इक्विटी सुरक्षा प्रक्रिया

अंतिम अपडेट: 17 मार्च 2026

आंशिक परिसमापन, संबंधित शुल्कों के साथ, 26 मार्च, 2026 को लाइव होंगे

आपका खाता कभी भी नकारात्मक नहीं हो सकता - यहाँ बताया गया है कि कैसे

Kraken डेरिवेटिव्स पर, आपके खाते का बैलेंस कभी भी शून्य से नीचे नहीं जा सकता। यह हमारी इक्विटी प्रोटेक्शन प्रोसेस (EPP) के कारण है, जो एक स्वचालित सुरक्षा प्रणाली है जो सभी खुली पोज़िशन्स पर जोखिम का प्रबंधन करती है ताकि पूर्ण बाज़ार अखंडता सुनिश्चित की जा सके।

EPP को अपनी सुरक्षा जाल समझें। यदि कोई ट्रेड आपके विरुद्ध तेज़ी से बढ़ता है और आपके खाते का मूल्य बहुत कम हो जाता है, तो EPP स्वचालित रूप से आपकी पोज़िशन को बंद कर देता है, इससे पहले कि आप जितना आपके पास है उससे अधिक के ऋणी हों।

मूल बातें: प्रारंभिक मार्जिन और रखरखाव मार्जिन

प्रारंभिक मार्जिन - एक पोज़िशन खोलने के लिए आवश्यक राशि।
रखरखाव मार्जिन - एक पोज़िशन को खुला रखने के लिए आवश्यक न्यूनतम खाता मूल्य। यदि आपके खाते का मूल्य (इक्विटी) इस स्तर से नीचे गिर जाता है, तो EPP सक्रिय हो जाता है।

उत्पाद प्रकार के अनुसार EPP:

EPP द्वारा अपनाए जाने वाले चरण इस बात पर निर्भर करते हैं कि आप किस प्रकार के कॉन्ट्रैक्ट का ट्रेड कर रहे हैं। नीचे अपना उत्पाद चुनें।

प्रत्येक उत्पाद-विशिष्ट EPP के विस्तृत विवरण के लिए नीचे दिए गए शीर्षकों का विस्तार करें:

कॉइन-एम इक्विटी सुरक्षा प्रक्रिया

कॉइन-एम कॉन्ट्रैक्ट्स 3-चरणीय प्रक्रिया का उपयोग करते हैं:

1
पूर्ण परिसमापन
2
असाइनमेंट
3
अनवाइंड

प्रत्येक चरण तभी सक्रिय होता है जब पिछला चरण पोज़िशन को पूरी तरह से बंद करने के लिए पर्याप्त न हो।

चरण 1 - परिसमापन

जब आपकी इक्विटी रखरखाव मार्जिन से नीचे गिर जाती है, तो Kraken स्वचालित रूप से बाज़ार में एक तत्काल-या-रद्द (IOC) ऑर्डर देकर आपकी पोज़िशन को बंद करने का प्रयास करता है। इस ऑर्डर की एक सीमा कीमत निर्धारित होती है ताकि यदि यह भर जाता है, तो आपका खाता नकारात्मक नहीं होगा।

महत्वपूर्ण: यदि आपकी पोज़िशन पूर्ण सबसे खराब स्थिति (दिवालियापन) मूल्य से बेहतर कीमत पर बंद होती है, तो आप किसी भी शेष मार्जिन को अपने पास रखते हैं। कई अन्य एक्सचेंज आपके पूरे रखरखाव मार्जिन को ले लेते हैं, हम ऐसा नहीं करते।

उदाहरण: आपने $8,000 पर 1,000 BTC-USD कॉन्ट्रैक्ट्स लॉन्ग किए हैं। आपका रखरखाव मार्जिन 0.00125 BTC है। जब मार्क प्राइस $7,481 पर पहुँचता है, तो आपकी पोज़िशन परिसमापन में प्रवेश करती है। Kraken $7,407 पर एक IOC बिक्री ऑर्डर सबमिट करता है — वह कीमत जिस पर आपके खाते का मूल्य शून्य से ठीक ऊपर होगा। यदि ऑर्डर $7,407 से बेहतर किसी भी कीमत पर भर जाता है, तो आप जो कुछ भी बचा है उसे अपने पास रखते हैं।

चरण 2 - असाइनमेंट

कभी-कभी एक परिसमापन ऑर्डर पूरी तरह से भरा नहीं जा सकता है — उदाहरण के लिए, यदि उस समय बाज़ार में पर्याप्त खरीदार नहीं हैं। जब ऐसा होता है, तो शेष कॉन्ट्रैक्ट्स असाइनमेंट से गुज़रते हैं: Kraken उन्हें पंजीकृत तरलता प्रदाताओं को भेजता है जिन्होंने इन स्थितियों में पोज़िशन्स लेने पर सहमति व्यक्त की है।

असाइनमेंट मूल्य शून्य-इक्विटी मूल्य है, वह स्तर जिस पर आपका खाता ठीक शून्य पर होगा, ताकि मूल ट्रेड पर आपका प्रतिपक्ष अपनी पोज़िशन बनाए रख सके।

उदाहरण: एक ग्राहक के पास एक ही मार्जिन खाते का उपयोग करके दो खुली लॉन्ग पोज़िशन्स हैं:

•
PI_BTCUSD पर 1,760,000 कॉन्ट्रैक्ट्स लॉन्ग
•
FI_BTCUSD_200228 पर 300,000 कॉन्ट्रैक्ट्स लॉन्ग

जब परिसमापन शुरू होता है:

पोज़िशन	कुल साइज़	बाज़ार के माध्यम से लिक्विडेट किया गया	लिक्विडिटी प्रोवाइडर को असाइन किया गया
PI_BTCUSD	1,760,000	1,007,379	752,621
FI_BTCUSD_200228	300,000	300,000	0

FI कॉन्ट्रैक्ट खुले बाज़ार में पूरी तरह से बेच दिया गया. PI कॉन्ट्रैक्ट केवल आंशिक रूप से ही बेचा जा सका — इसलिए शेष 752,621 कॉन्ट्रैक्ट लिक्विडिटी प्रोवाइडर को असाइन किए गए.

अगर आपकी पोज़िशन असाइन की जाती है, तो आपको एक ईमेल सूचना मिलेगी. लिक्विडिटी प्रोवाइडर को भी WebSocket के माध्यम से तुरंत सूचित किया जाता है. लिक्विडिटी प्रोवाइडर को असाइनमेंट के बारे में सचेत करते हुए WebSocket फ़ीड पर तुरंत सूचना मिलती है. मैसेज का फ़ॉर्मेट यह है:

Bash

{ "feed": "fills", 
"username": "[email protected]", 
"fills": [ { "instrument": "PI_XBTUSD", 
"time": 1581026151, 
"price": 9292.5, 
"seq": 103, 
"buy": true, 
"order_id": "87755b99-bfb7-4f51-a72b-70f542f793a5", 
"fill_id": "89f0f4f9-66b5-45eb-ba3f-6eeb2da5cadd", 
"fill_type": "assignee", 
"qty": 184317 } ]}

REST API प्रतिक्रिया फ़ॉर्मेट:

Bash

{ "result": "success", 
"fills": [ { 
"fill_id": "89f0f4f9-66b5-45eb-ba3f-6eeb2da5cadd", 
"symbol": "pi_xbtusd", 
"side": "buy", 
"order_id": "87755b99-bfb7-4f51-a72b-70f542f793a5", 
"size": 184317, 
"price": 9292.5, 
"fillTime": "2020-02-06T21:55:51.000Z", 
"fillType": "assignee" } ... ]}

प्रोग्रामेटिक रूप से असाइनमेंट का पता लगाने के लिए, fill_type: "assignee" (WebSocket) या fillType: "assignee" (REST) देखें.

ध्यान दें: आप प्लेटफ़ॉर्म के असाइनमेंट प्रोग्राम सेक्शन में अपनी असाइनमेंट प्राथमिकताएं प्रबंधित कर सकते हैं. आपको कभी भी आपके उपलब्ध मार्जिन से बड़ा असाइनमेंट नहीं मिलेगा.

स्टेप 3 - अनवाइंड

यदि शेष कॉन्ट्रैक्ट लेने के लिए कोई लिक्विडिटी प्रोवाइडर उपलब्ध नहीं हैं, तो उन कॉन्ट्रैक्ट को अनवाइंड कर दिया जाता है. इसका मतलब है:

आपके और आपके काउंटरपार्टी के बीच के कॉन्ट्रैक्ट रद्द कर दिए जाते हैं.
मार्जिन अकाउंट में कोई भी शेष मूल्य क्षतिपूर्ति के रूप में आपके काउंटरपार्टी को ट्रांसफ़र कर दिया जाता है.
एक मार्जिन अकाउंट में अनवाइंड होने से आपके किसी अन्य मार्जिन अकाउंट पर कोई असर नहीं पड़ता है.

अनवाइंड तंत्र को निष्पक्ष होने के लिए डिज़ाइन किया गया है. अनवाइंड थ्रेशोल्ड लगभग 1-घंटे, 99वें-प्रतिशतक प्रतिकूल मूल्य चाल को कवर करने के लिए निर्धारित किए जाते हैं — जिसका अर्थ है कि आपको मिलने वाला मुआवज़ा बिना किसी नुकसान (और संभावित रूप से एक छोटे लाभ) के समान ट्रेड में फिर से प्रवेश करने के लिए पर्याप्त होना चाहिए.

उदाहरण: एक क्लाइंट के पास इनमें लंबी पोज़िशन हैं:

PI_ETHUSD पर 2,920,000 कॉन्ट्रैक्ट
FI_ETHUSD_200625 पर 400,000 कॉन्ट्रैक्ट

लिक्विडेशन और असाइनमेंट के बाद:

पोज़िशन	कुल साइज़	तरल की गई राशि	निर्धारित राशि	अनवाउंड राशि
PI_ETHUSD	2,920,000	2,007,379	751,605	161,016
FI_ETHUSD_210625	400,000	0	0	0

शेष 161,016 कॉन्ट्रैक्ट्स जिन्हें लिक्विडेट या असाइन नहीं किया जा सका, उन्हें अनवाउंड कर दिया गया।

जिन प्रतिपक्षों की पोज़िशन्स अनवाउंड की जाती हैं, उन्हें एक ईमेल सूचना और तत्काल वेबसॉकेट अलर्ट प्राप्त होता है।

वेबसॉकेट सूचना प्रारूप:

Bash

{
  "feed": "fills",
  "username": "[email protected]",
  "fills": [
    {
      "instrument": "PI_ETHUSD",
      "time": 1623344903068,
      "price": 1647.0,
      "seq": 1,
      "buy": false,
      "qty": 10000.0,
      "order_id": "9bae454b-ec93-43f8-b31c-33d3881fe7ae",
      "fill_id": "1298e9ed-4284-43b9-ab9e-0d93591efb36",
      "fill_type": "unwindCounterparty",
      "fee_paid": -0.00182149362,
      "fee_currency": "ETH"
    }
  ]
}

REST API प्रतिक्रिया प्रारूप:

Bash

{
  "result": "success",
  "fills": [
    {
      "fill_id": "1298e9ed-4284-43b9-ab9e-0d93591efb36",
      "symbol": "pi_ethusd",
      "side": "sell",
      "order_id": "9bae454b-ec93-43f8-b31c-33d3881fe7ae",
      "size": 10000,
      "price": 1647,
      "fillTime": "2021-06-10T17:08:23.068Z",
      "fillType": "unwindCounterparty"
    }
  ]
}

अनवाइंड को प्रोग्रामेटिक रूप से पता लगाने के लिए, fill_type: "unwindCounterparty" (वेबसॉकेट) या fillType: "unwindCounterparty" (REST) देखें।

अनवाइंड प्रतिपक्षों का चयन कैसे किया जाता है?

जब कॉन्ट्रैक्ट्स अनवाउंड किए जाते हैं, तो सिस्टम विपरीत पक्ष के प्रतिपक्षों (जैसे, जब एक लॉन्ग अनवाउंड किया जा रहा हो तो शॉर्ट पोज़िशन्स) का चयन करता है, जिन्हें उच्चतम से निम्नतम प्राथमिकता के अनुसार रैंक किया जाता है। लॉन्ग और शॉर्ट पोज़िशन्स के लिए रैंकिंग अलग-अलग गणना की जाती है:

पोज़िशन वैल्यू = आकार / कीमत (इनवर्स कॉन्ट्रैक्ट्स)
इक्विटी पर रिटर्न (RoE) = PnL / प्रारंभिक मार्जिन
प्रभावी लीवरेज = पोज़िशन वैल्यू / पोर्टफोलियो वैल्यू

रैंक स्कोर:

यदि RoE नकारात्मक है: RoE / प्रभावी लीवरेज
यदि RoE सकारात्मक है: RoE × प्रभावी लीवरेज

उच्चतम रैंक स्कोर वाली पोज़िशन्स को पहले लक्षित किया जाता है।

•
पोज़िशन वैल्यू = [absolute(Size/Price)] (इनवर्स)
•
इक्विटी पर रिटर्न = [PnL/IM]
•
प्रभावी लीवरेज = [पोज़िशन वैल्यू/पोर्टफोलियो वैल्यू]

रैंक (1,2,3...)-- लॉन्ग और शॉर्ट के लिए अलग-अलग:

•
यदि नकारात्मक: [RoE/प्रभावी लीवरेज]
•
यदि सकारात्मक: [RoE*प्रभावी लीवरेज]

उदाहरण के लिए, जब एक लंबी स्थिति को अनवाउंड किया जाता है, तो यह उच्चतम रैंक (1 पहला, 2 दूसरा, 3 तीसरा, आदि) द्वारा छोटी स्थितियों को लक्षित करता है जब तक कि पूरी तरह से अनवाउंड न हो जाए।

मल्टी-एम इक्विटी सुरक्षा प्रक्रिया

मल्टी-एम ईपीपी पाँच मुख्य चरणों का पालन करता है:

1
आंशिक परिसमापन
2
पूर्ण परिसमापन
3
असाइनमेंट
4
कवर्ड परिसमापन
5
अनवाइंड

चरण 1 - आंशिक परिसमापन

यदि आपकी मार्जिन खाता इक्विटी रखरखाव मार्जिन सीमा से कम है लेकिन परिसमापन मार्जिन से अधिक है, तो पूर्ण परिसमापन को ट्रिगर करने से पहले सिस्टम आपकी स्थिति को 10% की वृद्धि में आंशिक रूप से बंद करके आपकी मार्जिन खाता इक्विटी को बहाल करने का प्रयास करता है। यह तब तक जारी रहता है जब तक या तो आपकी इक्विटी रखरखाव मार्जिन से ऊपर बहाल नहीं हो जाती या स्थिति पूरी तरह से बंद नहीं हो जाती।

प्रत्येक भरी हुई पुनरावृत्ति पर एक आंशिक परिसमापन शुल्क लिया जाता है जहाँ भरने की कीमत शून्य इक्विटी मूल्य से अधिक अनुकूल होती है। शुल्क भरने की कीमत (मार्क मूल्य पर सीमित) और शून्य इक्विटी मूल्य के बीच का अंतर होता है, जिसे भरी हुई मात्रा से गुणा किया जाता है।

उदाहरण: आप $20,000 के मार्क मूल्य पर 10 PF_BTCUSD अनुबंधों पर लॉन्ग हैं। मार्जिन खाता इक्विटी $2,000 की रखरखाव मार्जिन आवश्यकता के मुकाबले $1,900 है, लेकिन परिसमापन मार्जिन से ऊपर है।

पुनरावृत्ति 1: 1 अनुबंध $19,820 पर बंद किया गया। शुल्क लिया गया: $10 (शून्य इक्विटी मूल्य $19,810 से अधिक)। इक्विटी अब $1,710 है
पुनरावृत्ति 2: 1 अनुबंध $19,850 पर बंद किया गया। शुल्क लिया गया: $40। इक्विटी अब $1,520 है
पुनरावृत्ति 3: 1 अनुबंध ठीक शून्य इक्विटी मूल्य पर बंद होता है। कोई शुल्क नहीं लिया गया। इक्विटी अब $1,330 है
पुनरावृत्ति 4: 1 अनुबंध $20,100 पर बंद होता है, मार्क मूल्य से ऊपर। शुल्क मार्क मूल्य पर सीमित है, जिससे शून्य इक्विटी मूल्य से $190 का अतिरिक्त लाभ होता है। शुल्क लिया गया: $190। मार्क मूल्य से ऊपर शेष $100 व्यापारी द्वारा रखा जाता है। इक्विटी अब $1,240 है
पुनरावृत्ति 5: $1,240 की इक्विटी $1,200 के रखरखाव मार्जिन से अधिक है। आंशिक परिसमापन प्रक्रिया पूरी हो गई है।

कुल मिलाकर, 4 अनुबंध $79,580 के सांकेतिक मूल्य पर बंद किए गए, जिसमें $240 का शुल्क लिया गया।

चरण 2 - पूर्ण परिसमापन

कॉइन-एम परिसमापन के समान मूल अवधारणा, एक मुख्य अंतर के साथ: जब यह चरण ट्रिगर होता है तो एक पूर्ण परिसमापन शुल्क लागू होता है। शुल्क अनुबंध के लिए न्यूनतम रखरखाव मार्जिन प्रतिशत का आधा होता है। (उदाहरण के लिए, PF_XBTUSD के लिए, परिसमापन शुल्क 0.5% है, जो 1% न्यूनतम MM का आधा है)।

उदाहरण: आप $20,000 के प्रवेश मूल्य पर 10 PF_XBTUSD अनुबंधों पर लॉन्ग हैं। कुल स्थिति मूल्य: $200,000। आपका रखरखाव मार्जिन $2,000 है।

जब मार्क मूल्य $19,200 पर पहुँचता है तो परिसमापन ट्रिगर होता है

$1,000 (0.5% × $200,000) का परिसमापन शुल्क तुरंत डेबिट किया जाता है

लगभग $19,100 पर एक IOC बिक्री आदेश प्रस्तुत किया जाता है, वह मूल्य जहाँ आपकी मार्जिन इक्विटी शून्य होगी।

चरण 3 - असाइनमेंट

कॉइन-एम के समान प्रक्रिया, मूल्य निर्धारण में एक अंतर के साथ: मल्टी-एम में, यदि डेरिवेटिव्स लिक्विडिटी पूल के पास पर्याप्त धनराशि है, तो असाइनमेंट मूल्य मार्क मूल्य से 0.75%–2.5% के भीतर निर्धारित किया जाएगा (शून्य-इक्विटी पर सख्ती से नहीं)। यदि पूल के पास पर्याप्त धनराशि नहीं है, तो यह शून्य-इक्विटी मूल्य पर डिफ़ॉल्ट हो जाता है।

उदाहरण: एक ग्राहक के पास है:

PF_XBTUSD पर 10 अनुबंध

FF_XBTUSD_230728 पर 3 अनुबंध

स्थिति	आकार	परिसमाप्त राशि	निर्धारित राशि
PF_XBTUSD	10	8	2
FF_XBTUSD_230728	3	3	0

वेबसॉकेट और REST प्रतिक्रिया प्रारूप Coin-M के समान हैं, fill_type: "assignee" / fillType: "assignee" देखें।

ध्यान दें: आप असाइनमेंट प्रोग्राम अनुभाग में अपनी असाइनमेंट प्राथमिकताएं प्रबंधित कर सकते हैं। आपको कभी भी ऐसा असाइनमेंट प्राप्त नहीं होगा जिसे आपका उपलब्ध मार्जिन संभाल न सके।

चरण 4 - कवर्ड परिसमापन

यह चरण मल्टी-एम के लिए अद्वितीय है। यदि असाइनमेंट सभी शेष अनुबंधों को रखने में विफल रहता है, और डेरिवेटिव्स लिक्विडिटी पूल के पास कमी को पूरा करने के लिए पर्याप्त धनराशि है, और वर्तमान बाजार स्प्रेड 4% से कम है, तो Kraken पूल के फंड का उपयोग करके एक और परिसमापन का प्रयास करेगा।

यह एक और IOC ऑर्डर सबमिट करके काम करता है जिसकी सीमा कीमत सर्वोत्तम बोली/पूछ मूल्य से 5% दूर निर्धारित की जाती है। यदि यह भर जाता है, तो पूल मार्जिन खाते में क्रेडिट करके किसी भी अतिरिक्त नुकसान को कवर करता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि आपका बैलेंस नकारात्मक न हो।

यदि पूल के पास पर्याप्त धनराशि नहीं है, तो प्रक्रिया अंतिम चरण: अनवाइंड पर आगे बढ़ती है।

उदाहरण: एक ग्राहक के पास है:

PF_ETHUSD पर 50 अनुबंध

FF_ETHUSD_230728 पर 15 अनुबंध

स्थिति	आकार	परिसमाप्त राशि	निर्धारित राशि	परिसमाप्त राशि (कवर्ड)	अनवाउंड राशि
PF_ETHUSD	50	30	15	5	0
FF_ETHUSD_230728	15	15	0	0	0

चरण 5 - अनवाइंड

यदि किसी भी कारण से, कवर्ड लिक्विडेशन निष्पादित करने में असमर्थ है, तो शेष अनुबंधों को "अनवाइंड" किया जाता है। इसका मतलब है कि आपके और आपके प्रतिपक्षों के बीच के अनुबंध समाप्त हो जाते हैं और मार्जिन खाते का शेष पोर्टफोलियो मूल्य आपके प्रतिपक्षों को हस्तांतरित कर दिया जाता है। एक मार्जिन वॉलेट का अनवाइंड किसी अन्य मार्जिन वॉलेट को प्रभावित नहीं करेगा।

अनवाइंड का उदाहरण

मान लीजिए कि एक उपयोगकर्ता है जिसकी वर्तमान स्थितियाँ हैं:

- PF_ETHUSD पर 50 अनुबंधों का लॉन्ग

- FF_ETHUSD_230728 पर 15 अनुबंधों का लॉन्ग

ये दोनों स्थितियाँ मल्टी-एम मार्जिन वॉलेट का उपयोग करके क्रॉस मार्जिन की जाती हैं, जो वास्तविक समय में जोखिम को मापता है, संपार्श्विक बनाम स्थिति मूल्य का मूल्यांकन करता है, यह निर्धारित करने के लिए कि लिक्विडेट करना है या नहीं।

एक बार जब मल्टी-एम वॉलेट मार्जिन इक्विटी दोनों स्थितियों के लिए रखरखाव मार्जिन आवश्यकता से कम हो जाती है, तो लिक्विडेशन होता है और सिस्टम उन स्थितियों को प्रत्येक अनुबंध के लिए 0-इक्विटी अनुमानित मूल्य पर ऑर्डरबुक में बेच देता है।

इस मामले में, उपयोगकर्ता का लिक्विडेशन इस प्रकार होता है:

स्थिति	आकार	लिक्विडेट की गई राशि	असाइन की गई राशि	कवर्ड लिक्विडेशन की राशि	राशि अनवाउंड
PF_ETHUSD	50	30	15	3	2
FF_ETHUSD_230728	15	15	0	0	0

यदि कवर्ड लिक्विडेशन भी विफल हो जाता है, तो शेष अनुबंधों को अनवाउंड कर दिया जाता है, जैसा कि कॉइन-एम में होता है। अनुबंध रद्द कर दिए जाते हैं, शेष पोर्टफोलियो मूल्य प्रतिपक्षों को हस्तांतरित कर दिया जाता है, और अनवाउंड किसी अन्य मार्जिन वॉलेट को प्रभावित नहीं करता है।

वेबसॉकेट और REST प्रारूप कॉइन-एम के समान हैं, fill_type: "unwindCounterparty" / fillType: "unwindCounterparty" देखें।

अनवाउंड प्रतिपक्षों का चयन कैसे किया जाता है?

कॉइन-एम के समान रैंकिंग तर्क, लेकिन मल्टी-एम (USD-मार्जिन) के लिए पोजीशन वैल्यू की गणना अलग तरीके से की जाती है: