Výběr realizační ceny a data konce platnosti

Krátká připomínka k pojmu „moneyness": at the money (ATM) znamená, že realizační cena se nachází na úrovni aktuální ceny podkladového aktiva nebo v její blízkosti, zatímco out of the money (OTM) znamená, že je od ní vzdálena v nepříznivém směru (nad aktuální cenou u call opcí, pod ní u put opcí).

Co ve skutečnosti volíte

Za vyšší pravděpodobnost zaplatíte více, za vyšší potenciál zisku méně. Neexistuje „nejlepší" realizační cena – existuje pouze ta, která odpovídá vašemu pohledu na trh.

Každá opce má bod zvratu, který musí cena překonat před datem konce platnosti, aby byl obchod ziskový:

• Bod zvratu call = realizační cena + prémie

• Bod zvratu put = realizační cena − prémie

BTC se obchoduje na úrovni 40 000 USD.

• Call 40 000 USD: vyšší náklady, vyšší pravděpodobnost zisku

• Call 45 000 USD: nižší náklady, vyžaduje výraznější pohyb ceny, aby se vyplatila

Obě jsou býčí, avšak s velmi odlišnými profily rizika a ziskovosti.

Co se mění v čase

Opce ztrácejí hodnotu s plynoucím časem (časový rozpad). Krátkodobé opce ztrácejí hodnotu nejrychleji – zejména v posledních dnech před vypršením.

• Očekáváte brzký pohyb: zvolte bližší datum splatnosti

• Očekáváte pomalejší trend: zvolte vzdálenější datum splatnosti

• Nejste si jisti načasováním: nechejte si více času

• Příliš krátká splatnost: opce vyprší dříve, než nastane očekávaný pohyb ceny

• Příliš vysoká prémie za čas: výnosy nepřevýší zaplacenou prémii

• Ignorování časového rozpadu: hodnota opce klesá i při stagnující ceně

Realizační cena

Datum vypršení platnosti