Η IPO, ή Αρχική Δημόσια Προσφορά, είναι η διαδικασία με την οποία μια ιδιωτική εταιρεία πωλεί μετοχές στο ευρύ κοινό για πρώτη φορά και τις εισάγει σε χρηματιστήριο, όπως το NYSE ή το NASDAQ. Πριν από μια IPO, οι μετοχές μιας εταιρείας ανήκουν συνήθως σε ιδρυτές, εργαζομένους και ιδιώτες επενδυτές και δεν μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν ελεύθερα από το κοινό. Η IPO είναι η στιγμή κατά την οποία μια εταιρεία μεταβαίνει από ιδιωτική σε δημόσια ιδιοκτησία.
Οι Αγορές perpetual pre-IPO είναι συμβόλαια παραγώγων με διακανονισμό σε μετρητά, που επιτρέπουν στους traders να ανοίγουν long ή short θέσεις στην αποτίμηση μιας ιδιωτικής εταιρείας πριν αυτή εισαχθεί σε δημόσιο χρηματιστήριο. Χαρακτηρίζονται «perpetual» επειδή δεν έχουν ημερομηνία λήξης· οι θέσεις μπορούν να διατηρούνται επ' αόριστον, με την επιφύλαξη των απαιτήσεων margin.
Στο Kraken, χαρακτηριστικά παραδείγματα είναι τα perpetual συμβόλαια για την Anthropic (PF_ANTHROPICXUSD) και το OpenAI (PF_OPENAIXUSD), με μόχλευση έως 5x. Με αυτά τα συμβόλαια μπορείτε να:
Τα perpetual pre-IPO είναι αμιγώς χρηματοοικονομικά μέσα. Δεν αποτελούν μετοχές, κατανομές IPO, tokenοποιημένα ίδια κεφάλαια ή οποιαδήποτε άλλη απαίτηση επί της υποκείμενης εταιρείας.
Κανένα από τα δύο. Ένα perpetual pre-IPO είναι παράγωγο με διακανονισμό σε μετρητά και δεν αντιπροσωπεύει ιδιοκτησία οποιασδήποτε μορφής. Η διακράτηση μιας θέσης δεν σας παρέχει συμμετοχή στα ίδια κεφάλαια, δικαίωμα ψήφου, δικαίωμα σε μερίσματα ή κατανομή στην ίδια την IPO.
Ουσιαστικά λαμβάνετε μια χρηματοοικονομική θέση, long ή short, βάσει της σιωπηρής αποτίμησης της εταιρείας. Όλα τα κέρδη και οι ζημίες διακανονίζονται σε μετρητά (USD). Το συμβόλαιο, σύμφωνα με την επίσημη τεκμηρίωση του Kraken, «δεν αποτελεί μετοχές, κατανομές IPO, tokenοποιημένα ίδια κεφάλαια ή απαιτήσεις έναντι του εκδότη».
Καθώς δεν υπάρχει καταχωρημένη τιμή μετοχής για αναφορά, τα pre-IPO perpetuals χρησιμοποιούν έναν ειδικά σχεδιασμένο συνθετικό δείκτη. Στο Kraken, αυτός ονομάζεται Kraken PreMarket Synthetic index και αντλεί την τιμή αναφοράς από το βιβλίο εντολών του ίδιου του συμβολαίου, χωρίς εξωτερική τροφοδοσία.
Βασικά χαρακτηριστικά λειτουργίας του δείκτη:
Ναι, από τις 13 Αυγούστου στις 7:00 UTC, οι αγορές pre-IPO θα έχουν σταθερό ωριαίο επιτόκιο χρηματοδότησης 0,000625% που θα χρεώνεται με την ίδια συχνότητα πληρωμών όπως όλες οι άλλες αγορές. Το επιτόκιο χρηματοδότησης μπορεί να προσαρμόζεται από το ανταλλακτήριο ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς και θα είναι διαθέσιμο μέσω του Pro UI και του API.
Όταν η εταιρεία ολοκληρώσει την IPO της, το Kraken σκοπεύει να μετατρέψει το pre-IPO perpetual σε τυπικό perpetual future μετοχής. Συγκεκριμένα, η τιμολόγηση μεταβαίνει από τον δείκτη Kraken PreMarket Synthetic στον spot δείκτη τιτλοποιημένων μετοχών xStocks της εταιρείας, με τους κανονικούς μηχανισμούς χρηματοδότησης να ισχύουν από εκείνο το σημείο.
Η διαδικασία μετατροπής έχει σχεδιαστεί ώστε να είναι ουδέτερη ως προς τα Κέρδη και ζημίες:
Οι προδιαγραφές του συμβολαίου, συμπεριλαμβανομένων του αρχικού περιθωρίου, του περιθωρίου διατήρησης, των ορίων θέσεων και των επιτοκίων χρηματοδότησης, αναμένεται να μεταβληθούν κατά τη στιγμή της μετατροπής. Το Kraken θα δημοσιεύσει πλήρεις λεπτομέρειες και χρονοδιάγραμμα πριν από οποιαδήποτε αλλαγή.
Σημαντικές επιφυλάξεις: Η πραγματική τιμή της IPO, ο αριθμός των μετοχών και το χρονοδιάγραμμα παραμένουν αβέβαια έως ότου υποβληθεί η σχετική αίτηση. Εάν η IPO δεν προχωρήσει ή μια αξιόπιστη τιμή δείκτη καταστεί μη διαθέσιμη, το Kraken διατηρεί το δικαίωμα να αποσύρει το συμβόλαιο και να το διακανονίσει σε αξία που καθορίζεται σύμφωνα με τους κανόνες του. Είναι πιθανές σημαντικές αποκλίσεις μεταξύ της αποτίμησης pre-IPO και της τιμής προσφοράς της IPO, ενώ οι μοχλευμένες θέσεις ενδέχεται να παρουσιάσουν μεγάλες διακυμάνσεις Κερδών και ζημιών γύρω από τα γεγονότα της IPO.
Anthropic, PBC (ANT) is anticipated to IPO. Unlike the general process described above, PF_ANTHROPICXUSD will not be rebased or converted. It will be settled, and a new perpetual will be listed separately.
At 12:00 UTC on the day of the IPO, PF_ANTHROPICXUSD will move to post-only mode and settle at the index price, calculated as the weighted average over the previous 30 minutes. Once settled, your profit and loss (PnL) will be available immediately, so you can keep trading other markets or transfer it out.
After Anthropic begins trading and a viable index is available, Kraken Derivatives will list a new Anthropic xStock (ANTx) perpetual contract, PF_ANTXUSD. We will list this market only once the index is available, so the listing may not happen immediately after the underlying begins trading.
No. Your PF_ANTHROPICXUSD position will be settled and the PnL will be available immediately. Any open orders will be canceled. To get equivalent exposure in PF_ANTXUSD, you will need to open a new position by placing new orders.
This depends on when the IPO begins trading and when a viable index becomes available.
No. Derivatives positions do not give any right to ownership of shares or tokenized equities of the underlying.
Το παρόν έγγραφο έχει αμιγώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα pre-IPO perpetual futures είναι κερδοσκοπικά μέσα υψηλού κινδύνου. Μπορείτε να χάσετε ολόκληρο το margin σας. Δεν διατίθεται στις ΗΠΑ, τον EEA, τον Καναδά, την Αυστραλία ή τη Νέα Ζηλανδία.