Ce document fournit une vue d'ensemble technique complète du mécanisme de mise aux enchères de portefeuille d'options dans les scénarios de liquidation de portefeuille, détaillant son architecture, sa méthodologie d'exécution et ses avantages stratégiques pour les participants et les opérateurs de marché.
Le mécanisme est conçu pour faciliter la liquidation efficace de portefeuilles en détresse tout en maintenant la stabilité du marché et en assurant une valorisation équitable des actifs}. En tirant parti des stratégies d'enchères automatisées et de gestion du risque, le système permet aux participants du marché de participer à des enchères transparentes et compétitives}.
Les méthodes de liquidation traditionnelles reposent sur l'exécution du carnet d'ordres, les systèmes d'attribution de positions (SAP) et le dénouement. Cependant, ces méthodes posent des défis lors du traitement de portefeuilles complexes, en particulier ceux impliquant des options}. Le spread acheteur-vendeur} sur les marchés d'options peut être important, ce qui rend difficile l'exécution efficace des liquidations.
Pour relever ces défis, nous avons introduit un mécanisme de mise aux enchères de portefeuille qui permet à d'autres clients de formuler des offres sur le portefeuille d'un client en faillite, assurant une meilleure découverte de prix, liquidité et transfert de risque}. Ce système de mise aux enchères offre une alternative structurée à la liquidation directe du carnet d'ordres}, rendant le processus plus efficace pour les portefeuilles complexes.
Chaque portefeuille contenant des options est divisé en deux :
Contrats à terme avec sous-jacent autre que le BTC et l'ETH.
Le reste, c'est-à-dire les contrats à terme avec le BTC, l'ETH comme sous-jacent et les options.
La partie A passe par le processus de protection du capital}. La partie B passe par le processus de mise aux enchères. Par conséquent, le processus de mise aux enchères décrit ci-dessous concerne uniquement le sous-portefeuille B.