Di seguito puoi trovare tre sezioni con informazioni dettagliate sui contratti di derivati inversi Coin-M perpetui e a scadenza fissa di Kraken.
Questi contratti sono quotati su Kraken MTF.
I derivati perpetui sono un tipo di contratto di derivati che non ha data di scadenza e includono una funzione di rinnovo automatico (auto-roll) ogni ora.
I contratti perpetui sono soggetti a un tasso di finanziamento, un pagamento tra trader progettato per mantenere il prezzo del contratto allineato con il prezzo spot dell'asset sottostante. È possibile trovare maggiori informazioni su questo meccanismo in "Informazioni sul tasso di finanziamento dei contratti perpetui" nel menu a discesa successivo.
La classe di margine e la leva massima per dimensione della posizione sono descritte in dettaglio nel Programma del margine dei derivati e leva massima.
| Simbolo | Valuta di base | Lotto minimo | Dimensione Tick | Dimensione massima della posizione | Impact Mid | Classe di margine e leva massima |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PI_BTCUSD* | Bitcoin (BTC) | 1 USD | 0,5 | 75.000.000 USD | 1.000 USD | Classe B (50x) |
| PI_ETHUSD | Ethereum (ETH) | 1 USD | 0,05 | 45.000.000 USD | 1.000 USD | Classe B (50x) |
| PI_LTCUSD | Litecoin (LTC) | 1 USD | 0,01 | 5.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
| PI_XRPUSD | Ripple (XRP) | 1 USD | 0.0001 | 3.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
| PI_LINKUSD | Chainlink (LINK) | 1 USD | 0,001 | 15.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
| PI_SOLUSD | Solana (SOL) | 1 USD | 0,01 | 15.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
| PI_ADAUSD | Cardano (ADA) | 1 USD | 0.0001 | 15.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
| PI_DOGEUSD | Dogecoin (DOGE) | 1 USD | 0,000001 | 15.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
*BTC è utilizzato nell'interfaccia utente della piattaforma. XBT è utilizzato nell'API e nei log degli account. Entrambi si riferiscono a Bitcoin (BTC).
Ulteriori informazioni | |
|---|---|
Metodo di liquidazione PnL | I derivati inversi vengono regolati in contanti nella valuta di base |
Periodo di auto-roll | Ogni ora alla fine dell'ora |
Finestra di calcolo del tasso | Il tasso per il prossimo periodo è calcolato sul periodo attuale di un'ora (ad esempio, il tasso per il periodo dalle 12 alle 13 UTC è calcolato nella finestra tra le 11 e le 12 UTC) |
Tasso di finanziamento | Tra l'inizio e la fine del periodo di definizione del tasso, il tasso di finanziamento viene calcolato come la media ponderata nel tempo del premio e viene standardizzato su base oraria. Intervallo consentito per 1 ora: [-0.25%, +0.25%] (vale a dire, ampiezza di 600 punti base per un periodo di realizzazione di 24 ore) |
Frequenza dei pagamenti | Basato in modo continuo sul tasso di finanziamento definito alla fine del precedente periodo di finanziamento. Le posizioni nei contratti perpetui inizieranno a ricevere o inviare versamenti immediatamente e in modo continuo finché resteranno aperte. Il tasso di finanziamento si accumula come perdita/profitto non realizzato e viene regolato ogni ora alla fine del periodo di finanziamento oppure quando l'utente modifica la propria posizione aperta netta (a seconda di quale evento si verifica per primo). |
Moltiplicatore del tasso di finanziamento | n = 24 Questo è il coefficiente utilizzato nel calcolo del tasso di finanziamento. Un valore di 1/n significa che, ceteris paribus, ci vorranno n ore per realizzare il premio medio. Esempio: se il premio medio è pari allo 0,36% per il periodo di un'ora, allora il tasso di finanziamento sarà pari a 0,015%, il che significa che nel corso di 24 ore, sarà realizzato questo 0,36% totale. |
Calcolo del tasso di finanziamento | In un dato periodo di finanziamento di un'ora, i valori del premio calcolati ogni minuto (60 osservazioni) a partire dai prezzi dei contratti perpetui utilizzando l'Impact Mid vengono registrati rispetto al ticker in tempo reale della piattaforma. L'impact mid è la mediana tra il valore x dei contratti derivante da ordini di vendita sul mercato (market-selling) e il valore x dei contratti derivante da ordini di acquisto sul mercato (market-buying). Vedere la tabella sopra per i valori specifici del contratto. Il premio medio è calcolato come la media dei 30 valori medi registrati nelle 60 osservazioni di cui sopra. Infine, questo valore è ponderato dal moltiplicatore del tasso di finanziamento. Se il premio medio è maggiore di 0 per il periodo di un'ora, chi ha posizioni long pagherà continuamente chi ha posizioni short, il che spinge il prezzo più vicino all'Indice. Se il premio medio è minore di 0 per il periodo di un'ora, chi ha posizioni short pagherà continuamente chi ha posizioni long, il che spinge il prezzo più vicino all'Indice. |
Orari di trading | 24 ore/giorno, 7 giorni/settimana, 365 giorni/anno (manutenzione esclusa) |
Struttura delle Commissioni | Kraken Derivatives utilizza una struttura delle commissioni maker-taker. Le commissioni sono calcolate come percentuale del valore nozionale dell'ordine per un'operazione di trading abbinata. Non vengono addebitate commissioni su pagamenti di auto-roll o di versamento: questi avvengono esclusivamente tra le controparti. |
Scadenza del contratto | I derivati perpetui non scadono, il che significa che le posizioni nel contratto non "scadono" o "maturano" mai. Tuttavia, c'è un processo di liquidazione ogni ora che applica tassi di finanziamento per ancorare il valore spot all'Indice. Per ulteriori informazioni, vedi Ultimo trading. |
Tempo di liquidazione | Ogni ora alla fine dell'ora: il tasso di finanziamento non realizzato accumulato viene liquidato e viene impostato un nuovo tasso in base al premio TWAP rispetto all'indice nel periodo precedente. |
Ultimo trading | Questo contratto rimane in trading perpetuamente e scadrà solo in situazioni di emergenza, qualora la sede di mercato ritenga necessario liquidare/far giungere a scadenza il contratto. Tale evenienza si verificherebbe solo in circostanze eccezionali, qualora il Market Risk Committee la ritenesse necessaria per garantire un mercato equo e ordinato. La sede di mercato si riserva il diritto di impostare il contratto come post-only o sospeso o di liquidare il contratto in qualsiasi momento e senza preavviso a causa di condizioni di mercato avverse o rischio normativo. |
Primo trading | 31 agosto 2018 |
Margine iniziale | |
Margine di mantenimento | Metà del margine iniziale |
Massima leva iniziale | |
Prezzo di listino | Prezzo indice più l'exponential moving average a 30 secondi del prezzo medio sul libro ordini meno il prezzo dell'indice (base del future). Il premio per i contratti perpetui è limitato all'1%. Calcolo: Prezzo indice + EMA_30seconds (Impact Mid Price - Prezzo indice) |
Margine e valuta di liquidazione | Valuta di base (ad esempio PI_ETHUSD realizza PnL in ETH) |
tasso assoluto: l'importo del tasso di finanziamento che un account riceverà mantenendo una posizione short di un contratto per un'ora. Questo è più utile per scopi di log dell'account.
pagamento del tasso di finanziamento assoluto = n. di contratti * tasso di finanziamento assoluto * tempo trascorso all'interno del periodo di finanziamento senza modificare la posizione
tasso relativo: il tasso di finanziamento assoluto relativo al prezzo spot al momento del calcolo del tasso di finanziamento. Questo è un valore intermedio nel calcolo del tasso di finanziamento assoluto ed è il numero che visualizziamo nel front-end (come percentuale) come "tasso di finanziamento".
pagamento del tasso di finanziamento relativo = n. di contratti * (tasso di finanziamento relativo * prezzo spot) * tempo trascorso all'interno del periodo di finanziamento senza modificare la posizione
Ecco qualche esempio per comprendere meglio la dinamica del tasso dei contratti perpetui e dimostrarne le funzionalità chiave. Clicca sui titoli degli esempi qui sotto per espanderli:
Esempio Tasso di Finanziamento 1: (lunghezza di realizzazione del tasso di 24 ore)
Supponiamo che alle 12 UTC il prezzo del BTC (secondo l'indice in tempo reale) sia pari a 7.000 $ e che venga effettuato il trading del contratto perpetuo 7.010 $ per un'ora fino alle 13 UTC. Il premio medio calcolato per il periodo di un'ora risulta essere lo 0,1428% (10 $/7.000 $). Questo porta a un tasso di finanziamento di 0,1428 / 24 = 0,01785% all'ora.
Ora supponi di essere in una posizione short di 100.000 contratti. Se mantieni questa posizione dalle 13 alle 14 UTC e il premio nel periodo dalle 13 alle 14 UTC rimane allo 0,1428%, allora guadagnerai interessi di 17,85 $ per il periodo di un'ora (100.000*0,0001785) in termini di BTC, quindi 17,85 $/7.000 $ = 0,00255 BTC.
Esempio Tasso di Finanziamento 2: (Tasso massimo)
Supponiamo che siano le 12 UTC, che il prezzo del BTC sia 7.000 $ e che venga effettuato il trading del contratto perpetuo a 7.500 $ fino alle 13 UTC. Il premio medio calcolato per il periodo di un'ora risulta essere lo 7,142%. Questo porta a un tasso di finanziamento di 7,142 / 24 = 0,2975% all'ora.
Il tasso massimo di finanziamento all'ora in un dato periodo è dello 0,25%, mentre il tasso minimo è -0,25%.
Di conseguenza, questo tasso orario dello 0,2975% viene arrotondato per difetto allo 0,25% all'ora, in modo che la realizzazione massima non superi il 6% in 24 ore.
Nota che in questo modello non c'è "smorzamento" dei tassi: se un tasso calcolato per quattro ore è vicino a 0, pagherà comunque un valore diverso da zero, anche se è minimo.
Esempio Tasso di Finanziamento 3: (Tasso assoluto vs. tasso relativo)
Supponiamo che siano le 12 UTC e che il prezzo indice in tempo reale di BTCUSD sia 7.000 $. Il tasso relativo stabilito per il periodo di un'ora è dello 0,05% all'ora.
Ora supponiamo che siano le 13 UTC e che il contratto perpetuo venga scambiato a 8.000 $ e che tu apra una posizione short di 125.000 contratti a questo prezzo.
Inizierai immediatamente a ricevere finanziamenti a un tasso assoluto di 0,05%/7.000 $ = 0,000007142% all'ora per unità di contratto.
Nel log del tuo account vedrai quindi questo tasso applicato al tuo PnL non realizzato, attraverso un pagamento continuo del tasso di finanziamento pari a:
0,00000007142 * 125.000 = 0,008928 BTC all'ora
0,00000248 BTC al secondo
Questo pagamento continuerà fino alle 14 UTC, quando il tasso di finanziamento relativo cambierà in base all'attività di mercato tra le 13 e le 14 UTC.
Supponiamo che questo nuovo tasso di finanziamento relativo sia ora dello 0,03% e che l'indice spot in tempo reale sia 7.900 $ per BTCUSD alle 14 UTC.
Alla fine del periodo di 1 ora, nella tua posizione short di 125.000 contratti, avrai 0,008928 BTC applicati nel log del tuo account alle 14 UTC.
Dalle 14 UTC alle 15 UTC inizierà ad applicarsi un nuovo tasso di finanziamento assoluto di 0,03%/7.900 $=0,000003797% all'ora per unità di contratto.
Esempio Tasso di Finanziamento 4: (Tasso a più periodi)
Supponiamo che siano le 14 UTC e che tu apra una posizione long di 200.000 contratti su BTCUSD a 7.000 $. Supponiamo anche che il tasso di finanziamento per il periodo di un'ora (13-14 UTC) sia fissato a -0,04% all'ora.
Alle 15 UTC, dopo aver mantenuto questa posizione per un'ora intera, guadagnerai 80 $ all'ora (0,0004 * 200.000). Questo equivale a 80 $ / 7.000 $ = 0,0114 BTC, che viene accreditato continuamente durante l'ora in cui la mantieni.
Tuttavia, durante questo periodo, il prezzo era a premio e quindi il nuovo tasso di finanziamento orario per il periodo 14-15 UTC è dello 0,04% all'ora. Dopo aver mantenuto la posizione per un'ora, hai pagato 0,0114 BTC e chiudi alle 16 UTC, due ore dopo aver aperto la posizione.
Il totale dei versamenti per le due ore in cui hai mantenuto la posizione sarà quindi 0,0114 BTC per il primo periodo e -0,0114 BTC per il secondo periodo, con un flusso netto pari a 0.
Esempio Tasso di Finanziamento 5: (Prenotazione del finanziamento non realizzato)
Supponiamo che siano le 12 UTC e che tu abbia una posizione long di 250.000 contratti su BTCUSD, con l'indice in tempo reale a 7.000 $ e che il tasso di finanziamento per quel periodo sia -0,05%. Questo ti fa guadagnare un versamento di:
0,0005 * 250.000 = 125 $
125 $ / 7.000 $ = 0,01785 BTC all'ora
0,0002976 BTC al minuto
0,00000496 BTC al secondo
0,00000000496 BTC al millisecondo
I crediti e i debiti vengono applicati ogni millisecondo a tutti gli utenti con una posizione aperta. L'importo viene prima registrato come profitto o perdita non realizzati, ma è subito disponibile per aprire nuove posizioni o trasferirlo nel tuo account in valuta tradizionale.
Il finanziamento viene registrato nel tuo log dell'account e realizzato quando si verifica uno dei seguenti eventi:
Modifichi la tua posizione aperta, aumentandola o riducendola di qualsiasi importo
Mantieni fino alla fine del periodo di versamento, momento in cui viene registrato (si verifica alla fine di ogni ora)
Simbolo | Scadenze attive | Valuta di base | Lotto minimo | Dimensione Tick | Dimensione massima della posizione | Impact Mid | Classe di margine e leva massima | Indici di liquidazione |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
FI_XBTUSD* | Mensile, trimestrale, semestrale | Bitcoin (BTC) | 1 USD | 0,5 USD | 40.000.000 USD | 1.000 USD | Classe B (50x) | |
FI_ETHUSD | Mensile, trimestrale, semestrale | Ethereum (ETH) | 1 USD | 0,05 USD | 15.000.000 USD | 1.000 USD | Classe B (50x) | |
FI_LTCUSD | Mensile, trimestrale | Litecoin (LTC) | 1 USD | 0,01 USD | 5.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) | |
FI_XRPUSD | Mensile, trimestrale | Ripple (XRP) | 1 USD | 0,0001 USD | 3.000.000 USD | 1.000 USD | Classe C (25x) |
*BTC è utilizzato nell'interfaccia utente della piattaforma. XBT è utilizzato nell'API e nei log degli account. Entrambi si riferiscono a Bitcoin (BTC).
Ulteriori informazioni | |
|---|---|
Metodo di liquidazione PnL | I derivati inversi vengono regolati in contanti nella valuta di base |
Orari di trading | 24 ore/giorno, 7 giorni/settimana, 365 giorni/anno (esclusa la manutenzione) |
Struttura delle Commissioni | Kraken Derivatives utilizza una struttura delle commissioni maker-taker. Le commissioni sono calcolate come percentuale del valore nozionale dell'ordine per un'operazione di trading abbinata. |
Tempo di liquidazione | Entro 15 minuti dopo l'ultimo trading |
Ultimo trading | 16:00 ora di Londra. Mese: l'ultimo venerdì del mese. Trimestre: l'ultimo venerdì di un mese nel ciclo trimestrale di marzo (marzo, giugno, settembre, dicembre). Semestre: l'ultimo venerdì di un mese nel ciclo trimestrale di marzo (marzo, giugno, settembre, dicembre). La scadenza semestrale è disponibile solo per i contratti FI_BTCUSD e FI_ETHUSD. |
Primo trading | Per i contratti FI_BTCUSD e FI_ETHUSD: 16:00 ora di Londra. Mese: l'ultimo venerdì del mese, se non esiste un contratto per il mese successivo. Trimestre: l'ultimo venerdì del mese, se esiste un contratto per il mese successivo. Semestre: l'ultimo venerdì del mese se esistono un contratto mensile e un contratto trimestrale. Per i contratti FI_BTCUSD e FI_ETHUSD, il programma di quotazione a scadenza fissa comporta che siano sempre quotati simultaneamente tre contratti: uno mensile, uno trimestrale e uno semestrale. Nessun contratto può avere lo stesso numero di giorni alla scadenza di un altro contratto già quotato. Pertanto, alla scadenza, se i giorni residui alla scadenza di un contratto coincidono con la scadenza di un altro contratto con durata più breve, il contratto verrà fuso con quello a scadenza più breve e sarà emesso un nuovo contratto con scadenza più lunga. Ad esempio, se il contratto mensile scade il 31 maggio, il contratto trimestrale di giugno diventerà il contratto mensile di giugno, il contratto semestrale di settembre diventerà il contratto trimestrale di settembre e verrà quotato un nuovo contratto semestrale con scadenza a dicembre. Per tutti gli altri contratti inversi: 16:00 ora di Londra. Mese: l'ultimo venerdì del mese, se non esiste un contratto per il mese successivo. Trimestre: l'ultimo venerdì del mese, se esiste un contratto per il mese successivo. Il programma di quotazione a scadenza fissa comporta che siano sempre quotati simultaneamente due contratti: uno mensile e uno trimestrale. Nessun contratto può avere lo stesso numero di giorni alla scadenza di un altro contratto già quotato. Pertanto, alla scadenza, se i giorni residui alla scadenza di un contratto coincidono con la scadenza di un altro contratto con durata più breve, il contratto verrà fuso con quello a scadenza più breve e sarà emesso un nuovo contratto con scadenza più lunga. Ad esempio, se il contratto mensile scade il 31 maggio, allora il contratto trimestrale di giugno diventerà il contratto mensile di giugno e verrà quotato il nuovo contratto trimestrale di settembre. |
Margine iniziale | |
Margine di mantenimento | Metà del margine iniziale |
Massima leva iniziale | |
Prezzo di listino | Prezzo indice più l'exponential moving average a 30 secondi del prezzo medio sul libro ordini meno il prezzo dell'indice (base del future). Il premio è limitato all'1% per i contratti a 1 giorno alla scadenza e al 20% per i contratti a 210 giorni alla scadenza, con un'interpolazione lineare per i valori intermedi. Calcolo: Prezzo indice + EMA_30seconds (Impact Mid Price - Prezzo indice) |
Margine e valuta di liquidazione | Valuta di base (ad es. FI_ETHUSD_220930 realizza PnL in ETH) |
**Nota che se, per qualsiasi motivo, il tasso di liquidazione comunicato dal fornitore dell'indice non è ritenuto rappresentativo del mercato sottostante, il Market Risk Committee (Comitato per il rischio di mercato) di Crypto Facilities si riserva il diritto di scegliere un proprio tasso di liquidazione equo appropriato. Se il fornitore dell'indice rivede il prezzo in un secondo momento, Crypto Facilities effettuerà la liquidazione basandosi sul primo valore pubblicato dal fornitore dell'indice al momento della pubblicazione o poco dopo.
I separatori dei decimali e delle migliaia mostrati in questo articolo possono differire dai formati visualizzati sulle nostre piattaforme di trading. Per ulteriori informazioni, consulta il nostro articolo su come utilizziamo i punti e le virgole.
Nota: La dimensione massima dell'ordine è di 20.000.000 $ per tutti i contratti e tipi di ordine. Gli ordini con un valore in USD superiore a questo importo non saranno eseguiti.
I separatori dei decimali e delle migliaia mostrati in questo articolo possono differire dai formati visualizzati sulle nostre piattaforme di trading. Per ulteriori informazioni, consulta il nostro articolo su come utilizziamo i punti e le virgole.
Ultimo aggiornamento: 9 aprile 2025