Portfoliomanagement

Die für die Eröffnung einer Position erforderliche Initial Margin und Maintenance Margin beginnt bei 2 %, was einem maximalen Hebel von 50x entspricht. Die Margin-Anforderungen steigen mit zunehmender Positionsgröße, und es ist wichtig, diese Werte bei Berechnungen zu berücksichtigen.

Vollständige Details zu den Anforderungen an Initial Margin und Maintenance Margin finden Sie in unserem Margin Schedule.

Der Portfoliowert wird für jedes Margin-Wallet separat berechnet, indem der Kontostand zum Gewinn oder Verlust aus offenen Positionen im Wallet addiert wird:

Portfoliowert = Saldo in USD + Gewinn oder Verlust aus offenen Positionen

Diese Berechnung erfolgt in Echtzeit, und Sie können sie im Balances-Panel sehen, während sich der Markt bewegt.

Wir berechnen den Gewinn oder Verlust aus offenen Positionen basierend auf unserer Schätzung des aktuellen Preises des Instruments:

Für inverse Derivatives wird der Gewinn oder Verlust wie folgt berechnet:

Gewinn oder Verlust aus offenen Positionen = ( 1 / Einstiegspreis - 1 / Aktueller Preis ) * Positionsgröße

Für lineare Derivatives wird der Gewinn oder Verlust wie folgt berechnet:

Gewinn oder Verlust aus offenen Positionen = ( Aktueller Preis - Einstiegspreis ) * Positionsgröße

Wir aktualisieren unsere Schätzungen der aktuellen Instrumentenpreise kontinuierlich basierend auf den aktuellen Spotpreisen (gemäß unseren Echtzeit-Indizes) und unserer Schätzung des aktuellen Forward-Premiums oder -Discounts:

Mark Price = Index Price + Aktuelles Forward-Premium oder -Discount

Wir berechnen das aktuelle Forward-Premium oder -Discount als prozentuale Abweichung des aktuellen Mittelpreises des Instruments vom Spotpreis. Das maximal zulässige Premium oder Discount ist auf 1 % für Derivatives mit 1 Tag bis zur Fälligkeit und 20 % für Derivatives mit 210 Tagen bis zur Fälligkeit begrenzt und wird dazwischen linear interpoliert (ewige Derivatives, die nicht ablaufen, haben eine Premium-Obergrenze von 1 %).

Beachten Sie, dass unsere Schätzung der aktuellen Instrumentenpreise nur für das Margin-Management verwendet wird und Ihren tatsächlichen Gewinn oder Verlust nicht beeinflusst, sobald eine Position geschlossen oder abgerechnet wird.

Der effektive Hebel ist das Vielfache des Positionswerts im Vergleich zum Portfoliowert des Kontos, der nicht realisierte Gewinne oder Verluste beinhaltet.

Dies bedeutet, dass sich der für eine offene Position angezeigte Hebelbetrag mit Preisänderungen ändert, da er den „effektiven Hebel“ darstellt.

Das Collateral Margining von Kraken Derivatives bietet drei verschiedene Optionen:

Cross Margin verwendet den gesamten Saldo des Trading-Wallets als Collateral für die Position. Dies steht im Gegensatz zur Isolated Margin, bei der die Position unabhängig ist und nur das zur Eröffnung der Position verwendete Collateral gefährdet ist.

Der effektive Hebel wird berechnet, indem der Wert offener Positionen durch das gesamte verfügbare Eigenkapital des Kontos geteilt wird. Mit anderen Worten, der effektive Hebel ist der Betrag des eingesetzten Kapitals im Vergleich zum Betrag im Futures-Trading-Wallet.

Sie können den effektiven Hebel für Positionen mit den folgenden Formeln berechnen:

Coin-M Cross Margin:

(Positionsgröße * Wert von 1 Kontrakt) / (Portfoliowert in Basis * Mark Price)

Multi-M Cross Margin:

Summe aller Positionswerte bei Einstieg / (USD Collateral Value - Isolated Initial Margin + Unrealisierter Gewinn/Verlust* Isolated & Cross)

Multi-M Isolated Margin:

(Positionswert bei Einstieg in USD) / (Isolated Margin in USD +/- Gewinn oder Verlust der isolierten Position*)

Beachten Sie, dass bei der Eröffnung von mehr als einer Position auf verschiedenen Paaren mit Multi-M Cross Margin Ihr Collateral zwischen diesen Positionen geteilt wird und der effektive Hebel für beide höher sein wird.

Für den Teil der Berechnung „Positionsgröße in USD“ können Sie den Wert von zwei oder mehr Positionen addieren, um das Nettoergebnis des effektiven Hebels zu berechnen, den mehrere Positionen auf Ihr Konto haben.

* Für Multi-M-Kontrakte gilt ein Haircut für nicht-USD unrealisierte Gewinne und Verluste.

Portfoliowert in den obigen Berechnungen berücksichtigt nicht realisierte Gewinne/Verluste aus offenen Positionen. Der Portfoliowert beinhaltet auch nicht realisierte Gewinne/Verluste aus dem Funding Rate, der während der Stunde beim Handel mit Perpetual Contracts gutgeschrieben oder belastet wird. Dies ändert den Saldo des Trading-Wallets, was auch den effektiven Hebel beeinflusst.

Die Berechnung des Portfoliowerts verwendet den Index Price zur Bewertung jedes Assets.

Portfoliowert = Saldo in USD + Gesamter unrealisierter Gewinn/Verlust in USD

Collateral Value bezieht sich auf den USD-Wert der Salden im Konto, die als Margin verwendet werden können. Für Multi-Collateral Derivatives gelten Haircuts für nicht-USD Collateral.

Collateral Value = (Saldo in USD * Haircut)

Wenn sich der Preis zu Ihren Gunsten entwickelt und Ihre Position im Gewinn ist, ist der effektive Hebel niedriger, da das Portfolio aufgrund nicht realisierter Gewinne nun einen höheren Wert und somit ein niedrigeres effektives Hebelverhältnis aufweist. Das Gegenteil ist ebenfalls der Fall: Wenn sich der Preis gegen Ihre Position bewegt, ist der effektive Hebel höher, da aufgrund nicht realisierter Verluste weniger Collateral verfügbar ist.

Ihre Position(en) können einen Margin-Schwellenwert wie die Maintenance Margin erreichen. In diesem Fall können einige oder alle Ihrer offenen Positionen liquidiert werden.

Liquidationen unterscheiden sich je nach Wallet-Typ. Details finden Sie in den folgenden Margining-Artikeln:

Siehe auch Liquidation FAQ.

HINWEIS: Das Entfernen von Geldern aus einem Trading-Wallet mit offenen Positionen erhöht den effektiven Hebel und kann zur Liquidation führen.

Kraken Derivatives verfügt über mehrere Wallets:

Eine Anleitung zur Übertragung von Geldern zwischen Wallets finden Sie hier: Einzahlung auf Ihr Derivatives-Konto

Sie eröffnen eine Long-Position von 10.000 Kontrakten auf BTCUSD zu 9000 USD. Sie haben keine weiteren Positionen offen, der aktuelle Marktpreis beträgt 8000 USD und der Mark Price 7995. Die Menge an BTC in Ihrem BTCUSD Trading-Wallet beträgt 0,25 BTC. 

Effektiver Hebel = (Positionsgröße * Wert von 1 Kontrakt) / (Portfoliowert in Basis * Mark Price)

Daher ist der effektive Hebel = (10000 * 1 USD) / (0,1103 * 7995) = 11,34x

Sie eröffnen eine Long-Position von 1 BTC auf BTCUSD zu 40000 USD. Sie haben keine weiteren Positionen offen, der aktuelle Marktpreis beträgt 40400 USD und der Mark Price 40402. Die Menge an BTC in Ihrem Multi-Collateral Trading-Wallet beträgt 0,5 BTC und 1 ETH. Der ETH Marktpreis beträgt 3000 USD. BTC hat einen Collateral Haircut von 4 % und ETH einen Collateral Haircut von 6 %. 

Effektiver Hebel = Positionswert bei Einstieg / (Collateral Value - Isolated Initial Margin + Unrealisierter Gewinn/Verlust Isolated & Cross)

Daher beträgt der effektive Hebel = (40.402) / (22.614) = 1,786592376403998, was die Benutzeroberfläche auf einen 1,78-fachen Hebel kürzt.