Preguntas frecuentes sobre la cartera unificada

La Cartera de trading unificada (también conocida como Gestor de saldo unificado o UBM) es un sistema centralizado de seguimiento de saldos que combina el trading al contado y de futuros en una única cartera. Te permite:

Cartera unificada:

Carteras separadas tradicionales:

La función de cartera unificada se habilita a nivel de cuenta. 

Puedes encontrar instrucciones para habilitar la cartera unificada aquí.

Cambiar entre modos puede requerir cerrar todas las posiciones y retirar fondos de las carteras afectadas.

Puedes encontrar instrucciones para volver a la cartera no unificada aquí.

Los Haircuts son ajustes de riesgo que reducen el valor del colateral de tus activos para tener en cuenta:

• Volatilidad del mercado
• Riesgo de liquidez
• Riesgo de contraparte
• Riesgo operativo

Fórmula: Valor del colateral = Saldo del activo × Precio de mercado × (1 - Tasa de Haircut)

Activos de Nivel 1 (Bajo riesgo):

• USD, EUR, GBP, fiat principales: 0% haircut
• USDC: 1-2% haircut
• BTC, ETH: 2-3% haircut

Activos de Nivel 2 (Riesgo medio):

• USDT: 2% haircut
• Criptomonedas de gran capitalización: 10-15% haircut
• Altcoins establecidas: 15-20% haircut

Activos de Nivel 3 (Mayor riesgo):

• Altcoins más pequeñas: 25-50% haircut
• Tokens más recientes: 50-75% haircut
• Activos de alta volatilidad: Hasta 90% haircut

No, las carteras de futuros de colateral único tienen 0% de haircuts. El valor del colateral es igual al valor del saldo. Esto se debe a que no hay riesgo de conversión de divisas cruzadas.

Los Haircuts se actualizan administrativamente según sea necesario en función de las condiciones del mercado. Los cambios importantes suelen anunciarse, pero pueden producirse ajustes menores sin previo aviso.

Margen inicial (IM):

• Colateral mínimo requerido para abrir una nueva posición
• Requisito más alto
• Evita el apalancamiento excesivo

Margen de mantenimiento (MM):

• Colateral mínimo requerido para mantener una posición abierta
• Normalmente el 80% de los requisitos de margen al contado
• Umbral de advertencia antes de la liquidación

Margen de liquidación:

• Umbral crítico donde se activa la liquidación
• Normalmente el 40% de los requisitos de margen al contado
• Cuenta liquidada si se incumple

La liquidación se activa cuando:

Para carteras unificadas:

• Margen de liquidación disponible ≤ 0
• Margen de mantenimiento disponible ≤ 0 (con evento de liquidación activo)

Para carteras de derivados:

• Margen disponible + PnL no realizado total < Margen de mantenimiento

Fórmula:
Margen de liquidación disponible = Patrimonio de liquidación + PnL de derivados - (Margen al contado × 0.4) - Margen de liquidación de derivados

Margen cruzado:

• Todas las posiciones comparten colateral
• El PnL no realizado de una posición puede soportar otra
• Más eficiente en capital
• Mayor riesgo sistémico
• Si una posición se liquida, todas las posiciones pueden verse afectadas

Margen aislado:

• Cada posición tiene colateral dedicado
• Las posiciones no se afectan entre sí
• Menor eficiencia en capital
• Exposición al riesgo limitada
• Solo la posición específica se liquida si se incumple el umbral

Nivel de margen = (Valor del colateral + PnL no realizado) / Requisitos de margen × 100%

Interpretación:

• > 200%: Cuenta saludable
• 100-200%: Acercándose a la llamada de margen
• < 100%: Riesgo de liquidación

Paso a paso:

1. Monitorización: El sistema comprueba continuamente los niveles de margen
2. Advertencia: Cuando el margen de mantenimiento disponible se acerca a cero
3. Señal de liquidación: Se genera cuando el margen de liquidación se agota
4. Prioridad de ejecución:
   
   1. Liquidación Spot Non-ECP (máxima prioridad
   2. Liquidación de Derivados
   3. Liquidación Spot Unificada
5. Cierre de posiciones: Las posiciones se cierran al precio de mercado
6. Finalización: La liquidación continúa hasta que se restablece el margen

¡Sí! Varias formas:

1. Añadir garantía: Deposita USD u otros activos
2. Cerrar posiciones: Reduce la exposición antes del umbral de liquidación
3. Reducir el tamaño de la posición: Disminuye los requisitos de margen
4. Monitorizar el nivel de margen: Configura alertas para avisos de margen

La autoconversión convierte automáticamente la garantía elegible (BTC, ETH, etc.) a USD cuando se detecta un déficit de margen.

Activador: Cuando el saldo en USD + PnL no realizado < Umbral de activación

Proceso:

1. El sistema detecta un déficit de USD
2. Evalúa la garantía disponible para la conversión
3. Convierte los activos no incluidos en la lista blanca a USD
4. Tiene como objetivo llevar el saldo al umbral objetivo

La liquidación a nivel de cuenta es el tipo más grave:

• Todas las posiciones en la cartera afectada son liquidadas
• Continúa hasta que se restablecen los requisitos de margen
• Afecta a toda la cartera, no solo a una posición
• Se activa cuando el margen total disponible es insuficiente

Cuando necesitas una divisa que no tienes, el sistema puede convertir automáticamente los activos disponibles:

Proceso de conversión:

1. Comprobación de saldo: Identifica las divisas disponibles
2. Búsqueda de tipo: Obtiene los tipos de cambio
3. Aplicación de spread: Aplica el spread de conversión
4. Ejecución de conversión: Debita el origen, acredita el destino
5. Registro contable: Registra en el historial de transacciones

Dos tipos:

Tipos de referencia (preferidos):

• Precios de índice de grado institucional
• Actualizados cada segundo

Tipos medios (alternativa):

• Tipo medio = (Mejor oferta + Mejor demanda) / 2
• En tiempo real desde los libros de órdenes

Los spreads de conversión protegen contra movimientos adversos de precios durante las conversiones.

Spreads típicos:

• Pares fiat principales (USD/EUR): 0%
• Pares Crypto/USD: 0,25% - 0,50%
• Pares Crypto/Crypto: 0,50% - 1,00%

Cálculo:

De Base a Cotizada: Cantidad convertida = Original × Tipo × (1 - Spread%)

De Cotizada a Base: Cantidad convertida = Original × Tipo / (1 + Spread%)

Activadores de conversión automática:

1. Garantía insuficiente para los requisitos de margen
2. Ejecución de operaciones sin la divisa requerida
3. Pagos de intereses sobre pérdidas no cubiertas

Sí, los spreads de conversión se aplican a todas las conversiones. El spread suele ser del 0,0% - 0,25% dependiendo del par de divisas y las condiciones del mercado. Esto es independiente de las comisiones de trading.

Mejores prácticas:

1. Mantén el saldo en USD para evitar conversiones frecuentes
2. Convierte cantidades mayores con menos frecuencia
3. Convierte durante condiciones de mercado favorables
4. Planifica las necesidades de divisa antes de operar
5. Utiliza activos con spreads más ajustados cuando sea posible

Las pérdidas no cubiertas ocurren cuando tienes:

• Saldo negativo en USD por pérdidas de trading
• Pérdidas no realizadas en posiciones abiertas
• Garantía insuficiente para cubrir estas cantidades negativas

Fórmula: Pérdida no cubierta = -(Saldo en USD + PnL no realizado)

¡Sí! Kraken ofrece un umbral de 30.000 $ sin intereses:

✓ Primeros 30.000 $ de pérdida no cubierta: NO se cobran intereses
✓ Solo las cantidades superiores a 30.000 $: Sujetas a intereses por hora

Ejemplos:

• 25.000 $ de pérdida no cubierta → 0 $ de interés
• 45.000 $ de pérdida no cubierta → Intereses solo sobre 15.000 $
• 100.000 $ de pérdida no cubierta → Intereses solo sobre 70.000 $

Fórmula: Cantidad que devenga intereses = máx(0, Pérdida no cubierta - 30.000 $)

Interés por hora = Cantidad que devenga intereses × Tipo de interés por hora

Tipo típico: 0,01% por hora (~87,6% TAE si se mantiene)

Nota: El tipo elevado anima a los usuarios a abordar rápidamente las pérdidas no cubiertas, no a mantenerlas a largo plazo.

Los intereses se calculan y cobran cada hora sobre las pérdidas no cubiertas que superen el umbral de 30.000 $.

Si no tienes suficiente garantía para la conversión para pagar intereses:

1. El sistema intenta convertir la garantía disponible a USD
2. Si la conversión es insuficiente, los intereses se añaden a tu pérdida no cubierta
3. Esto aumenta la cantidad base para futuros cálculos de intereses
4. Crea un efecto compuesto si no se aborda

¡Sí! Mantén tu pérdida total no cubierta (saldo negativo en USD + pérdidas no realizadas) por debajo de 30.000 $ y pagarás cero intereses.

Estrategias:

1. Deposita USD
2. Cierra posiciones perdedoras
3. Reduce el tamaño de las posiciones

Sí, el tipo de interés por hora es un parámetro configurable que puede ser ajustado por la gestión de riesgos. Los cambios se aplican solo a cálculos futuros, no retroactivamente.

El tipo (aproximadamente 87,6% TAE) es intencionadamente alto para:

• Fomentar una acción rápida sobre las pérdidas no cubiertas
• Desincentivar el uso de pérdidas no cubiertas como financiación a largo plazo
• Incentivar una gestión de riesgos adecuada
• Proteger la plataforma de riesgos excesivos

El umbral de 30.000 $ sin intereses se aplica a tu pérdida total no cubierta en tu cuenta / cartera, no por divisa o por posición.

Las tasas de referencia son precios promedio ponderados en el tiempo de grado institucional de múltiples fuentes de alta calidad:

• Principales exchanges centralizados
• Creadores de mercado profesionales
• Plataformas de trading institucionales
• Fuentes de precios verificadas de forma cruzada

Actualizado: Cada pocos segundos
Utilizado para: Valoración de garantías, cálculos de margen, conversiones

Las tasas medias se calculan a partir de los libros de órdenes internos de Kraken:
Mid Rate = (Best Bid + Best Ask) / 2
Actualizado: En tiempo real con cada cambio de precio
Utilizado para:  Respaldo cuando las tasas de referencia no están disponibles

Protección contra la obsolescencia:

• Los precios más antiguos que los umbrales activan advertencias
• Recuperación automática a fuentes de precios alternativas
• Valoraciones conservadoras durante interrupciones de la fuente
• Uso de emergencia del último precio bueno conocido

Cartera principal (unificada):

• Combina saldos al contado y de futuros
• Garantía compartida en todos los mercados
• Margen cruzado habilitado
• Más eficiente en capital

Derivados con garantía múltiple:

• Múltiples divisas como garantía
• Solo trading de futuros
• Recortes aplicados
• Margen denominado en USD

Derivados con garantía única:

• Una divisa como garantía
• Solo trading de futuros
• Sin recortes (0 %)
• Margen en divisa nativa

Derivados en espera:

• Cartera especial de espera
• Sin trading
• Tipo de cartera de transferencia

Las transferencias entre carteras se pueden realizar a través de:

• Interfaz de transferencia del panel de control de la cartera
• Puntos finales de transferencia de la API

Nota: Algunas transferencias pueden activar conversiones o tener restricciones.

La cartera principal (también llamada cartera Spot) es tu cartera principal de trading al contado en una configuración unificada. Se puede utilizar para el trading al contado y como garantía para posiciones de futuros cuando la cartera unificada está habilitada.

Métricas clave a observar:

• Porcentaje de nivel de margen actual
• Margen inicial disponible
• Margen de mantenimiento disponible
• Margen de liquidación disponible
• PnL no realizado
• Valor de la garantía

Niveles recomendados:

• Saludable: > 300 % de nivel de margen
• Aceptable: 200-300 %
• Advertencia: 150-200 %
• Peligro: 100-150 %
• Crítico: < 100 % (liquidación inminente)

Mejores prácticas:

1. Mantén un colchón: Mantén el nivel de margen muy por encima del 200 %
2. Tamaño de la posición: No te apalanques en exceso
3. Supervisa de cerca: Comprueba durante periodos volátiles
4. Configura alertas: Configura advertencias de margen
5. Añade garantía: Deposita antes de la liquidación
6. Diversifica: Utiliza múltiples activos de nivel 1
7. Utiliza Stop Losses: Limita las pérdidas potenciales
8. Mantente por debajo de 30.000 $: Evita los cargos por intereses

Acciones inmediatas:

1. Evalúa la situación: Comprueba el nivel de margen y la garantía disponible
2. Añade garantía: Deposita USD o activos aprobados
3. Cierra posiciones: Reduce la exposición
4. Reduce el tamaño: Disminuye el tamaño de las posiciones
5. Cancela órdenes: Libera la garantía retenida
6. Convierte activos: Convierte manualmente a la divisa necesaria
7. Supervisa: Observa de cerca el nivel de margen

El delta de la cartera mide la sensibilidad de tu cartera a los cambios de precio:

Delta de la cartera = Σ (Tamaño de la posición × Delta por unidad)

Por qué es importante:

• Ayuda a comprender la exposición direccional
• Útil para estrategias de cobertura
• Importante para la evaluación de riesgos
• Afecta a los requisitos de margen

Fórmula: Tamaño máximo de la posición = Margen inicial disponible / (Valor de la posición × Tasa de margen inicial)

Ten en cuenta:

• Valor actual de la garantía (con recortes)
• Posiciones existentes y margen utilizado
• Posibles movimientos del mercado
• Colchón de seguridad deseado

El VaR estima la pérdida máxima durante un periodo de tiempo específico con un nivel de confianza dado:

VaR = Valor de la cartera × Volatilidad × Factor de confianza × √Periodo de tiempo

Comprensión simplificada:

• VaR del 95 % de 10.000 $ = 95 % de confianza en que no perderás más de 10.000 $
• Un VaR más alto = mayor riesgo
• Se utiliza para la evaluación de riesgos y el tamaño de la posición

Paso a paso:

1. Obtén el saldo del activo: Tenencias actuales de cada activo
2. Obtén el precio de mercado: Tasa de referencia o tasa media
3. Aplica el recorte: Multiplica por (1 - tasa de recorte)
4. Convierte a USD: Si no está ya en USD
5. Suma el total: Añade todos los valores de garantía de los activos

Fórmula: Valor de la garantía = Σ(Saldo del activo × Precio de mercado × (1 - Tasa de recorte))

Sin órdenes abiertas: Margen disponible = Patrimonio + PnL no realizado de derivados - Requisitos de margen inicial

Con órdenes abiertas: Margen disponible = Patrimonio + PnL de derivados - Margen Spot - Retenido - Margen inicial - Margen de derivados (con órdenes)

Valor del saldo:

• Valor nominal de todos los activos
• Sin ajustes de riesgo
• Valor del saldo = Σ(Saldo del activo × Precio de mercado)

Valor de la garantía:

• Después de aplicar recortes
• Se utiliza para los cálculos de margen
• Valor de la garantía = Σ(Saldo del activo × Precio × (1 - Recorte))

Patrimonio:

• Valor de la garantía más el PnL no realizado
• El valor real de tu cuenta
• Patrimonio = Valor de la garantía + PnL no realizado

Tasa de margen de mantenimiento = 0,8 (80 % de los requisitos de margen Spot)

Margen de mantenimiento disponible = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margen × 0,8)  - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

Tasa de margen de liquidación = 0.4 (40% de los requisitos de margen al contado)

Margen de liquidación disponible = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0.4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

Ajustes de precisión:

• Alta precisión para cálculos internos
• Decimales específicos del activo (BTC: 8, USD: 2)
• Escala porcentual: -4 (para una precisión del 0,01 %)
• Redondeo: Redondeo al par más cercano (redondeo bancario)

Para posiciones largas:

Precio de liquidación = Precio de entrada × (1 - (Colateral / Valor de la posición - Tasa de MM))

Para posiciones cortas:

Precio de liquidación = Precio de entrada × (1 + (Colateral / Valor de la posición - Tasa de MM))

Ejemplo:

• Largo 2 BTC a 50.000 $
• Colateral: 20.000 $
• Tasa de MM: 5 %
• Precio de Liq ≈ 50.000 $ × (1 - (20.000 $/100.000 $ - 0.05)) = 42.500 $

KFEE (Kraken Fee Token) tiene reglas de conversión especiales:

• Tasa fija: 100 KFEE = 1 USD
• Se utiliza solo para el pago de comisiones
• Excluido de los cálculos de colateral estándar
• Proporciona descuentos en las comisiones cuando se utiliza

Orden de pago de comisiones:

1. Tokens KFEE (con descuento)
2. Moneda del par nativo (p. ej., BTC para BTC/USD)
3. Equivalente en USD
4. Otros activos disponibles (con conversión y diferenciales)

Causas comunes:

1. Recortes aplicados: Comprueba las tasas de recorte para tus activos
2. Fuente de precios: Las tasas de referencia pueden diferir de los precios mostrados
3. Precios obsoletos: Las fuentes de precios pueden estar retrasadas
4. Activo no elegible: Algunos activos pueden no estar aprobados como colateral

Comprueba:

• Tus tenencias de activos y tasas de recorte
• Tasas de referencia actuales frente a precios mostrados
• El panel de control de la cuenta para un desglose detallado

Razones comunes:

1. Movimiento rápido de precios: Volatilidad repentina del mercado
2. Pérdidas no realizadas: Posiciones abiertas que se movieron en tu contra
3. Cambios en los recortes: Aumento de los recortes durante la volatilidad
4. Fallo de la autoconversión: Colateral convertible insuficiente
5. No se monitorizó: El nivel de margen cayó sin previo aviso
6. Depósitos pendientes: Colateral aún no acreditado

Prevención:

• Establece alertas de margen
• Monitoriza durante periodos volátiles
• Mantén mayores colchones de seguridad
• Utiliza stop losses
• Mantén colateral líquido disponible

Los diferenciales de conversión protegen contra:

• Deslizamiento de precios durante la conversión
• Impacto en el mercado de grandes conversiones
• Selección adversa
• Costes operativos

Esta es una práctica estándar para las conversiones automáticas y te protege tanto a ti como a la plataforma de movimientos rápidos de precios.

Posibles razones:

1. Por encima del umbral de 30.000 $: Tu pérdida no cubierta superó los 30.000 $
2. Varias horas: Intereses cobrados por hora, se acumulan con el tiempo
3. Tasa alta: 0,01 %/hora (~87,6 % TAE) es intencionadamente alta
4. Interés compuesto: Intereses impagados añadidos a la pérdida no cubierta
5. Gran pérdida no cubierta: Cuanto mayor sea la pérdida por encima de 30.000 $, más intereses

Soluciones:

• Reduce la pérdida no cubierta por debajo de 30.000 $
• Añade colateral rápidamente
• Cierra posiciones perdedoras
• Monitoriza cada hora para abordar rápidamente

Causas comunes:

1. Margen disponible insuficiente: Necesitas más margen inicial
2. Límite de posición alcanzado: Se excedió el número máximo de posiciones
3. Saldo disponible bajo: No hay suficiente colateral libre
4. Restricciones regionales: Activo o tipo de trading restringido
5. Estado de la cuenta: La cuenta puede tener restricciones
6. Órdenes abiertas: Demasiado colateral retenido

Comprueba:

• El margen inicial disponible
• Cancela órdenes innecesarias
• Añade colateral
• Revisa los límites de posición
• Comprueba el estado de la cuenta

Accede a tu historial de transacciones a través de:

• Panel de control de la cuenta → Libro mayor/Historial
• Puntos finales de la API (GetLedgers, GetTrades)
• Funciones de exportación para CSV/PDF

Tipos de entrada del libro mayor:

• LT_Trade: Actividad de trading
• LT_Conversion: Conversiones de moneda
• LT_Interest: Pagos de intereses (si los hay)
• LT_Deposit/Withdrawal: Financiación
• Varios tipos de derivados

A través del panel de control:

• Resumen de la cuenta → Sección de margen
• Detalles de la posición → Requisitos individuales
• Desglose del colateral → Recortes aplicados

A través de la API:

• Punto final GetTradeBalance
• Punto final GetOpenPositions
• Puntos finales de consulta de la cuenta

Razones:

1. Ponderado en el tiempo: Las tasas de referencia son promedios a lo largo del tiempo
2. Múltiples fuentes: Agregadas de muchos exchanges
3. Resistente a la manipulación: Diseñado para resistir la manipulación a corto plazo
4. Frecuencia de actualización: Se actualiza cada pocos segundos, no en tiempo real
5. Propósito diferente: Diseñado para la valoración del colateral, no para el trading

Nota: Esto es normal e intencional. Las tasas de referencia proporcionan precios estables y justos para los cálculos de margen.