Nível de chamada de margem e nível de liquidação de margem

O "nível de chamada de margem" é o nível de margem no qual você corre o risco de ter algumas de suas posições fechadas à força (ou "liquidadas"). O nível de chamada de margem é de aproximadamente 80%, embora o limite exato varie de acordo com a volatilidade dos preços nos mercados aplicáveis.

Quando o seu nível de margem atingir o nível de chamada de margem, você poderá receber uma notificação solicitando que feche algumas de suas posições ou deposite mais fundos colaterais. As notificações de nível de chamada de margem geralmente são enviadas por e-mail. No entanto, as notificações de nível de chamada de margem são não garantidas.

É fundamental monitorar seu nível de margem de forma ativa. Se o seu nível de margem ficar abaixo do nível de chamada de margem, você nos autoriza a liquidar todas as suas posições em aberto, ou apenas o suficiente para deixar seu nível de margem acima de 100%, a nosso critério razoável.

As posições serão liquidadas na ordem FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair), independentemente do par de moedas ou de a posição estar lucrativa. A ordem de execução pode variar, dependendo das condições do mercado no momento.

Quando a sua margem disponível atingir o ponto de liquidação (para margem Spot, esse limite corresponde a 40% de saúde da margem), suas posições serão liquidadas até que a saúde da margem seja restaurada — seja pelo encerramento das posições, seja pelo retorno da saúde da margem a um nível acima de 100%.

O processo de liquidação ficará a critério da Kraken, a fim de gerenciar o risco de encerramento de posições diante das condições de mercado vigentes. Para mitigar o slippage nas liquidações e reduzir a latência no encerramento de posições, a Kraken poderá liquidar posições automaticamente pelo preço do índice vigente, encerrando a posição imediatamente e realizando as perdas associadas.

Esse processo inclui uma taxa de liquidação de 2%, como forma de gerenciar o risco associado ao mercado e evitar perdas adicionais por slippage. Como essas ordens não passam pelo livro de ofertas, elas não incorrem na taxa de negociação padrão.

Alternativamente, as liquidações são inseridas como ordens a mercado no livro de ofertas e executadas pelo melhor preço disponível no momento. Como qualquer outra ordem a mercado, elas pagam a taxa taker correspondente ao seu nível de taxa atual.

Para uma posição "long", você pode usar uma série de equações lineares para estimar quanto o preço de um ativo precisaria cair para que seu nível de margem caia para 80% (o "preço de chamada de margem").

Por exemplo:
Você acabou de abrir uma posição comprada em BTC spot com margem, comprando 1 BTC com alavancagem de 5:1 ao preço de 20.000 USD. Você pode estimar o preço aproximado da chamada de margem do BTC adquirido da seguinte forma. Suponha que, depois de comprar 1 BTC, as métricas da sua conta Kraken sejam:

• Saldo de negociação – 10.000 USD (assume-se que o saldo do colateral é composto 100% de USD)
• Margem utilizada – 4.000 USD
• Custo de abertura – 20.000 USD
• Nível de margem atual – 250%.

Começamos calculando qual deve ser o seu Equity para que o nível de margem caia para 80%:

• Desde que: Nível de margem = Capitalização de mercado / Margem usada
• Então: Nível de margem * Margem usada = Capitalização de mercado
• Então: 80% * US$ 4.000 = US$ 3.200.

Usando o valor de capitalização de mercado calculado (neste exemplo, 3.200 USD), podemos estimar o valor agregado que o BTC que você comprou precisaria diminuir para acionar uma chamada de margem.

• Desde que: Equity = Saldo de negociação + Lucro/Perda
• Então: Equity – Saldo de negociação = Lucro/Perda
  Então: 3.200 USD – 10.000 USD = –6.800 USD

Com o Lucro/Perda calculado (neste exemplo, –6.800 USD), podemos estimar o "Valor atual das posições" da sua posição spot com margem. Lembre-se de que esse cálculo só funcionará se você for "long" em um determinado ativo.

Para uma posição spot "long" na margem, calcule:

• Desde que: Lucro/Perda = Valor atual das posições – Custo de abertura
  Então: Lucro/Perda + Custo de abertura = Valor atual das posições
  Então: - US$ 6.800 + US$ 20.000 = US$ 13.200

Portanto (supondo que seus saldos colaterais sejam 100% compostos de USD), para seu nível de margem cair para 80%, o preço do BTC teria que cair para aproximadamente 13.200 USD. Você pode usar as equações acima para estimar qual seria o preço que o BTC deveria ter para que seu nível de margem também caísse para o nível de liquidação de margem de 40%.

Você também pode usar a seguinte equação para calcular o preço de chamada de margem para uma posição long:

*Volume aberto é a quantidade do ativo adquirido se você não fechou nenhuma parte da posição, é o volume aberto menos o volume fechado.

• Por exemplo, se você abrir uma posição longa para 2 BTC e fechar 1 BTC, o volume aberto é 1 BTC.

Por que as fórmulas são diferentes para posições long e short?
Em uma posição long, a margem é usada a partir da moeda de cotação.

Em uma posição short, a margem é usada a partir da moeda base.

Como a margem usada é alterada em uma posição short, em oposição a uma posição long, as fórmulas se tornam diferentes.

Calculando o preço da chamada de margem para posição(ões) short

• Suponha o seguinte:
  - uma conta com saldo de $5.000,
  - preço de BTC/USD em $30.000.
• Nesse momento, uma posição vendida é aberta com:
  - um preço de entrada de $30.000,
  - um volume de 0,2 BTC,
  - alavancagem utilizada de 4x.
• Neste cenário, os preços de liquidação e de chamada de margem são calculados usando as seguintes fórmulas:

Como calcular o Preço da chamada de margem?

1. Preço de Chamada de Margem = Alavancagem x (Saldo de Negociação + (Preço de Entrada x Volume em Aberto)) / (Volume em Aberto x (0,8 + Alavancagem))
2. Preço da chamada de margem = 4 x ($5.000,00 x $30.000,00 x 0,20) / (0,20 x (0,8 + 4))
3. Preço da chamada de margem = 4 x ($5.000,00 + $6.000,00) / (0,20 x 4,8)
4. Preço da chamada de margem = 4 x $11.000,00 / 0,96
5. Preço da chamada de margem = $44.000,00 / 0,96
6. Preço de Chamada de Margem = $45.833,33

Observação: Uma ressalva ao usar as equações acima para calcular um preço de chamada de margem é que elas presumem que seus saldos colaterais sejam 100% compostos de USD. Se você estiver usando ativos digitais (por exemplo, BTC ou ETH) como colateral, o valor em USD do seu colateral diminuirá à medida que o preço desse ativo digital diminuir, fazendo com que o preço da chamada de margem seja realmente maior do que o sugerido pelos cálculos acima.

Para obter uma aproximação mais precisa do preço da chamada de margem, você precisará recalcular o preço em intervalos de tempo separados. Pela mesma lógica, se o preço da moeda colateral aumentar, o preço da chamada de margem poderá diminuir, já que o valor do seu colateral seria maior.