Nejčastější dotazy ke korporátním akcím na perpetuální futures xStocks

Korporátní akce (CA) jsou události týkající se podkladové akcie, které ovlivňují její ekonomickou hodnotu nebo strukturu akcií – například hotovostní dividendy, štěpení a zpětná štěpení. U perpetuálních futures xStocks se CA dělí do dvou kategorií:

• Cashflow události (např. hotovostní dividendy), které vyplácejí ekonomickou hodnotu bez změny velikosti pozice. Tuto ekonomickou hodnotu realizujeme prostřednictvím jednorázové platby sazby financování.
• Strukturální události (např. štěpení, zpětná štěpení), které mění počet akcií, jež každý kontrakt představuje. Tuto změnu realizujeme úpravou pozic a příkazů v reálném čase.

Každá kategorie se uplatňuje automaticky, takže pozice a příkazy sledují podkladovou akcii bez nutnosti jakéhokoli zásahu ze strany klientů.

Ex-datum je okamžik, kdy korporátní akce nabývá účinnosti. Od tohoto okamžiku se začíná uplatňovat dopad CA (např. platba financování u cashflow událostí nebo přepočet pozice/příkazu u strukturálních událostí).

Ekonomická hodnota cashflow události (hotovostní dividenda, bonus) se realizuje jako jednorázová platba sazby financování – tj. platba od držitelů krátkých pozic držitelům dlouhých pozic k okamžiku ex-data dané události. Nerealizované financování v okamžiku cashflow události zůstává nedotčeno; realizuje se v obvyklém cyklu na začátku hodiny nebo při aktualizaci pozice – podle toho, co nastane dříve. Při cashflow událostech nedochází k žádné úpravě velikosti pozice.

Cashflow události hradí držitel krátké pozice formou jednorázové platby financování.

Ano. Ačkoli je pravděpodobnost nižší, i cashflow událost může spustit likvidaci. Držitelé pozic by měli zajistit, aby jejich pozice byly dostatečně kryty kolaterálem.

Při strukturální události, jako je split nebo reverzní split, přejde dotčený trh sekundu před ex-datem do režimu post-only, po jehož aktivaci nelze provést žádnou likvidaci ani provedení příkazů. Pozice budou upraveny podle hodnoty multiplikátoru, včetně velikosti a průměrné vstupní ceny. Čekající příkazy a spouštěcí příkazy budou upraveny podle multiplikátoru, včetně velikosti a ceny. Jakmile jsou pozice a příkazy upraveny a aktualizována indexová a referenční cena, režim post-only se ukončí a obchodování pokračuje.

Ne. Příkazy zadané v režimu post-only budou odmítnuty; upraveny budou pouze příkazy zadané před vstupem trhu do tohoto režimu. Fronta čekajících příkazů existující před ex-datem bude zachována ve stavu, v jakém byla před obdobím post-only.

Cílem strukturální události je přepočítat velikost pozic a příkazů při zachování jejich ekonomické hodnoty. Pokud se přepočet pozic a příkazů z jakéhokoli důvodu nezdaří, trh zůstane v režimu post-only, dokud nebude situace vyřešena. Trh přejde do živého obchodování teprve poté, co budou všechny pozice přepočítány podle splitu. V krajním případě, kdy split nelze úspěšně provést, si Kraken Derivatives vyhrazuje právo kontrakt vypořádat a znovu uvést na trh.

Informace o kolaterálu najdete v článku Korporátní akce xStocks na Kraken.