FAQ sul wallet unificato

Il wallet di trading unificato (noto anche come Unified Balance Manager o UBM) è un sistema centralizzato di tracciamento del saldo che combina il trading spot e futures in un unico wallet. Ti consente di:

Unified Wallet:

Wallet separati tradizionali:

La funzione wallet unificato viene abilitata a livello di account. 

Le istruzioni per abilitare il wallet unificato sono disponibili qui.

Il passaggio tra le modalità potrebbe richiedere la chiusura di tutte le posizioni e il prelievo dei fondi dai wallet interessati.

Le istruzioni per tornare al wallet non unificato sono disponibili qui.

Gli scarti di garanzia (haircut) sono rettifiche di rischio che riducono il valore del collaterale dei tuoi asset per tenere conto di:

• Volatilità di mercato
• Rischio di liquidità
• Rischio di controparte
• Rischio operativo

Formula: Valore del collaterale = Saldo dell'asset × Prezzo di mercato × (1 - Tasso di scarto di garanzia)

Asset di livello 1 (Rischio basso):

• USD, EUR, GBP, principali valute fiat: Scarto di garanzia 0%
• USDC: Scarto di garanzia 1-2%
• BTC, ETH: Scarto di garanzia 2-3%

Asset di livello 2 (Rischio medio):

• USDT: Scarto di garanzia 2%
• Criptovalute a grande capitalizzazione: Scarto di garanzia 10-15%
• Altcoin consolidate: Scarto di garanzia 15-20%

Asset di livello 3 (Rischio elevato):

• Altcoin minori: Scarto di garanzia 25-50%
• Token più recenti: Scarto di garanzia 50-75%
• Asset ad alta volatilità: Scarto di garanzia fino al 90%

No, i wallet di futures a collaterale singolo hanno uno scarto di garanzia (haircut) dello 0%. Il valore del collaterale è uguale al valore del saldo. Non esiste alcun rischio di conversione tra valute diverse.

Gli scarti di garanzia (haircut) vengono aggiornati in base alle condizioni di mercato. Le modifiche significative vengono generalmente comunicate in anticipo, ma piccoli aggiustamenti possono avvenire senza preavviso.

Margine iniziale (IM):

• Collaterale minimo necessario per aprire una nuova posizione
• Requisito più elevato
• Previene l'eccesso di leva

Margine di mantenimento (MM):

• Collaterale minimo necessario per mantenere una posizione aperta
• In genere pari all'80% dei requisiti di margine spot
• Soglia di avvertimento prima della liquidazione

Margine di liquidazione:

• Soglia critica al raggiungimento della quale scatta la liquidazione
• In genere pari al 40% dei requisiti di margine spot
• L'account viene liquidato se superata

La liquidazione viene attivata quando:

Per i wallet unificati:

• Margine di liquidazione disponibile ≤ 0
• Margine di mantenimento disponibile ≤ 0 (con evento di liquidazione attivo)

Per i wallet di derivati:

• Margine disponibile + PnL non realizzato totale < Margine di mantenimento

Formula:
Margine di liquidazione disponibile = Capitale di liquidazione + PnL derivati - (Margine spot × 0,4) - Margine di liquidazione derivati

Margine incrociato:

• Tutte le posizioni condividono il collaterale
• Il PnL non realizzato di una posizione può sostenerne un'altra
• Maggiore efficienza del capitale
• Rischio sistemico più elevato
• Se una posizione viene liquidata, tutte le altre posizioni possono essere coinvolte

Margine isolato:

• Ogni posizione dispone di un collaterale dedicato
• Le posizioni non si influenzano reciprocamente
• Efficienza del capitale inferiore
• Esposizione al rischio limitata
• Solo la posizione specifica viene liquidata se la soglia viene superata

Livello di margine = (Valore del collaterale + PnL non realizzato) / Requisiti di margine × 100%

Interpretazione:

• > 200%: Account in salute
• 100-200%: Prossimo alla richiesta di margine
• < 100%: Rischio di liquidazione

Procedura passo per passo:

1. Monitoraggio: Il sistema verifica continuamente i livelli di margine
2. Avvertenza: Quando il margine di mantenimento disponibile si avvicina a zero
3. Segnale di liquidazione: Generato quando il margine di liquidazione è esaurito
4. Priorità di esecuzione:
   
   1. Liquidazione spot non-ECP (priorità massima)
   2. Liquidazione derivati
   3. Liquidazione spot unificata
5. Chiusura delle posizioni: Posizioni chiuse al prezzo di mercato
6. Completamento: La liquidazione prosegue fino al ripristino del margine

Sì! Diverse opzioni:

1. Aggiungi collaterale: Deposita USD o altri asset
2. Chiudi le posizioni: Riduci l'esposizione prima della soglia di liquidazione
3. Riduci la dimensione della posizione: Abbassa i requisiti di margine
4. Monitora il livello di margine: Imposta avvisi per i margini

La conversione automatica converte la Garanzia collaterale flessibile (BTC, ETH, ecc.) in USD quando viene rilevata una carenza di margine.

Trigger: Quando saldo USD + PnL non realizzato < soglia di attivazione

Procedura:

1. Il sistema rileva la carenza di USD
2. Valuta il collaterale disponibile per la conversione
3. Converte in USD gli asset non inclusi nella whitelist
4. Mira a riportare il saldo alla soglia target

La liquidazione a livello di account è la tipologia più grave:

• Tutte le posizioni nel wallet interessato vengono liquidate
• Continua finché i requisiti di margine non vengono ripristinati
• Coinvolge l'intero portfolio, non solo una singola posizione
• Attivata quando il margine disponibile totale è insufficiente

Se hai bisogno di una valuta che non possiedi, il sistema può convertire automaticamente gli asset disponibili:

Processo di conversione:

1. Verifica del saldo: Individua le valute disponibili
2. Ricerca del tasso: Recupera i tassi di cambio
3. Applicazione dello spread: Applica lo spread di conversione
4. Esecuzione della conversione: Addebita la valuta di origine, accredita quella di destinazione
5. Registrazione nel ledger: Registra nello storico delle transazioni

Due tipologie:

Tassi di riferimento (preferiti):

• Prezzi indice di livello istituzionale
• Aggiornati ogni secondo

Tassi medi (fallback):

• Mid Rate = (Migliore domanda (best bid) + Migliore offerta (best ask)) / 2
• In tempo reale dal libro ordini

Gli spread di conversione proteggono da movimenti di prezzo avversi durante le conversioni.

Spread tipici:

• Principali coppie fiat (USD/EUR): 0%
• Coppie Crypto/USD: 0,25% - 0,50%
• Coppie Crypto/Crypto: 0,50% - 1,00%

Calcolo:

Da base a valuta quotata: Importo convertito = Originale × Tasso × (1 - Spread%)

Da valuta quotata a base: Importo convertito = Originale × Tasso / (1 + Spread%)

Attivatori di conversione automatica:

1. Collaterale insufficiente per i requisiti di margine
2. Esecuzione del trade senza la valuta richiesta
3. Pagamento degli interessi su perdite scoperte

Sì, gli spread di conversione si applicano a tutte le conversioni. Lo spread è in genere compreso tra 0,0% e 0,25%, in base alla coppia di valute e alle condizioni di mercato. Questa voce è separata dalle commissioni di trading.

Best practice:

1. Mantieni un saldo in USD per evitare conversioni frequenti
2. Converti importi più elevati con minore frequenza
3. Effettua le conversioni in condizioni di mercato favorevoli
4. Pianifica le necessità valutarie prima di fare trading
5. Utilizza asset con spread più contenuti quando possibile

Le perdite scoperte si verificano quando hai:

• Saldo USD negativo a causa di perdite di trading
• Perdite non realizzate su posizioni aperte
• Collaterale insufficiente a coprire questi importi negativi

Formula: Perdita scoperta = -(Saldo USD + PnL non realizzato)

Formula: Importo soggetto a interessi = max(0, Perdita scoperta)

Interessi orari = Importo soggetto a interessi × Tasso di interesse orario

Tasso tipico: 0,01% all'ora (~87,6% APR se mantenuto)

Nota: Il tasso elevato è pensato per incentivare i clienti a gestire rapidamente le perdite scoperte, non a mantenerle nel lungo periodo.

Gli interessi sulle perdite scoperte vengono calcolati e addebitati ogni ora.

Se non disponi di collaterale sufficiente per la conversione necessaria a pagare gli interessi:

1. Il sistema tenta di convertire il collaterale disponibile in USD
2. Se la conversione è insufficiente, gli interessi vengono aggiunti alla tua perdita scoperta
3. Questo aumenta l'importo base per i calcoli degli interessi successivi
4. Se non si interviene, si genera un effetto compounding

Strategie:

1. Deposita USD
2. Chiudi le posizioni in perdita
3. Riduci la dimensione delle posizioni

Sì, il tasso di interesse orario è un parametro configurabile che può essere modificato dalla gestione del rischio. Le modifiche si applicano solo ai calcoli futuri, senza effetto retroattivo.

Il tasso (circa 87,6% APR) è volutamente elevato per:

• Incentivare un intervento tempestivo sulle perdite scoperte
• Scoraggiare l'utilizzo delle perdite scoperte come finanziamento a lungo termine
• Promuovere una corretta gestione del rischio
• Proteggere la piattaforma da rischi eccessivi

I tassi di riferimento sono prezzi medi ponderati nel tempo (Time-Weighted Average Price) di livello istituzionale, aggregati da molteplici fonti di alta qualità:

• Principali exchange centralizzati
• Market maker professionali
• Sedi di trading istituzionale
• Feed di prezzo a verifica incrociata

Aggiornato: Ogni pochi secondi
Utilizzati per: Valutazione del collaterale, calcolo del margine, conversioni

I tassi medi sono calcolati dai libri ordini interni di Kraken:
Mid Rate = (Migliore domanda (best bid) + Migliore offerta (best ask)) / 2
Aggiornato: In tempo reale a ogni variazione di prezzo
Utilizzati per:  Alternativa quando i tassi di riferimento non sono disponibili

Protezione dall'obsolescenza dei dati:

• I prezzi superiori alle soglie definite generano avvertimenti
• Passaggio automatico a fonti di prezzo alternative
• Valutazioni conservative in caso di interruzione del feed
• Utilizzo d'emergenza dell'ultimo prezzo valido noto

Wallet principale (unificato):

• Combina saldi spot e futures
• Collaterale condiviso tra i mercati
• Cross-margining attivo
• Massima efficienza del capitale

Derivati Multi-Collateral:

• Più valute come collaterale
• Solo trading di futures
• Scarti di garanzia (haircut) applicati
• Margine denominato in USD

Derivati Single-Collateral:

• Una sola valuta come collaterale
• Solo trading di futures
• Nessuno scarto di garanzia (0%)
• Margine nella valuta nativa

Derivati Holding:

• Wallet di custodia speciale
• Nessun trading
• Wallet per trasferimenti

I trasferimenti tra wallet possono essere effettuati tramite:

• Interfaccia di trasferimento nella dashboard del portfolio
• Endpoint API per i trasferimenti

Nota: Alcuni trasferimenti potrebbero attivare conversioni o essere soggetti a limitazioni.

Il wallet principale (detto anche wallet spot) è il tuo wallet primario per lo spot trading in una configurazione unificata. Può essere utilizzato per lo spot trading e come collaterale per le posizioni futures quando il wallet unificato è attivo.

Metriche chiave da monitorare:

• Livello di margine attuale (%)
• Margine iniziale disponibile
• Margine di mantenimento disponibile
• Margine di liquidazione disponibile
• PnL non realizzato
• Valore della garanzia collaterale

Livelli consigliati:

• Ottimale: livello di margine > 300%
• Accettabile: 200-300%
• Avvertenza: 150-200%
• Pericolo: 100-150%
• Critico: < 100% (liquidazione imminente)

Best practice:

1. Mantieni un buffer: Tieni il livello di margine ben al di sopra del 200%

2. Dimensionamento della posizione: Non usare una leva eccessiva

3. Monitora attentamente: Controlla nei periodi di alta volatilità

4. Imposta gli avvisi: Configura gli avvisi di margine

5. Aggiungi collaterale: Effettua un deposito prima della liquidazione

6. Diversifica: Usa più asset di livello 1

7. Usa gli stop loss: Limita le potenziali perdite

Azioni immediate:

1. Valuta la situazione: Controlla il livello di margine e il collaterale disponibile
2. Aggiungi collaterale: Deposita USD o asset approvati
3. Chiudi le posizioni: Riduci l'esposizione
4. Riduci la dimensione della posizione: Riduci la dimensione delle posizioni
5. Annulla gli ordini: Libera il collaterale trattenuto
6. Converti gli asset: Converti manualmente nella valuta necessaria
7. Monitora: Monitora da vicino il livello di margine

Il delta del portfolio misura la sensibilità del tuo portfolio alle variazioni di prezzo:

Delta del Portfolio = Σ (Dimensione della posizione × Delta per unità)

Perché è importante:

• Aiuta a comprendere l'esposizione direzionale
• Utile per le strategie di copertura
• Fondamentale per la valutazione del rischio
• Influisce sui requisiti di margine

Formula: Dimensione massima della posizione = Margine iniziale disponibile / (Valore della posizione × Tasso di margine iniziale)

Considera:

• Valore del collaterale corrente (con scarto di garanzia)
• Posizioni esistenti e margine utilizzato
• Potenziali movimenti di mercato
• Margine di sicurezza desiderato

Il VaR stima la perdita massima in un determinato arco temporale a un dato livello di confidenza:

VaR = Valore del portfolio × Volatilità × Fattore di confidenza × √Periodo di tempo

Interpretazione semplificata:

• VaR al 95% di 10.000 $ = confidenza al 95% di non perdere più di 10.000 $
• VaR più elevato = rischio maggiore
• Utilizzato per la valutazione del rischio e il dimensionamento delle posizioni

Procedura passo per passo:

1. Recupera saldo asset: Disponibilità corrente di ogni asset
2. Recupera prezzo di mercato: Tasso di riferimento o mid rate
3. Applica lo scarto di garanzia (haircut): Moltiplica per (1 - tasso di scarto di garanzia)
4. Converti in USD: Solo se non già in USD
5. Totale: Somma i valori del collaterale di tutti gli asset

Formula: Valore del collaterale = Σ(Saldo asset × Prezzo di mercato × (1 - Tasso di scarto di garanzia))

Senza ordini aperti: Margine disponibile = Capitale + PnL non realizzato derivati - Requisiti di margine iniziale

Con ordini aperti: Margine disponibile = Capitale + PnL derivati - Margine spot - Importo trattenuto - Margine iniziale - Margine derivati (con ordini)

Valore del saldo:

• Valore nominale di tutti gli asset
• Nessuna rettifica per il rischio
• Valore del saldo = Σ(Saldo asset × Prezzo di mercato)

Valore del collaterale:

• Dopo l'applicazione degli scarti di garanzia (haircut)
• Utilizzato per il calcolo del margine
• Valore del collaterale = Σ(Saldo asset × Prezzo × (1 - Haircut))

Capitale:

• Valore del collaterale più PnL non realizzato
• Il valore effettivo del tuo account
• Capitale = Valore del collaterale + PnL non realizzato

Tasso del margine di mantenimento = 0,8 (80% dei requisiti di margine spot)

Margine di mantenimento disponibile = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margine × 0,8) - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

Tasso del margine di liquidazione = 0,4 (40% dei requisiti di margine spot)

Margine di liquidazione disponibile = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margine × 0,4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

Impostazioni di precisione:

• Alta precisione per i calcoli interni
• Decimali specifici per asset (BTC: 8, USD: 2)
• Scala percentuale: -4 (per una precisione dello 0,01%)
• Arrotondamento: Half-even (arrotondamento bancario)

Posizioni long:

Prezzo di liquidazione = Prezzo di ingresso × (1 - (Collaterale / Valore della posizione - Tasso MM))

Posizioni short:

Prezzo di liquidazione = Prezzo di ingresso × (1 + (Collaterale / Valore della posizione - Tasso MM))

Ad esempio:

• Long 2 BTC a 50.000 $
• Collaterale: 20.000 $
• Tasso MM: 5%
• Prezzo di liq. ≈ 50.000 $ × (1 - (20.000 $/100.000 $ - 0,05)) = 42.500 $

KFEE (Kraken Fee Token) è soggetto a regole di conversione speciali:

• Tasso fisso: 100 KFEE = 1 USD
• Utilizzabile esclusivamente per il pagamento delle commissioni
• Escluso dai calcoli standard del collaterale
• Garantisce sconti sulle commissioni quando utilizzato

Ordine di pagamento delle commissioni:

1. Token KFEE (con sconto)
2. Valuta nativa della coppia (es. BTC per BTC/USD)
3. Equivalente in USD
4. Altri asset disponibili (con conversione e spread)

Cause comuni:

1. Scarti di garanzia (haircut) applicati: Controlla gli scarti di garanzia (haircut) per i tuoi asset
2. Fonte dei prezzi: I prezzi di riferimento possono differire dai prezzi visualizzati
3. Prezzi non aggiornati: I feed dei prezzi potrebbero risultare in ritardo
4. Asset non idoneo: Alcuni asset potrebbero non essere approvati come collaterale

Verifica:

• Gli asset detenuti e gli scarti di garanzia (haircut) applicati
• I prezzi di riferimento attuali rispetto a quelli visualizzati
• Il dashboard dell'account per un breakdown dettagliato

Cause più comuni:

1. Movimenti rapidi del prezzo:<1> Volatilità di mercato improvvisa
2. Perdite non realizzate: Le posizioni aperte hanno operato contro di te
3. Modifiche agli scarti di garanzia (haircut): Scarti di garanzia (haircut) aumentati in periodi di volatilità
4. Conversione automatica fallita: Collaterale convertibile insufficiente
5. Mancato monitoraggio: Il livello di margine è sceso senza che tu ne fossi avvisato
6. Depositi in attesa: Collaterale non ancora accreditato

Prevenzione:

• Imposta avvisi sul margine
• Monitora nei periodi di alta volatilità
• Mantieni margini di sicurezza più ampi
• Usa gli stop loss
• Tieni a disposizione collaterale liquido

Gli spread di conversione proteggono da:

• Slippage di prezzo durante la conversione
• Impatto sul mercato per conversioni di grandi importi
• Selezione avversa
• Costi operativi

È una pratica standard per le conversioni automatiche e tutela sia te che la piattaforma da movimenti di prezzo rapidi.

Possibili cause:

1. Ore accumulate: Gli interessi vengono addebitati ogni ora e si accumulano nel tempo

2. Tasso elevato: 0,01%/ora (~87,6% APR) volutamente elevato

3. Compounding: Gli interessi non pagati si aggiungono alla perdita scoperta

4. Perdita scoperta elevata: Più alta è la perdita oltre i 30.000 $, maggiori sono gli interessi maturati

Soluzioni:

• Aggiungi collaterale tempestivamente

• Chiudi le posizioni in perdita

• Monitora ogni ora per intervenire prontamente

Cause comuni:

1. Margine disponibile insufficiente: È necessario più margine iniziale
2. Limite di posizione raggiunto: Numero massimo di posizioni superato
3. Saldo disponibile basso: Collaterale libero insufficiente
4. Restrizioni regionali: Asset o tipo di trading non disponibile nella tua area
5. Stato dell'account: L'account potrebbe avere delle restrizioni
6. Ordini aperti: Troppo collaterale trattenuto dagli ordini

Verifica:

• Margine iniziale disponibile
• Annulla gli ordini non necessari
• Aggiungi garanzia collaterale
• Verifica i limiti di posizione
• Controlla lo stato dell'account

Accedi allo storico delle transazioni tramite:

• Dashboard dell'account → Ledger/Storico
• Endpoint API (GetLedgers, GetTrades)
• Funzioni di esportazione in CSV/PDF

Tipi di voci del ledger:

• LT_Trade: Attività di trading
• LT_Conversion: Conversioni valutarie
• LT_Interest: Pagamenti di interessi (se presenti)
• LT_Deposit/Withdrawal: Versamenti
• Vari tipi di derivato

Tramite dashboard:

• Panoramica account → Sezione margine
• Dettagli posizione → Requisiti individuali
• Breakdown collaterale → Scarti di garanzia applicati

Tramite API:

• Endpoint GetTradeBalance
• Endpoint GetOpenPositions
• Endpoint di interrogazione account

Motivi:

1. Media ponderata nel tempo: I tassi di riferimento sono medie ponderate nel tempo
2. Fonti multiple: Aggregati da numerosi exchange
3. Resistente alla manipolazione: Progettati per resistere alle manipolazioni a breve termine
4. Frequenza di aggiornamento: Aggiornati ogni pochi secondi, non in tempo reale
5. Scopo diverso: Progettati per la valutazione del collaterale, non per il trading

Nota: È normale e intenzionale. I tassi di riferimento garantiscono prezzi stabili e corretti per il calcolo del margine.