Was ist Options-Trading?

Zuletzt aktualisiert: 8. Oktober 2026

Optionen geben dir das Recht, aber nicht die Pflicht, ein Asset zu einem festgelegten Preis vor einem festgelegten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Betrachte sie als flexible Möglichkeit, eine Marktmeinung zu handeln. Anstatt ein Asset direkt zu kaufen, zahlst du einen kleineren Betrag (das Premium) für Exposure und entscheidest später, ob du davon Gebrauch machst.

Jeder Options-Trade lässt sich auf vier Faktoren zurückführen: Typ, Ausübungspreis, Ablaufdatum und Premium.

Wichtiger Hinweis: Optionen haben ein Ablaufdatum – Timing ist daher genauso entscheidend wie die Kursrichtung. Sie können an Wert verlieren, selbst wenn deine Richtungseinschätzung stimmt – sofern die Bewegung zu langsam erfolgt. Optionen ohne Absicherung zu verkaufen kann zu erheblichen oder unbegrenzten Verlusten führen.

  • Call: das Recht, zum Ausübungspreis zu kaufen. Gewinnt an Wert, wenn der Kurs steigt.

  • Put: das Recht, zum Ausübungspreis zu verkaufen. Gewinnt an Wert, wenn der Kurs fällt.

Strike-Preis

Der Preis, zu dem die Option ausgeübt werden kann. Die Wahl des Ausübungspreises bestimmt das Verhältnis zwischen Kosten, Wahrscheinlichkeit und Auszahlung.

Ablaufdatum

Das Datum, an dem die Option ausläuft. Danach hat sie entweder einen Wert (und wird ausgeübt oder abgerechnet) oder verfällt wertlos.

Premium

Der Preis der Option selbst. Käufer zahlen ihn, Verkäufer erhalten ihn.

  • Käufer haben ein begrenztes Risiko (das Premium) und die Chance auf größere Gewinne.

  • Verkäufer erhalten das Premium im Voraus, tragen aber ein höheres Risiko, wenn sich der Markt gegen sie entwickelt.

Die Moneyness bestimmt sowohl die Kosten der Option als auch die Wahrscheinlichkeit, dass sie profitabel ausläuft.

  • Am Geld (ATM): Ausübungspreis liegt beim oder sehr nahe am aktuellen Preis

  • Im Geld (ITM): Ausübungspreis ist gegenüber dem aktuellen Preis vorteilhaft (Calls darunter, Puts darüber)

  • Aus dem Geld (OTM): Ausübungspreis ist gegenüber dem aktuellen Preis ungünstig (Calls darüber, Puts darunter)

Black-76 ist eine Formel zur Berechnung des theoretischen Werts eines Optionskontrakts. Sie ist eine Variante des Black-Scholes-Modells, angepasst für Optionen, deren Basiswert ein Futures-Kontrakt ist – was bei allen Optionen auf Kraken der Fall ist.

Die Formel verknüpft fünf Eingabegrößen zu einem theoretischen fairen Preis für den Kontrakt:

  • Der aktuelle Futures-Preis

  • Der Strike-Preis der Option

  • Restlaufzeit bis zum Verfall

  • Implizite Volatilität

  • Der risikofreie Zinssatz

Jeder Options-Trade auf Kraken Pro wird über eine RFQ bepreist. Du gibst den gewünschten Kontrakt an und erhältst eine verbindliche Preisantwort. Anschließend entscheidest du, ob du das Angebot innerhalb des vorgegebenen Zeitfensters annimmst. Bei Annahme wird der Trade sofort ausgeführt.

  • Direktionale Einschätzung umsetzen: bullisch oder bärisch, mit klar definiertem Risiko

  • Bestehende Positionen absichern: Spot- oder Margin-Exposure gegen unerwünschte Kursbewegungen schützen

  • Rendite erzielen: Optionen verkaufen, um in Seitwärtsmärkten Premium einzunehmen

  • Kapitaleffizienz steigern: gehebeltes Exposure aufbauen, ohne Kapital aufnehmen zu müssen

  1. BTC wird zu 40.000 USD gehandelt.

  2. Du kaufst einen Call (OTM) mit Strike 45.000 USD, Laufzeit ein Monat, für ein Premium von 1.500 USD.

  3. Steigt BTC bis zum Verfall über 46.500 USD, bist du im Gewinn.

  4. Bleibt der Kurs unter 45.000 USD, läuft die Option wertlos aus und du verlierst das Premium von 1.500 USD – mehr nicht.