Hladina maržové výzvy a likvidace marže

„Hladina maržové výzvy“ je hladina marže, při které hrozí, že některé z vašich pozic budou nuceně uzavřeny (neboli „zlikvidovány“). Hladina maržové výzvy je přibližně 80 %, i když přesný práh se liší v závislosti na cenové volatilitě na příslušných trzích.

Když hladina marže dosáhne hladiny maržové výzvy, můžete obdržet oznámení s výzvou, abyste uzavřeli některé ze svých pozic nebo vložili více zajišťovacích prostředků. Oznámení při dosažení hladiny maržové výzvy jsou obvykle zasílána e-mailem. Oznámení o hladině maržové výzvy však není zaručeno.

Je důležité průběžně sledovat svou úroveň marže. Pokud vaše úroveň marže klesne pod úroveň výzvy k doplnění marže, opravňujete nás k likvidaci všech vašich otevřených pozic, nebo jen tolika, aby úroveň marže opět přesáhla 100 %, a to na základě našeho přiměřeného uvážení.

Pozice budou likvidovány v pořadí první dovnitř, první ven (FIFO), bez ohledu na měnový pár nebo na to, zda je pozice v zisku. Pořadí provádění se může lišit v závislosti na tržních podmínkách v daném okamžiku.

Jakmile vaše dostupná marže dosáhne bodu likvidace (u spot marže je to 40 % zdraví marže), budou vaše pozice likvidovány, dokud nebude zdraví marže obnoveno – buď uzavřením pozic, nebo tím, že zdraví marže opět překročí 100 %.

Proces likvidace probíhá podle uvážení Kraken s cílem řídit riziko spojené s uzavíráním pozic za aktuálních tržních podmínek. Aby se minimalizoval skluz při likvidacích a snížila latence při uzavírání pozic, může Kraken likvidovat pozice automaticky za aktuální indexovou cenu trhu, čímž dojde k okamžitému uzavření pozice a realizaci případných ztrát.

Tento proces zahrnuje poplatek za likvidaci ve výši 2 % jako způsob řízení rizika spojeného s daným trhem a ochrany před dalšími ztrátami způsobenými skluzem. Protože tyto příkazy neprocházejí knihou příkazů, nevzniká u nich standardní obchodní poplatek.

Alternativně jsou likvidace zadávány jako tržní příkaz do knihy příkazů a provedeny za nejlepší dostupnou cenu v daném okamžiku. Stejně jako u každého jiného tržního příkazu je účtován poplatek účastníka odpovídající vaší aktuální úrovni poplatků.

Pro „dlouhou“ pozici můžete použít sérii lineárních rovnic k odhadu, o kolik by musela cena aktiva klesnout, aby vaše úroveň marže klesla na 80 % („cena maržové výzvy“).

Příklad:
Právě jste vstoupili do dlouhé spotové pozice BTC na marži nákupem 1 BTC s pákovým efektem 5:1 za cenu 20 000 USD. Přibližnou cenu maržové výzvy pro zakoupený BTC můžete odhadnout následujícím způsobem. Předpokládejme, že po zakoupení 1 BTC jsou metriky vašeho účtu Kraken následující:

• Obchodní bilance – 10 000 USD (předpokládejme, že zůstatky kolaterálu jsou ze 100 % tvořeny USD)
• Použitá marže – otevírací cena 4 000 USD – aktuální hladina marže 20 000 USD – 250 %.

Začneme tím, že vypočítáme, jaký by musel být váš vlastní kapitál, aby vaše hladina marže klesla na 80 %:

• Protože: Hladina marže = vlastní kapitál / použitá marže
• Pak: Hladina marže * použitá marže = vlastní kapitál
• Tedy: 80 % * 4 000 USD = 3 200 USD.

Pomocí vypočítané částky vlastního kapitálu (v tomto příkladu 3 200 USD) můžeme odhadnout, o kolik by celkově musela klesnout hodnota zakoupeného BTC, aby došlo k maržové výzvě.

• Protože: Vlastní kapitál = obchodní bilance + zisk/ztráta
• Pak: Vlastní kapitál – obchodní bilance = zisk/ztrátaTedy: 3 200 USD – 10 000 USD = -6 800 USD

Na základě vypočteného zisku/ztráty (v tomto příkladu –6 800 USD) lze přibližně stanovit „aktuální hodnotu" vaší spotové pozice na marži. Mějte na paměti, že tento výpočet funguje pouze v případě, že jste na daném aktivu v „dlouhé“ pozici.

Výpočet pro „dlouhou“ spotovou pozici na marži:

• Protože: Zisk/ztráta = aktuální ocenění – vstupní cenaPak: zisk/ztráta + vstupní cena = aktuální ocenění
  Tedy: -6 800 USD + 20 000 USD = 13 200 USD

To znamená (za předpokladu, že vaše zajišťovací zůstatky jsou 100% složeny z USD), že aby vaše úroveň marže klesla na 80 %, musela by cena BTC klesnout na přibližně 13 200 USD. Výše uvedené rovnice můžete také použít k odhadu, jaká by musela být cena BTC, aby vaše úroveň marže klesla na úroveň likvidace marže 40 %.

Kromě toho můžete použít následující rovnici k výpočtu ceny maržové výzvy pro dlouhou pozici:

*Otevřený objem je množství aktiva zakoupeného, pokud jste nezavřeli žádnou část pozice, je to objem otevření minus objem uzavření.

• Pokud například otevřete dlouhou pozici pro 2 BTC a uzavřete 1 BTC, otevřený objem je 1 BTC.

Proč jsou vzorce odlišné pro dlouhé a krátké pozice?
U dlouhé pozice se marže používá z měny nabídky.

U krátké pozice se marže používá ze základní měny.

Jelikož se použitá marže u krátké pozice na rozdíl od dlouhé pozice mění, vzorce jsou odlišné.

Výpočet ceny maržové výzvy pro krátké pozice

• Předpokládejme následující: – účet má zůstatek 5 000 USD, – cena BTC/USD je 30 000 USD.
• V tomto okamžiku se otevře krátká pozice se – vstupní cenou 30 000 USD, – objemem 0,2 BTC, – použitým pákovým efektem 4x.
• V tomto scénáři se ceny maržové výzvy a likvidace marže vypočítávají pomocí následujících vzorců:

Jak vypočítat cenu maržové výzvy?

1. Cena výzvy k doplnění marže = Pákový efekt x (Obchodní bilance + (Vstupní cena x Otevřený objem)) / (Otevřený objem x (0,8 + Pákový efekt))
2. Cena výzvy k doplnění marže = 4 x (5 000,00 $ + (30 000,00 $ x 0,20)) / (0,20 x (0,8 + 4))
3. Cena výzvy k doplnění marže = 4 x (5 000,00 $ + 6 000,00 $) / (0,20 x 4,8)
4. Cena výzvy k doplnění marže = 4 x 11 000,00 $ / 0,96
5. Cena výzvy k doplnění marže = 44 000,00 $ / 0,96
6. Cena výzvy k doplnění marže = 45 833,33 $

Poznámka: Při použití výše uvedených rovnic pro výpočet ceny maržové výzvy je třeba mít na paměti, že předpokládají, že zajišťovací zůstatky jsou 100% složeny z USD. Pokud jako kolaterál používáte digitální aktiva (např. BTC nebo ETH), hodnota kolaterálu v USD by klesala spolu s poklesem ceny daného digitálního aktiva, což by způsobilo, že cena maržové výzvy by ve skutečnosti byla vyšší, než by naznačovaly výše uvedené výpočty.
 

Pro přesnější výpočet přibližné ceny maržové výzvy byste museli cenu vypočítat znovu v oddělených časových intervalech. Podle stejné logiky platí, že pokud cena kolaterální měny vzroste, může se cena maržové výzvy snížit, protože hodnota kolaterálu by byla vyšší.