Das Trading mit Kryptoderivaten birgt einige Risiken. Um unseren Kunden die beste Trading-Erfahrung zu bieten und die Stabilität der Märkte zu gewährleisten, haben wir einen Liquiditätspool eingerichtet. Der Futures-Liquiditätspool wurde entwickelt, um die Notwendigkeit der Abwicklung von Futures-Positionen zu minimieren. Er bietet eine zusätzliche Sicherheitsebene für das Derivate-Trading und erhöht die Integrität unserer Derivateplattform.

Übersicht:

Was ist der Futures-Liquiditätspool?

Der Liquiditätspool ist ein Pool von Kraken-Mitteln, die zur Unterstützung unseres Verfahrens zum Schutz des Eigenkapitals zur Verfügung gestellt werden, um die Anzahl der Buchliquidationen & Zuteilungen zu erhöhen, bevor eine Abwicklung eintritt.

Wie wird er finanziert?

Wir finanzieren den Liquiditätspool mit einem Teil der Einnahmen von Kraken. Wir behalten uns das Recht vor, nach eigenem Ermessen zu bestimmen, wann und in welcher Höhe Mittel zum Nutzen der Trading-Erfahrung der Nutzer und der Marktstabilität eingesetzt werden. Wir können den Liquiditätspool jederzeit auflösen.

Wann kommt der Futures-Liquiditätspool zum Einsatz?

Es liegt zwar in unserem Ermessen, wann wir die Mittel aus dem Pool einsetzen, wir werden allgemein jedoch wie folgt vorgehen:

Zuteilungen: Um dem Zuteilungsprogramm mehr Stabilität zu verleihen, trägt der Liquiditätspool dazu bei, die Mindest-/Maximalprofitabilität für übernommene Zuteilungen aufrechtzuerhalten. Die Mindestprofitabilität einer übernommenen Zuteilung liegt bei 0,5 % und die Maximalprofitabilität bei 2,5 %. Dies kommt den Liquiditätsanbietern des Zuteilungsprogramms zugute.

Gedeckte Liquidationen: Bevor eine Abwicklung eintritt, kann der Liquiditätspool dafür verwendet werden, die Differenz zwischen dem Null-Eigenkapital-Preis und dem besten Bid oder Ask im Orderbuch zu decken. Eine gedeckte Liquidation im Orderbuch, die andernfalls unter dem Null-Eigenkapital-Preis liegen würde, wird stattdessen durch alle verfügbaren Mittel im Pool ausgeglichen, um das Guthaben auf Null zu bringen. Dies kommt der Plattform und dem Kontrahenten zugute, da eine Abwicklung verhindert wird.

Wie funktioniert es?

Zuteilung

Kunde B hat eine Position von 20 ETH im PF_ETHUSD-Kontrakt, die liquidiert wurde, wobei 5 ETH der Position nicht in das Orderbuch liquidiert werden konnten. Angenommen der Schätzpreis für PF_ETHUSD liegt bei 2.000 und der Null-Eigenkapital-Preis für die Position liegt bei 1.995. Die Rentabilität für die Zuteilung beträgt also 0,025 % und liegt somit unter der Mindestprofitabilität für die Zuteilung.

Um die Mindestprofitabilität von 1 % für den Liquiditätsanbieter zu erreichen, würde der Liquiditätspool herangezogen werden, um die Deckungslücke zu schließen.

Kunde C, der Liquiditätsanbieter für das Zuteilungsprogramm ist, würde den Ausführungspreis für seine Zuteilung von 5 ETH bei 1.980 sehen, was zu einer Profitabilität von 1 % führt. Der Pool würde in Höhe der Deckungslücke der Position belastet werden. In diesem Fall wären das 75 USD (15 USD * 5 ETH).

Gedeckte Liquidationen

Nehmen wir an, dass das Zuteilungsprogramm im obigen Beispiel nur 4 von 5 PF_ETHUSD-Positionen ausführen konnte und noch 1 übrig war. Nehmen wir weiter an, dass der beste Bid im Orderbuch bei 1.970 liegt, was bedeutet, dass Kunde B ein Guthaben von -25 USD hätte, wenn er die Order zu diesem Preis ausführen würde.

Statt die Position abzuwickeln, würden die verbleibenden 1 ETH zum besten Bid von 1.970 in das Orderbuch liquidiert werden und der Pool würde mit 25 USD belastet werden.

Was passiert mit Zuteilungen und Abwicklungen, wenn der Liquiditätspool zeitweise ausgeschöpft ist?

Zuteilungen: Wenn zum Zeitpunkt der Zuteilung keine Mittel im Liquiditätspool verfügbar sind, entspricht der Ausführungspreis standardmäßig dem Null-Eigenkapital-Preis.

Abwicklungen: Wenn im Liquiditätspool keine Mittel verfügbar sind und keine Zuteilung über das Liquiditätsprogramm erfolgt, dann wird die verbleibende Position wie im Verfahren zum Schutz des Eigenkapitals dokumentiert abgewickelt.

Muss ich mich registrieren, um vom Futures-Liquiditätspool zu profitieren?

Nein. Der Futures-Liquiditätspool ist nicht als individueller Vorteil gedacht, sondern soll generell allen Tradern zugute kommen, indem er eine bessere Trading-Erfahrung und eine größere Marktstabilität bietet. Mit den Mitteln möchten wir unser Verfahren zum Schutz des Eigenkapitals für das Trading mit linearen USD-Futures unterstützen.

Ist der Futures-Liquiditätspool für alle Kontrakte verfügbar?

Die Mittel im Liquiditätspool werden nur für lineare USD-Futures (mehrseitig besichert) verwendet. Sie werden nicht für inverse Futures verwendet. Informationen zu den verfügbaren Kontrakten findest du in den Spezifikationen für lineare Kontrakte in USD.