Τα γραμμικά συμβόλαια Multi-M χρησιμοποιούν την αξία USD των διαθέσιμων νομισμάτων εγγύησης, προσαρμοσμένη με απομειώσεις αξίας. Οι απομειώσεις και οι προμήθειες μετατροπής ισχύουν για εγγυήσεις σε νομίσματα εκτός USD, δείτε:
Στον λογαριασμό margin Multi-M, όλες οι θέσεις και οι εγγυήσεις μετατρέπονται σε δολάρια και εφαρμόζονται απομειώσεις στις εγγυήσεις σε νομίσματα εκτός USD. Λόγω της εφαρμογής απομειώσεων, η Αξία εγγύησης διαφέρει από την αξία υπολοίπου όταν διακρατούνται νομίσματα εκτός USD.
Η συνολική καθαρή αξία περιθωρίου ισούται με την αξία υπολοίπου πολλαπλασιασμένη επί τη συναλλαγματική ισοτιμία δολαρίου, με εφαρμογή απομειώσεων στα νομίσματα εκτός USD, πλέον των μη πραγματοποιηθέντων Κερδών/Ζημιών ως margin. Ο τύπος εμφανίζεται παρακάτω:
Συνολική καθαρή αξία περιθωρίου = [Balance Value in USD * (1-Haircut)] + (Σύνολο μη πραγματοποιηθέντων Κερδών/Ζημιών ως margin σε USD)
Δείτε το γλωσσάριο για περισσότερες λεπτομέρειες.
Ο συμψηφισμός margin εφαρμόζεται μόνο κατά τη διενέργεια συναλλαγών σε perpetual και σταθερές λήξεις με το ίδιο υποκείμενο. Ο συμψηφισμός margin πραγματοποιείται μόνο μεταξύ θέσεων long και short με cross margin στο ίδιο Wallet, δηλαδή αν ένα ή και τα δύο σκέλη χρησιμοποιούν isolated margin, δεν εφαρμόζεται.
Για παράδειγμα, υπάρχει συμψηφισμός margin μεταξύ μιας θέσης long BTC/USD Perp με cross margin και μιας θέσης short BTC/USD σταθερής λήξης με cross margin.
Η Συνολική Απαίτηση margin υπολογίζεται ως εξής:
Συνολική Απαίτηση margin = Max(Margin Θέσεων Long, Margin Θέσεων Short)
Αυτό σημαίνει ότι υπολογίζεται η απαίτηση margin μόνο των θέσεων long ή short, όποια είναι μεγαλύτερη. Αυτό ισχύει για όλες τις παραμέτρους margin (δηλ. αρχικό περιθώριο και περιθώριο διατήρησης).
Ο συμψηφισμός margin επιτρέπει στους traders να εκμεταλλεύονται αποδοτικά τις διαφορές τιμών μεταξύ λήξεων. Για παράδειγμα, αν θεωρείτε ότι η τιμή του Παράγωγου Α είναι υπερτιμημένη σε σχέση με το Παράγωγο Β, μπορείτε να ανοίξετε θέση short στο Α και θέση long στο Β. Αυτό αποφέρει κέρδος αν η διαφορά μειωθεί. Ο συμψηφισμός margin διασφαλίζει ότι οι απαιτήσεις margin για τη θέση αυτή δεν είναι υπερβολικές.
Κατά τις συναλλαγές Multi-M (MC) Παραγώγων στο Kraken, οι traders μπορούν να επιλέξουν μεταξύ isolated και cross margin σε επίπεδο συμβολαίου.
Ανατρέξτε στην ενότητα «Ρύθμιση μόχλευσης» στο Trading Multi-M Derivatives για να μάθετε πώς να διαμορφώσετε το cross ή το isolated margin.
Το isolated margin επιτρέπει στον trader να έχει πλήρη έλεγχο επί της μόχλευσης που αναλαμβάνει σε μια θέση και των κεφαλαίων που επιθυμεί να έχει σε κίνδυνο ανά πάσα στιγμή. Το Isolated Margin αντιστοιχεί στο αρχικό περιθώριο που δεσμεύει το σύστημα για τη θέση που ανοίγει στο συγκεκριμένο συμβόλαιο· είναι το περιθώριο που κατανέμεται στη θέση και τα μοναδικά κεφάλαια που βρίσκονται σε κίνδυνο.
Το αρχικό περιθώριο που δεσμεύεται για μια Μεμονωμένη θέση εξαιρείται από τους υπολογισμούς περιθωρίου Cross Risk, ώστε οι ρευστοποιήσεις θέσης cross να μην επηρεάζουν το δεσμευμένο isolated margin — εκτός εάν πραγματοποιηθεί ρευστοποίηση θέσης σε επίπεδο λογαριασμού, οπότε η μεμονωμένη θέση θα ρευστοποιηθεί επίσης.
Σημείωση: Οι πληρωμές επιτοκίου χρηματοδότησης σε μεμονωμένες θέσεις αφαιρούνται από το γενικό υπόλοιπο του Wallet αντί να συμπεριλαμβάνονται στα Κέρδη και ζημίες, γεγονός που ενδέχεται να προκαλέσει ρευστοποίηση της μεμονωμένης θέσης.
Το cross margin επιτρέπει στον trader να χρησιμοποιεί όλα τα διαθέσιμα κεφάλαια στο margin wallet ως εγγύηση για τις θέσεις του, με εξαίρεση τυχόν περιθώριο που έχει δεσμευτεί για μεμονωμένη θέση. Το επίπεδο μόχλευσης των θέσεων καθορίζεται από το μέγεθός τους σε σχέση με την Αξία εγγύησης, γνωστό ως Πραγματική μόχλευση.
Οι προτιμήσεις margin ισχύουν ανά συμβόλαιο και μπορούν να τροποποιηθούν μόνο πριν από το άνοιγμα μιας θέσης. Μόλις ανοίξει μια θέση, οι προτιμήσεις margin δεν μπορούν να αλλάξουν. Για να τροποποιήσετε τις προτιμήσεις margin, πρέπει πρώτα να κλείσετε την ανοιχτή θέση στο εν λόγω συμβόλαιο.
Το σύστημα επιτρέπει το ταυτόχρονο άνοιγμα τόσο μεμονωμένων όσο και cross θέσεων, αλλά όχι στο ίδιο συμβόλαιο. Για παράδειγμα, μπορείτε να ανοίξετε μια μεμονωμένη θέση σε BTC/USD και μια cross θέση σε ETH/USD, αλλά δεν είναι δυνατό να ανοίξετε ταυτόχρονα μια μεμονωμένη και μια cross θέση σε BTC/USD.
Σημειώστε ότι τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη σε Μεμονωμένες θέσεις δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως περιθώριο για cross θέσεις και αντιστρόφως.
Όταν η συνολική καθαρή αξία περιθωρίου δεν επαρκεί για την κάλυψη του περιθωρίου διατήρησης που απαιτείται για τη διατήρηση των ανοιχτών θέσεων, ορισμένες ή όλες οι ανοιχτές θέσεις σας ενδέχεται να ρευστοποιηθούν.
Για θέσεις στο Multi-M (MC) Wallet, υπάρχουν τρία σενάρια στα οποία μπορεί να πραγματοποιηθεί ρευστοποίηση θέσης:
Η καθαρή αξία μιας μεμονωμένης θέσης (ισοδύναμο USD isolated αρχικού περιθωρίου + μη πραγματοποιηθέντα Κέρδη/Ζημία) υποχωρεί κάτω από το απαιτούμενο ισοδύναμο USD περιθωρίου διατήρησης για τη μεμονωμένη θέση. Το περιθώριο διατήρησης μιας Μεμονωμένης θέσης υπολογίζεται με βάση τους σχετικούς Πίνακες Margin.
(Ισοδύναμο USD Isolated Initial Margin + Isolated Μη Πραγματοποιηθέντα Κέρδη/Ζημία) < Ισοδύναμο USD Isolated περιθωρίου διατήρησης
Αξία εγγύησης = 100.000 $
Μόχλευση Μεμονωμένης θέσης Bitcoin (BTC) = 10x
Long 5 BTCUSD @ 40.000
Αξία θέσης = 200.000 $
Αρχικό περιθώριο που δεσμεύτηκε από το σύστημα = 20.000 $ (200.000 $ / 10)
Περιθώριο διατήρησης = 2.000 $ (200.000 $ * 1%) βάσει του Προγράμματος margin
Η Μεμονωμένη θέση ρευστοποιείται όταν η ζημία φτάσει τα 18.000 $
Η μέγιστη ζημία του πελάτη περιορίζεται στα 20.000 $ που έχει δεσμεύσει
Η τιμή mark BTCUSD υποχωρεί στα 36.350 $
Μη πραγματοποιηθέντα Κέρδη και ζημίες = 5 * (36.350 - 40.000) = -18.250 $
Isolated Initial Margin + Μη πραγματοποιηθέντα Κέρδη και ζημίες Μεμονωμένης θέσης = 20.000 $ - 18.250 $ = 1.750 $
Το ποσό αυτό είναι πλέον μικρότερο από το περιθώριο διατήρησης που απαιτείται για να παραμείνει ανοιχτή η Μεμονωμένη θέση (2.000 $) → Η Μεμονωμένη θέση ρευστοποιείται.
Η συνολική καθαρή αξία περιθωρίου, εξαιρουμένου του isolated margin, υποχωρεί κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης για τις θέσεις cross margin.
Συνολική καθαρή αξία περιθωρίου Cross (εξαιρουμένου του ισοδύναμου USD Isolated IM) < Ισοδύναμο USD περιθωρίου διατήρησης Cross για όλες τις θέσεις
Υποθέστε απαίτηση αρχικού περιθωρίου 4%, απαίτηση περιθωρίου διατήρησης 2%
Αξία εγγύησης = 60.000 $
Μόχλευση Μεμονωμένης θέσης Solana (SOL) = 10x
Long 500 SOLUSD @ 90
Αξία θέσης = 45.000 $
Αρχικό περιθώριο που δεσμεύτηκε από το σύστημα = 4.500 $ (45.000 $ /10)
Περιθώριο διατήρησης = 900 $ (45.000 $*2%) βάσει του Χρονοδιαγράμματος margin
Η Μεμονωμένη θέση ρευστοποιείται όταν η ζημία υπερβεί τα 4.050 $
Η μέγιστη ζημία για τον πελάτη ανέρχεται στα 4.500 $ που έχει δεσμεύσει
Θέση cross margin Bitcoin (BTC) — Long 5 BTCUSD @ 40.000 $
Αξία θέσης = 200.000 $
Αρχικό περιθώριο = 8.000 $
Περιθώριο διατήρησης = 4.000 $
Θέση cross margin Ethereum (ETH) — Long 100 ETHUSD @ 3.000 $
Αξία θέσης = 300.000 $
Αρχικό περιθώριο = 12.000 $
Περιθώριο διατήρησης = 6.000 $
Η συνολική καθαρή αξία περιθωρίου ολόκληρου του MC Wallet υποχωρεί κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης για όλες τις θέσεις.
Συνολική αξία λογαριασμού περιθωρίου < Περιθώριο διατήρησης για όλες τις θέσεις (Μεμονωμένες και Cross)
Οι θέσεις cross margin στο Multi-M Wallet χρησιμοποιούν ως εγγύηση όλα τα υπόλοιπα του Wallet, με εξαίρεση το αρχικό περιθώριο που δεσμεύεται για τις μεμονωμένες θέσεις. Οι μεμονωμένες θέσεις μπορεί να παραμείνουν ανοιχτές μετά από ρευστοποίηση θέσης cross margin· ωστόσο, σε περίπτωση ρευστοποίησης σε επίπεδο λογαριασμού, όλα τα περιουσιακά στοιχεία εγγύησης στο Multi-M Wallet διατρέχουν κίνδυνο απώλειας.
Σημειώστε ότι η Αξία εγγύησης και το αρχικό περιθώριο υπολογίζονται βάσει της αξίας σε USD (μετά την εφαρμογή των σχετικών απομειώσεων) των περιουσιακών στοιχείων που διακρατείτε. Αυτό σημαίνει ότι εάν η αξία σε USD της εγγύησής σας υποχωρήσει κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης για τις θέσεις σας, τόσο οι θέσεις cross όσο και οι μεμονωμένες θέσεις ενδέχεται να ρευστοποιηθούν.
Υπόλοιπο λογαριασμού = 1,25 BTC (ισοδύναμο 50.000 USD)
Μεμονωμένη θέση ETH 10x — 100 ETH @ $3.000
Αρχικό περιθώριο που δεσμεύτηκε από το σύστημα = $30.000 (100*3000/10)
Περιθώριο διατήρησης = (100 * $3.000 * 1%) = $3.000
Θέση cross SOL — 10.000 SOL @ 95
Αρχικό περιθώριο = 10.000 * 95 * 2% = $19.000
Περιθώριο διατήρησης = 10.000 * 95 * 1% = $9.500
Εάν τιμή δείκτη BTC = $10.000 → Αξία εγγύησης = $12.500
Συνολική αξία λογαριασμού περιθωρίου 12.500) < Περιθώριο διατήρησης για όλες τις θέσεις (3.000 + 9.500) → Ρευστοποίηση θέσης σε επίπεδο λογαριασμού
Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις ρευστοποιήσεις θέσης, ανατρέξτε στις Συχνές Ερωτήσεις για Ρευστοποιήσεις. Για πληροφορίες σχετικά με ρευστοποιήσεις θέσης μονής εγγύησης, ανατρέξτε στο Margin & Ρευστοποιήσεις - Coin-M.