Optioportfolioiden likvidaatiot

Viimeksi päivitetty: 22.1.2026
VAIN DEMOYMPÄRISTÖ

Tämä artikkeli koskee optio-kaupankäyntiä demoympäristössämme API:n kautta.

hero

Tämä asiakirja tarjoaa kattavan teknisen yleiskatsauksen optiosalkun huutokauppamekanismista salkun likvidointiskenaarioissa, yksilöiden sen arkkitehtuurin, toteutusmetodologian ja strategiset edut sekä osallistujille että markkinoiden ylläpitäjille.

Mekanismi on suunniteltu helpottamaan vaikeuksissa olevien salkkujen tehokasta likvidointia samalla säilyttäen markkinoiden vakauden ja varmistaen omaisuuserien oikeudenmukaisen arvostuksen. Hyödyntämällä automatisoitua tarjousten tekemistä ja riskinhallintastrategioita järjestelmä antaa markkinatoimijoille mahdollisuuden osallistua läpinäkyviin ja kilpailullisiin huutokauppoihin.

Miksi salkun huutokauppamekanismi?

Perinteiset likvidointimenetelmät perustuvat toimeksiantokirjan toteutukseen, position assignment systems (PAS) -järjestelmiin ja purkamiseen. Nämä menetelmät asettavat kuitenkin haasteita käsiteltäessä monimutkaisia salkkuja, erityisesti sellaisia, joihin liittyy optioita. Optiomarkkinoiden osto- ja myyntihinnan ero voi olla suuri, mikä vaikeuttaa likvidointien tehokasta toteuttamista.

Vastataksemme näihin haasteisiin olemme ottaneet käyttöön salkun huutokauppamekanismin, jonka avulla muut käyttäjät voivat tehdä tarjouksia konkurssiin menneen käyttäjän salkusta, mikä varmistaa paremman hinnanmuodostuksen, likviditeetin ja riskin siirron. Tämä huutokauppajärjestelmä tarjoaa jäsennellyn vaihtoehdon suoralle toimeksiantokirjan likvidoinnille, mikä tekee prosessista tehokkaamman monimutkaisille salkuille.

Huutokauppaprosessi

Jokainen optioita sisältävä salkku jaetaan kahteen osaan:

  1. 1

    Futuurit, joiden kohde-etuutena on muu kuin BTC tai ETH.

  2. 2

    Loput eli futuurit, joiden kohde-etuutena on BTC tai ETH, sekä optiot

Osa A käy läpi oman pääoman suojausprosessin. Osa B käy läpi huutokauppaprosessin. Siksi alla kuvattu huutokauppaprosessi koskee vain alasalkkua B.

Ennen koko huutokauppaprosessin aloittamista järjestelmä noudattaa Vaihetta nolla, joka on alkuperäinen strategia huutokaupattavien salkkujen monimutkaisuuden vähentämiseksi.

  1. 1

    Erillisten futuuripositioiden likvidointi:
    Kaikki futuurit siinä valuuttaparissa, jossa käyttäjällä ei ole myös optiopositiota (eivätkä ne siten suojaa optioriskiä), likvidoidaan käyttämällä tavanomaista toimeksiantokirjan toteutusta.

  2. 2

    Muiden kuin USD-saldojen muuntaminen:
    Huutokauppaprosessin sujuvoittamiseksi kaikki muut kuin USD-saldot muunnetaan USD-määräisiksi, mikä varmistaa yhdenmukaisuuden arvostuksessa ja selvityksessä. Tällöin vakuusarvon alennuksia (haircuts) ei tarvitse enää huomioida marginaalia arvostettaessa, minkä pitäisi antaa enemmän (tehollista) marginaalia käytettäväksi likvidoinnin aikana.

Suorittamalla nämä alustavat vaiheet huutokauppajärjestelmä varmistaa sujuvamman ja tehokkaamman tarjousprosessin samalla kun se vähentää tarpeettomia riskejä.

Suuret salkut jaetaan useisiin huutokauppoihin, koska yksittäinen käyttäjä ei välttämättä halua tehdä tarjousta koko salkusta, mutta monet käyttäjät saattavat olla halukkaita tekemään tarjouksia pienemmistä osista.

Määritämme kaksi kynnysarvoa, jotka perustuvat nimellisarvoon ja vaadittuun ylläpitomarginaaliin.

Esimerkiksi:

  • •

    BTC:n nimellisarvon kynnysarvo: 200 BTC

  • •

    ETH:n nimellisarvon kynnysarvo: 3000 ETH

  • •

    MM-vaatimuksen kynnysarvo: 100k USD

Ennen huutokauppaa portfoliota tulee verrata näihin kynnysarvoihin, ja jos se ylittää jommankumman, se on jaettava. Jako tulee tehdä yhtä suuriin osiin, ja jakajana toimii portfolion ja kynnysarvojen välinen suurin suhdeluku.

Esimerkiksi:

  • •

    portfoliolla on 500 BTC:n nimellisarvo, 1200 ETH:n nimellisarvo ja 150k USD:n MM-vaatimus

  • •

    suhdeluvut ovat:
    - BTC-nimellisarvo: 500 / 200 = 2,5, ylittää kynnysarvon
    - ETH-nimellisarvo: 1200 / 3000 = 0,4, ei ylitä kynnysarvoa
    - MM-vaatimus: 150k / 100k = 1,5, ylittää kynnysarvon

  • •

    otamme suurimman suhdeluvun 2,5 ja jaamme portfolion positiot kyseisellä määrällä

  • •

    esim. 1000 sopimuksen pitkä positio muuttuu muotoon 400, 400, 200 kolmen pienemmän portfolion välillä

Emme lisää huutokauppoihin liittyviä tietoja Unwind-lähtötapahtumaan, vaan jokaisella huutokaupalla on viite ne luoneeseen unwind-tapahtumaan.

  1. 1

    Huutokaupan alustus: Kun portfolio menee huutokauppaan, näytetään portfolio kaikkine positioineen kyseisen huutokauppakierroksen päättyessä.

  2. 2

    Suljettu huutokauppa: Käyttäjillä on x (esim. 10) sekuntia aikaa tarjota sille hinta piilotetussa huutokaupassa, ja eniten tarjonnut saa sen. Huomaa, että tarjottu summa voi olla negatiivinen (voittaja saisi välitöntä uPnL:ää portfolion pitämisestä).

  3. 3

    Laskevan hinnan huutokauppa: Jos hyväksyttäviä tarjouksia ei saada, järjestelmä alentaa sisäistä vähimmäistarjousvaatimusta asteittain seuraavilla kierroksilla kunnes joku tekee riittävän tarjouksen tai kunnes iteraatioiden enimmäismäärä on saavutettu.

    Esimerkki:

    Portfolio, jonka merkintähinta on 100 $Ensimmäinen kierros: olemme valmiita hyväksymään tarjouksen, joka on 50 $ päässä merkintähinnastaToinen kierros: olemme valmiita hyväksymään tarjouksen, joka on 100 $ päässä merkintähinnasta

  4. 4

    Unwind: Muutaman (esim. 5) iteraation jälkeen portfolio puretaan vähentämällä avointa kiinnostusta, samalla tavalla kuin futuureissa jo tehdään

Rahoituskoron huomioiminen: Jos huutokaupattuun portfolioon jää ikuisia positioita, huutokaupan voittaja ei maksa rahoitusmaksuja.

Tarvitsetko lisää apua?