期权盈亏机制详解

最大损失

该笔交易的最大可能亏损额。

• 买方：已付溢价

• 卖方：较大甚至无限亏损，视策略而定

最大利润

该笔交易的最大可能盈利额。

• 部分策略设有盈利上限

• 其他策略为开放式

盈亏平衡

到期时盈亏为零时对应的价格。交易须突破此价位方可盈利。

• 到期时：结果已锁定。期权要么有内在价值，要么到期作废。

• 到期前：盈亏随市场价格持续波动。即便价格尚未到达盈亏平衡点，期权仍可因剩余时间价值而保有一定价值。

为何重要

无需持有期权至到期日。可在到期前任意时点平仓，锁定盈利或及时止损。

• 观点： BTC价格将在近期大幅上涨

• 策略： 买入看涨期权

• 行权价： 40,000美元

• 到期日： 1个月

• 溢价： 2,000美元

• 最大亏损： 2,000美元

• 最大盈利： 无上限

• 盈亏平衡点： 42,000美元

到期结果

• BTC收于42,000美元以上：盈利（价格越高盈利越多）

• BTC收于40,000至42,000美元之间：部分亏损

• BTC收于40,000美元或以下：损失全部溢价

• 观点： BTC价格将温和上涨

• 策略： 牛市看涨价差

• 组合结构： 买入40,000美元看涨期权 / 卖出45,000美元看涨期权

• 净溢价支出： 2,000美元

• 最大亏损： 2,000美元

• 最大盈利： 3,000美元（价差减去净溢价）

• 盈亏平衡点： 42,000美元

到期结果

• BTC收于45,000美元或以上：达到最大盈利

• BTC收于42,000至45,000美元之间：部分盈利

• BTC收于40,000至42,000美元之间：部分亏损

• BTC收于40,000美元或以下：净溢价全部亏损

• 观点： BTC价格将下跌

• 策略： 买入看跌期权

• 行权价： 40,000美元

• 溢价： 1,500美元

• 最大亏损： 1,500美元

• 最大盈利： 随价格下跌而增加

• 盈亏平衡点： 38,500美元

到期结果

• BTC收于38,500美元以下：盈利（价格越低，盈利越多）

• BTC收于38,500至40,000美元之间：部分亏损

• BTC收于40,000美元或以上：溢价全额亏损