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Que sont les contrats à terme (futures) et autres questions fréquentes
Les contrats à terme (futures) sont des contrats dérivés qui représentent un accord pour effectuer des transactions sur l’actif sous-jacent à une date et une heure futures. Grâce aux contrats à terme, un trader peut s’exposer aux fluctuations de prix d’un actif sans avoir à le détenir.
Vous trouverez ci-dessous les réponses aux questions les plus fréquemment posées sur les bases du trading de contrats à terme :
Pourquoi devrais-je trader des contrats à terme ?
Le trading de contrats à terme présente plusieurs avantages par rapport au trading direct de l’actif sous-jacent :
  • Les contrats à terme permettent de bénéficier aussi bien des hausses que des baisses de prix
  • Les contrats à terme fournissent un effet de levier
  • Les contrats à terme peuvent être utilisés pour couvrir le risque de prix
  • Les contrats à terme font l’objet de faibles frais de transaction
Cependant, le trading de contrats à terme, de produits dérivés et d’autres instruments utilisant un effet de levier comporte un élément de risque. La valeur des contrats à terme que vous souscrivez peut évoluer à la hausse comme à la baisse et vous pouvez récupérer moins que votre garantie initiale, et dans certains cas, vous pouvez perdre l’intégralité de votre solde de garantie.
Quels instruments proposez-vous ?
Les contrats à terme sont assortis d’échéances perpétuelles, mensuelles, trimestrielles ou semestrielles* et peuvent utiliser des portefeuilles à garantie unique ou à garanties multiples avec marge isolée ou croisée. Nous proposons des contrats à la fois inverses et linéaires. 
Pour plus d’informations sur les contrats proposés, consultez les rubriques suivantes :
*Contrats semestriels uniquement pour le FI_BTCUSD et le FI_ETHUSD
Remarque: Le symbole XBT est utilisé pour le Bitcoin pour le téléchargement des logs et l’API Futures
Que signifie inverse ?
Les contrats à terme inverses signifient simplement que la structure de paiement de votre position n’est pas linéaire. Le P&L est calculé de sorte que le profit sur la garantie que vous utilisez corresponde à la dénomination du contrat à mesure que le prix s’ajuste.
Par exemple, pour le Bitcoin-Dollar, comme vous utilisez le Bitcoin comme garantie et que le contrat est libellé en USD, à mesure que le prix baisse, le paiement en Bitcoin doit être plus élevé pour correspondre à la valeur en dollars. Cela signifie que si le prix du Bitcoin-Dollar augmente de 10%, votre paiement est de 9,09% et, s’il baisse de 10%, votre paiement de BTC est de 11,1%.
Que signifie linéaire ?
Le paiement des contrats à terme linéaires a une fonction linéaire, ce qui signifie que la fluctuation du prix de l’actif sous-jacent est directement liée à la valeur cotée du contrat à terme.
Par exemple, avec un contrat à terme linéaire sur le Bitcoin-Dollar, le profit ou la perte résultant d’une augmentation ou d’une baisse de prix est directement égal à l’augmentation ou la baisse en dollars du contrat lui-même. Si vous détenez une position Long et que le prix augmente de 10%, votre profit sera de 10%. Si vous avez une position Short et que le prix baisse de 10%, votre profit sera de 10%.
En quoi consistent les garanties multiples ?
Les contrats à terme à garanties multiples permettent de trader une plus grande variété de paires de trading et d’utiliser plusieurs actifs en garantie. Comme pour le trading avec marge sur le marché au comptant de Kraken, vos positions peuvent être prises en charge par de la monnaie fiduciaire, des crypto-monnaies ou des stablecoins.
À quoi ressemble une transaction type ?
Exemple de contrat à terme inverse :
Vous pensez que le prix du Bitcoin va augmenter par rapport à l’USD et achetez 100 000 contrats à terme sur le Bitcoin-Dollar (PI_BTCUSD) à 35 000 USD par bitcoin. La taille des contrats à terme inverses à garantie unique est de 1 USD. Le prix du Bitcoin augmente et vous pouvez vendre les contrats à terme à 40 000. Votre P/L est calculé comme suit :
(1 / Prix d’entrée - 1 / Prix de sortie) * Taille de la position
(1 / 35 000 - 1 / 40 000) * 100 000 = 0,3571428571 BTC
Exemple de contrat à terme linéaire :
Vous pensez que le prix du Solana va augmenter par rapport à l’USD et achetez 1 000 contrats à terme sur le Solana-Dollar (PF_SOLUSD) à 85 SOL par USD. La taille des contrats à terme linéaires à garanties multiples est de 1 unité de base, dans ce cas 1 SOL. Le prix du Solana augmente et vous pouvez vendre les contrats à terme à 105. Votre P/L est calculé comme suit :(Prix de sortie - Prix d’entrée) * Taille de la position(105 - 85) * 1 000 = 20 000 USD
Quelle échéance dois-je trader ?
Cela dépend de votre objectif de trading. Nos contrats à terme perpétuels peuvent être utilisés pour conserver des positions à long terme, sans avoir à renouveler votre position. De plus, ces contrats ont tendance à avoir la plus grande liquidité. Ces contrats sont associés à un taux de financement, qui peut être positif ou négatif. Ils sont disponibles à la fois pour les garanties uniques et les garanties multiples. Les échéances fixes (mois, trimestre, semestre*) peuvent mieux répondre à vos besoins de couverture.
Que se passe-t-il si je conserve une position jusqu’à l’échéance ?
Votre position sera réglée en monnaie fiduciaire à un taux représentatif du marché au comptant sous-jacent.
Pourquoi les prix des contrats à terme diffèrent-ils des prix au comptant ?
Sur les marchés financiers matures, cette différence de prix est déterminée par des facteurs techniques tels que les différentiels de taux d’intérêt, les dividendes ou les coûts de stockage. Dans le cas du Bitcoin et des autres actifs numériques, la différence de prix est principalement due aux déséquilibres entre l’offre et la demande. Par exemple, par le passé, les contrats à terme sur bitcoin se tradaient souvent à un prix plus élevé que le cours au comptant. Cela indique que la demande pour acheter du bitcoin avec effet de levier est élevée.
Qui est ma contrepartie ?
Si vous proposez de trader un instrument sur la plateforme, le système de trading met en correspondance cette offre avec celle d’un autre client qui propose de prendre la contrepartie de cette transaction. Cela signifie que Kraken Futures n’agit pas en tant que contrepartie de trading.
Les marchés respectifs où les contrats sont cotés ont le pouvoir discrétionnaire de décider si une offre d’achat ou de vente est bien acceptée, mise en correspondance ou exécutée. Ils peuvent choisir, à leur discrétion, de refuser un ordre et ce refus vous est notifié. Cela permet de s’assurer que les transactions n’entraînent pas de manipulation de marché ou d’autres circonstances déloyales.
Une marge est-elle requise pour clôturer des ordres ?
Non. Cependant, si un ou plusieurs ordres à cours limité ouverts sur votre compte clôtureraient la position s’ils étaient exécutés, ils sont considérés comme les seuls ordres de clôture. Par conséquent, tout autre ordre dans le même contrat sera considéré par le moteur de trading comme une nouvelle position, nécessitant ainsi une marge lorsque l’ordre est envoyé. Pour plus d’informations, veuillez consulter les différents types d’ordres.
Puis-je détenir simultanément une position Long et une position Short avec la même échéance ?
Non. Bien qu’il soit possible d’avoir une position Long et une position Short simultanément avec des échéances différentes, ce n’est pas le cas si les positions ont la même échéance. Par exemple, il n’est pas possible de détenir simultanément une position Long et une position Short sur le PI_BTCUSD. En revanche, c’est possible avec une position Long mensuelle et une position Courte perpétuelle. Si un trader avait une position Long de 20 000 contrats sur le PI_BTCUSD et tentait d’ouvrir une position Short de la même taille en exécutant un ordre de vente de 20 000 contrats, alors la position Long serait clôturée à l’exécution de l’ordre de vente.
Puis-je clôturer des positions avant l’échéance ?
Les positions ouvertes peuvent être clôturées avant l’échéance en soumettant un ordre d’achat ou de vente (c’est-à-dire que vous vendez si vous avez une position Long ou vous rachetez si vous avez une position Short). La partie avec laquelle vous concluez la transaction récupèrera alors vos obligations auprès de votre contrepartie d’origine.
Disposez-vous d’un système de “perte socialisée”, de “récupération” ou d’un système similaire ?
Pas de la même manière que les autres plateformes d’échange de contrats à terme sur cryptos. Notre processus de protection de l’équité et notre système d’affectation des positions garantissent que les liquidations ne conduisent jamais à des soldes négatifs, sans nécessiter de fonds d’assurance ou de récupération.
Si vous achetez, nous vous mettons en correspondance avec un vendeur et si vous vendez, nous vous mettons en correspondance avec un acheteur. Si vous réalisez un profit, celui-ci proviendra des pertes d’autres traders sur la plateforme. En tant que plateforme d’échange neutre, nous gérons la marge des contreparties en temps réel et transférons tous les profits et toutes les pertes. Si une liquidation ne peut pas être exécutée, elle passe par un processus de dénouement ordonné qui tente d’abord de l’attribuer à un teneur de marché, puis, en dernier recours, la résilie pour éviter les pertes système. Ainsi, le système de gestion des risques est conçu pour ne pas subir de pertes qui nécessiteraient des programmes tels que la “récupération”.
Pour plus d’informations sur la terminologie des contrats à terme, veuillez consulter le Glossaire de trading de contrats à terme.
Si vous avez besoin d’aide supplémentaire pour comprendre les concepts et la terminologie du trading de contrats à terme, contactez-nous dès maintenant. Notre équipe de support spécialisée se fera un plaisir de vous aider.