USA határidős ügyletek 101

Utoljára frissítve: 2026. június 15.

Mik azok a határidős ügyletek (Futures)?

A határidős ügyletek (Futures) olyan pénzügyi szerződések, amelyek egy eszköz jövőbeli, meghatározott időpontban történő, rögzített áron történő vételére vagy eladására vonatkoznak. A határidős kereskedés (Futures trading) előnye, hogy lehetővé teszi a befektetők számára, hogy az eszköz árában bekövetkező változás kockázatát idővel ellensúlyozzák vagy felvállalják.

A határidős szerződések (Futures contracts) számos piacon elérhetőek, beleértve az árupiacokat (commodities), a tőzsdei indexeket (stock indexes), a valutákat (currencies) és még sok mást. A különböző méretű szerződések lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy csökkentett pénzügyi kötelezettséggel vegyenek részt ezeken a piacokon.

A Kraken Derivatives US határidős termékek közé tartozik a Bitcoin (BTC), Micro Bitcoin (MBT), Ether (ETH), Micro Ether (MET), Solana (GSOL) és Micro Solana (MSL), továbbá 75 Crypto és TradFi szerződés a CME, CBOT, NYMEX és COMEX tőzsdéken: Indexek (S&P 500, NASDAQ 100), Árucikkek (Gold, Oil, Rice, Lumber, Cattle), FX (EUR, GBP, AUD) és még sok más. Ezenkívül 17 perpetual futures szerződést is kínálunk a Bitnomial Exchange-en — beleértve a BTC-t, ETH-t, SOL-t, XRP-t és egyéb termékeket. A teljes listát lásd a US Perpetual Futures oldalon.

A határidős ügyletek (Futures) az árupiacokról származnak, ahol segítettek a vevőknek és eladóknak fedezni magukat az árváltozásokkal szemben. Például egy gabonavásárló rögzíthette a búza jövőbeli árát, hogy elkerülje az árak ingadozását az aratási időszakban. Ez az ötlet fejlődött a modern határidős ügyletekké, amelyek árucikkeket (commodities), indexeket, kamatlábakat és digitális eszközöket, például kriptót fednek le.

Lényegében egy határidős szerződés (futures contract) lehetővé teszi, hogy most rögzítse a piaci árat egy később megvalósuló tranzakcióhoz. Ez mindkét fél számára előnyös: a vevők biztosítják az árat, az eladók pedig tudják, mit fognak keresni. A mai piacokon a határidős ügyleteket elsősorban spekulációra vagy az áringadozások elleni fedezésre használják. A Kraken Derivatives US segítségével számos eszközosztályban kereskedhet határidős ügyletekkel, beleértve a kriptót, indexeket, árucikkeket (commodities), FX-et és kamatlábakat.

A kereskedési órák a szerződés tőzsdén való jegyzésétől függenek.

A CME-n jegyzett szerződések (kriptó, indexek, árucikkek, FX és kamatlábak) heti ütemtervet követnek: a kereskedés vasárnap 17:00 órakor (CT) kezdődik és pénteken 16:00 órakor (CT) ér véget. A Kraken Derivatives US a napon belüli kereskedési szakasz lezárását 15:45 órakor (CT) határozza meg. Az ezen időpont után nyitva tartott pozícióknak meg kell felelniük a kezdeti letéti követelményeknek az éjszakai tartáshoz. Azon pozíciókat, amelyek nem érik el ezt a küszöböt, felszámolhatják.

A Bitnomial-on jegyzett szerződések (perpetual futures) 24/7-ben kereskedhetők, a tervezett karbantartási időszakoktól függően. Részletekért lásd az US Perpetual Futures karbantartási időszakok című részt.

A kereskedési órák, ünnepi menetrendek és tőzsdei naptárak teljes áttekintéséért lásd a Kereskedési órák és naptár című részt.

A megbízások a határidős pozíciók nyitásának és zárásának elsődleges mechanizmusai. A megbízástípusok megértése alapvető fontosságú a kereskedési stratégia felépítéséhez:

  • •

    Piaci megbízás – A piaci megbízás egy alapvető megbízástípus, amely arra utasítja a brókert, hogy a legjobb elérhető áron vásároljon vagy adjon el. A piaci megbízásokat a leggyorsabb módnak tekintik egy ügyletbe való belépésre vagy kilépésre, és gyakran azonnal végrehajtódnak.

  • •

    Limit megbízás – A limit megbízás egy olyan megbízástípus, amely egy határidős szerződés megvásárlására vagy eladására vonatkozó megbízást ad meg egy meghatározott áron vagy annál jobbon. A limit megbízások nem garantálják a teljesülést, de lehetővé teszik a kereskedő számára, hogy megadjon egy árat a negatív csúszás megakadályozására.

  • •

    Stop piaci megbízás – A stop piaci megbízás egy olyan megbízástípus, amely piaci megbízást ad ki, amint egy meghatározott ár, az úgynevezett stop ár elérte. Amint a stop árat elérték vagy túllépték, a stop piaci megbízás piaci megbízássá válik, és a lehető legjobb áron hajtódik végre.

  • •

    Stop limit megbízás – A stop limit megbízás hasonló a stop piaci megbízáshoz, azzal a különbséggel, hogy amikor a stop árat elérik vagy túllépik, egy limit megbízás kerül kiadásra. Ez nagyobb kontrollt biztosít Önnek a megbízás végrehajtásának helye felett, de másrészt nem garantálja a teljesülést.

  • •

    Követő stop megbízás – A követő stop megbízás lehetővé teszi, hogy a stop ár egy meghatározott távolságban kövesse vagy "kövesse" a piacot. Ha a piac az Ön javára mozdul, a stop ár módosul; ha a követő összeggel szemben mozdul el, a megbízás piaci megbízássá válik.

  • •

    Követő stop limit megbízás – Ez hasonlóan működik egy követő stop megbízáshoz, de ahelyett, hogy piaci megbízássá válna, limit megbízást vált ki, amikor a követési szintet eléri. Ez nagyobb kontrollt biztosít Önnek az ár felett, de nem garantálja a végrehajtást gyorsan mozgó piacokon.

  • •

    Nyereségcél / Veszteségstop megbízás (Take Profit / Stop Loss Order) – A Kraken Pro lehetővé teszi, hogy nyereségcél (Take Profit) és veszteségstop (Stop Loss) védelmi megbízásokat csatoljon közvetlenül a belépési megbízásához az orderművelet űrlapon keresztül. A nyereségcél automatikusan lezárja a pozícióját, amikor a piac eléri a kívánt nyereségcélt. A veszteségstop automatikusan lezárja a pozícióját, ha a piac meghatározott mértékben Ön ellen fordul, ezzel segítve a potenciális veszteségek korlátozását.

Mindezek a megbízástípusok elérhetők mind a CME, mind a Bitnomial által jegyzett szerződésekhez.

Megjegyzés a perpetual futures ügyletekhez: A Bitnomial Exchange-en jegyzett perpetual futures ügyletek kereskedésekor a következő érvényességi opciók érvényesek:

  • Day (Nap) — a megbízás csak az aktuális kereskedési szakaszban aktív
  • IOC (Immediate or Cancel – Azonnali vagy Törlés) — a megbízás azonnal teljesül a rendelkezésre álló áron, és minden nem teljesült része törlődik

A Good Till Cancelled (GTC) nem támogatott a perpetual futures ügyletekhez.

A határidős kereskedésben (futures trading) a letét (margin) az az összegű saját tőke, amelyet a kereskedőnek be kell fizetnie egy brókernél a hitelkockázat fedezésére. A határidős ügyletekben a letét teljesítési biztosítékként működik – egy olyan letét, amely biztosítja, hogy a kereskedő fedezni tudja a potenciális veszteségeket. A határidős kereskedésben a letét lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy nagyobb névleges pozíciót irányítsanak, miközben a szerződés értékének csak egy részét teszik le fedezetként. A határidős ügyletek kereskedésekor különböző típusú letéteket kell ismerni.

  • •

    Napon belüli letét (Intraday Margin): Az a minimális egyenleg, amelyet a számlájának szerződésenként fenn kell tartania, amíg egy pozíció nyitva van az aktív kereskedési órákban. A CME-n jegyzett szerződések esetében a napon belüli letéti ráták a termék nyitásától a szakasz zárása előtti 15 percig (15:45 óra CT) érvényesek. A Bitnomial-on jegyzett perpetual futures ügyletek esetében a napon belüli letét folyamatosan érvényes, amíg a piac nyitva van.

  • •

    Initial Margin: A tőzsde által meghatározott Initial Margin az az összeg, amely egy pozíció piaczárásig történő tartásához szükséges. A CME-listed contracts esetében ez éjszakára érvényes. A Bitnomial-listed perpetual futures esetében az Initial Margin a tervezett karbantartási időszakok alatt érvényes. Az Initial Margin követelmények gyakran változhatnak a volatilitás alapján.

  • •

    Fenntartási fedezet: Ez az a minimális tőkeösszeg, amellyel egy kereskedőnek rendelkeznie kell a számláján bármikor, hogy több időszakon keresztül is tarthasson pozíciókat. Ha a pénzeszközök ez alá a szint alá esnek, fedezeti felhívást kaphat, amely azonnali pénzbevonást igényel a számla kezdeti fedezeti szintre való visszaállításához. Ha ezt nem teszi meg, az teljes vagy részleges felszámoláshoz vezethet.

Míg az intraday margin lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy magasabb tőkeáttétellel kereskedjenek, a likvidálás valószínűsége is növekszik. A Kraken Derivatives US egy kapcsolót kínál, amely lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy kiválasszák az intraday margin vagy az Initial Margin használatát a megbízási űrlap érvényesítéséhez, ezzel mérsékelve a kockázatokat már korán, és biztosítva, hogy a megnyitott pozíciók kezelhetők legyenek. Ha az Initial Margin-t használják, a likvidálások kevésbé valószínűek, mivel az érvényesítés megakadályozza a kereskedőket abban, hogy olyan megbízásokat nyújtsanak be, amelyek egyébként napon belül vagy a munkamenet végén likvidálhatnák őket. A kereskedők továbbra is elérhetik a likvidációs küszöböket, ha eszközeik teljesítménye magas margin szintekre küldi őket, és a kereskedő feladata, hogy figyelje pozícióit.

A határidős ügyletekben a tőkeáttétel lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy kisebb befizetésekkel nagy nominális értékeket irányítsanak, felerősítve a potenciális nyereségeket és veszteségeket. Például 1 000 $ marginnal egy 10 000 $ értékű kontraktust irányíthat – ez 10-szeres tőkeáttételt jelent.

Más tőkeáttételes instrumentumokkal ellentétben a határidős ügyletek szabályozott, tőzsde által meghatározott margin szabályokat használnak, egyértelműséget biztosítva a maximális kitettséggel kapcsolatban. De a magasabb tőkeáttétel magasabb kockázattal jár: az árfolyammozgások gyorsan befolyásolhatják rendelkezésre álló egyenlegét, likvidációhoz vezethetnek, ha a margin szinteket nem tartják fenn. A tőkeáttétel kontraktusonként eltérő, és az egyes instrumentumokra vonatkozó tőzsde által meghatározott margin követelmények határozzák meg. Bármely kontraktus margin követelményeit megtekintheti, ha kiválasztja azt a Kereskedés oldalon, és megnyitja a kontraktus specifikációját.

A likviditás a piacon jelenleg résztvevő szereplők számát jelenti. A határidős ügyletekben a likviditás a kereskedési volumenre és a megbízási könyv mélységére utal, elősegítve a hatékony belépési és kilépési piaci árakat. A likvid piacokon folyamatosan magas a kereskedési aktivitás, ami hatékony árazást és végrehajtást eredményez.

A likviditás lehetőséget biztosít a kereskedőknek, hogy minden árszinten vásároljanak vagy eladjanak. Enélkül senki sem tudná elérni a kívánt árakat. Ha egy spekuláns „long” pozícióban van, akkor azt akarja, hogy a piac emelkedjen, hogy magasabb áron adhasson el. Ha egy spekuláns „short” pozícióban van, akkor azt akarja, hogy a piac csökkenjen, hogy alacsonyabb áron vásárolhasson vissza.

CME-listed contracts

A határidős kontraktusok havonta vagy negyedévente járnak le a terméktől függően. A lejárat előtt a kereskedők vagy lezárják pozícióikat, vagy manuálisan „átgörgetik” azokat, egy pozíció megnyitásával a következő aktív kontraktus hónapban.

A Kraken Derivatives US jelenleg nem kínál automatikus átgörgetést. Ha a kontraktusa lejáratkor még nyitva van, készpénzben lesz kiegyenlítve. A számláján egy megfelelő terhelést vagy jóváírást fog látni a végső elszámolási ár alapján. Figyelnie kell kontraktusai lejárati dátumait, hogy biztosítsa, lezárja kontraktusát a lejárat előtt, ha nagyobb kontrollt szeretne pozíciói felett.

Bitnomial-listed contracts (perpetual futures)

A Perpetual futures-öknek nincs lejárati dátumuk és nincs kezelendő átgörgetési dátumuk. Ön tetszőleges ideig tarthat egy pozíciót anélkül, hogy lezárná és újranyitná egy új kontraktusban. Lásd a US Perpetual Futures részleteit.

Minden kontraktus készpénzben van kiegyenlítve – soha nem kapja meg az alapul szolgáló eszközt.

A határidős ügyletekben a PnL (nyereség és veszteség) a piaci árhoz való értékelés (Mark-to-Market, MtM) módszertanával kerül kiszámításra:

  • •

    Nem realizált PnL: Az aktuális ár és a belépési ár alapján. Látható a Kraken felhasználói felületén.

  • •

    Realizált PnL: Akkor rögzül, amikor egy pozíciót lezárnak. Bármilyen díjjal korrigálva.

  • •

    Elszámolási PnL: Végső piaci árhoz való értékelés (Mark-to-Market) elszámolás minden kereskedési nap végén, az FCM kimutatásában látható.

Az Ön Kraken felülete valós idejű PnL-t mutat a nyitott és zárt pozíciókról, de a teljes elszámolás, beleértve az elszámolási korrekciókat is, elérhető lesz az FCM napi és havi jelentéseiben.

A perpetual futures esetében a finanszírozási díj kifizetéseket összesítik, és egyetlen készpénzes korrekcióként alkalmazzák az Ön rendelkezésre álló egyenlegén naponta 15:00 órakor (CT), és nem szerepelnek az Ön PnL számításaiban. Ahhoz, hogy teljes képet kapjon a perpetual futures pozíciójának hozamáról, vegye figyelembe az összes teljesített vagy kapott finanszírozási kifizetést, amíg a pozíció nyitva volt.

A határidős ügyletek és az azonnali margin kereskedés jelentős kockázattal jár, és nem mindenki számára megfelelő. Ön elveszítheti a kezdeti befektetést, vagy annak egészét, illetve annál többet, meghaladva a céghez a pozíció megnyitásához és fenntartásához letétbe helyezett fedezet értékét. Előfordulhat, hogy rövid vagy semmilyen előzetes értesítés nélkül további fedezetet kell nyújtania, és Ön továbbra is felelős maradhat minden hiányért a felszámolás és a fedezet alkalmazása után. A kereskedést csak kockázati tőkével szabad folytatni, olyan pénzeszközökkel, amelyek elvesztése nem veszélyezteti az ember pénzügyi biztonságát vagy életmódját, és csak azok által, akik megengedhetik maguknak az ilyen veszteségeket. Bár a tőkeáttétel növelheti a potenciális hozamokat, jelentősen növeli a kockázatot is. Az elérhető tőkeáttétel eszközönként eltérő lehet. A múltbeli teljesítmény nem feltétlenül mutatja előre a jövőbeli eredményeket. Az azonnali margin kereskedés elérhetősége a Kraken Derivatives US-en keresztül bizonyos korlátozásoktól és jogosultsági feltételektől függ. Tekintse meg a Kockázatfeltáró nyilatkozatot.

Az Egyesült Államokbeli határidős ügyletek és azonnali margin kereskedés szolgáltatója a NinjaTrader Clearing, LLC d/b/a Kraken Derivatives US, egy CFTC által bejegyzett Futures Commission Merchant és NFA tag (NFA ID: 0309379), a finanszírozást pedig a Payward Accredited LLC biztosítja. Tekintse meg a Nyilatkozatokat.

További segítségre van szükséged?