Multi-M ট্রেডিংয়ে Margin এবং Liquidations পরিচালনা করা

শেষ আপডেট: ১৮ জুন, ২০২৫

Multi-M লিনিয়ার চুক্তিগুলি উপলব্ধ Collateral কারেন্সিগুলির USD মূল্য ব্যবহার করে যা ভ্যালু Haircuts ব্যবহার করে সামঞ্জস্য করা হয়। নন-USD Collateral-এর ক্ষেত্রে Haircuts এবং Conversion Fees প্রযোজ্য, দেখুন:

Multi-M Margin অ্যাকাউন্টের জন্য সমস্ত পজিশন এবং Collateral ডলারাইজড করা হয় এবং নন-USD Collateral-এর ক্ষেত্রে Haircuts প্রয়োগ করা হয়। Haircuts প্রয়োগের কারণে, নন-USD কারেন্সি ধারণ করার সময় Collateral Value, Balance Value থেকে ভিন্ন হয়। 

Margin Equity হল ডলার রেট দ্বারা গুণিত Balance Value এবং নন-USD কারেন্সিগুলিতে প্রয়োগ করা Haircuts সহ, সাথে Margin হিসাবে Unrealised Profit বা Loss। সূত্রটি নিচে দেখানো হয়েছে:

Margin Equity = [USD-তে Balance Value * (1-Haircut)] + (USD-তে Margin হিসাবে Total Unrealised Profit/Loss)

আরও বিস্তারিত জানার জন্য Glossary দেখুন।

 

Margin Netting শুধুমাত্র তখনই প্রযোজ্য হয় যখন একই Underlying সহ Perpetual এবং Fixed Maturities ট্রেড করা হয়। Margin Netting শুধুমাত্র একই Wallet-এর মধ্যে Cross Margined Long এবং Short পজিশনগুলির মধ্যে ঘটে, যার অর্থ হল যদি একটি বা উভয় Leg Isolated Margin ব্যবহার করে, তাহলে এটি প্রযোজ্য হবে না। 

উদাহরণস্বরূপ, একটি Cross Margined Long BTC/USD Perp পজিশন এবং একটি Cross Margined Short BTC/USD Fixed Maturity পজিশনের মধ্যে Margin Netting আছে।

Total Margin Requirement তখন এভাবে গণনা করা হবে:

Total Margin Requirement = Max(Margin Long Positions, Margin Short Positions)

এর অর্থ হল শুধুমাত্র Long বা Short পজিশনগুলির Margin Requirement গণনা করা হয়, যেটি বেশি। এটি সমস্ত Margin প্যারামিটারগুলির (যেমন Initial Margin এবং Maintenance Margin) ক্ষেত্রে প্রযোজ্য।

Margin Netting ট্রেডারদেরকে Maturities জুড়ে মূল্যের পার্থক্যগুলি দক্ষতার সাথে কাজে লাগাতে দেয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি মনে করেন যে Derivatives A-এর মূল্য Derivatives B-এর তুলনায় খুব বেশি, তাহলে আপনি A-তে একটি Short পজিশন এবং B-তে একটি Long পজিশন খুলতে পারেন। যদি পার্থক্য কমে যায় তবে এটি লাভজনক হবে। Margin Netting নিশ্চিত করে যে এই পজিশনের জন্য Margin Requirement অতিরিক্ত নয়।

Kraken-এ Multi-M (MC) Derivatives ট্রেড করার সময় ট্রেডারদের একটি Contract লেভেলে Isolated এবং Cross Margin-এর মধ্যে বেছে নেওয়ার বিকল্প থাকে।

Cross বা Isolated Margin কিভাবে কনফিগার করতে হয় তা জানতে Trading Multi-M Derivatives-এর "Setting Leverage" দেখুন।

Isolated Margin

Isolated Margin একজন ট্রেডারকে একটি পজিশনে কত Leverage নিচ্ছেন এবং যেকোনো নির্দিষ্ট সময়ে কত ফান্ড ঝুঁকিতে রাখতে চান তার উপর সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ রাখতে দেয়। Isolated Margin নির্দেশ করে যে সিস্টেম নির্দিষ্ট Contract-এর জন্য খোলা পজিশনের জন্য কত Initial Margin আলাদা করে রেখেছে, যা একটি পজিশনে বরাদ্দকৃত Margin এবং একমাত্র ঝুঁকিতে থাকা ফান্ড।

একটি Isolated পজিশনের জন্য আলাদা করে রাখা Initial Margin Cross Risk Margin গণনা থেকে বাদ দেওয়া হয়, তাই Cross Liquidations আলাদা করে রাখা Isolated Margin-কে প্রভাবিত করে না, যদি না একটি Account-wide Liquidation হয়, তাহলে Isolated পজিশনটিও Liquidated হবে।

দ্রষ্টব্য: Isolated পজিশনে Funding Rate পেমেন্টগুলি PnL-এর অন্তর্ভুক্ত না হয়ে সাধারণ Wallet ব্যালেন্স থেকে কাটা হয়, যা Isolated Liquidation ঘটাতে পারে।

Cross Margin

Cross Margin একজন ট্রেডারকে Margin Wallet-এ উপলব্ধ সমস্ত ফান্ড ব্যবহার করে তাদের পজিশনগুলিকে Collateralise করতে দেয়, Isolated পজিশনে আলাদা করে রাখা যেকোনো সম্ভাব্য Margin বাদ দিয়ে। পজিশনগুলির জন্য Leverage লেভেল তাদের Collateral Value-এর সাথে তাদের আকারের উপর নির্ভর করে নির্ধারিত হয়, যা Effective Leverage নামে পরিচিত।

Margin Preferenceগুলি প্রতি Contract-এ প্রযোজ্য এবং একটি পজিশন খোলার আগে শুধুমাত্র পরিবর্তন করা যেতে পারে। একবার একটি পজিশন খোলা হলে তার Margin Preferenceগুলি পরিবর্তন করা যায় না। Margin Preferenceগুলিতে পরিবর্তন করতে, সেই Contract-এর খোলা পজিশনটি প্রথমে বন্ধ করতে হবে। 

সিস্টেম একই সাথে Isolated এবং Cross উভয় পজিশন খোলার অনুমতি দেয় তবে একই Contract-এ নয়। উদাহরণস্বরূপ, আপনি BTC/USD-তে একটি Isolated পজিশন এবং ETH/USD-তে একটি Cross পজিশন খুলতে পারেন, তবে BTC/USD-তে Isolated এবং Cross উভয় পজিশন খোলা সম্ভব নয়। 

মনে রাখবেন যে Isolated পজিশনগুলিতে Unrealised Profit Cross পজিশনগুলিতে Margin হিসাবে ব্যবহার করা যাবে না এবং এর বিপরীতও প্রযোজ্য। 

যখন Margin Equity পজিশনগুলি খোলা রাখার জন্য প্রয়োজনীয় Maintenance Margin কভার করার জন্য যথেষ্ট না হয়, তখন আপনার কিছু বা সমস্ত খোলা পজিশন Liquidated হতে পারে। 

Multi-M (MC) Wallet-এ পজিশনগুলির সাথে, তিনটি পরিস্থিতি রয়েছে যেখানে একটি Liquidation ঘটতে পারে: 

 

১) Isolated-only Liquidation:

একটি Isolated পজিশনের Equity (USD সমতুল্য Isolated Initial Margin + Unrealised Profit/Loss) Isolated পজিশনের জন্য প্রয়োজনীয় USD সমতুল্য Maintenance Margin-এর নিচে নেমে যায়। একটি Isolated পজিশনের Maintenance Margin প্রাসঙ্গিক Margin Schedule ব্যবহার করে গণনা করা হয়।

(USD সমতুল্য Isolated Initial Margin + Isolated Unrealised Profit/Loss) < USD সমতুল্য Isolated Maintenance Margin

উদাহরণ

Collateral Value = $100,000

Bitcoin (BTC) Isolated পজিশন Leverage = 10x

Long 5 BTCUSD @ 40,000

পজিশন ভ্যালু = $200,000

সিস্টেম আলাদা করে রাখা Initial Margin = $20,000 ($200,000 /10)

Maintenance Margin = $2,000 ($200,000*1%) Margin Schedule ব্যবহার করে

$18,000 হারানোর সময় Isolated পজিশন Liquidated হবে

ক্লায়েন্ট সর্বোচ্চ $20,000 হারাতে পারে যা ক্লায়েন্ট আলাদা করে রেখেছে

BTCUSD Mark Price $36,350-এ চলে যায়

Unrealised PnL = 5*(36,350-40,000) = -$18,250

Isolated Initial Margin + Isolated Unrealised PnL = $20,000 - $18,250 = $1,750

এটি এখন Isolated পজিশন খোলা রাখার জন্য প্রয়োজনীয় Maintenance Margin ($2,000) থেকে কম → Isolated পজিশন Liquidated হয়।

২) Isolated সংরক্ষণ করে Cross Liquidation:

Isolated Margin বাদ দিয়ে Margin Equity Cross-Margin পজিশনগুলির জন্য প্রয়োজনীয় Maintenance Margin-এর নিচে নেমে যায়। 

Cross Margin Equity (USD সমতুল্য Isolated IM বাদ দিয়ে) < সমস্ত পজিশনের জন্য Cross USD সমতুল্য Maintenance Margin

উদাহরণ

ধরা যাক Initial Margin Requirement 4%, Maintenance Margin Requirement 2%

Collateral Value = $60,000

Solana (SOL) Isolated পজিশন Leverage = 10x

Long 500 SOLUSD @ 90


পজিশন ভ্যালু = $45,000

সিস্টেম আলাদা করে রাখা Initial Margin = $4,500 ($45,000 /10)

Maintenance Margin = $450 ($45,000*1%) Margin Schedule ব্যবহার করে

$4,050-এর বেশি হারানোর সময় Isolated পজিশন Liquidated হবে

ক্লায়েন্ট সর্বোচ্চ $4,500 হারাতে পারে যা ক্লায়েন্ট আলাদা করে রেখেছে


Bitcoin (BTC) Cross পজিশন Long 5 BTCUSD @ $40,000

পজিশন ভ্যালু = $200,000

Initial Margin = $8,000

Maintenance Margin = $4,000

Ethereum (ETH) Cross পজিশন Long 100 ETHUSD @ $3,000

পজিশন ভ্যালু = $300,000

Initial Margin = $12,000

Maintenance Margin = $6,000

৩) Account-wide Liquidation:

পুরো MC Wallet-এর Margin Equity সমস্ত পজিশনের জন্য প্রয়োজনীয় Maintenance Margin-এর নিচে নেমে যায়। 

Account Margin Equity < সমস্ত পজিশনের জন্য Maintenance Margin (Isolated এবং Cross)

Multi-M Wallet-এর Cross Margin পজিশনগুলি সেই Wallet-এর সমস্ত ব্যালেন্স Collateral হিসাবে ব্যবহার করবে, Isolated পজিশনগুলির জন্য আটকে রাখা Initial Margin ব্যতীত। একটি Cross Margin Liquidation-এর পরে Isolated পজিশনগুলি খোলা থাকা সম্ভব, তবে Account-wide Liquidation-এর ক্ষেত্রে Multi-M Wallet-এর সমস্ত Collateral Asset ক্ষতির ঝুঁকিতে থাকে। 

এটি উল্লেখ করা গুরুত্বপূর্ণ যে Collateral Value এবং Initial Margin ধারণকৃত Asset-গুলির USD Value (প্রাসঙ্গিক Haircuts ব্যবহার করে সামঞ্জস্য করা) ব্যবহার করে গণনা করা হয়। এর অর্থ হল যদি আপনার Collateral-এর USD Value আপনার পজিশনগুলির জন্য প্রয়োজনীয় Maintenance Margin-এর নিচে নেমে যায়, তাহলে Cross এবং Isolated উভয় পজিশনই Liquidated হতে পারে। 

উদাহরণ

Account Balance = 1.25 BTC (50,000 USD সমতুল্য)

ETH 10x Isolated পজিশন 100 ETH @ $3000

সিস্টেম আলাদা করে রাখা Initial Margin = $30,000 (100*3000/10)

Maintenance Margin = (100 * $3,000 * 1%) = $3,000

SOL Cross পজিশন 10,000 SOL @ 95

Initial Margin = 10,000 * 95 * 2% = $19,000

Maintenance Margin = 10,000 * 95 * 1% = $9,500

যদি Index Price BTC = $10,000 → Collateral Value = $12,500 হয়

Account Margin Equity 12,500) < সমস্ত পজিশনের জন্য Maintenance Margin (3,000 + 9,500)→ Account-wide Liquidation

Liquidations সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, Liquidation FAQ দেখুন। Single-Collateral Liquidations সম্পর্কে তথ্যের জন্য, Margining & Liquidations - Coin-M দেখুন।

আরও সাহায্যের প্রয়োজন?