FAQ – Unified Wallet

Le Unified Trading Wallet (également appelé Unified Balance Manager ou UBM) est un système centralisé de suivi des soldes qui regroupe le trading spot et les contrats à terme dans un seul portefeuille. Il vous permet de :

Portefeuille unifié :

Portefeuilles séparés traditionnels :

La fonctionnalité de portefeuille unifié s'active au niveau du compte. 

Les instructions pour activer le portefeuille unifié sont disponibles ici.

Le passage d'un mode à l'autre peut nécessiter la clôture de toutes les positions et le retrait des fonds des portefeuilles concernés.

Les instructions pour revenir au portefeuille non unifié sont disponibles ici.

Les décotes sont des ajustements de risque qui réduisent la valeur de garantie de vos actifs afin de prendre en compte :

• Volatilité du marché
• Risque de liquidité
• Risque de contrepartie
• Risque opérationnel

Formule : Valeur de garantie = Solde de l'actif × Prix de marché × (1 - Taux de décote)

Actifs de niveau 1 (faible risque) :

• USD, EUR, GBP, principales monnaies fiduciaires : Décote de 0%
• USDC : Décote de 1 à 2%
• BTC, ETH : Décote de 2 à 3%

Actifs de niveau 2 (risque modéré) :

• USDT : Décote de 2%
• Crypto-monnaies à grande capitalisation : Décote de 10 à 15%
• Altcoins établis : Décote de 15 à 20%

Actifs de niveau 3 (risque élevé) :

• Altcoins de petite capitalisation : Décote de 25 à 50%
• Tokens récents : Décote de 50 à 75%
• Actifs à forte volatilité : Décote jusqu'à 90%

Non, les portefeuilles de contrats à terme à garantie unique appliquent une décote de 0 %. La valeur de garantie est égale à la valeur du solde. Il n'existe en effet aucun risque de conversion entre devises.

Les décotes sont mises à jour selon les besoins, en fonction des conditions de marché. Les modifications importantes font l'objet d'une annonce préalable, mais des ajustements mineurs peuvent intervenir sans préavis.

Marge initiale (IM) :

• Garantie minimale requise pour ouvrir une nouvelle position
• Exigence la plus élevée
• Limite le recours excessif à l'effet de levier

Marge de maintenance (MM) :

• Garantie minimale requise pour maintenir une position ouverte
• Généralement 80 % des exigences de marge spot
• Seuil d'avertissement avant liquidation

Marge de liquidation :

• Seuil critique déclenchant la liquidation
• Généralement 40 % des exigences de marge spot
• Le compte est liquidé en cas de franchissement

La liquidation est déclenchée lorsque :

Pour les portefeuilles unifiés :

• Marge de liquidation disponible ≤ 0
• Marge de maintenance disponible ≤ 0 (en cas d'événement de liquidation actif)

Pour les portefeuilles de dérivés :

• Marge disponible + total des Profits et pertes non réalisés < Marge de maintenance

Formule :
Marge de liquidation disponible = Capital de liquidation + Profits et pertes des dérivés - (Marge spot × 0,4) - Marge de liquidation des dérivés

Marge croisée :

• Toutes les positions partagent la même garantie
• Les profits et pertes non réalisés d'une position peuvent soutenir une autre position
• Plus efficient en capital
• Risque systémique plus élevé
• Si une position est liquidée, toutes les positions peuvent être affectées

Marge isolée :

• Chaque position dispose de sa propre garantie
• Les positions sont indépendantes les unes des autres
• Efficacité du capital réduite
• Exposition au risque limitée
• Seule la position concernée est liquidée si le seuil est franchi

Niveau de marge = (Valeur de garantie + Profits et pertes non réalisés) / Exigences de marge × 100%

Interprétation :

• > 200% : Compte sain
• 100-200% : Proche d'un appel de marge
• < 100% : Risque de liquidation

Étape par étape :

1. Surveillance : Le système vérifie en permanence les niveaux de marge
2. Avertissement : Lorsque la marge de maintenance disponible approche zéro
3. Signal de liquidation : Déclenché lorsque la marge de liquidation est épuisée
4. Priorité d'exécution :
   
   1. Liquidation spot non-ECP (priorité maximale)
   2. Liquidation des dérivés
   3. Liquidation spot du Unified Wallet
5. Clôture des positions : Positions clôturées au prix du marché
6. Finalisation : La liquidation se poursuit jusqu'au rétablissement de la marge

Oui ! Plusieurs options possibles :

1. Ajouter des garanties : Déposez des USD ou d'autres actifs
2. Clôturer des positions : Réduisez votre exposition avant d'atteindre le seuil de liquidation
3. Réduire la taille de position : Réduisez vos exigences de marge
4. Surveiller le niveau de marge : Configurez des alertes sur le niveau de marge

La conversion automatique convertit la garantie éligible (BTC, ETH, etc.) en USD dès qu'un déficit de marge est détecté sur votre compte.

Déclencheur : Solde USD + Profits et pertes non réalisés < seuil de déclenchement

Processus :

1. Le système détecte le déficit en USD
2. Évalue la garantie disponible pour la conversion
3. Convertit les actifs non autorisés en USD
4. Vise à ramener le solde au seuil cible

La liquidation à l'échelle du compte est la forme la plus grave :

• Toutes les positions du portefeuille concerné sont liquidées
• Se poursuit jusqu'au rétablissement des exigences de marge
• Affecte l'ensemble du portefeuille, et non une seule position
• Déclenchée lorsque la marge disponible totale est insuffisante

Lorsque vous avez besoin d'une devise que vous ne détenez pas, le système peut convertir automatiquement les actifs disponibles :

Processus de conversion :

1. Vérification du solde : Identifie les devises disponibles
2. Recherche du taux : Récupère les taux de change
3. Application du spread : Applique le spread de conversion
4. Exécution de la conversion : Débite la source, crédite la destination
5. Enregistrement au registre : Consigne l'opération dans l'historique des transactions

Deux types :

Taux de référence (à privilégier) :

• Prix de l'indice de qualité institutionnelle
• Mis à jour chaque seconde

Taux médians (solution de repli) :

• Taux médian = (meilleur prix acheteur + meilleur prix vendeur) / 2
• En temps réel depuis les carnets d'ordres

Les spreads de conversion protègent contre les mouvements de prix défavorables lors des conversions.

Spreads habituels :

• Principales paires en monnaie fiduciaire (USD/EUR) : 0%
• Paires crypto/USD : 0,25% - 0,50%
• Paires crypto/crypto : 0,50% - 1,00%

Calcul :

Base vers cotation : Montant converti = Original × Taux × (1 - Spread%)

Cotation vers base : Montant converti = Original × Taux / (1 + Spread%)

Déclencheurs des conversions automatiques :

1. Garantie insuffisante au regard des exigences de marge
2. Exécution de transaction sans la devise requise
3. Paiement d'intérêts sur les pertes non couvertes

Oui, les spreads de conversion s'appliquent à toutes les conversions. Le spread est généralement compris entre 0,0% et 0,25% selon la paire de trading et les conditions de marché. Ces frais sont distincts des frais de trading.

Bonnes pratiques :

1. Maintenez un solde en USD pour éviter des conversions fréquentes
2. Convertissez des montants plus importants moins souvent
3. Convertissez lorsque les conditions de marché sont favorables
4. Anticipez vos besoins en devises avant de trader
5. Privilégiez les actifs avec des spreads plus serrés

Les pertes non couvertes surviennent lorsque vous avez :

• Un solde USD négatif dû à des pertes de trading
• Des pertes non réalisées sur des positions ouvertes
• Une garantie insuffisante pour couvrir ces montants négatifs

Formule : Perte non couverte = -(Solde USD + Profits et pertes non réalisés)

Formule : Montant productif d'intérêts = max(0, Perte non couverte)

Intérêts horaires = Montant productif d'intérêts × Taux d'intérêt horaire

Taux indicatif : 0,01 % par heure (~87,6 % de TAEG si maintenu)

Remarque: Ce taux élevé vise à inciter les clients à régulariser rapidement leurs pertes non couvertes, et non à les laisser s'accumuler sur le long terme.

Les intérêts sur les pertes non couvertes sont calculés et prélevés toutes les heures.

Si vous ne disposez pas d'une garantie suffisante pour couvrir les intérêts via conversion :

1. Le système tente de convertir la garantie disponible en USD.
2. Si la conversion est insuffisante, les intérêts sont ajoutés à votre perte non couverte.
3. Cela augmente le montant de base pour les calculs d'intérêts futurs.
4. Génère un effet de capitalisation si la situation n'est pas résolue.

Stratégies :

1. Effectuer un dépôt en USD
2. Clôturer les positions perdantes
3. Réduire la taille de position

Oui, le taux d'intérêt horaire est un paramètre configurable, ajustable par la gestion du risque. Les modifications s'appliquent uniquement aux calculs futurs, sans effet rétroactif.

Ce taux (environ 87,6 % APR) est délibérément élevé afin de :

• Inciter à traiter rapidement les pertes non couvertes
• Décourager le recours aux pertes non couvertes comme financement à long terme
• Encourager une gestion du risque rigoureuse
• Protéger la plateforme contre un risque excessif

Les taux de référence sont des Time-Weighted Average Price de qualité institutionnelle, agrégés à partir de plusieurs sources de premier plan :

• Principales plateformes d'échange centralisées
• Teneurs de marché professionnels
• Plateformes de trading institutionnel
• Flux de prix vérifiés de façon croisée

Mis à jour : Toutes les quelques secondes
Utilisés pour : Valorisation des garanties, calculs de marge, conversions

Les taux médians sont calculés à partir des carnets d'ordres internes de Kraken :
Taux médian = (meilleur prix acheteur + meilleur prix vendeur) / 2
Mis à jour : Mis à jour en temps réel à chaque variation de prix
Utilisés pour :  Utilisés en repli lorsque les taux de référence sont indisponibles

Protection contre la péremption des prix :

• Les prix dont l'ancienneté dépasse les seuils déclenchent des avertissements
• Basculement automatique vers des sources de prix alternatives
• Valorisations prudentes en cas d'interruption des flux
• Recours d'urgence au dernier prix valide connu

Portefeuille principal (Unified) :

• Combine les soldes spot et contrats à terme
• Garantie partagée entre les marchés
• Cross-margining activé
• Utilisation du capital la plus efficiente

Instruments dérivés multicollatéral :

• Plusieurs devises en garantie
• Trading de contrats à terme uniquement
• Décotes appliquées
• Marge libellée en USD

Instruments dérivés monodevise :

• Une seule devise en garantie
• Trading de contrats à terme uniquement
• Aucune décote (0%)
• Marge en devise native

Instruments dérivés – conservation :

• Portefeuille de conservation dédié
• Aucun trading
• Portefeuille de transfert

Les transferts entre portefeuilles s'effectuent via :

• Interface de transfert du tableau de bord de portefeuille
• Points de terminaison API de transfert

Remarque : Certains transferts peuvent déclencher des conversions ou faire l'objet de restrictions.

Le portefeuille principal (ou portefeuille spot) est votre portefeuille de trading spot principal dans une configuration de portefeuille unifié. Il peut être utilisé pour le trading spot et comme garantie pour des positions sur contrats à terme lorsque le portefeuille unifié est activé.

Indicateurs clés à surveiller :

• Niveau de marge actuel (%)
• Marge initiale disponible
• Marge de maintenance disponible
• Marge de liquidation disponible
• Profits et pertes non réalisés
• Valeur de la garantie

Niveaux recommandés :

• Sain : niveau de marge > 300%
• Acceptable : 200-300%
• Avertissement : 150-200%
• Danger : 100-150%
• Critique : < 100% (liquidation imminente)

Bonnes pratiques :

1. Maintenir une marge tampon : Conservez un niveau de marge nettement supérieur à 200 %

2. Dimensionnement des positions : Évitez l'effet de levier excessif

3. Surveillance active : Consultez votre marge pendant les périodes de volatilité

4. Configurer des alertes : Paramétrez des avertissements de marge

5. Ajouter des garanties : Effectuez un dépôt avant la liquidation

6. Diversifier : Utilisez plusieurs actifs de niveau 1

7. Utiliser des stop loss : Limitez les pertes potentielles

Actions immédiates :

1. Évaluer la situation : Vérifiez le niveau de marge et la garantie disponible
2. Ajouter des garanties : Déposez des USD ou des actifs approuvés
3. Clôturer des positions : Réduisez votre exposition
4. Réduire la taille de position : Diminuez les tailles de position
5. Annuler les ordres : Libérez la garantie bloquée
6. Convertir les actifs : Convertissez manuellement vers la devise requise
7. Surveiller : Surveillez attentivement le niveau de marge

Le delta de portefeuille mesure la sensibilité de votre portefeuille aux variations de prix :

Delta de portefeuille = Σ (Taille de position × Delta par unité)

Pourquoi c'est important :

• Permet de comprendre l'exposition directionnelle
• Utile pour les stratégies de couverture
• Essentiel pour l'évaluation du risque
• Influe sur les exigences de marge

Formule : Taille de position maximale = Marge initiale disponible / (Valeur de position × Taux de marge initiale)

Tenir compte de :

• Valeur de garantie actuelle (avec décotes)
• Positions existantes et marge utilisée
• Mouvements de marché potentiels
• Marge de sécurité souhaitée

La VaR estime la perte maximale sur une période donnée à un niveau de confiance défini :

VaR = Valeur du portefeuille × Volatilité × Facteur de confiance × √Durée

En termes simples :

• VaR à 95% sur 10 000 $ = 95% de probabilité de ne pas perdre plus de 10 000 $
• VaR plus élevée = risque plus élevé
• Utilisée pour l'évaluation du risque et le dimensionnement des positions

Étape par étape :

1. Récupérer le solde de l'actif : Positions actuelles pour chaque actif
2. Obtenir le prix de marché : Taux de référence ou taux médian
3. Appliquer la décote : Multiplier par (1 - taux de décote)
4. Convertir en USD : Si le solde n'est pas en USD
5. Total : Additionner les valeurs de garantie de chaque actif

Formule : Valeur de garantie = Σ(Solde de l'actif × Prix de marché × (1 - Taux de décote))

Sans ordres ouverts : Marge disponible = Capital + Profits et pertes non réalisés sur instruments dérivés - Exigences de marge initiale

Avec ordres ouverts : Marge disponible = Capital + Profits et pertes sur instruments dérivés - Marge spot - Montants retenus - Marge initiale - Marge sur instruments dérivés (avec ordres)

Valeur du solde :

• Valeur nominale de l'ensemble des actifs
• Sans ajustement de risque
• Valeur du solde = Σ(Solde de l'actif × Prix du marché)

Valeur de garantie :

• Après application des décotes
• Utilisée pour le calcul de la marge
• Valeur de garantie = Σ(Solde de l'actif × Prix × (1 - Décote))

Capital :

• Valeur de garantie augmentée des profits et pertes non réalisés
• La valeur réelle de votre compte
• Capital = Valeur de garantie + Profits et pertes non réalisés

Taux de marge de maintenance = 0,8 (80 % des exigences de marge spot)

Marge de maintenance disponible = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (marge × 0,8) - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

Taux de marge de liquidation = 0,4 (40 % des exigences de marge spot)

Marge de liquidation disponible = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (marge × 0,4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

Paramètres de précision :

• Haute précision pour les calculs internes
• Décimales par actif (BTC : 8, USD : 2)
• Échelle des pourcentages : -4 (précision à 0,01 %)
• Arrondi : Arrondi demi-pair (arrondi bancaire)

Pour les positions long :

Prix de liquidation = Prix d'entrée × (1 – (Garantie / Valeur de la position – Taux MM))

Pour les positions short :

Prix de liquidation = Prix d'entrée × (1 + (Garantie / Valeur de la position – Taux MM))

Exemple :

• Position long de 2 BTC à 50 000 $
• Garantie : 20 000 $
• Taux MM : 5%
• Prix de liq. ≈ 50 000 $ × (1 – (20 000 $ / 100 000 $ – 0,05)) = 42 500 $

Le KFEE (Kraken Fee Token) est soumis à des règles de conversion spécifiques :

• Taux fixe : 100 KFEE = 1 USD
• Utilisé exclusivement pour le règlement des frais
• Exclu des calculs de garantie standard
• Permet de bénéficier de réductions de frais

Ordre de paiement des frais :

1. Tokens KFEE (avec réduction)
2. Devise native de la paire (ex. : BTC pour BTC/USD)
3. équivalent USD
4. Autres actifs disponibles (avec conversion et spreads)

Causes fréquentes :

1. Décotes appliquées : Vérifiez les taux de décote appliqués à vos actifs
2. Source de prix : Les cours de référence peuvent différer des prix affichés
3. Prix obsolètes : Les flux de prix peuvent être en retard
4. Actif non éligible : Certains actifs peuvent ne pas être acceptés comme garantie

Vérifiez :

• Vos positions et les taux de décote associés
• Les cours de référence actuels par rapport aux prix affichés
• Le tableau de bord du compte pour un détail complet

Causes fréquentes :

1. Mouvement rapide des prix : Volatilité soudaine du marché
2. Pertes latentes : Des positions ouvertes ont évolué en votre défaveur
3. Modification des décotes : Décotes relevées en période de volatilité
4. Échec de la conversion automatique : Garanties convertibles insuffisantes
5. Absence de surveillance : Niveau de marge en baisse sans alerte préalable
6. Dépôts en attente : Garanties non encore créditées

Prévention :

• Configurer des alertes de marge
• Surveiller en période de volatilité
• Conserver une marge de sécurité suffisante
• Utiliser des stop loss
• Disposer de garanties liquides

Les spreads de conversion protègent contre :

• Le slippage lors de la conversion
• L'impact sur le marché des conversions importantes
• La sélection adverse
• Les coûts opérationnels

C'est une pratique courante pour les conversions automatiques, qui vous protège, vous et la plateforme, contre les mouvements de prix brusques.

Raisons possibles :

1. Plusieurs heures : Les intérêts sont calculés chaque heure et s'accumulent au fil du temps.

2. Taux élevé : 0,01 %/heure (~87,6 % TAE) intentionnellement élevé.

3. Capitalisation : Les intérêts impayés s'ajoutent à la perte non couverte.

4. Perte non couverte importante : Plus la perte dépasse 30 000 $, plus les intérêts sont élevés.

Solutions :

• Déposez de la garantie sans délai.

• Clôturer les positions perdantes

• Vérifiez toutes les heures pour réagir rapidement.

Causes fréquentes :

1. Marge disponible insuffisante : Marge initiale insuffisante pour cette opération
2. Limite de position atteinte : Nombre maximal de positions atteint
3. Solde disponible faible : Garantie disponible insuffisante
4. Restrictions géographiques : Actif ou type de trading restreint
5. Statut du compte : Des restrictions peuvent s'appliquer à votre compte
6. Ordres ouverts : Garantie trop importante immobilisée

Vérifiez :

• Marge initiale disponible
• Annulez les ordres inutiles
• Ajouter des garanties
• Vérifiez les limites de position
• Vérifiez le statut de votre compte

Accédez à votre historique des transactions via :

• Tableau de bord du compte → Registre/Historique
• Points de terminaison API (GetLedgers, GetTrades)
• Fonctions d'exportation CSV/PDF

Types d'entrées du registre :

• LT_Trade : Activité de trading
• LT_Conversion : Conversions de devises
• LT_Interest : Paiements d'intérêts (le cas échéant)
• LT_Deposit/Withdrawal : Financement
• Divers types d'instruments dérivés

Via le tableau de bord :

• Vue d'ensemble du compte → Section Marge
• Détails de la position → Exigences par position
• Détail des garanties → Décotes appliquées

Via l'API :

• Point de terminaison GetTradeBalance
• Point de terminaison GetOpenPositions
• Points de terminaison de requête de compte

Raisons :

1. Pondération temporelle : Les taux de référence sont des moyennes pondérées dans le temps
2. Sources multiples : Agrégés à partir de nombreuses plateformes d'échange
3. Résistant à la manipulation : Conçus pour résister aux manipulations à court terme
4. Fréquence de mise à jour : Mis à jour toutes les quelques secondes, pas en temps réel
5. Finalité distincte : Conçus pour l'évaluation des garanties, pas pour le trading

Remarque: C'est normal et intentionnel. Les taux de référence assurent une valorisation stable et équitable pour les calculs de marge.