Επί του παρόντος, επειδή είναι κακή εμπειρία για τον πελάτη να διακόπτεται απλώς το ανοιχτό ενδιαφέρον κερδοφόρων traders για να αντισταθμιστούν traders με ανεπαρκή εξασφάλιση, έχουμε αναπτύξει ένα εναλλακτικό μοντέλο για την παροχή ρευστότητας σε περιόδους υψηλής μεταβλητότητας.
Οι πάροχοι ρευστότητας (LPs) είναι πρόθυμοι να αναλάβουν τον κίνδυνο να λάβουν μη καλυφθείσες ρευστοποιήσεις. Το όφελος είναι το περιθώριο διατήρησης που απομένει από την τρέχουσα αξία της θέσης, το οποίο αντισταθμίζει τον κίνδυνο.
Η συμμετοχή στο Σύστημα Ανάθεσης Θέσεων (PAS) λειτουργεί ως εξής:
Κάθε LP που επιθυμεί να συμμετάσχει στο πρόγραμμα μπορεί να ορίσει μια μέγιστη θέση που είναι πρόθυμος να του ανατεθεί σε μία μόνο εντολή, ή ένα μέγιστο μέγεθος θέσης που είναι πρόθυμος να έχει ΜΕΤΑ την ανάθεση (ή και τα δύο)
Κάθε LP έχει ένα συγκεκριμένο ποσό διαθέσιμου περιθωρίου (AM) ανά πάσα στιγμή, οπότε αν AM < MT (μέγιστο όριο), δεν αναλαμβάνει το μέγιστο όριό του αλλά μόνο μέχρι το διαθέσιμο.
Με την ανάθεση, εμφανίζεται στη ροή websocket για τις Εκτελέσεις (Fills) και στέλνουμε ένα email που περιγράφει τις παραμέτρους της θέσης που ανέλαβαν.
Ως έσχατη λύση, εάν μια ρευστοποίηση δεν μπορεί να καλυφθεί στο βιβλίο εντολών ούτε να ανατεθεί από τους LPs που συμμετέχουν στο PAS, τότε πραγματοποιείται εκκαθάριση (unwind).
Η συνολική ικανότητα των παρόχων ρευστότητας που συμμετέχουν στο πρόγραμμα αποτελεί ένα de facto ασφαλιστικό ταμείο που παρέχει προστασία έναντι ακραίας μεταβλητότητας που οδηγεί σε απώλειες συστήματος.
Αυτή η λύση μας επιτρέπει να συνεχίσουμε να μην απαιτούμε ανακτήσεις (clawbacks) και να έχουμε διακανονισμό κερδών σε πραγματικό χρόνο.
Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν τον τρόπο με τον οποίο κατανέμονται οι αναθέσεις μεταξύ των Παρόχων Ρευστότητας (LPs) στο PAS
Τα μέλη του προγράμματος Ανάθεσης αντιμετωπίζονται όλα ισότιμα. Όταν συμβαίνει μια ρευστοποίηση που δεν μπορεί να καλυφθεί από το βιβλίο εντολών, οι συνολικές μετοχές που είναι διαθέσιμες για ανάθεση μοιράζονται εξίσου μεταξύ όλων των ενεργών Παρόχων Ρευστότητας.
Αν και όλοι οι λογαριασμοί αντιμετωπίζονται ισότιμα κατά την ανάθεση μετοχών, τα οφέλη από τον καθορισμό υψηλότερης μέγιστης προτίμησης για τη λήψη μετοχών ανάθεσης μπορούν να φανούν στην κατανομή των ανατεθειμένων μετοχών, εάν είστε γενικά πιο ικανοί να λάβετε περισσότερες αναθέσεις (δηλαδή, διατηρώντας επαρκές περιθώριο για να εκμεταλλευτείτε ευκαιρίες), αυτό θα σας καταστήσει έναν πιο αξιόπιστο πάροχο και θα σας δώσει τη δυνατότητα να λάβετε μεγαλύτερο μερίδιο.
Δηλαδή, εάν 500.000 συμβόλαια FI_BTCUSD (οποιουδήποτε τύπου) ανατέθηκαν μεταξύ 10 LPs (με 5 LPs να έχουν ορίσει max_position = 25.000 και τους άλλους 5 LPs να έχουν ορίσει max_position = 100.000), τότε αρχικά η ανάθεση ρευστοποίησης θα μοιραζόταν εξίσου μεταξύ των 10 λογαριασμών στα 50k. Ωστόσο, καθώς οι πρώτοι 5 λογαριασμοί έχουν μέγιστο 25k, θα λάμβαναν τα μέγιστα όριά τους. Αυτό σημαίνει ότι τα υπόλοιπα 125k που περίσσεψαν θα μοιράζονταν μεταξύ των άλλων λογαριασμών.
Ακολουθεί μια άμεση περιγραφή της διαδικασίας:
Η τιμή αγοράς για ένα συμβόλαιο ή συμβόλαια αλλάζει, αποτιμώντας τις θέσεις σε νέα ποσότητα.
Η ρευστοποίηση συμβαίνει σε επίπεδο λογαριασμού περιθωρίου (π.χ. FI_BTCUSD) όταν οι αξίες των θέσεων πέφτουν κάτω από την απαίτηση περιθωρίου διατήρησης.
Οι αναθέσεις πραγματοποιούνται ανά συμβόλαιο (π.χ. FI_BTCUSD_150618).
Αναφερόμαστε στη μη καλυφθείσα ρευστοποίηση για ένα συγκεκριμένο συμβόλαιο ως U.
Αναφερόμαστε στο σύνολο των Παρόχων Ρευστότητας των οποίων οι γενικές προτιμήσεις ικανοποιούνται από το P.
Κατανέμουμε το U μεταξύ του P σύμφωνα με τις προτιμήσεις κινδύνου τους.
Επαναλάβετε την ακόλουθη διαδικασία μέχρι το U να έχει κατανεμηθεί πλήρως ή το P να είναι κενό.
Εάν το P είναι κενό και το U δεν έχει κατανεμηθεί πλήρως, τότε το υπόλοιπο τερματίζεται, με αντίστοιχη μείωση του ανοιχτού ενδιαφέροντος.
Δείτε ένα Παράδειγμα του πώς εξελίσσεται μια Ανάθεση στο σύστημά μας.
Οι διαχωριστές δεκαδικών και χιλιάδων που εμφανίζονται σε αυτό το άρθρο ενδέχεται να διαφέρουν από τις μορφές που εμφανίζονται στις πλατφόρμες συναλλαγών μας. Ανατρέξτε στο άρθρο μας σχετικά με τον τρόπο χρήσης τελείων και κομμάτων για περισσότερες πληροφορίες.