फ्यूचर्स क्या हैं?
फ्यूचर्स एक निश्चित तिथि पर एक निश्चित कीमत पर किसी संपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए वित्तीय अनुबंध होते हैं। फ्यूचर्स ट्रेडिंग निवेशकों को समय के साथ किसी संपत्ति की कीमत में बदलाव के जोखिम को ऑफसेट करने या मानने की अनुमति देकर लाभ पहुंचाती है।
फ्यूचर्स अनुबंध विभिन्न बाजारों के लिए उपलब्ध हैं, जिनमें कमोडिटी, स्टॉक इंडेक्स, मुद्राएं और बहुत कुछ शामिल हैं। विभिन्न आकार के अनुबंध व्यापारियों को कम वित्तीय प्रतिबद्धता के साथ इन बाजारों में भाग लेने की अनुमति देते हैं।
Kraken Derivatives US के फ्यूचर्स उत्पादों में अब Bitcoin (BTC), Micro Bitcoin (MBT), Ether (ETH), Micro Ether (MET), Solana (GSOL), और Micro Solana (MSL) शामिल हैं। अब हम CME, CBOT, NYMEX, और COMEX एक्सचेंजों पर 75 नए Crypto और TradFi अनुबंध पेश करते हैं: Indices: S&P 500 और NASDAQ 100; Commodities: सोना और तेल; FX: EUR, GBP, AUD; और भी: चावल, लकड़ी, पशुधन, आप जो चाहें।
फ्यूचर्स की उत्पत्ति कमोडिटी बाजारों में हुई थी, जो खरीदारों और विक्रेताओं को मूल्य परिवर्तनों के खिलाफ बचाव करने में मदद करते थे। उदाहरण के लिए, एक अनाज खरीदार फसल के मौसम के दौरान कीमतों में वृद्धि से बचने के लिए गेहूं के लिए भविष्य की कीमत तय कर सकता था। यह विचार आधुनिक फ्यूचर्स में विकसित हुआ, जिसमें कमोडिटी, इंडेक्स, ब्याज दरें और Crypto जैसे डिजिटल एसेट शामिल हैं।
संक्षेप में, एक फ्यूचर्स अनुबंध आपको बाद में होने वाले लेनदेन के लिए अभी एक बाजार मूल्य तय करने की अनुमति देता है। इससे दोनों पक्षों को लाभ होता है: खरीदार एक कीमत सुरक्षित करते हैं, और विक्रेता जानते हैं कि वे क्या कमाएंगे। आज के बाजारों में, फ्यूचर्स का उपयोग मुख्य रूप से सट्टा या मूल्य में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है। Kraken Derivative US की पेशकश के साथ, आप एक सरल, कैश-सेटल प्रारूप में अत्यधिक तरल, विनियमित CME फ्यूचर्स उत्पादों का व्यापार कर रहे हैं।
फ्यूचर्स का व्यापार सप्ताह में पांच दिन, लगभग 24 घंटे होता है। ट्रेडिंग रविवार को शाम 5:00 बजे CT पर शुरू होती है और शुक्रवार को शाम 4:00 बजे CT पर समाप्त होती है। Kraken Derivatives US 3:45 बजे CT पर "डे-ट्रेडिंग सत्र" की कटऑफ को पहचानता है, जिसके बाद किसी भी खुली स्थिति को रात भर रखने के लिए प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करना होगा।
यह व्यापक अनुसूची लचीलापन और लगभग किसी भी समय बाजार की घटनाओं पर प्रतिक्रिया करने की क्षमता प्रदान करती है। ट्रेडिंग घंटे अनुबंध के एक्सचेंज द्वारा नियंत्रित होते हैं—इस मामले में, लॉन्च के समय सभी Crypto उत्पादों के लिए CME Group।
ऑर्डर फ्यूचर्स पोजीशन में प्रवेश करने और बाहर निकलने का प्राथमिक तंत्र हैं। ऑर्डर प्रकारों को समझना एक ट्रेडिंग रणनीति बनाने के लिए मौलिक है:
मार्केट ऑर्डर – मार्केट ऑर्डर एक बुनियादी ऑर्डर प्रकार है जो ब्रोकर को सर्वोत्तम उपलब्ध कीमत पर खरीदने या बेचने का निर्देश देता है। मार्केट ऑर्डर को ट्रेड में प्रवेश करने या बाहर निकलने का सबसे तत्काल तरीका माना जाता है और अक्सर तुरंत निष्पादित किया जाता है।
लिमिट ऑर्डर – लिमिट ऑर्डर एक ऑर्डर प्रकार है जो एक विशिष्ट कीमत पर या उससे बेहतर कीमत पर फ्यूचर्स अनुबंध खरीदने या बेचने का ऑर्डर देता है। लिमिट ऑर्डर भरने की गारंटी नहीं देते हैं, वे ट्रेडर को नकारात्मक स्लिपेज को रोकने के लिए एक कीमत निर्दिष्ट करने की अनुमति देते हैं।
स्टॉप मार्केट ऑर्डर – स्टॉप मार्केट ऑर्डर एक ऑर्डर प्रकार है जो एक निर्दिष्ट कीमत तक पहुंचने के बाद एक मार्केट ऑर्डर जारी करता है, जिसे स्टॉप प्राइस के रूप में जाना जाता है। एक बार स्टॉप प्राइस को छुआ या पार कर लिया जाता है, तो स्टॉप मार्केट ऑर्डर एक मार्केट ऑर्डर बन जाता है और सर्वोत्तम संभव कीमत पर निष्पादित होगा।
स्टॉप लिमिट ऑर्डर – स्टॉप लिमिट ऑर्डर स्टॉप मार्केट ऑर्डर के समान है, सिवाय इसके कि जब स्टॉप प्राइस को छुआ या पार कर लिया जाता है, तो एक लिमिट ऑर्डर जारी किया जाता है। यह आपको इस बात पर अधिक नियंत्रण देता है कि ऑर्डर कहाँ निष्पादित होगा, लेकिन दूसरी ओर, भरने की गारंटी नहीं देता है।
ट्रेलिंग स्टॉप ऑर्डर – एक ट्रेलिंग स्टॉप ऑर्डर स्टॉप प्राइस को एक निर्दिष्ट दूरी पर बाजार का अनुसरण करने या "ट्रेल" करने की अनुमति देता है। यदि बाजार आपके पक्ष में चलता है, तो स्टॉप प्राइस समायोजित हो जाती है; यदि यह ट्रेलिंग राशि से आपके खिलाफ चलता है, तो ऑर्डर एक मार्केट ऑर्डर बन जाता है।
ट्रेलिंग स्टॉप लिमिट ऑर्डर – यह ट्रेलिंग स्टॉप ऑर्डर के समान कार्य करता है, लेकिन मार्केट ऑर्डर बनने के बजाय, यह ट्रेल हिट होने पर एक लिमिट ऑर्डर को ट्रिगर करता है। यह आपको कीमत पर अधिक नियंत्रण देता है लेकिन तेजी से बढ़ते बाजारों में निष्पादन की गारंटी नहीं देता है।
ये सभी ऑर्डर प्रकार लॉन्च के समय उपलब्ध होंगे ताकि आपको जोखिम का प्रबंधन करने और पोजीशन में अधिक प्रभावी ढंग से प्रवेश करने या बाहर निकलने में मदद मिल सके।
फ्यूचर्स ट्रेडिंग में मार्जिन उस इक्विटी की राशि को संदर्भित करता है जिसे एक ट्रेडर को किसी भी क्रेडिट जोखिम को कवर करने के लिए ब्रोकर के पास जमा करना होता है। फ्यूचर्स में मार्जिन एक प्रदर्शन बॉन्ड के रूप में कार्य करता है - एक जमा राशि यह सुनिश्चित करने के लिए कि एक ट्रेडर संभावित नुकसान को कवर कर सके। एक ट्रेडर फ्यूचर्स अनुबंध खरीदने के लिए ब्रोकर से पैसे उधार लेकर मार्जिन पर खरीद सकता है। फ्यूचर्स का व्यापार करते समय विभिन्न प्रकार के मार्जिन होते हैं जिन्हें समझना चाहिए।
इंट्राडे मार्जिन: इंट्राडे मार्जिन न्यूनतम शेष राशि है जिसे आपके खाते को सामान्य अमेरिकी ट्रेडिंग घंटों के दौरान एक ट्रेड में रहते हुए प्रति अनुबंध बनाए रखना चाहिए। इंट्राडे मार्जिन दरें उत्पाद के खुलने से लेकर सत्र बंद होने से 15 मिनट पहले तक प्रभावी होती हैं, जब प्रारंभिक मार्जिन की आवश्यकता होती है।
प्रारंभिक मार्जिन: प्रारंभिक मार्जिन एक्सचेंज द्वारा निर्धारित किया जाता है और यह एक प्रतिशत है जिसे एक ट्रेडर को अगले ट्रेडिंग सत्र में एक पोजीशन रखने के लिए पोस्ट करना होगा। प्रारंभिक मार्जिन अक्सर बदल सकता है और अस्थिरता के आधार पर उतार-चढ़ाव कर सकता है। वे केवल तभी लागू होते हैं जब बाजार बंद होता है।
रखरखाव मार्जिन: यह इक्विटी की न्यूनतम राशि है जो एक ट्रेडर के खाते में किसी भी समय कई सत्रों में पोजीशन रखने के लिए होनी चाहिए। यदि फंड इस खाते से नीचे गिर जाते हैं, तो आपको एक मार्जिन कॉल प्राप्त हो सकती है जिसमें आपको खाते को प्रारंभिक मार्जिन स्तर पर वापस लाने के लिए तुरंत फंड प्राप्त करने की आवश्यकता होगी। यदि आप ऐसा नहीं करते हैं तो इसका परिणाम पूर्ण या आंशिक लिक्विडेशन हो सकता है।
जहां इंट्राडे मार्जिन उपयोगकर्ताओं को उच्च लीवरेज पर व्यापार करने की अनुमति देता है, वहीं लिक्विडेशन की संभावना भी बढ़ जाती है। Kraken Derivatives US जोखिमों को शुरुआती चरण में कम करने और यह सुनिश्चित करने के तरीके के रूप में ऑर्डर फॉर्म सत्यापन के लिए इंट्राडे मार्जिन बनाम प्रारंभिक मार्जिन का उपयोग करने के बीच चयन करने के लिए ट्रेडरों को एक टॉगल प्रदान करता है कि खुली हुई पोजीशन प्रबंधनीय हैं। यदि प्रारंभिक मार्जिन का उपयोग किया जाता है, तो लिक्विडेशन की संभावना कम होती है क्योंकि सत्यापन ट्रेडरों को ऐसे ऑर्डर सबमिट करने से रोकेगा जो अन्यथा उन्हें इंट्राडे या रात भर में लिक्विडेट कर सकते हैं। ट्रेडर अभी भी लिक्विडेशन थ्रेशोल्ड तक पहुंच सकते हैं यदि उनकी संपत्तियों का प्रदर्शन उन्हें उच्च मार्जिन स्तरों पर भेजता है और ट्रेडरों को अपनी पोजीशन की निगरानी करना है।
फ्यूचर्स में लीवरेज ट्रेडरों को छोटे जमा के साथ बड़े सांकेतिक मूल्यों को नियंत्रित करने की अनुमति देता है, जिससे संभावित लाभ और हानि बढ़ जाती है। उदाहरण के लिए, $1,000 के मार्जिन के साथ, आप $10,000 के अनुबंध को नियंत्रित कर सकते हैं—यह 10x लीवरेज है।
अन्य लीवरेज्ड इंस्ट्रूमेंट्स के विपरीत, फ्यूचर्स विनियमित, एक्सचेंज-परिभाषित मार्जिन नियमों का उपयोग करते हैं, जो आपके अधिकतम एक्सपोजर पर स्पष्टता प्रदान करते हैं। लेकिन उच्च लीवरेज के साथ उच्च जोखिम आता है: मूल्य आंदोलनों से आपके उपलब्ध शेष पर तेजी से प्रभाव पड़ सकता है, जिससे मार्जिन बनाए न रखने पर लिक्विडेशन हो सकता है।
लिक्विडिटी बाजार में वर्तमान में लगे प्रतिभागियों की संख्या का प्रतिनिधित्व करती है। फ्यूचर्स में, लिक्विडिटी ट्रेडिंग वॉल्यूम और ऑर्डर बुक की गहराई को संदर्भित करती है, जो कुशल प्रवेश और निकास बाजार कीमतों को सुविधाजनक बनाती है। तरल बाजारों में लगातार उच्च स्तर की ट्रेडिंग गतिविधि होती है, जिसके परिणामस्वरूप कुशल मूल्य निर्धारण और निष्पादन होता है।
लिक्विडिटी ट्रेडरों को हर मूल्य स्तर पर खरीदने या बेचने के अवसर देती है। इसके बिना, कोई भी अपनी इच्छित कीमतें प्राप्त नहीं कर पाएगा। यदि कोई सट्टेबाज “लॉन्ग” है, तो वे चाहते हैं कि बाजार ऊपर जाए ताकि वे उच्च कीमत पर बेच सकें। यदि कोई सट्टेबाज “शॉर्ट” है, तो वे चाहते हैं कि बाजार नीचे जाए ताकि वे कम कीमत पर वापस खरीद सकें।
फ्यूचर्स अनुबंध उत्पाद के आधार पर मासिक या त्रैमासिक समाप्त होते हैं। समाप्ति से पहले, ट्रेडर या तो अपनी पोजीशन बंद कर देते हैं या अगले सक्रिय अनुबंध महीने में एक पोजीशन खोलकर उन्हें मैन्युअल रूप से "रोल" करते हैं।
Kraken Derivatives US वर्तमान में स्वचालित रोलओवर की पेशकश नहीं करता है। यदि आपका अनुबंध समाप्ति पर अभी भी खुला है, तो यह कैश-सेटल किया जाएगा। आपको अंतिम निपटान मूल्य के आधार पर अपने खाते में एक संबंधित डेबिट या क्रेडिट दिखाई देगा। उन्हें अपनी अनुबंध परिपक्वता तिथियों की निगरानी करनी चाहिए ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि यदि वे अपनी पोजीशन पर अधिक नियंत्रण चाहते हैं तो वे परिपक्वता से पहले अपना अनुबंध बंद कर दें।
सभी अनुबंध कैश-सेटल होते हैं—आप कभी भी अंतर्निहित संपत्ति की डिलीवरी नहीं लेते हैं।
फ्यूचर्स में PnL (लाभ और हानि) की गणना Mark-to-Market (MtM) कार्यप्रणाली का उपयोग करके की जाती है:
अवास्तविक PnL: वर्तमान कीमत बनाम प्रवेश कीमत पर आधारित। आपके Kraken UI में दृश्यमान।
वास्तविक PnL: जब एक पोजीशन बंद हो जाती है तो कैप्चर किया जाता है। किसी भी शुल्क के लिए समायोजित।
निपटान PnL: प्रत्येक ट्रेडिंग दिन के अंत में अंतिम Mark-to-Market लेखांकन, आपके FCM स्टेटमेंट में दिखाया गया है।
आपका Kraken इंटरफ़ेस खुली और बंद पोजीशन के लिए वास्तविक समय PnL को दर्शाता है, लेकिन निपटान समायोजन सहित पूर्ण लेखांकन आपके FCM दैनिक और मासिक रिपोर्ट में उपलब्ध होगा।
ब्रोकरेज सेवाएँ NinjaTrader Clearing, LLC द्वारा प्रदान की जाती हैं, जो Kraken Derivatives US के रूप में व्यवसाय कर रही है, जो कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के साथ पंजीकृत एक फ़्यूचर्स कमीशन मर्चेंट और नेशनल फ़्यूचर्स एसोसिएशन (NFA ID #0309379) का सदस्य है।