I contratti lineari Multi-M utilizzano il valore in USD delle valute di garanzia disponibili, adeguato tramite svalutazioni del valore. Svalutazioni e commissioni di conversione si applicano alla garanzia non in USD, vedi:
Per il conto a margine Multi-M, tutte le posizioni e le garanzie sono convertite in dollari e le svalutazioni vengono applicate alle garanzie non in USD. A causa dell'applicazione delle svalutazioni, il Valore della garanzia differisce dal Valore del saldo quando si detengono valute non in USD.
Il Patrimonio a margine è il Valore del saldo moltiplicato per il tasso del dollaro e con le svalutazioni applicate alle valute non in USD, più il profitto o la perdita non realizzati come Margine. La formula è mostrata di seguito:
Margin Equity = [Balance Value in USD * (1-Haircut)] + (Total Unrealised Profit/Loss as Margin in USD)
Consulta il glossario per maggiori dettagli.
La compensazione del margine si applica solo quando si negoziano scadenze perpetue e fisse con lo stesso sottostante. La compensazione del margine si verifica solo tra posizioni lunghe e corte con margine incrociato nello stesso wallet, il che significa che se una o entrambe le gambe utilizzano il margine isolato, non si applicherà.
Ad esempio, c'è una compensazione del margine tra una posizione lunga BTC/USD Perp con margine incrociato e una posizione corta BTC/USD a scadenza fissa con margine incrociato.
Il Requisito di margine totale sarà quindi calcolato come:
Total Margin Requirement = Max(Margin Long Positions, Margin Short Positions)
Ciò significa che viene conteggiato il requisito di margine solo delle posizioni lunghe o corte, quella maggiore. Questo si applica a tutti i parametri di margine (ovvero Initial Margin e Maintenance Margin).
La compensazione del margine consente ai trader di sfruttare in modo efficiente le differenze di prezzo tra le scadenze. Ad esempio, se pensi che il prezzo dei Derivati A sia troppo alto rispetto ai Derivati B, potresti aprire una posizione corta in A e una posizione lunga in B. Questo genererà un profitto se la differenza diminuisce. La compensazione del margine assicura che i requisiti di margine per questa posizione non siano eccessivi.
Quando si negoziano derivati Multi-M (MC) su Kraken, i trader hanno la possibilità di scegliere tra margine isolato e incrociato a livello di contratto.
Vedi "Impostazione della leva" in Negoziazione di derivati Multi-M per saperne di più su come configurare il margine incrociato o isolato.
Il margine isolato consente a un trader di avere il pieno controllo su quanta leva sta assumendo su una posizione e quanti fondi vuole avere a rischio in qualsiasi momento. Il Margine isolato indica il Margine iniziale che il sistema accantona per la posizione aperta per il contratto specifico, che è il Margine allocato a una posizione e gli unici fondi a rischio.
Il Margine iniziale accantonato per una posizione isolata è escluso dai calcoli del margine di rischio incrociato, quindi le Liquidazioni incrociate non influiscono sul Margine isolato accantonato, a meno che non ci sia una liquidazione a livello di conto, nel qual caso anche la posizione isolata verrà liquidata.
Nota: i pagamenti del tasso di finanziamento nelle posizioni isolate vengono detratti dal saldo generale del wallet piuttosto che essere inclusi nel PnL, il che può causare la liquidazione in isolamento.
Il margine incrociato consente a un trader di utilizzare tutti i fondi disponibili nel wallet di margine per collateralizzare le proprie posizioni, escludendo qualsiasi margine potenziale accantonato su una posizione isolata. Il livello di leva per le posizioni è determinato dalla loro dimensione in relazione al valore della garanzia, noto come Leva effettiva.
Le preferenze di margine si applicano per contratto e possono essere modificate solo prima di aprire una posizione. Una volta aperta una posizione, le sue preferenze di margine non possono essere modificate. Per apportare modifiche alle preferenze di margine, la posizione aperta in quel contratto deve prima essere chiusa.
Il sistema consente l'apertura di posizioni sia isolate che incrociate contemporaneamente, ma non sullo stesso contratto. Ad esempio, puoi aprire una posizione isolata su BTC/USD e una posizione incrociata su ETH/USD, ma non è possibile aprire sia una posizione isolata che incrociata su BTC/USD.
Nota che i profitti non realizzati sulle posizioni isolate non possono essere utilizzati per marginare le posizioni incrociate e viceversa.
Quando il Patrimonio a margine non è sufficiente a coprire il Margine di mantenimento richiesto per mantenere aperte le posizioni, alcune o tutte le tue posizioni aperte potrebbero essere liquidate.
Con posizioni nel wallet Multi-M (MC), ci sono tre scenari in cui può verificarsi una liquidazione:
Il patrimonio di una posizione isolata (margine iniziale isolato equivalente in USD + profitto/perdita non realizzati) scende al di sotto del margine di mantenimento richiesto equivalente in USD per la posizione isolata. Il Margine di mantenimento di una posizione isolata viene calcolato utilizzando le relative Tabelle di margine.
(Margine iniziale isolato equivalente in USD + Profitto/Perdita non realizzati isolati) < Margine di mantenimento isolato equivalente in USD
Valore della garanzia = $100.000
Leva della posizione isolata Bitcoin (BTC) = 10x
Long 5 BTCUSD @ 40.000
Valore della posizione = $200.000
Margine iniziale accantonato dal sistema = $20.000 ($200.000 /10)
Margine di mantenimento = $2.000 ($200.000*1%) utilizzando la Tabella di margine
La posizione isolata verrà liquidata quando si perdono $18.000
Il massimo che il cliente può perdere è i $20.000 che il cliente ha accantonato
Il prezzo di riferimento BTCUSD si sposta a $36.350
PnL non realizzato = 5*(36.350-40.000) = -$18.250
Margine iniziale isolato + PnL non realizzato isolato = $20.000 - $18.250 = $1.750
Questo è ora inferiore al Margine di mantenimento richiesto per mantenere aperta la Posizione isolata ($2.000) → La posizione isolata viene liquidata.
Il Patrimonio a margine, escluso il margine isolato, scende al di sotto del margine di mantenimento richiesto per le posizioni con margine incrociato.
Patrimonio a margine incrociato (escluso l'IM isolato equivalente in USD) < Margine di mantenimento incrociato equivalente in USD per tutte le posizioni
Si assume un requisito di Margine iniziale del 4%, requisito di Margine di mantenimento del 2%
Valore della garanzia = $60.000
Leva della posizione isolata Solana (SOL) = 10x
Long 500 SOLUSD @ 90
Valore della posizione = $45.000
Margine iniziale accantonato dal sistema = $4.500 ($45.000 /10)
Margine di mantenimento = $450 ($45.000*1%) utilizzando la Tabella di margine
La posizione isolata verrà liquidata quando si perdono più di $4.050
Il massimo che il cliente può perdere è i $4.500 che il cliente ha accantonato
Posizione incrociata Bitcoin (BTC) Long 5 BTCUSD @ $40.000
Valore della posizione = $200.000
Margine iniziale = $8.000
Margine di mantenimento = $4.000
Posizione incrociata Ethereum (ETH) Long 100 ETHUSD @ $3.000
Valore della posizione = $300.000
Margine iniziale = $12.000
Margine di mantenimento = $6.000
Il Patrimonio a margine dell'intero wallet MC scende al di sotto del margine di mantenimento richiesto per tutte le posizioni.
Patrimonio a margine del conto < Margine di mantenimento per tutte le posizioni (isolate e incrociate)
Le posizioni con margine incrociato nel wallet Multi-M utilizzeranno tutti i saldi in quel wallet come garanzia, ad eccezione del margine iniziale trattenuto per le posizioni isolate. È possibile che le posizioni isolate rimangano aperte dopo una liquidazione con margine incrociato, tuttavia tutti gli asset di garanzia nel wallet Multi-M sono a rischio di perdita in caso di liquidazione a livello di conto.
È importante notare che il Valore della garanzia e il Margine iniziale sono calcolati utilizzando il valore in USD (regolato tramite le relative svalutazioni) degli asset detenuti. Ciò significa che se il valore in USD della tua garanzia scende al di sotto del margine di mantenimento richiesto per le tue posizioni, sia le posizioni incrociate che quelle isolate possono essere liquidate.
Saldo del conto = 1,25 BTC (equivalente a 50.000 USD)
Posizione isolata ETH 10x 100 ETH @ $3000
Margine iniziale accantonato dal sistema = $30.000 (100*3000/10)
Margine di mantenimento = (100 * $3.000 * 1%) = $3.000
Posizione incrociata SOL 10.000 SOL @ 95
Margine iniziale = 10.000 * 95 * 2% = $19.000
Margine di mantenimento = 10.000 * 95 * 1% = $9.500
Se il prezzo indice BTC = $10.000 → Valore della garanzia = $12.500
Patrimonio a margine del conto 12.500) < Margine di mantenimento per tutte le posizioni (3.000 + 9.500)→ Liquidazione a livello di conto
Per maggiori informazioni sulle liquidazioni, vedi FAQ sulle liquidazioni. Per informazioni sulle liquidazioni Single-Collateral, vedi Gestione del margine e liquidazioni - Coin-M.