in mercati range-bound

  • Ottimizzare l'efficienza del capitale: ottenere esposizione a leva senza ricorrere al prestito

  1. BTC quota a 40.000 USD.

  2. Acquisti una call a 45.000 USD (OTM) con scadenza a un mese per 1.500 USD.

  3. Se BTC supera 46.500 USD entro la scadenza, sei in profitto.

  4. Se rimane sotto 45.000 USD, l'opzione scade senza valore e perdi il premio di 1.500 USD, niente di più.