FAQ sur le portefeuille unifié

Le Portefeuille de trading unifié (également connu sous le nom de Gestionnaire de solde unifié ou UBM) est un système centralisé de suivi des soldes qui combine le trading au comptant et de contrats à terme dans un seul portefeuille. Il vous permet de :

Portefeuille unifié :

Portefeuilles séparés traditionnels :

La fonctionnalité de portefeuille unifié est activée au niveau du compte. 

Les instructions pour activer le portefeuille unifié se trouvent ici.

Le passage d'un mode à l'autre peut nécessiter la clôture de toutes les positions et le retrait des fonds des portefeuilles concernés.

Les instructions pour revenir au portefeuille non unifié se trouvent ici.

Les décotes sont des ajustements de risque qui réduisent la valeur de la garantie de vos actifs pour tenir compte de :

• La volatilité du marché
• Le risque de liquidité
• Le risque de contrepartie
• Le risque opérationnel

Formule : Valeur de la garantie = Solde de l'actif × Prix du marché × (1 - Taux de décote)

Actifs de niveau 1 (faible risque) :

• USD, EUR, GBP, principales devises fiduciaires : décote de 0 %
• USDC : décote de 1 à 2 %
• BTC, ETH : décote de 2 à 3 %

Actifs de niveau 2 (risque moyen) :

• USDT : décote de 2 %
• Cryptomonnaies à grande capitalisation : décote de 10 à 15 %
• Altcoins établis : décote de 15 à 20 %

Actifs de niveau 3 (risque plus élevé) :

• Altcoins plus petits : décote de 25 à 50 %
• Jetons plus récents : décote de 50 à 75 %
• Actifs à forte volatilité : jusqu'à 90 % de décote

Non, les portefeuilles de contrats à terme à garantie unique ont des décotes de 0 %. La valeur de la garantie est égale à la valeur du solde. Ceci est dû à l'absence de risque de conversion inter-devises.

Les décotes sont mises à jour administrativement selon les besoins, en fonction des conditions du marché. Les changements majeurs sont généralement annoncés, mais des ajustements mineurs peuvent survenir sans préavis.

Marge initiale (MI) :

• Garantie minimale requise pour ouvrir une nouvelle position
• Exigence la plus élevée
• Prévient le surendettement

Marge de maintien (MM) :

• Garantie minimale requise pour maintenir une position ouverte
• Généralement 80 % des exigences de marge au comptant
• Seuil d'avertissement avant la liquidation

Marge de liquidation :

• Seuil critique où la liquidation est déclenchée
• Généralement 40 % des exigences de marge au comptant
• Compte liquidé en cas de dépassement

La liquidation est déclenchée lorsque :

Pour les portefeuilles unifiés :

• Marge de liquidation disponible ≤ 0
• Marge de maintien disponible ≤ 0 (avec événement de liquidation actif)

Pour les portefeuilles de produits dérivés :

• Marge disponible + PnL non réalisé total < Marge de maintien

Formule :
Marge de liquidation disponible = Capitaux propres de liquidation + PnL des produits dérivés - (Marge au comptant × 0,4) - Marge de liquidation des produits dérivés

Marge croisée :

• Toutes les positions partagent la garantie
• Le PnL non réalisé d'une position peut en soutenir une autre
• Plus efficace en capital
• Risque systémique plus élevé
• Si une position est liquidée, toutes les positions peuvent être affectées

Marge isolée :

• Chaque position a une garantie dédiée
• Les positions ne s'affectent pas mutuellement
• Moins efficace en capital
• Exposition au risque limitée
• Seule la position spécifique est liquidée si le seuil est dépassé

Niveau de marge = (Valeur de la garantie + PnL non réalisé) / Exigences de marge × 100 %

Interprétation :

• > 200 % : Compte sain
• 100-200 % : Approche de l'appel de marge
• < 100 % : Risque de liquidation

Étape par étape :

1. Surveillance : Le système vérifie en permanence les niveaux de marge
2. Avertissement : Lorsque la marge de maintenance disponible approche de zéro
3. Signal de liquidation : Généré lorsque la marge de liquidation est épuisée
4. Priorité d'exécution :
   
   1. Liquidation Spot Non-ECP (priorité la plus élevée
   2. Liquidation de produits dérivés
   3. Liquidation Spot unifiée
5. Clôture de position : Les positions sont clôturées au prix du marché
6. Achèvement : La liquidation se poursuit jusqu'à ce que la marge soit rétablie

Oui ! Plusieurs façons :

1. Ajouter une garantie : Déposer des USD ou d'autres actifs
2. Clôturer des positions : Réduire l'exposition avant le seuil de liquidation
3. Réduire la taille de la position : Diminuer les exigences de marge
4. Surveiller le niveau de marge : Définir des alertes pour les avertissements de marge

L'auto-conversion convertit automatiquement les garanties éligibles (BTC, ETH, etc.) en USD lorsque votre déficit de marge est détecté.

Déclencheur : Lorsque Solde USD + PnL non réalisé < Seuil de déclenchement

Processus :

1. Le système détecte un déficit en USD
2. Évalue les garanties disponibles pour la conversion
3. Convertit les actifs non listés en USD
4. Vise à ramener le solde au seuil cible

La liquidation à l'échelle du compte est le type le plus sévère :

• Toutes les positions du portefeuille concerné sont liquidées
• Se poursuit jusqu'à ce que les exigences de marge soient rétablies
• Affecte l'ensemble du portefeuille, pas seulement une position
• Déclenchée lorsque la marge totale disponible est insuffisante

Lorsque vous avez besoin d'une devise que vous ne détenez pas, le système peut convertir automatiquement les actifs disponibles :

Processus de conversion :

1. Vérification du solde : Identifie les devises disponibles
2. Recherche de taux : Récupère les taux de change
3. Application du spread : Applique le spread de conversion
4. Exécution de la conversion : Débite la source, crédite la cible
5. Enregistrement au grand livre : Enregistre dans l'historique des transactions

Deux types :

Taux de référence (préférés) :

• Prix d'indice de qualité institutionnelle
• Mis à jour chaque seconde

Taux moyens (de repli) :

• Taux moyen = (Meilleure offre + Meilleure demande) / 2
• En temps réel à partir des carnets d'ordres

Les spreads de conversion protègent contre les mouvements de prix défavorables pendant les conversions.

Spreads typiques :

• Paires fiat majeures (USD/EUR) : 0 %
• Paires Crypto/USD : 0,25 % - 0,50 %
• Paires Crypto/Crypto : 0,50 % - 1,00 %

Calcul :

De base à cotation : Montant converti = Original × Taux × (1 - Spread %)

De cotation à base : Montant converti = Original × Taux / (1 + Spread %)

Déclencheurs de conversion automatique :

1. Garantie insuffisante pour les exigences de marge
2. Exécution de transaction sans la devise requise
3. Paiements d'intérêts sur les pertes non couvertes

Oui, les spreads de conversion s'appliquent à toutes les conversions. Le spread est généralement de 0,0 % à 0,25 % selon la paire de devises et les conditions du marché. Ceci est distinct des frais de trading.

Bonnes pratiques :

1. Maintenir un solde en USD pour éviter les conversions fréquentes
2. Convertir des montants plus importants moins fréquemment
3. Convertir dans des conditions de marché favorables
4. Planifier les besoins en devises avant de trader
5. Utiliser des actifs avec des spreads plus serrés lorsque cela est possible

Les pertes non couvertes surviennent lorsque vous avez :

• Solde USD négatif dû aux pertes de trading
• Pertes non réalisées sur les positions ouvertes
• Garantie insuffisante pour couvrir ces montants négatifs

Formule : Perte non couverte = -(Solde USD + PnL non réalisé)

Oui ! Kraken offre un seuil de 30 000 $ sans intérêt :

✓ Premiers 30 000 $ de pertes non couvertes : AUCUN intérêt facturé
✓ Seuls les montants supérieurs à 30 000 $ : Soumis à des intérêts horaires

Exemples :

• 25 000 $ de pertes non couvertes → 0 $ d'intérêt
• 45 000 $ de pertes non couvertes → Intérêt sur 15 000 $ seulement
• 100 000 $ de pertes non couvertes → Intérêt sur 70 000 $ seulement

Formule : Montant portant intérêt = max(0, Perte non couverte - 30 000 $)

Intérêt horaire = Montant portant intérêt × Taux d'intérêt horaire

Taux typique : 0,01 % par heure (environ 87,6 % de TAEG si maintenu)

Remarque : Le taux élevé encourage les utilisateurs à régler rapidement les pertes non couvertes, et non à les maintenir à long terme.

Les intérêts sont calculés et facturés toutes les heures sur les pertes non couvertes dépassant le seuil de 30 000 $.

Si vous n'avez pas suffisamment de garantie pour la conversion afin de payer les intérêts :

1. Le système tente de convertir la garantie disponible en USD
2. Si la conversion est insuffisante, les intérêts sont ajoutés à votre perte non couverte
3. Cela augmente le montant de base pour les futurs calculs d'intérêts
4. Crée un effet cumulatif si le problème n'est pas résolu

Oui ! Maintenez votre perte totale non couverte (solde USD négatif + pertes non réalisées) en dessous de 30 000 $ et vous ne paierez aucun intérêt.

Stratégies :

1. Déposer des USD
2. Clôturer les positions perdantes
3. Réduire la taille des positions

Oui, le taux d'intérêt horaire est un paramètre configurable qui peut être ajusté par la gestion des risques. Les modifications s'appliquent uniquement aux calculs futurs, et non rétroactivement.

Le taux (environ 87,6 % de TAEG) est intentionnellement élevé pour :

• Encourager une action rapide sur les pertes non couvertes
• Décourager l'utilisation des pertes non couvertes comme financement à long terme
• Inciter à une gestion appropriée des risques
• Protéger la plateforme contre les risques excessifs

Le seuil de 30 000 $ sans intérêt s'applique à votre perte totale non couverte dans votre compte / portefeuille, et non par devise ou par position.

Les taux de référence sont des prix moyens pondérés dans le temps de qualité institutionnelle provenant de multiples sources de haute qualité :

• Principaux échanges centralisés
• Teneurs de marché professionnels
• Plateformes de trading institutionnelles
• Flux de prix vérifiés de manière croisée

Mis à jour : toutes les quelques secondes
Utilisé pour : l'évaluation des garanties, les calculs de marge, les conversions

Les taux moyens sont calculés à partir des carnets d'ordres internes de Kraken :
Taux moyen = (Meilleure offre + Meilleure demande) / 2
Mis à jour : en temps réel à chaque changement de prix
Utilisé pour : repli lorsque les taux de référence ne sont pas disponibles

Protection contre l'obsolescence :

• Les prix plus anciens que les seuils déclenchent des avertissements
• Repli automatique vers des sources de prix alternatives
• Évaluations prudentes pendant les interruptions de flux
• Utilisation d'urgence du dernier bon prix connu

Portefeuille principal (unifié) :

• Combine les soldes spot et futures
• Garantie partagée sur tous les marchés
• Marge croisée activée
• Le plus efficace en capital

Dérivés multi-garanties :

• Plusieurs devises comme garantie
• Trading de futures uniquement
• Décotes appliquées
• Marge libellée en USD

Dérivés à garantie unique :

• Une seule devise comme garantie
• Trading de futures uniquement
• Pas de décotes (0 %)
• Marge en devise native

Détention de dérivés :

• Portefeuille de détention spécial
• Pas de trading
• Type de portefeuille de transfert

Les transferts entre portefeuilles peuvent être effectués via :

• L'interface de transfert du tableau de bord du portefeuille
• Les points de terminaison de transfert API

Remarque : Certains transferts peuvent déclencher des conversions ou être soumis à des restrictions.

Le portefeuille principal (également appelé portefeuille Spot) est votre portefeuille principal de trading spot dans une configuration unifiée. Il peut être utilisé pour le trading spot et comme garantie pour les positions futures lorsque le portefeuille unifié est activé.

Indicateurs clés à surveiller :

• Pourcentage actuel du niveau de marge
• Marge initiale disponible
• Marge de maintien disponible
• Marge de liquidation disponible
• PnL non réalisé
• Valeur de la garantie

Niveaux recommandés :

• Sain : > 300 % de niveau de marge
• Acceptable : 200-300 %
• Avertissement : 150-200 %
• Danger : 100-150 %
• Critique : < 100 % (liquidation imminente)

Bonnes pratiques :

1. Maintenir une marge de sécurité : Maintenez le niveau de marge bien au-dessus de 200 %
2. Taille des positions : N'utilisez pas un effet de levier excessif
3. Surveiller attentivement : Vérifiez pendant les périodes de volatilité
4. Définir des alertes : Configurez les avertissements de marge
5. Ajouter des garanties : Déposez avant la liquidation
6. Diversifier : Utilisez plusieurs actifs de niveau 1
7. Utiliser des ordres stop-loss : Limitez les pertes potentielles
8. Restez en dessous de 30 000 $ : Évitez les frais d'intérêt

Actions immédiates :

1. Évaluer la situation : Vérifiez le niveau de marge et les garanties disponibles
2. Ajouter des garanties : Déposez des USD ou des actifs approuvés
3. Fermer les positions : Réduisez l'exposition
4. Réduire la taille : Diminuez la taille des positions
5. Annuler les ordres : Libérez les garanties retenues
6. Convertir des actifs : Convertissez manuellement vers la devise nécessaire
7. Surveiller : Surveillez attentivement le niveau de marge

Le delta du portefeuille mesure la sensibilité de votre portefeuille aux changements de prix :

Delta du portefeuille = Σ (Taille de la position × Delta par unité)

Pourquoi c'est important :

• Aide à comprendre l'exposition directionnelle
• Utile pour les stratégies de couverture
• Important pour l'évaluation des risques
• Affecte les exigences de marge

Formule : Taille de position maximale = Marge initiale disponible / (Valeur de la position × Taux de marge initiale)

Tenez compte de :

• La valeur actuelle de la garantie (avec décotes)
• Les positions existantes et la marge utilisée
• Les mouvements potentiels du marché
• La marge de sécurité souhaitée

La VaR estime la perte maximale sur une période de temps spécifique à un niveau de confiance donné :

VaR = Valeur du portefeuille × Volatilité × Facteur de confiance × √Période de temps

Compréhension simplifiée :

• VaR de 95 % de 10 000 $ = 95 % de confiance que vous ne perdrez pas plus de 10 000 $
• VaR plus élevée = risque plus élevé
• Utilisé pour l'évaluation des risques et le dimensionnement des positions

Étape par étape :

1. Obtenir le solde de l'actif : Détentions actuelles de chaque actif
2. Obtenir le prix du marché : Taux de référence ou taux moyen
3. Appliquer la décote : Multiplier par (1 - taux de décote)
4. Convertir en USD : Si ce n'est pas déjà en USD
5. Totaliser : Ajoutez toutes les valeurs de garantie des actifs

Formule : Valeur de la garantie = Σ(Solde de l'actif × Prix du marché × (1 - Taux de décote))

Sans ordres ouverts : Marge disponible = Capitaux propres + PnL non réalisé des dérivés - Exigences de marge initiale

Avec ordres ouverts : Marge disponible = Capitaux propres + PnL des dérivés - Marge spot - Retenue - Marge initiale - Marge des dérivés (avec ordres)

Valeur du solde :

• Valeur nominale de tous les actifs
• Pas d'ajustements de risque
• Valeur du solde = Σ(Solde de l'actif × Prix du marché)

Valeur de la garantie :

• Après application des décotes
• Utilisée pour les calculs de marge
• Valeur de la garantie = Σ(Solde de l'actif × Prix × (1 - Décote))

Capitaux propres :

• Valeur de la garantie plus le PnL non réalisé
• La valeur réelle de votre compte
• Capitaux propres = Valeur de la garantie + PnL non réalisé

Taux de marge de maintien = 0,8 (80 % des exigences de marge au comptant)

Marge de maintien disponible = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0,8)  - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

Taux de marge de liquidation = 0,4 (40 % des exigences de marge au comptant)

Marge de liquidation disponible = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0,4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

Paramètres de précision :

• Haute précision pour les calculs internes
• Décimales spécifiques à l'actif (BTC : 8, USD : 2)
• Échelle de pourcentage : -4 (pour une précision de 0,01 %)
• Arrondi : Arrondi au plus proche (arrondi bancaire)

Pour les positions longues :

Prix de liquidation = Prix d'entrée × (1 - (Garantie / Valeur de la position - Taux MM))

Pour les positions courtes :

Prix de liquidation = Prix d'entrée × (1 + (Garantie / Valeur de la position - Taux MM))

Exemple :

• Position longue de 2 BTC à 50 000 $
• Garantie : 20 000 $
• Taux MM : 5 %
• Prix de liq. ≈ 50 000 $ × (1 - (20 000 $/100 000 $ - 0,05)) = 42 500 $

Le KFEE (Kraken Fee Token) a des règles de conversion spéciales :

• Taux fixe : 100 KFEE = 1 USD
• Utilisé uniquement pour le paiement des frais
• Exclu des calculs de garantie standard
• Offre des réductions de frais lorsqu'il est utilisé

Ordre de paiement des frais :

1. Jetons KFEE (avec réduction)
2. Devise de la paire native (par exemple, BTC pour BTC/USD)
3. Équivalent USD
4. Autres actifs disponibles (avec conversion et spreads)

Causes courantes :

1. Décotes appliquées : Vérifiez les taux de décote pour vos actifs
2. Source de prix : Les taux de référence peuvent différer des prix affichés
3. Prix obsolètes : Les flux de prix peuvent être retardés
4. Actif non éligible : Certains actifs peuvent ne pas être approuvés comme garantie

Vérifiez :

• Vos avoirs en actifs et les taux de décote
• Les taux de référence actuels par rapport aux prix affichés
• Le tableau de bord du compte pour une ventilation détaillée

Raisons courantes :

1. Mouvement rapide des prix : Volatilité soudaine du marché
2. Pertes latentes : Positions ouvertes qui ont évolué en votre défaveur
3. Changements de décote : Augmentation des décotes pendant la volatilité
4. Échec de la conversion automatique : Garantie convertible insuffisante
5. Absence de surveillance : Le niveau de marge a chuté sans préavis
6. Dépôts en attente : Garantie non encore créditée

Prévention :

• Définissez des alertes de marge
• Surveillez pendant les périodes de volatilité
• Maintenez des marges de sécurité plus importantes
• Utilisez des stop loss
• Gardez des garanties liquides disponibles

Les spreads de conversion protègent contre :

• Le slippage de prix pendant la conversion
• L'impact sur le marché des conversions importantes
• La sélection adverse
• Les coûts opérationnels

C'est une pratique courante pour les conversions automatiques et cela vous protège, vous et la plateforme, des mouvements rapides des prix.

Raisons possibles :

1. Au-dessus du seuil de 30 000 $ : Votre perte non couverte a dépassé 30 000 $
2. Plusieurs heures : Intérêts facturés toutes les heures, s'accumulent avec le temps
3. Taux élevé : 0,01 %/heure (environ 87,6 % de TAEG) est intentionnellement élevé
4. Capitalisation : Intérêts impayés ajoutés à la perte non couverte
5. Perte non couverte importante : Plus la perte est importante au-dessus de 30 000 $, plus les intérêts sont élevés

Solutions :

• Réduisez la perte non couverte en dessous de 30 000 $
• Ajoutez rapidement des garanties
• Fermez les positions perdantes
• Surveillez toutes les heures pour agir rapidement

Causes courantes :

1. Marge disponible insuffisante : Besoin de plus de marge initiale
2. Limite de position atteinte : Nombre maximal de positions dépassé
3. Solde disponible faible : Pas assez de garantie libre
4. Restrictions régionales : Actif ou type de trading restreint
5. Statut du compte : Le compte peut avoir des restrictions
6. Ordres ouverts : Trop de garantie retenue

Vérifiez :

• La marge initiale disponible
• Annulez les ordres inutiles
• Ajoutez des garanties
• Examinez les limites de position
• Vérifiez le statut du compte

Accédez à votre historique de transactions via :

• Tableau de bord du compte → Grand livre/Historique
• Points de terminaison API (GetLedgers, GetTrades)
• Fonctions d'exportation pour CSV/PDF

Types d'entrées du grand livre :

• LT_Trade : Activité de trading
• LT_Conversion : Conversions de devises
• LT_Interest : Paiements d'intérêts (le cas échéant)
• LT_Deposit/Withdrawal : Financement
• Divers types de dérivés

Via le tableau de bord :

• Aperçu du compte → Section Marge
• Détails de la position → Exigences individuelles
• Ventilation des garanties → Décotes appliquées

Via l'API :

• Point de terminaison GetTradeBalance
• Point de terminaison GetOpenPositions
• Points de terminaison de requête de compte

Raisons :

1. Pondération temporelle : Les taux de référence sont des moyennes sur le temps
2. Sources multiples : Agrégées à partir de nombreux échanges
3. Résistant à la manipulation : Conçu pour résister à la manipulation à court terme
4. Fréquence de mise à jour : Mis à jour toutes les quelques secondes, pas en temps réel
5. Objectif différent : Conçu pour l'évaluation des garanties, pas pour le trading

Remarque : Ceci est normal et intentionnel. Les taux de référence fournissent une tarification stable et équitable pour les calculs de marge.