Co jsou deriváty? (Nejčastější dotazy)

Kraken Derivatives nabízí perpetuální i kontrakty s pevnou splatností (měsíční, čtvrtletní a pololetní*) ve dvou typech peněženek: Coin-M a Multi-M. Kontrakty jsou k dispozici ve dvou typech výplaty: inverzní a lineární.

Úplné informace o kótovaných kontraktech naleznete zde:

*Pololetní kontrakty jsou dostupné pouze pro BTC a ETH.

Inverzní kontrakty (Coin-M) mají nelineární výplatní profil. Jako kolaterál vkládáte krypto a zisk/ztráta (P&L) se vypořádává ve stejném kryptu. Protože kolaterál a denominace kontraktu jsou v různých měnách, výplatní profil je nelineární – růst ceny BTC/USD inverzního kontraktu o 10 % přináší zisk 9,09 % v BTC, zatímco pokles o 10 % přináší zisk 11,1 % v BTC.

Lineární kontrakty (Multi-M) mají přímý výplatní profil v poměru 1:1. Pokud se cena pohne o 10 % ve váš prospěch, váš zisk je 10 %. P&L se ve výchozím nastavení vypořádává v USD s možností zvolit jinou měnu kolaterálu.

Příklad inverzního (Coin-M) kontraktu:

Koupíte 100 000 kontraktů BTC/USD (PI_BTCUSD) při ceně 35 000 $. Každý kontrakt má hodnotu 1 $, takže celková pomyslná pozice je 100 000 $. Cena vzroste na 40 000 $ a vy prodáte.

(1 / vstupní cena − 1 / výstupní cena) × velikost pozice

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = zisk 0,3571 BTC

Příklad lineárního (Multi-M) kontraktu:

Koupíte 1 000 kontraktů SOL/USD (PF_SOLUSD) při ceně 85 $. Každý kontrakt má hodnotu 1 SOL. Cena vzroste na 105 $ a vy prodáte.

(výstupní cena − vstupní cena) × velikost pozice

(105 − 85) × 1 000 = zisk 20 000 USD

Obchodní poplatky jsou pro kontrakty Coin-M i Multi-M stejné a řídí se modelem tvůrce/účastníka podle vašeho 30denního objemu obchodování. Vyšší objem obchodování znamená nižší poplatky. Úplné informace najdete v sazebníku poplatků.

Sazba financování je pravidelná platba mezi držiteli dlouhých a krátkých pozic u perpetuálních kontraktů. Stanovuje se na základě prémie nebo diskontu perpetuálního kontraktu vůči indexové ceně a vztahuje se na perpetuální kontrakty Coin-M i Multi-M. Sazby se mohou u párů Coin-M a Multi-M pro stejné aktivum lišit v závislosti na tržních podmínkách.

Ano. Multi-M má dva další typy poplatků, které se na Coin-M nevztahují:

Poplatky za konverzi: Pokud je třeba vypořádat zisk a ztrátu, financování nebo obchodní poplatky a v peněžence není dostatek USD, kolaterál v jiné měně se automaticky převede a účtuje se poplatek.

Úrok: Může se uplatnit u vysokých nerealizovaných ztrát nekrytých USD.

Úplné informace najdete v části Poplatky pro Multi-M deriváty.

Oba typy peněženek podporují pákový efekt až 50x; požadavky na marži se škálují podle velikosti pozice. Viz Maržový plán a maximální pákový efekt.

Coin-M využívá výhradně křížovou marži. Každé aktivum má vlastní peněženku, takže riziko je přirozeně odděleno podle aktiva – v rámci jedné peněženky jsou však všechny prostředky v ohrožení. Vzájemný zápočet marže je dostupný mezi perpetuálními a fixními pozicemi stejného aktiva.

Multi-M nabízí křížovou i izolovanou marži. Křížová marže využívá jako kolaterál celý zůstatek peněženky. Izolovaná marže umožňuje vyhradit konkrétní kolaterál pro jednu pozici a chránit tak zbytek peněženky. Nerealizovaný zisk lze také vybrat, aniž byste pozici uzavřeli.

Ne. Equity Protection Process a Position Assignment System společnosti Kraken zajišťují, že likvidace nikdy nevede k zápornému zůstatku – bez pojistného fondu ani zpětného vymáhání. Pokud likvidaci nelze realizovat prostřednictvím knihy příkazů, proběhne řádný proces uzavření pozic: nejprve je nabídnuta tvůrcům trhu, a jako krajní řešení je ukončena, aby se předešlo systémovým ztrátám. 

Záleží na vašem cíli. Perpetuální kontrakty jsou nejvhodnější pro dlouhodobější pozice – nevyprší a není třeba je rolovat, avšak nesou sazbu financování, která může být kladná nebo záporná. Perpetuální kontrakty mívají zpravidla nejhlubší likviditu. Kontrakty s pevnou splatností (měsíční, čtvrtletní, pololetní) mohou být vhodnější pro zajišťovací strategie nebo pro zaujmutí pozice s výhledem na konkrétní časový horizont.

Pozice bude hotovostně vypořádána za cenu odpovídající spotové ceně podkladového aktiva.

Rozdíl je způsoben především nerovnováhou nabídky a poptávky. Při silné poptávce po pákovém long exposure mohou deriváty obchodovat s prémií vůči spotové ceně. Opačná situace vytváří diskont. Na tradičních trzích hrají roli také faktory jako úrokové sazby a dividendy.

Kraken Derivatives nevystupuje jako vaše protistrana. Po zadání příkazu jej obchodní systém spáruje s protichůdným příkazem jiného klienta. Burza si vyhrazuje právo odmítnout příkazy, které by mohly vést k manipulaci s trhem nebo jiným nekalým praktikám.

Ne ve stejné splatnosti. Pokud držíte dlouhou pozici a zadáte příkaz k prodeji stejné velikosti na stejný kontrakt, dlouhá pozice se uzavře. Nicméně u stejného aktiva můžete držet dlouhou pozici v jedné splatnosti (např. perpetuální) a krátkou pozici v jiné (např. měsíční s pevnou splatností).

Ano. Jakoukoli pozici můžete uzavřít kdykoli zadáním protisměrného příkazu (prodat pro uzavření dlouhé pozice, koupit pro uzavření krátké pozice). Protistrana vašeho výstupního obchodu přebírá vaše závazky.

Ne, pokud neexistují otevřené limitní příkazy, které by pozici uzavřely po jejich realizaci. V takovém případě systém tyto příkazy považuje za uzavírací a jakékoli další příkazy na stejný kontrakt jsou považovány za příkazy k otevření nové pozice vyžadující marži. Podrobnosti najdete v části Typy příkazů.