Jak funguje zisk a ztráta u opcí

Naposledy aktualizováno: 8. října 2026

Zisk a ztráta (P&L) u opcí nejsou lineární. Jejich výši ovlivňuje realizační cena, prémie a bod zvratu. Níže jsou tři rychlé scénáře ukazující, jak volba strategie ovlivňuje výsledek.

Maximální ztráta

Nejvíce, o co v obchodu můžete přijít.

  • Kupující: zaplacená prémie

  • Prodávající: značná nebo neomezená, podle strategie

Maximální zisk

Nejvíce, co v obchodu můžete získat.

  • Některé strategie mají strop

  • Jiné jsou neomezené

Bod zvratu

Cena, při které se zisk při vypršení opce rovná nule. Aby byl obchod ziskový, musí cena překonat tuto úroveň.

  • Při vypršení: výsledek je pevně daný. Opce buď má hodnotu, nebo vyprší bezcenná.

  • Před vypršením: cena se průběžně mění spolu s trhem a zisk a ztráta se s ní vyvíjejí. Opce může stále mít hodnotu i tehdy, když je pod bodem zvratu – díky zbývající časové hodnotě.

Proč na tom záleží

Opci nemusíte držet až do vypršení. Pozici můžete uzavřít kdykoli před vypršením – a tím zajistit zisky nebo omezit ztráty.

  • Výhled: cena BTC v blízké době výrazně poroste

  • Strategie: nákup call opce

  • Strike: 40 000 USD

  • Expirace: 1 měsíc

  • Prémie: 2 000 USD

  • Max. ztráta: 2 000 USD

  • Max. zisk: neomezený

  • Breakeven: 42 000 USD

Výsledky při expiraci

  • BTC skončí nad 42 000 USD: zisk (roste s rostoucí cenou)

  • BTC skončí mezi 40 000 a 42 000 USD: částečná ztráta

  • BTC skončí na 40 000 USD nebo níže: úplná ztráta prémie

  • Výhled: cena BTC mírně poroste

  • Strategie: bull call spread

  • Struktura: koupit call 40 000 USD / prodat call 45 000 USD

  • Čistá zaplacená prémie: 2 000 USD

  • Max. ztráta: 2 000 USD

  • Max. zisk: 3 000 USD (spread minus čistá prémie)

  • Breakeven: 42 000 USD

Výsledky při expiraci

  • BTC skončí na 45 000 USD nebo výše: dosažen maximální zisk

  • BTC skončí mezi 42 000 a 45 000 USD: částečný zisk

  • BTC skončí mezi 40 000 a 42 000 USD: částečná ztráta

  • BTC skončí na 40 000 USD nebo níže: úplná ztráta čisté prémie

  • Výhled: cena BTC klesne

  • Strategie: koupit put

  • Strike: 40 000 USD

  • Prémie: 1 500 USD

  • Maximální ztráta: 1 500 USD

  • Maximální zisk: roste s poklesem ceny

  • Bod zvratu: 38 500 USD

Výsledky při expiraci

  • BTC skončí pod 38 500 USD: zisk (roste s poklesem ceny)

  • BTC skončí mezi 38 500 a 40 000 USD: částečná ztráta

  • BTC skončí na 40 000 USD nebo výše: úplná ztráta prémie