统一钱包常见问题

统一交易钱包（又称统一余额管理器，即UBM）是一套集中式持仓追踪系统，将现货与合约交易合并至单一钱包。使用统一交易钱包，您可以：

统一钱包：

传统独立钱包：

统一钱包功能在账户层级启用。 

启用统一钱包的操作说明请参阅此处。

切换模式可能需要先平掉所有仓位，并从相关钱包提取资金。

切换回非统一钱包的操作说明请参阅此处。

估值折扣是一种风险调整机制，用于降低资产的抵押品价值，以应对以下风险：

• 市场波动
• 流动性风险
• 对手方风险
• 操作风险

计算公式：抵押品价值 = 持有币种 × 市场价格 × （1 - 估值折扣率）

第一等级资产（低风险）：

• USD、EUR、GBP及主要法币：估值折扣0%
• USDC：估值折扣1-2%
• BTC、ETH：估值折扣2-3%

第二等级资产（中等风险）：

• USDT：估值折扣2%
• 大市值加密货币：估值折扣10-15%
• 主流山寨币：估值折扣15-20%

第三等级资产（较高风险）：

• 小市值山寨币：估值折扣25-50%
• 新兴代币：估值折扣50-75%
• 高波动率资产：估值折扣最高90%

否，单一抵押品合约钱包的估值折扣为0%。抵押品价值与余额价值相等。这是因为不存在跨币种货币兑换风险。

估值折扣由平台根据市场状况适时调整。重大变更通常会提前公告，但小幅调整可能不另行通知。

初始保证金（IM）：

• 开仓所需的最低抵押品
• 要求最高
• 防止过度杠杆

维持保证金（MM）：

• 维持仓位所需的最低抵押品
• 通常为现货保证金要求的80%
• 强制平仓前的警告阈值

强制平仓保证金：

• 触发强制平仓的关键阈值
• 通常为现货保证金要求的40%
• 一旦突破，账户将被强制平仓

以下情况将触发强制平仓：

统一钱包：

• 可用强制平仓保证金 ≤ 0
• 可用维持保证金 ≤ 0（存在活跃强制平仓事件时）

衍生品钱包：

• 可用保证金 + 总未实现盈亏 < 维持保证金

计算公式：
可用强制平仓保证金 = 强制平仓权益 + 衍生品盈亏 -（现货保证金 × 0.4）- 衍生品强制平仓保证金

全仓保证金：

• 所有仓位共享抵押品
• 某一仓位的未实现盈亏可为其他仓位提供支撑
• 资金效率更高
• 系统性风险较高
• 若某一仓位被强制平仓，其他仓位均可能受到影响

逐仓保证金：

• 每个仓位拥有独立的抵押品
• 各仓位之间互不影响
• 资金利用率较低
• 风险敞口有限
• 仅触及阈值的特定仓位会被强制平仓

杠杆水平 =（抵押品价值 + 未实现盈亏）/ 保证金要求 × 100%

说明：

• > 200%：账户状态健康
• 100–200%：接近保证金追缴
• < 100%：强平风险

步骤说明：

1. 监控：系统持续检查杠杆水平
2. 警告：当可用维持保证金趋近于零时
3. 强制平仓信号：可用强制平仓保证金耗尽时触发
4. 执行优先级：
   
   1.现货非ECP强制平仓（最高优先级）
   2. 衍生品清算
   3. 统一现货强制平仓
5. 平仓操作：仓位按市场价格平仓
6. 完成：持续执行强制平仓，直至保证金恢复

是！可采取以下措施：

1. 增加抵押品：充值美元或其他资产
2. 平仓：在触及强制平仓阈值前降低敞口
3. 缩减仓位大小：降低杠杆要求
4. 监控杠杆水平：设置杠杆警告提醒

当检测到杠杆不足时，自动闪兑功能会将符合条件的抵押品（BTC、ETH等）自动兑换为美元。

触发条件：触发条件：美元持有币种 + 未实现盈亏 < 触发阈值

执行流程：

1. 系统检测到美元不足
2. 评估可用抵押品以进行闪兑
3. 将非白名单资产闪兑为美元
4. 将持有币种补充至目标阈值

全账户强制平仓是最严重的平仓类型：

• 受影响钱包内的所有仓位均被强制平仓
• 持续执行，直至杠杆要求恢复达标
• 影响整个投资组合，而非单一仓位
• 当总可用杠杆不足时已触发

当您需要某种未持有的币种时，系统可自动将可用资产闪兑：

兑换流程：

1. 余额检查：识别可用币种
2. 汇率查询：获取当前汇率
3. 价差应用：计入兑换价差
4. 兑换执行：扣减来源资产，增记目标资产
5. 分类账记录：写入交易记录

分为两种：

参考汇率（优先采用）：

• 机构级指数价格
• 每秒更新

中间汇率（备用）：

• 中间汇率 = （最优买价 + 最优卖价）/ 2
• 实时取自订单簿

转化价差可防止闪兑过程中出现不利的价格波动。

典型价差：

• 主要法币交易对（USD/EUR）：0%
• 加密货币/USD交易对：0.25% - 0.50%
• 加密货币/加密货币交易对：0.50% - 1.00%

计算：

基底转报价：闪兑金额 = 原始金额 × 汇率 × (1 - 价差%)

报价转基底：闪兑金额 = 原始金额 × 汇率 / (1 + 价差%)

自动闪兑触发条件：

1. 抵押品不足，无法满足杠杆要求
2. 交易执行时缺乏所需货币
3. 未弥补亏损的利息支付

是的，所有闪兑均适用转化价差。价差通常为0.0%至0.25%，具体取决于货币对及市场行情。此价差与交易手续费分开计算。

最佳实践：

1. 保持USD余额，减少频繁闪兑
2. 尽量集中大额闪兑，降低频次
3. 选择市场行情有利时进行闪兑
4. 交易前提前规划货币需求
5. 尽量使用价差较小的资产

以下情况会产生未弥补亏损：

• 因交易亏损导致美元余额为负
• 未平仓头寸存在未实现亏损
• 抵押品不足以覆盖上述负值

计算公式：未弥补亏损 = -(美元持有币种 + 未实现盈亏)

计算公式：计息金额 = max(0, 未弥补亏损)

每小时利息 = 计息金额 × 小时利率

参考利率：每小时0.01%（若持续计息，年化利率约为87.6%）

注意：较高的利率旨在促使客户尽快处理未弥补亏损，而非将其作为长期融资手段。

系统每小时对未弥补亏损计算并收取利息。

若抵押品不足以通过闪兑支付利息：

1. 系统将尝试将可用抵押品闪兑为美元
2. 若闪兑金额仍不足，利息将计入未弥补亏损
3. 这将增加后续利息计算的基底金额
4. 若未及时处理，将产生复利效应

应对策略：

1. 存入美元
2. 平仓亏损头寸
3. 缩减仓位

每小时利率属于可配置参数，可由风险管理团队调整。调整仅适用于未来的计算，不具有追溯效力。

该利率（约87.6%年化）之所以设置较高，目的在于：

• 督促用户尽快处理未弥补亏损
• 防止用户将未弥补亏损作为长期融资手段
• 激励用户采取规范的风险管理措施
• 保护平台免受过度风险敞口影响

参考价格为机构级时间加权平均价格（TWAP），来源于多个高质量渠道：

• 主流中心化交易所
• 专业做市商
• 机构交易场所
• 交叉验证价格数据源

更新时间：每数秒更新一次
用途：抵押品估值、保证金计算、货币兑换

中间价根据Kraken内部订单簿计算：
中间汇率 = （最优买价 + 最优卖价）/ 2
更新时间：随每次价格变动实时更新
用途：  参考价格不可用时作为备用

数据过期保护：

• 价格超出时效阈值时触发警告
• 自动切换至备用价格来源
• 数据中断期间采用保守估值
• 紧急情况下使用最后已知有效价格

主钱包（统一）：

• 合并现货与合约余额
• 跨市场共享抵押品
• 已启用全仓杠杆
• 资金效率最高

衍生品多项抵押品：

• 支持多币种抵押品
• 仅限合约交易
• 适用估值折扣
• 以美元计价的杠杆

衍生品单项抵押品：

• 单一币种作为抵押品
• 仅限合约交易
• 无估值折扣（0%）
• 以原生币种计算杠杆

衍生品持有钱包：

• 专用持有钱包
• 不可交易
• 用于划转的钱包类型

钱包间划转可通过以下方式操作：

• 投资组合主页划转界面
• API划转接口端点

注意：Kraken Futures 目前不对美国和其他国家/地区的客户开放。部分划转操作可能触发转化，或存在相应限制。

主钱包（又称现货钱包）是统一钱包配置下的主要现货交易钱包。启用统一钱包后，可将其用于现货交易，也可作为合约仓位的抵押品。

需重点关注的指标：

• 当前杠杆水平百分比
• 可用初始保证金
• 可用维持保证金
• 可用强制平仓保证金
• 未实现盈亏（Unrealized P&L ）
• 抵押品价值

建议水平：

• 健康：杠杆水平 > 300%
• 可接受：200-300%
• 警告：150-200%
• 危险：100-150%
• 危急：< 100%（即将触发强制平仓）

最佳实践：

1. 保持缓冲：将杠杆水平保持在200%以上

2. 仓位管理：避免过度使用杠杆

3. 密切监控：在市场波动期间及时检查

4. 设置提醒：配置杠杆警告通知

5. 增加抵押品：在强制平仓前及时充值

6. 分散配置：使用多种一级资产作为保证金

7. 使用止损：控制潜在亏损

立即采取行动：

1. 评估情况：查看杠杆水平及可用抵押品
2. 增加抵押品：充值美元或经批准的资产
3. 平仓：降低风险敞口
4. 缩减仓位：降低仓位大小
5. 撤销订单：释放被占用的抵押品
6. 闪兑资产：手动闪兑为所需币种
7. 持续监控：密切关注杠杆水平变化

投资组合Delta值衡量投资组合对价格变动的敏感程度：

投资组合Delta值 = Σ（仓位大小 × 单位Delta值）

重要意义：

• 有助于了解方向性风险敞口
• 适用于对冲操作策略
• 风险评估的重要参考依据
• 影响杠杆要求

计算公式：最大仓位 = 可用初始保证金 /（仓位价值 × 初始保证金比率）

需考虑以下因素：

• 当前抵押品价值（含估值折扣）
• 已有仓位及已用杠杆
• 潜在市场波动
• 预留安全缓冲

VaR用于估算在特定置信水平下，某一时间段内的最大潜在亏损：

VaR = 投资组合价值 × 波动率 × 置信因子 × √时间周期

简要说明：

• 10,000美元的95% VaR = 有95%的把握亏损不超过10,000美元
• VaR越高，风险越大
• 用于风险评估与仓位管理

步骤说明：

1. 获取资产余额：各资产的当前持有数量
2. 获取市场价格：参考汇率或中间价
3. 应用估值折扣：乘以（1 - 估值折扣率）
4. 闪兑为美元：若尚未以美元计价
5. 求和：将各资产的抵押品价值相加

计算公式：抵押品价值 = Σ（资产余额 × 市场价格 × (1 - 估值折扣率)）

无未成交订单： 可用保证金 = 权益 + 衍生品未实现盈亏 - 初始保证金要求

有未成交订单：可用保证金 = 权益 + 衍生品盈亏（PnL）- 现货保证金 - 冻结金额 - 初始保证金 - 衍生品保证金（含订单）

余额价值：

• 所有资产的名义价值
• 不作风险调整
• 余额价值 = Σ(资产余额 × 市场价格)

抵押品价值：

• 应用估值折扣后
• 用于杠杆计算
• 抵押品价值 = Σ(资产余额 × 价格 × (1 - 估值折扣))

权益：

• 抵押品价值加未实现盈亏
• 账户实际价值
• 权益 = 抵押品价值 + 未实现盈亏

维持保证金比率 = 0.8（现货保证金要求的80%）

可用维持保证金 = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin -（保证金 × 0.8）- DerivativesMaintenanceMarginRequirements

强制平仓保证金比率 = 0.4（现货保证金要求的40%）

可用强制平仓保证金 = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin -（保证金 × 0.4）- DerivativesLiquidationMarginRequirements

精度设置：

• 内部计算采用高精度
• 各资产小数位数（BTC：8位，USD：2)
• 百分比精度等级：-4（精确至0.01%）
• 舍入方式：四舍六入五取偶（银行家舍入法）

多头仓位：

强平价格 = 开仓价格 × (1 - (抵押品 / 仓位价值 - 维持保证金率))

空头仓位：

强平价格 = 开仓价格 × (1 + (抵押品 / 仓位价值 - 维持保证金率))

示例：

• 以$50,000做多2 BTC
• 抵押品：$20,000
• 维持保证金率：5%
• 强平价格 ≈ $50,000 × (1 - ($20,000/$100,000 - 0.05)) = $42,500

KFEE（Kraken Fee Token）适用特殊转化规则：

• 固定比率：100 KFEE = 1 USD
• 仅用于支付手续费
• 不计入标准抵押品计算
• 使用时可享受手续费折扣

手续费支付顺序：

1. KFEE代币（享折扣）
2. 交易对原生币种（如BTC/USD使用BTC）
3. 美元等值金额
4. 其他可用资产（需转化，收取价差）

常见原因：

1. 估值折扣影响：请查看各资产的估值折扣率
2. 价格来源：参考价格可能与显示价格存在差异
3. 价格数据过期：价格数据可能存在延迟
4. 资产不符合条件：部分资产可能未获批准用作抵押品

请检查：

• 持仓资产及其估值折扣率
• 当前参考价格与显示价格的差异
• 账户主页查看详细明细

常见原因：

1. 价格剧烈波动：市场突发波动
2. 未实现亏损：未平仓头寸出现不利变动
3. 估值折扣变化：市场波动期间估值折扣上调
4. 自动闪兑失败：可闪兑抵押品不足
5. 未及时监控：杠杆水平下滑未收到提醒
6. 充值待处理：抵押品尚未入账

预防措施：

• 设置杠杆预警
• 市场波动期间保持密切监控
• 维持更大的安全缓冲空间
• 使用止损订单
• 保持充足的流动性抵押品

闪兑价差可防范以下风险：

• 闪兑过程中的价格滑点
• 大额闪兑产生的市场冲击
• 逆向选择
• 运营成本

这是自动闪兑的行业惯例，可在价格剧烈波动时同时保护您和平台。

可能原因：

1. 多小时累积：利息按小时计收，随时间持续累积

2. 利率偏高：0.01%/小时（年化约87.6%）为有意设定的较高水平

3. 复利效应：未支付的利息会计入未弥补亏损

4. 未弥补亏损较大：超出3万美元的亏损越大，产生的利息越多

解决方案：

• 请及时补充抵押品

• 平仓亏损头寸

• 请每小时查看，及时处理

常见原因：

1. 可用杠杆不足：初始保证金不足
2. 已达头寸限制：已达最大仓位数量上限
3. 可用余额偏低：可用抵押品不足
4. 地区限制：该资产或交易类型受限
5. 账户状态：账户可能存在限制
6. 未成交订单：抵押品占用过多

请检查：

• 可用初始保证金
• 请撤销不必要的订单
• 添加抵押品
• 请查看仓位限制
• 请检查账户状态

查看交易记录的方式：

• 账户主页 → 分类账/历史记录
• API接口端点（GetLedgers、GetTrades）
• 导出为CSV/PDF

分类账条目类型：

• LT_Trade：交易活动
• LT_Conversion：货币兑换
• LT_Interest：利息支出（如有）
• LT_Deposit/Withdrawal：注资
• 各类衍生品

通过主页查看：

• 账户概览 → 保证金板块
• 仓位详情 → 单笔保证金要求
• 抵押品明细 → 已应用估值折扣

通过API查看：

• GetTradeBalance接口端点
• GetOpenPositions接口端点
• 账户查询接口端点

原因：

1. 时间加权：参考汇率为一段时间内的平均价格
2. 多源聚合：汇总自多个交易所的数据
3. 抗操纵性：专为抵御短期市场操纵而设计
4. 更新频率：每隔数秒更新一次，并非实时价格
5. 用途不同：用于抵押品估值，而非交易报价

注意：这属于正常现象，系统设计如此。参考汇率为杠杆计算提供稳定、公平的定价基准。