Co je obchodování s opcemi?

Naposledy aktualizováno: 8. října 2026

Opce vám dávají právo, nikoli povinnost, koupit nebo prodat aktivum za předem stanovenou cenu před stanoveným datem. Představte si je jako flexibilní nástroj pro vyjádření názoru na trh. Místo přímého nákupu aktiva zaplatíte nižší částku (prémii) za expozici a teprve poté se rozhodnete, zda opci uplatníte.

Každý obchod s opcemi stojí na čtyřech parametrech: typ, realizační cena, datum konce platnosti a prémie.

Mějte na paměti: Opce mají datum konce platnosti, takže načasování je stejně důležité jako směr pohybu. Opce může ztrácet hodnotu i tehdy, když je váš výhled správný – pokud se trh pohybuje příliš pomalu. Prodej opcí bez zajištění vás může vystavit značným nebo neomezeným ztrátám.

  • Call: právo koupit za realizační cenu. Hodnota roste, když cena stoupá.

  • Put: právo prodat za realizační cenu. Hodnota roste, když cena klesá.

Realizační cena

Cena, za níž lze opci uplatnit. Volba realizační ceny určuje kompromis mezi náklady, pravděpodobností a výnosem.

Datum vypršení platnosti

Datum, kdy opci vyprší platnost. Po tomto datu má buď hodnotu (a je uplatněna nebo vypořádána), nebo vyprší bezcenná.

Prémie

Cena samotné opce. Kupující ji platí, prodávající ji přijímají.

  • Kupující mají omezené riziko (ve výši prémie) a potenciál vyšších zisků.

  • Prodávající obdrží prémii předem, ale přebírají vyšší riziko, pokud se trh vyvíjí proti nim.

Moneyness ovlivňuje jak cenu opce, tak pravděpodobnost, že skončí v zisku.

  • At the money (ATM): realizační cena se rovná aktuální ceně nebo je jí velmi blízká

  • In the money (ITM): realizační cena je výhodná oproti aktuální ceně (cally pod ní, puty nad ní)

  • Out of the money (OTM): realizační cena je nevýhodná oproti aktuální ceně (cally nad ní, puty pod ní)

Black-76 je vzorec pro odhad teoretické hodnoty opčního kontraktu. Jde o variantu modelu Black-Scholes upravenou pro opce, jejichž podkladovým aktivem je futures kontrakt – což platí pro všechny opce na Kraken.

Vzorec kombinuje pět vstupů a výsledkem je teoretická reálná cena kontraktu:

  • Aktuální cena futures

  • Realizační cena opce

  • Doba do expirace

  • Implikovaná volatilita

  • Bezriziková úroková sazba

Každý opční obchod na Kraken Pro je oceňován prostřednictvím RFQ (Request for Quote). Určíte kontrakt, který chcete obchodovat, a obdržíte závaznou cenu. Poté se rozhodnete, zda nabídku přijmete v rámci stanoveného časového limitu. Po přijetí se obchod okamžitě provede.

  • Vyjádření směrového názoru: býčí nebo medvědí postoj s omezeným rizikem

  • Zajištění stávajících pozic: ochrana spotové nebo maržové expozice proti nepříznivému vývoji trhu

  • Generování výnosu: prodej opcí a inkaso prémie na trzích s pohybem v pásmu

  • Efektivní využití kapitálu: pákový efekt bez nutnosti si půjčovat

  1. BTC se obchoduje na úrovni 40 000 USD.

  2. Koupíte call opci (OTM) s realizační cenou 45 000 USD a expirací za jeden měsíc za prémii 1 500 USD.

  3. Pokud BTC do expirace vzroste nad 46 500 USD, jste v zisku.

  4. Pokud zůstane pod 45 000 USD, opce vyprší bez hodnoty a ztratíte prémii 1 500 USD – a nic víc.