Vous pouvez trouver ci-dessous trois sections contenant des informations détaillées sur les contrats de dérivés perpétuels à échéance fixe et à inverse Coin-M de Kraken.
Ces contrats sont répertoriés sur le MTF de Kraken.
Les dérivés perpétuels sont un type de contrat de dérivés n’ayant pas de date d’expiration et disposant d’une fonctionnalité de renouvellement automatique toutes les heures.
Les contrats perpétuels comportent un taux de financement, un paiement entre traders conçu pour maintenir le prix du contrat aligné avec le prix au comptant de l’actif sous-jacent. Plus d’informations sur ce mécanisme sont disponibles sous "Informations sur le taux de financement des contrats perpétuels " dans le menu déroulant suivant.
La classe de marge et l’effet de levier maximum par taille de position sont détaillés dans Calendrier des marges des dérivés et Effet de levier maximum.
| Symbole | Devise de base | Lot minimum | Taille du tick | Taille de position max. | Impact médian | Classe de marge et Effet de levier maximum |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PI_BTCUSD* | Bitcoin (BTC) | 1 USD | 0,5 | 75 000 000 USD | 1 000 USD | Classe B (50x) |
| PI_ETHUSD | Ethereum (ETH) | 1 USD | 0,05 | 45 000 000 USD | 1 000 USD | Classe B (50x) |
| PI_LTCUSD | Litecoin (LTC) | 1 USD | 0,01 | 5 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
| PI_XRPUSD | Ripple (XRP) | 1 USD | 0,0001 | 3 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
| PI_LINKUSD | Chainlink (LINK) | 1 USD | 0,001 | 15 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
| PI_SOLUSD | Solana (SOL) | 1 USD | 0,01 | 15 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
| PI_ADAUSD | Cardano (ADA) | 1 USD | 0,0001 | 15 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
| PI_DOGEUSD | Dogecoin (DOGE) | 1 USD | 0,000001 | 15 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
*BTC est utilisé sur l’interface utilisateur de la plateforme. XBT est utilisé sur l’API et les logs de compte. Les deux font référence au Bitcoin (BTC).
Informations supplémentaires | |
|---|---|
Méthode de règlement du P/L | Les dérivés inverses sont réglés en monnaie fiduciaire dans la devise de base |
Période de renouvellement automatique | À la fin de chaque heure |
Fenêtre de calcul de la fixation des taux | Le taux pour la période suivante est calculé sur la période actuelle d’une heure (par exemple, le taux pour la période entre 12h et 13h UTC est calculé entre 11h et 12h UTC) |
Taux de financement | Entre le début et la fin de la période de fixation des taux, le taux de financement est calculé comme la prime moyenne pondérée dans le temps et standardisé sur une base horaire. Plage admissible pour 1 heure : [-0.25%, +0.25%] (c’est-à-dire, une magnitude de 600 points de base pour une période de réalisation de 24 heures) |
Fréquence des paiements | En continu sur la base du taux de financement fixé à la fin de la période de financement précédente. Les positions recevront ou enverront immédiatement et en permanence un paiement lorsqu’elles seront ouvertes dans les contrats perpétuels. Le financement s’accumule sous forme de profits/pertes latent(e)s et est réglé toutes les heures à la fin de la période de financement ou lorsque l’utilisateur change de position ouverte nette (selon ce qui se produit en premier). |
Multiplicateur du taux de financement | n = 24 Il s’agit du coefficient utilisé pour calculer le taux de financement. Une valeur de 1/n signifie que, toutes choses étant égales par ailleurs, il faudra n heures pour obtenir la prime moyenne. Exemple : si la prime moyenne est de 0,36% pour la période d’une heure, alors le taux de financement est égal à 0,015%, ce qui signifie que ce total de 0,36% sera réalisé sur une période de 24 heures. |
Calcul du taux de financement | Au cours d’une période de financement donnée d’une heure, les valeurs de la prime calculées à partir des prix des contrats perpétuels minute par minute (60 observations) en utilisant un impact médian sont enregistrées par rapport au ticker de la plateforme en temps réel. L’impact médian est calculé de manière suivante : médiane du prix d’entrée moyen des ventes sur le marché x valeur des contrats et des achats sur le marché x valeur des contrats. Consultez le tableau ci-dessus pour connaître les valeurs spécifiques au contrat. La prime moyenne correspond à la moyenne des 30 valeurs médianes enregistrées à partir des 60 observations ci-dessus. Enfin, cette valeur est pondérée par le multiplicateur du taux de financement. Si la prime moyenne est supérieure à 0 sur la période d’une heure, les positions Long paieront continuellement les positions Short, ce qui rapproche le prix de l’indice. Si la prime moyenne est inférieure à 0 sur la période d’une heure, les positions Short paieront continuellement les positions Long, ce qui rapproche le prix de l’indice. |
Horaires de trading | 24h/24, 7j/7, 365j/an (hors maintenance) |
Grille Tarifaire | Kraken Derivatives utilise une grille tarifaire Maker-Taker. Les frais sont calculés en pourcentage de la valeur notionnelle de l’ordre pour une transaction mise en correspondance. Aucun frais n’est facturé sur les paiements de renouvellement automatique ou de financement - ceux-ci sont exclusivement effectués entre les contreparties. |
Expiration du contrat | Les dérivés perpétuels n’expirent pas, ce qui signifie que les positions du contrat n’arrivent jamais "à expiration" ou "à échéance". Cependant, un processus de règlement toutes les heures applique un financement pour ancrer la valeur au comptant à l’indice. Pour plus d’informations, reportez-vous à la rubrique Fin du trading. |
Délai de règlement | À la fin de chaque heure : Le financement latent accumulé est réglé et le nouveau taux est fixé sur la base de la prime TWAP par rapport à l’indice durant la période de taux précédente. |
Fin du trading | Ce contrat reste tradé en permanence et n’expire qu’en cas d’urgence si le marché juge nécessaire de régler/expirer le contrat. Cela ne se produira que dans des circonstances exceptionnelles si le Comité des risques de marché l’estime nécessaire pour favoriser un marché équitable et ordonné. La plateforme de marché se réserve le droit de régler le contrat sur post only, de le suspendre ou de le régler à tout moment et sans préavis en raison de conditions de marché défavorables ou de risques réglementaires. |
Début du trading | 31 août 2018 |
Marge initiale | |
Marge de maintenance | Moitié de la marge initiale |
Effet de levier initial maximal | |
Mark price | Prix indiciel plus la moyenne mobile exponentielle de 30 secondes du prix médian du carnet d’ordres, moins le prix indiciel (base du contrat à terme). La prime pour les contrats perpétuels est plafonnée à 1%. Calcul : Prix indiciel + MME_30secondes(Prix de l’impact médian - Prix indiciel) |
Marge et Devise de règlement | Devise de base (p. ex. PI_ETHUSD réalise le P/L en ETH) |
taux absolu : Le montant de financement qu’un compte recevra en conservant une unité de contrat d’une position Short pendant une heure. Cela est plus utile pour les logs de compte.
paiement de financement absolu = # de contrats * taux de financement absolu * temps écoulé au cours de la période de financement sans modification de la position
taux relatif : Le taux de financement absolu par rapport au prix au comptant au moment du calcul du taux de financement. Il s’agit d’une valeur intermédiaire dans le calcul du taux de financement absolu et c’est le chiffre que nous affichons sur l’interface (en %) comme “taux de financement”.
paiement de financement relatif = # de contrats * (taux de financement relatif/prix au comptant) * temps écoulé au cours de la période de financement sans modification de la position
Afin de bien comprendre la dynamique tarifaire du contrat perpétuel, voici des exemples illustrant ses principales caractéristiques. Cliquez sur les titres des exemples ci-dessous pour en savoir plus :
Exemple de taux de financement 1 : (durée de réalisation du taux de 24 heures)
Supposons qu’il est 12h UTC, que le prix du BTC est de 7 000 $ (via l’indice en temps réel) et que le contrat perpétuel se négocie à 7 010 $ pendant toute la période jusqu’à 13h UTC. La prime moyenne est de 0,1428% pour la période d’une heure (10 $ / 7 000 $). Le taux de financement est donc de 0,1428 / 24 = 0,01785% par heure.
Supposons maintenant que vous avez une position Short de 100 000 contrats. Si vous détenez cette position de 13h à 14h UTC et que la prime sur cette période reste de 0,1428%, vous gagnerez des intérêts de 17,85 $ pour la période d’une heure (100 000 $ * 0,0001785) selon les termes BTC, soit 17,85 $/ 7 000 $ = 0,00255 BTC.
Exemple de taux de financement 2 : (taux maximum)
Supposons qu’il est 12h UTC, que le prix du BTC est de 7 000 $ et que le contrat perpétuel se trade à 7 500 $ jusqu’à 13h UTC. La prime moyenne est de 7,142% pour la période d’une heure. Le taux de financement est donc de 7,142/24 = 0,2975% par heure.
Le taux de financement maximum par heure sur une période donnée est de 0,25% et le minimum est de -0,25%.
Par conséquent, ce taux horaire de 0,2975% est plafonné à 0,25% par heure, de sorte que la réalisation maximale sur 24 heures ne dépassera pas 6%.
Veuillez noter que les taux ne sont pas “amortis” dans ce modèle : si un tarif calculé sur quatre heures est proche de 0, la valeur payée restera non nulle même si elle est très faible.
Exemple de taux de financement 3 : (taux absolu vs taux relatif)
Supposons qu’il est 12h UTC, que le prix indiciel en temps réel du BTCUSD est de 7 000 $ et que le taux relatif défini pour la période d’une heure est de 0,05%.
Supposons maintenant qu’il est 13h UTC, que le contrat perpétuel se trade à 8 000 $ et que vous ouvrez une position Short de 125 000 contrats à ce prix.
Vous commencerez immédiatement à recevoir un financement à un taux absolu de 0,05% / 7 000 $ = 0,000007142% par heure et par unité de contrat.
Dans le log de votre compte, vous verrez ce taux s’appliquer à votre P/L latent par le biais d’un financement continu égal à :
0,00000007142 * 125 000 = 0,008928 BTC par heure
0,00000248 BTC par seconde
Ce montant sera payé en continu jusqu’à 14h UTC, moment auquel le taux de financement relatif changera en fonction de l’activité du marché entre 13h et 14h UTC.
Supposons que ce nouveau taux de financement relatif soit désormais de 0,03% et que l’indice au comptant en temps réel soit de 7 900 $ pour le BTCUSD à 14h UTC.
Dans le cadre de votre position Short de 125 000 contrats à la fin de la période d’une heure, 0,008928 BTC apparaîtront sur votre log de compte à 14h UTC.
De 14h à 15h UTC, un nouveau taux de financement absolu de 0,000003797% (0,03% / 7 900 $) par heure et par unité de contrat s’appliquera.
Exemple de taux de financement 4 : (taux sur plusieurs périodes)
Supposons qu’il est 14h UTC et que vous ouvrez une position Long de 200 000 contrats sur le BTCUSD à 7 000 $. Supposons que le taux de financement pour la période d’une heure (13h-14h UTC) est de -0,04 %.
À 15h UTC, après avoir détenu cette position pendant une heure complète, vous aurez gagné 80 $ par heure (0,0004 * 200 000 $). Cela représente 80 $ / 7 000 $ = 0,0114 BTC, qui se crédite en continu tout au long de la période d’une heure pendant laquelle vous conservez votre position.
Cependant, au cours de cette période, le prix était élevé et le nouveau taux fixé pour la période entre 14h et 15h UTC est donc de 0,04% par heure. Après avoir conservé votre position pendant une heure, vous avez payé 0,0114 BTC et clôturez votre position à 16h UTC, soit deux heures après son ouverture.
Votre financement pour les deux heures pendant lesquelles vous avez conservé la position est donc de 0,0114 BTC pour la première période, puis de -0,0114 BTC pour la seconde période. Vos flux nets sont donc de 0 pour cette période.
Exemple de taux de financement 5 : (inscription sur le log d’un financement latent)
Supposons qu’il est 12h UTC, que vous avez une position Long de 250 000 contrats sur le BTCUSD avec un indice en temps réel à 7 000 $ et que le taux de la période de financement est de -0,05%. Cela vous rapporte :
0,0005 * 250 000 = 125 $
125 $ /7 000 $ = 0,01785 BTC par heure
0,0002976 BTC par minute
0,00000496 BTC par seconde
0,00000000496 BTC par milliseconde
Chaque milliseconde, ce montant est crédité et débité pour chaque utilisateur ayant une position ouverte. Il est d’abord crédité en tant que profits/pertes latent, mais vous disposez immédiatement des fonds pour les utiliser pour d’autres positions ou les transférer sur votre compte en monnaie fiduciaire.
Le financement est inscrit sur le log de votre compte et réalisé lorsque l’un des événements suivants se produit :
Vous modifiez la taille de votre position ouverte à la hausse ou à la baisse, quel que soit le montant
Vous conservez votre position jusqu’à la fin de la période de financement, moment auquel le financement est comptabilisé (à la fin de chaque heure)
Symbole | Échéances actives | Devise de base | Lot minimum | Taille du tick | Taille de position max. | Impact médian | Classe de marge et Effet de levier maximum | Indices de règlement |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
FI_XBTUSD* | Mensuel, trimestriel, semestriel | Bitcoin (BTC) | 1 USD | 0,5 USD | 40 000 000 USD | 1 000 USD | Classe B (50x) | |
FI_ETHUSD | Mensuel, trimestriel, semestriel | Ethereum (ETH) | 1 USD | 0,05 USD | 15 000 000 USD | 1 000 USD | Classe B (50x) | |
FI_LTCUSD | Mensuel, Trimestriel | Litecoin (LTC) | 1 USD | 0,01 USD | 5 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) | |
FI_XRPUSD | Mensuel, Trimestriel | Ripple (XRP) | 1 USD | 0,0001 USD | 3 000 000 USD | 1 000 USD | Classe C (25x) |
*BTC est utilisé sur l’interface utilisateur de la plateforme. XBT est utilisé sur l’API et les logs de compte. Les deux font référence au Bitcoin (BTC).
Informations supplémentaires | |
|---|---|
Méthode de règlement du P/L | Les dérivés inverses sont réglés en monnaie fiduciaire dans la devise de base |
Horaires de trading | 24h/24, 7j/7, 365j/an (hors maintenance) |
Grille Tarifaire | Kraken Derivatives utilise une grille tarifaire Maker-Taker. Les frais sont calculés en pourcentage de la valeur notionnelle de l’ordre pour une transaction mise en correspondance. |
Délai de règlement | Dans les 15 minutes suivant le dernier trading |
Fin du trading | 16:00 heure de Londres. Mois : Dernier vendredi du mois. Trimestre : Dernier vendredi d’un mois dans le cycle trimestriel de mars (mars, juin, septembre, décembre). Semestriel : Dernier vendredi d’un mois dans le cycle trimestriel de mars (mars, juin, septembre, décembre). L'échéance semestrielle est disponible uniquement pour les contrats FI_BTCUSD et FI_ETHUSD. |
Début du trading | Pour les contrats FI_BTCUSD et FI_ETHUSD : 16:00 heure de Londres. Mois : Le dernier vendredi du mois calendaire où aucun contrat n’existe le mois calendaire suivant. Trimestre : Le dernier vendredi du mois calendaire où un contrat existe dans le mois calendaire suivant. Semestriel : Le dernier vendredi du mois calendaire où un contrat mensuel et un contrat trimestriel existent. Pour les contrats FI_BTCUSD et FI_ETHUSD, le calendrier de cotation à échéance fixe entraîne toujours la cotation simultanée de trois contrats : un contrat mensuel, un contrat trimestriel et un contrat semestriel. Aucun contrat ne peut avoir le même nombre de jours restants jusqu’à l’échéance qu’un autre contrat actuellement coté, donc à l’échéance, si les jours restants jusqu’à l’échéance d’un contrat correspondent à l’échéance d’un contrat avec moins de jours jusqu’à l’échéance, il sera reporté à cette échéance et le nouveau contrat avec davantage de jours jusqu’à l’échéance sera coté. Par exemple, si le contrat mensuel expire le 31 mai, alors le contrat trimestriel de juin deviendra le contrat mensuel de juin, le contrat semestriel de septembre deviendra le contrat trimestriel de septembre et le nouveau contrat semestriel pour décembre sera coté. Pour tous les autres contrats inverses : 16:00 heure de Londres. Mois : Le dernier vendredi du mois calendaire où aucun contrat n’existe le mois calendaire suivant. Trimestre : Le dernier vendredi du mois calendaire où un contrat existe dans le mois calendaire suivant. Le calendrier de cotation des échéances fixes entraîne toujours la cotation simultanée de deux contrats : un contrat mensuel et un contrat trimestriel. Aucun contrat ne peut avoir le même nombre de jours restants jusqu’à l’échéance qu’un autre contrat actuellement coté, donc à l’échéance, si les jours restants jusqu’à l’échéance d’un contrat correspondent à l’échéance d’un contrat avec moins de jours jusqu’à l’échéance, il sera reporté à cette échéance et le nouveau contrat avec davantage de jours jusqu’à l’échéance sera coté. Par exemple, si le contrat mensuel expire le 31 mai, alors le contrat trimestriel de juin deviendra le contrat mensuel de juin et le nouveau contrat trimestriel de septembre sera coté. |
Marge initiale | |
Marge de maintenance | Moitié de la marge initiale |
Effet de levier initial maximal | |
Mark price | Prix indiciel plus la moyenne mobile exponentielle de 30 secondes du prix médian du carnet d’ordres, moins le prix indiciel (base du contrat à terme). La prime est plafonnée à 1% pour les contrats avec 1 jour avant l’expiration et à 20% pour les contrats avec 210 jours avant l’expiration et est interpolée linéairement entre les deux. Calcul : Prix indiciel + MME_30secondes(Prix de l’impact médian - Prix indiciel) |
Marge et Devise de règlement | Devise de base (p. ex. FI_ETHUSD_220930 réalise le P/L en ETH) |
**Notez que si le taux de règlement rapporté par le fournisseur d’indice est, pour une raison quelconque, considéré comme ne représentant adéquatement le marché sous-jacent, le Comité des Risques de Marché de Crypto Facilities se réserve le droit de sélectionner son propre taux de règlement juste approprié. Si le fournisseur d’indice réajuste le prix, Crypto Facilities se fixera sur la première valeur publiée par le fournisseur d’indice au moment de la publication ou après.
Les séparateurs de décimales et de milliers présentés dans cet article peuvent différer des formats affichés sur nos plateformes de trading. Consultez notre article sur l’utilisation des points et des virgules pour plus d’informations.
Remarque : La taille maximale de l’ordre est de 20 000 000 $ pour tous les contrats et types d’ordres. Les ordres passés avec une valeur en USD supérieure à ce montant ne seront pas exécutés.
Les séparateurs de décimales et de milliers présentés dans cet article peuvent différer des formats affichés sur nos plateformes de trading. Consultez notre article sur l’utilisation des points et des virgules pour plus d’informations.
Dernière mise à jour : 9 avril 2025