Comment utiliser Flexline pour prendre une position long ou short

Dernière mise à jour : 23 août 2026

Un prêt Flexline ne vous confère pas, en lui-même, de position long ou short sur l'actif emprunté. Quelle que soit la devise empruntée, c'est cette même devise que vous devrez rembourser à l'échéance, indépendamment de l'évolution de son prix pendant la durée du prêt.

Si vous avez une conviction sur l'évolution du prix d'un actif, vous pouvez utiliser Flexline pour l'exprimer, mais cela nécessite une étape supplémentaire après le déblocage du prêt : c'est ce que vous faites avec les fonds empruntés qui crée votre exposition directionnelle, et non le prêt lui-même.

Pour prendre une position long sur un actif (c'est-à-dire bénéficier d'une hausse de son prix), empruntez un stablecoin ou une monnaie fiduciaire via Flexline, puis utilisez les fonds pour acheter l'actif dont vous anticipez l'appréciation. Votre prêt reste dû dans le stablecoin ou la monnaie fiduciaire emprunté : si le prix de l'actif monte, la valeur de vos positions augmente tandis que votre obligation de remboursement reste fixe. Si le prix de l'actif baisse en revanche, vous devez toujours le même montant en stablecoin ou en monnaie fiduciaire, et vous supportez la perte sur l'actif acheté.

Exemple : Vous anticipez une hausse du prix du BTC. Vous empruntez 50 000 USDG via Flexline et utilisez les fonds pour acheter du BTC sur Kraken Pro. Si le prix du BTC augmente avant l'échéance du prêt, la valeur de vos positions en BTC progresse tandis que vous ne devez toujours que 50 000 USDG à l'échéance – la différence constitue votre gain. Si le prix du BTC baisse, vos positions en BTC perdent de la valeur, mais vous devez toujours la totalité des 50 000 USDG – la perte est à votre charge.

Pour prendre une position short sur un actif (c'est-à-dire bénéficier d'une baisse de son prix), empruntez cet actif directement via Flexline, puis vendez-le contre un stablecoin ou une monnaie fiduciaire. Votre prêt reste dû dans l'actif initialement emprunté : si son prix baisse avant l'échéance, vous pouvez le racheter pour moins que ce que vous avez reçu lors de la vente, rembourser le prêt et conserver la différence. Si son prix monte en revanche, vous devrez dépenser davantage pour racheter le montant dû, et vous supportez cette perte.

Exemple : Vous anticipez une baisse du prix du BTC. Vous empruntez 1 BTC via Flexline et le vendez immédiatement contre des USD. Si le prix du BTC baisse avant l'échéance du prêt, vous pouvez racheter 1 BTC pour moins d'USD que ce que vous avez reçu initialement, rembourser le prêt et conserver la différence à titre de gain. Si le prix du BTC monte en revanche, le rachat du BTC que vous devez vous coûtera plus d'USD que ce que vous avez reçu – cette différence est votre perte.

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    Emprunter un actif et le conserver sans l'utiliser est une position directionnellement neutre. En elle-même, cette position n'offre aucune exposition au prix : vous devez restituer le même actif, quelle que soit son évolution.

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    Les stratégies long et short comportent toutes deux un risque de liquidation. Si le marché évolue à l'encontre de votre position et que la valeur de garantie passe en dessous du niveau de marge requis, tout ou partie de vos actifs pourra être vendu pour couvrir le prêt. Pour en savoir plus, consultez les niveaux de garantie de Flexline.

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    Les intérêts continuent de s'accumuler toutes les 4 heures pendant toute la durée du prêt, dans la devise empruntée, indépendamment de la performance de votre pari directionnel. Consultez Quels sont les frais de Flexline ?

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    À l'échéance, vous devez rembourser l'intégralité du montant dans la devise empruntée à l'origine. Si votre portefeuille principal ne contient pas suffisamment de cette devise, d'autres actifs seront convertis pour couvrir le remboursement, ce qui peut entraîner des frais de conversion.

Kraken Flexline comporte des risques, peut entraîner des obligations fiscales et une perte de capital. Les actifs empruntés sont soumis à des limites de retrait. La disponibilité de Kraken Flexline est soumise à des limitations et des critères d’éligibilité.