FAQ om selskabshandlinger på xStocks uamortisable futures

Selskabshandlinger (CA'er) er begivenheder på den underliggende aktie, der påvirker dens økonomiske værdi eller aktiestruktur – f.eks. kontantudbytte, aktiesplit og omvendt aktiesplit. For xStocks uamortisable futures falder CA'er i to kategorier:

• Cashflow-begivenheder (f.eks. kontantudbytte), som udbetaler økonomisk værdi uden at ændre positionsstørrelsen. Vi realiserer denne økonomiske værdi via en separat finansieringsbetaling.
• Strukturelle begivenheder (f.eks. aktiesplit og omvendt aktiesplit), som ændrer antallet af aktier, hver kontrakt repræsenterer. Vi gennemfører denne ændring ved at justere positioner og ordrer i realtid.

Begge kategorier håndteres automatisk, så positioner og ordrer følger den underliggende aktie uden at kræve handling fra kunderne.

Ex-datoen er det tidspunkt, hvor en selskabshandling træder i kraft. Det er det tidspunkt, hvorfra CA'ens effekt anvendes – f.eks. en finansieringsbetaling ved cashflow-begivenheder eller en skalering af position/ordre ved strukturelle begivenheder.

For at realisere den økonomiske værdi af cashflow-begivenheden (kontantudbytte, bonus) behandles den som en separat finansieringsbetaling – dvs. en betaling fra ejere af korte positioner til ejere af lange positioner på cashflow-begivenhedens ex-dato. Den urealiserede finansiering på tidspunktet for cashflow-begivenheden påvirkes ikke og realiseres efter den normale takt – ved timens start eller ved en opdatering af positionen, alt efter hvad der sker først. Positionsstørrelsen justeres ikke ved cashflow-begivenheder.

Cashflow-begivenheder betales via en separat finansieringsbetaling af ejeren af den korte position.

Ja. Selv om sandsynligheden er mindre, kan en cashflow-begivenhed udløse en likvidering. Positionsejere bør sikre, at deres positioner er tilstrækkeligt dækket af sikkerhed.

Når der opstår en strukturel begivenhed som f.eks. et aktiesplit eller omvendt aktiesplit, går det berørte marked i post-only-tilstand ét sekund før ex-datoen, hvorefter hverken likvideringer eller ordreudførelse kan finde sted. Positioner justeres med multiplikatorværdien, herunder størrelse og gennemsnitlig købspris. Resting-ordrer og triggerordrer justeres med multiplikatoren, herunder størrelse og pris. Når positioner og ordrer er justeret, og det justerede indeks og den vurderede pris er opdateret, ophæves post-only, og handlen genoptages.

Nej. Ordrer afgivet under post-only afvises – kun ordrer afgivet, inden markedet gik i post-only, justeres. Køen af resting-ordrer forud for ex-datoen bevares, som de var inden post-only-perioden.

Formålet med en strukturel begivenhed er at ændre størrelsen på positioner og ordrer og samtidig bevare positionernes økonomiske værdi. Hvis ændringen af positioner og ordrer af en eller anden grund mislykkes, forbliver markedet i post-only, indtil problemet er løst. Markedet går først live, når alle positioner er ændret i overensstemmelse med splittet. I et ekstremt tilfælde, hvor et split mislykkes, forbeholder Kraken Derivatives sig retten til at afregne og gennotere en kontrakt.

Vedrørende sikkerhed henvises til Selskabshandlinger med xStocks på Kraken.