Τι είναι τα Παράγωγα; (Συχνές Ερωτήσεις)

Το Kraken Derivatives προσφέρει τόσο συμβόλαια perpetual όσο και καθορισμένης λήξης (μηνιαία, τριμηνιαία και εξαμηνιαία*) σε δύο τύπους Wallet: Coin-M και Multi-M. Τα συμβόλαια διαθέτουν δύο δομές αποπληρωμής: inverse και linear.

Για πλήρεις λεπτομέρειες σχετικά με τα διαθέσιμα συμβόλαια, δείτε:

*Τα εξαμηνιαία συμβόλαια διατίθενται μόνο για BTC και ETH.

Τα αντίστροφα συμβόλαια (Coin-M) έχουν μη γραμμική απόδοση. Καταθέτετε crypto ως εγγύηση και τα κέρδη/ζημίες (P&L) διακανονίζονται στο ίδιο crypto. Επειδή η εγγύηση και η ονομαστική αξία του συμβολαίου είναι σε διαφορετικά νομίσματα, η καμπύλη απόδοσης είναι μη γραμμική: αύξηση τιμής 10% σε ένα αντίστροφο συμβόλαιο BTC/USD αποδίδει κέρδος 9,09% σε BTC, ενώ μείωση 10% αποδίδει κέρδος 11,1% σε BTC.

Τα γραμμικά συμβόλαια (Multi-M) έχουν άμεση απόδοση 1:1. Εάν η τιμή κινηθεί 10% υπέρ σας, το κέρδος σας είναι 10%. Τα P&L διακανονίζονται σε USD ως προεπιλογή, με επιλογή διαφορετικού νομίσματος εγγύησης.

Παράδειγμα αντίστροφου (Coin-M):

Αγοράζετε 100.000 συμβόλαια BTC/USD (PI_BTCUSD) στα $35.000. Κάθε συμβόλαιο αξίζει $1, άρα η ονομαστική θέση είναι $100.000. Η τιμή ανεβαίνει στα $40.000 και πουλάτε.

(1 / Τιμή Εισόδου − 1 / Τιμή Εξόδου) × Μέγεθος Θέσης

(1 / 35.000 − 1 / 40.000) × 100.000 = κέρδος 0,3571 BTC

Παράδειγμα γραμμικού (Multi-M):

Αγοράζετε 1.000 συμβόλαια SOL/USD (PF_SOLUSD) στα $85. Κάθε συμβόλαιο αντιστοιχεί σε 1 SOL. Η τιμή ανεβαίνει στα $105 και πουλάτε.

(Τιμή Εξόδου − Τιμή Εισόδου) × Μέγεθος Θέσης

(105 − 85) × 1.000 = κέρδος $20.000 USD

Οι προμήθειες συναλλαγών είναι ίδιες για τα συμβόλαια Coin-M και Multi-M και ακολουθούν μοντέλο maker/taker βάσει του Όγκου συναλλαγών 30 ημερών σας. Μεγαλύτερος όγκος αντιστοιχεί σε χαμηλότερες προμήθειες. Δείτε το Πρόγραμμα Προμηθειών για πλήρεις λεπτομέρειες.

Το επιτόκιο χρηματοδότησης είναι μια περιοδική πληρωμή μεταξύ κατόχων long και short θέσεων σε perpetual συμβόλαια. Καθορίζεται από το Premium ή την έκπτωση του perpetual συμβολαίου σε σχέση με την τιμή δείκτη, και εφαρμόζεται τόσο στα Coin-M όσο και στα Multi-M perpetuals. Τα επιτόκια ενδέχεται να διαφέρουν μεταξύ ζευγών Coin-M και Multi-M για το ίδιο περιουσιακό στοιχείο, λόγω διαφορετικών συνθηκών αγοράς.

Ναι. Το Multi-M διαθέτει δύο επιπλέον τύπους προμηθειών που δεν ισχύουν για το Coin-M:

Προμήθειες Μετατροπής: Όταν πρέπει να διακανονιστούν κέρδη και ζημία, χρηματοδότηση ή προμήθειες συναλλαγών και το Wallet σας δεν διαθέτει αρκετά USD, η εγγύηση σε νόμισμα εκτός USD μετατρέπεται αυτόματα και χρεώνεται προμήθεια.

Τόκος: Ενδέχεται να εφαρμοστεί σε μεγάλες μη πραγματοποιηθείσες ζημίες που δεν καλύπτονται από USD.

Για πλήρεις λεπτομέρειες, δείτε Προμήθειες για παράγωγα Multi-M.

Και οι δύο τύποι wallet υποστηρίζουν μόχλευση έως 50x, με απαιτήσεις margin που κλιμακώνονται ανάλογα με το μέγεθος θέσης. Δείτε Πρόγραμμα margin και μέγιστη μόχλευση.

Το Coin-M χρησιμοποιεί αποκλειστικά cross margin. Κάθε περιουσιακό στοιχείο διαθέτει το δικό του wallet, οπότε ο κίνδυνος απομονώνεται φυσικά ανά περιουσιακό στοιχείο· ωστόσο, εντός ενός wallet, όλα τα κεφάλαια είναι εκτεθειμένα. Ο συμψηφισμός margin είναι διαθέσιμος μεταξύ perpetual και θέσεων σταθερής λήξης του ίδιου περιουσιακού στοιχείου.

Το Multi-M προσφέρει τόσο cross όσο και isolated margin. Το cross margin χρησιμοποιεί ολόκληρο το υπόλοιπο του wallet ως εγγύηση. Το isolated margin σάς επιτρέπει να ορίσετε συγκεκριμένη εγγύηση για μία μεμονωμένη θέση, προστατεύοντας το υπόλοιπο του wallet σας. Μπορείτε επίσης να πραγματοποιήσετε ανάληψη μη πραγματοποιηθέντων κερδών ενώ η θέση παραμένει ανοιχτή.

Όχι. Η Διαδικασία Προστασίας Καθαρής Αξίας και το Σύστημα Ανάθεσης Θέσεων της Kraken διασφαλίζουν ότι οι ρευστοποιήσεις θέσεων δεν οδηγούν ποτέ σε αρνητικά υπόλοιπα, χωρίς να απαιτείται ασφαλιστικό ταμείο ή claw-backs. Εάν μια ρευστοποίηση θέσης δεν μπορεί να εκτελεστεί μέσω του βιβλίου εντολών, ακολουθεί μια διαδικασία τακτικής εκκαθάρισης: προσφέρεται αρχικά στους Market Makers και, ως έσχατη λύση, τερματίζεται για την αποφυγή ζημιών στο σύστημα. 

Εξαρτάται από τον στόχο σας. Τα perpetual συμβόλαια είναι καταλληλότερα για μακροπρόθεσμες θέσεις, καθώς δεν λήγουν και δεν χρειάζονται ανανέωση, αν και φέρουν επιτόκιο χρηματοδότησης που μπορεί να είναι θετικό ή αρνητικό. Τα perpetual συμβόλαια τείνουν να έχουν τη μεγαλύτερη ρευστότητα. Τα συμβόλαια καθορισμένης λήξης (μηνιαία, τριμηνιαία, εξαμηνιαία) ενδέχεται να είναι πιο κατάλληλα για στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου ή για λήψη θέσης σε συγκεκριμένο χρονικό ορίζοντα.

Η θέση σας θα διακανονιστεί τοις μετρητοίς στην τιμή που αντιστοιχεί στην τρέχουσα τιμή της αγοράς spot.

Η διαφορά οφείλεται κυρίως σε ανισορροπίες προσφοράς και ζήτησης. Όταν υπάρχει έντονη ζήτηση για μοχλευμένη θέση long, τα παράγωγα μπορούν να διαπραγματεύονται με Premium έναντι της τιμής spot. Το αντίθετο δημιουργεί έκπτωση. Στις παραδοσιακές αγορές, ρόλο διαδραματίζουν επίσης παράγοντες όπως τα επιτόκια και τα μερίσματα.

Το Kraken Derivatives δεν ενεργεί ως αντισυμβαλλόμενός σας. Όταν υποβάλλετε μια εντολή, το σύστημα συναλλαγών την αντιστοιχίζει με την αντίθετη εντολή άλλου πελάτη. Το Ανταλλακτήριο διατηρεί το δικαίωμα να απορρίπτει εντολές που ενδέχεται να οδηγήσουν σε χειραγώγηση της αγοράς ή άλλες αθέμιτες πρακτικές.

Όχι στην ίδια λήξη. Εάν διατηρείτε θέση long και υποβάλετε εντολή πώλησης ίσου μεγέθους στο ίδιο συμβόλαιο, η θέση long θα κλείσει. Ωστόσο, μπορείτε να διατηρείτε θέση long σε μία λήξη (π.χ. το perpetual) και θέση short σε άλλη (π.χ. το μηνιαίο καθορισμένης λήξης) στο ίδιο περιουσιακό στοιχείο.

Ναι. Μπορείτε να κλείσετε οποιαδήποτε θέση ανά πάσα στιγμή, τοποθετώντας μια αντίθετη εντολή (πώληση για κλείσιμο long, αγορά για κλείσιμο short). Ο αντισυμβαλλόμενος στην άλλη πλευρά της συναλλαγής εξόδου σας αναλαμβάνει τις υποχρεώσεις σας.

Όχι, εκτός εάν υπάρχουν ήδη ανοιχτές εντολές limit που θα έκλειναν τη θέση εάν εκτελεστούν. Σε αυτή την περίπτωση, το σύστημα τις θεωρεί εντολές κλεισίματος, και οποιεσδήποτε πρόσθετες εντολές στο ίδιο συμβόλαιο αντιμετωπίζονται ως εντολές νέας θέσης που απαιτούν margin. Ανατρέξτε στους Τύπους εντολής για περισσότερες λεπτομέρειες.