Hladina maržové výzvy a likvidace marže

„Hladina maržové výzvy“ je hladina marže, při které hrozí, že některé z vašich pozic budou nuceně uzavřeny (neboli „zlikvidovány“). Hladina maržové výzvy je přibližně 80 %, i když přesný práh se liší v závislosti na cenové volatilitě na příslušných trzích.

Když hladina marže dosáhne hladiny maržové výzvy, můžete obdržet oznámení s výzvou, abyste uzavřeli některé ze svých pozic nebo vložili více zajišťovacích prostředků. Oznámení při dosažení hladiny maržové výzvy jsou obvykle zasílána e-mailem. Oznámení o hladině maržové výzvy však není zaručeno.

Je důležité aktivně sledovat svou úroveň marže. Pokud vaše úroveň marže klesne pod úroveň výzvy k doplnění marže, opravňujete nás k likvidaci všech vašich otevřených pozic, nebo jen takového jejich rozsahu, který postačí k tomu, aby se vaše úroveň marže vrátila nad 100 % – a to dle našeho přiměřeného uvážení.

Pozice budou likvidovány v pořadí první dovnitř, první ven (FIFO) bez ohledu na měnový pár nebo na to, zda je daná pozice v zisku. Pořadí provádění se může lišit v závislosti na tržních podmínkách v daném okamžiku.

Jakmile vaše dostupná marže dosáhne bodu likvidace (u spotové marže je to 40 % zdraví marže), budou vaše pozice likvidovány, dokud se zdraví marže neobnoví – buď uzavřením pozic, nebo návratem zdraví marže nad 100 %.

Likvidaci provede Kraken podle vlastního uvážení s cílem řídit riziko spojené s uzavíráním pozic při aktuálních tržních podmínkách. Ke snížení skluzu při likvidacích a latence při uzavírání pozic může Kraken pozice automaticky likvidovat za aktuální indexovou cenu trhu, přičemž pozici okamžitě uzavře a realizuje veškeré související ztráty.

Součástí tohoto procesu je poplatek za likvidaci ve výši 2 %, který slouží k řízení rizika na daném trhu a k zamezení dalším ztrátám způsobeným skluzem. Protože tyto příkazy neprocházejí knihou příkazů, standardní obchodní poplatek se na ně nevztahuje.

Případně Kraken zadá likvidace jako tržní příkaz do knihy příkazů a provede je za nejlepší dostupnou cenu v daném okamžiku. Stejně jako u jakéhokoli jiného tržního příkazu se platí poplatek účastníka odpovídající vaší aktuální úrovni poplatků.

Pro „dlouhou“ pozici můžete použít sérii lineárních rovnic k odhadu, o kolik by musela cena aktiva klesnout, aby vaše úroveň marže klesla na 80 % („cena maržové výzvy“).

Příklad:
Právě jste otevřeli dlouhou spotovou pozici BTC na marži nákupem 1 BTC s pákovým efektem 5:1 za cenu 20 000 USD. Přibližnou cenu maržové výzvy pro zakoupený BTC můžete odhadnout následujícím způsobem. Předpokládejme, že po zakoupení 1 BTC jsou metriky vašeho účtu Kraken následující:

• Obchodní bilance – 10 000 USD (předpokládejte, že zůstatky kolaterálu jsou ze 100 % tvořeny USD)
• Využitá marže – 4 000 USD
• Náklady na otevření – 20 000 USD
• Aktuální úroveň marže – 250 %.

Začneme tím, že vypočítáme, jaký by musel být váš vlastní kapitál, aby vaše hladina marže klesla na 80 %:

• Protože: Hladina marže = vlastní kapitál / použitá marže
• Pak: Hladina marže * použitá marže = vlastní kapitál
• Tedy: 80 % * 4 000 USD = 3 200 USD.

Pomocí vypočítané částky vlastního kapitálu (v tomto příkladu 3 200 USD) můžeme odhadnout, o kolik by celkově musela klesnout hodnota zakoupeného BTC, aby došlo k maržové výzvě.

• Protože: Vlastní kapitál = obchodní bilance + zisk/ztráta
• Pak: Vlastní kapitál – obchodní bilance = zisk/ztráta
  Tedy: 3 200 USD – 10 000 USD = –6 800 USD

Na základě vypočtené hodnoty zisku/ztráty (v tomto příkladu –6 800 USD) lze aproximovat „aktuální hodnotu" vaší spotové pozice na marži. Mějte na paměti, že tento výpočet funguje pouze v případě, že jste na daném aktivu v „dlouhé“ pozici.

Výpočet pro „dlouhou“ spotovou pozici na marži:

• Protože: Zisk/ztráta = aktuální hodnota – náklady na otevření
  Pak: Zisk/ztráta + náklady na otevření = aktuální hodnota
  Tedy: -6 800 USD + 20 000 USD = 13 200 USD

To znamená (za předpokladu, že vaše zajišťovací zůstatky jsou 100% složeny z USD), že aby vaše úroveň marže klesla na 80 %, musela by cena BTC klesnout na přibližně 13 200 USD. Výše uvedené rovnice můžete také použít k odhadu, jaká by musela být cena BTC, aby vaše úroveň marže klesla na úroveň likvidace marže 40 %.

Kromě toho můžete použít následující rovnici k výpočtu ceny maržové výzvy pro dlouhou pozici:

*Otevřený objem je množství aktiva zakoupeného, pokud jste nezavřeli žádnou část pozice, je to objem otevření minus objem uzavření.

• Pokud například otevřete dlouhou pozici pro 2 BTC a uzavřete 1 BTC, otevřený objem je 1 BTC.

Proč jsou vzorce odlišné pro dlouhé a krátké pozice?
U dlouhé pozice se marže používá z měny nabídky.

U krátké pozice se marže používá ze základní měny.

Jelikož se použitá marže u krátké pozice na rozdíl od dlouhé pozice mění, vzorce jsou odlišné.

Výpočet ceny maržové výzvy pro krátké pozice

• Předpokládejte následující:
  – zůstatek účtu je 5 000 $,
  – cena BTC/USD je 30 000 $.
• V tu chvíli je otevřena krátká pozice s následujícími parametry:
  – vstupní cena 30 000 $,
  – objem 0,2 BTC,
  – pákový efekt 4×.
• V tomto scénáři se ceny maržové výzvy a likvidace marže vypočítávají pomocí následujících vzorců:

Jak vypočítat cenu maržové výzvy?

1. Cena výzvy k doplnění marže = Pákový efekt x (Obchodní bilance + (Vstupní cena x Otevřený objem)) / (Otevřený objem x (0,8 + Pákový efekt))
2. Cena výzvy k doplnění marže = 4 x (5 000,00 $ + (30 000,00 $ x 0,20)) / (0,20 x (0,8 + 4))
3. Cena výzvy k doplnění marže = 4 x (5 000,00 $ + 6 000,00 $) / (0,20 x 4,8)
4. Cena výzvy k doplnění marže = 4 x 11 000,00 $ / 0,96
5. Cena výzvy k doplnění marže = 44 000,00 $ / 0,96
6. Cena výzvy k doplnění marže = 45 833,33 $

Poznámka: Při použití výše uvedených rovnic pro výpočet ceny maržové výzvy je třeba mít na paměti, že předpokládají, že zajišťovací zůstatky jsou 100% složeny z USD. Pokud jako kolaterál používáte digitální aktiva (např. BTC nebo ETH), hodnota kolaterálu v USD by klesala spolu s poklesem ceny daného digitálního aktiva, což by způsobilo, že cena maržové výzvy by ve skutečnosti byla vyšší, než by naznačovaly výše uvedené výpočty.

Pro přesnější výpočet přibližné ceny maržové výzvy byste museli cenu vypočítat znovu v oddělených časových intervalech. Podle stejné logiky platí, že pokud cena kolaterální měny vzroste, může se cena maržové výzvy snížit, protože hodnota kolaterálu by byla vyšší.