Porteføljestyring

Den startmargin og vedligeholdelsesmargin, der kræves for at åbne en position, starter fra 1 %, hvilket svarer til et maksimalt gearingsniveau på 100x. Marginkravene stiger i takt med positionsstørrelsen, og det er vigtigt at holde disse værdier for øje ved beregninger.

Fulde oplysninger om krav til startmargin og vedligeholdelsesmargin findes i vores Marginplan.

Porteføljeværdien beregnes separat for hver margin-wallet ved at lægge kontosaldoen til gevinst eller tab fra åbne positioner i den pågældende wallet:

Porteføljeværdi = Saldoværdi i USD + Gevinst eller tab fra åbne positioner

Beregningen sker i realtid, og du kan følge den i panelet Saldi, efterhånden som markedet bevæger sig.

Vi beregner gevinst eller tab fra åbne positioner på baggrund af vores estimat af instrumentets aktuelle pris:

For inverse derivater beregnes gevinst eller tab som:

Gevinst eller tab fra åbne positioner = ( 1 / Indgangspris - 1 / Aktuel pris ) * Positionsstørrelse

For lineære derivater beregnes gevinst eller tab som:

Gevinst eller tab fra åbne positioner = ( Aktuel pris - Indgangspris ) * Positionsstørrelse

Vi opdaterer løbende vores estimater af aktuelle instrumentpriser baseret på aktuelle spotpriser (som angivet af vores realtidsindeks) og vores estimat af den aktuelle terminspræmie eller -rabat:

Vurderet pris = Indekspris + Aktuel terminspræmie eller -rabat

Vi beregner den aktuelle terminspræmie eller -rabat som den procentvise afvigelse af instrumentets aktuelle middelpris fra spotprisen. Den maksimalt tilladte præmie eller rabat er begrænset til 1 % for derivater med én dag til forfald og 20 % for derivater med 210 dage til forfald og interpoleres lineært herimellem (uamortisable derivater, som ikke udløber, har et præmieloft på 1 %).

Bemærk, at vores estimat af aktuelle instrumentpriser udelukkende bruges til marginstyring og ikke påvirker din faktiske gevinst eller dit faktiske tab, når en position lukkes eller afregnes.

Effektiv gearing er forholdet mellem positionsværdien og kontoens porteføljeværdi, som inkluderer urealiseret P&L.

Det betyder, at gearingniveauet for en åben position ændrer sig i takt med prisen, da det afspejler den "effektive gearing".

Kraken Derivatives' sikkerhedsmarginering har tre forskellige muligheder:

Cross-margin bruger hele saldoen i handelswallet som sikkerhed for positionen. Dette er i modsætning til isoleret margin, hvor positionen er uafhængig, og kun den sikkerhed, der bruges til at åbne positionen, er i risiko.

Den effektive gearing beregnes ved at dividere værdien af åbne positioner med kontoens samlede tilgængelige kapitalbeholdning. Med andre ord er den effektive gearing det anvendte kapitalbeløb sammenlignet med beløbet i futures-handelswallet.

Du kan beregne den effektive gearing for positioner med følgende formler:

Coin-M Cross Margin:

(Positionsstørrelse * Værdi af 1 kontrakt) / (Porteføljeværdi i basisvaluta * Vurderet pris)

Multi-M Cross Margin:

Summen af alle positioners værdi ved åbning / (USD-værdi af sikkerhedsstillelse − Isoleret startmargin + Urealiseret gevinst/tab* Isoleret og Cross)

Multi-M Isolated Margin:

(Positionsværdi ved åbning i USD) / (Isoleret margin i USD +/- Isoleret positions gevinst/tab*)

Bemærk, at når du åbner mere end én position på forskellige par med Multi-M Cross Margin, deles din sikkerhed mellem disse positioner, og den effektive gearing vil være højere for begge.

I beregningens del for "Positionsstørrelse i USD" kan du lægge værdien af to eller flere positioner sammen for at beregne nettoeffekten af den effektive gearing på din konto.

* For Multi-M-kontrakter gælder Haircut for urealiseret gevinst/tab i ikke-USD-valuta.

Porteføljeværdi i ovenstående beregninger tager højde for urealiseret gevinst/tab fra åbne positioner. Porteføljeværdien inkluderer også urealiseret gevinst/tab fra finansieringsraten, som enten krediteres eller debiteres i løbet af timen ved handel med uamortisable kontrakter. Dette ændrer saldoen i handelswallet og dermed også den effektive gearing.

Porteføljeværdien beregnes ud fra indeksprisen for hvert aktiv.

Porteføljeværdi = Saldoværdi i USD + Samlet urealiseret gevinst/tab i USD

Værdi af sikkerhedsstillelse angiver USD-værdien af saldi på kontoen, der kan bruges som margin. For derivater med flere sikkerhedsstillelser gælder Haircut for sikkerhed i ikke-USD-valuta.

Værdi af sikkerhedsstillelse = (Saldoværdi i USD * Haircut)

Når prisen bevæger sig til din fordel, og din position giver gevinst, bliver den effektive gearing lavere, fordi porteføljen nu har en højere værdi på grund af den urealiserede gevinst og dermed et lavere forhold for den effektive gearing. Det modsatte gælder også: Når prisen bevæger sig imod din position, bliver den effektive gearing højere, fordi der nu er mindre sikkerhed til rådighed på grund af det urealiserede tab.

Din/dine position(er) kan ramme en margingrænse, f.eks. vedligeholdelsesmargin. I så fald kan nogle eller alle dine åbne positioner blive likvideret.

Likvidering varierer afhængigt af wallettype – se marginartiklerne nedenfor for detaljer.

Se også Ofte stillede spørgsmål om likvidering.

BEMÆRK: Hvis du fjerner midler fra en handelswallet med åbne positioner, stiger den effektive gearing og kan resultere i likvidering.

Kraken Derivatives har flere wallets:

Se denne vejledning i overførsel af midler mellem wallets: Finansiering af din derivatkonto

Du åbner en lang position på 10.000 kontrakter i BTCUSD til 9.000 USD. Du har ingen andre åbne positioner; den aktuelle markedspris er 8.000 USD og den vurderede pris er 7.995 USD. Din BTCUSD-handelswallet indeholder 0,25 BTC. 

Effektiv gearing = (Positionsstørrelse * Værdi af 1 kontrakt) / (Porteføljeværdi i Base * Vurderet pris)

Derfor er den effektive gearing = (10000 * 1 USD) / (0,1103 * 7995) = 11,34x

Du åbner en lang position på 1 BTC i BTCUSD til 40.000 USD. Du har ingen andre åbne positioner; den aktuelle markedspris er 40.400 USD og den vurderede pris er 40.402 USD. Din Multi-Collateral-handelswallet indeholder 0,5 BTC og 1 ETH. ETH-markedsprisen er 3.000 USD. BTC har et Haircut på 4 % og ETH har et Haircut på 6 %. 

Effektiv gearing = Positionsværdi ved indgang / (Værdi af sikkerhedsstillelse - Isoleret startmargin + Urealiseret gevinst/tab, isoleret og kryds)

Derfor er effektiv gearing = (40.402) / (22.614) = 1,786592376403998, som grænsefladen afkorter til 1,78x gearing.