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Especificaciones del contrato perpetuo con cripto-colateral inverso
Para ver las especificaciones de contratos de vencimiento fijo, consulte la página aquí (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022632172-Fixed-Maturity-Futures-Contract-specifications).
Estos contratos se incluyen en el MTF de Crypto Facilities (https://www.cryptofacilities.com/).
Los futuros perpetuos son un tipo de contrato de futuros que no tienen fecha de vencimiento y tienen una característica de auto-rolling cada hora. Estos contratos presentan una tasa de financiación, que es un pago entre usuarios diseñado para mantener el precio del contrato de futuros perpetuo en consonancia con el precio del índice de su activo subyacente (es decir, el precio spot del activo subyacente). Si la prima está por encima de cero, las posiciones largas pagan a las posiciones cortas, y si la prima está por debajo de cero, las posiciones cortas pagan a las posiciones largas. Los traders pagarán o recibirán fondos en función de los movimientos del mercado. La divergencia en el precio se calcula cada hora y los créditos/débitos de financiación se acumulan como ganancias/pérdidas no realizadas liquidadas al final de cada hora o cuando cambia la posición neta.
A continuación, encontrará tres secciones: una tabla detallada con las especificaciones de cada contrato, la tasa de financiación y otra información importante seguida de varios ejemplos que demuestran la mecánica de un contrato perpetuo. Todos los futuros inversos con colateral único utilizan monederos de margen individualizado para el activo subyacente respectivo del contrato. En el caso de futuros inversos con colateral único, las ganancias/pérdidas y la financiación se realizan en la moneda base.
Haga clic a continuación para ampliar cada sección:
Tabla de especificaciones del contrato
Símbolo Estado Moneda base Moneda cotizada Tamaño del contrato & Orden mínima Tamaño del tick Presupuesto Tamaño de posición máximo Impacto medio
Apalancamiento máximo
PI_XBTUSD* Activas Bitcoin (BTC) Dólar estadounidense (USD) 1 USD 0,5 USD por 1 BTC 75.000.000 USD 1.000 USD 50x PI_ETHUSD Activas Ethereum (ETH) Dólar estadounidense (USD) 1 USD 0,1 USD por 1 ETH 45.000.000 USD 1.000 USD 50x PI_LTCUSD Activas Litecoin (LTC) Dólar estadounidense (USD) 1 USD 0,01 USD por 1 LTC 6.000.000 USD 1.000 USD 50x PI_BCHUSD Activas Bitcoin Cash (BCH) Dólar estadounidense (USD) 1 USD 0,1 USD por 1 BCH 10.000.000 USD 1.000 USD 25x PI_XRPUSD Activas Ripple (XRP) Dólar estadounidense (USD) 1 USD 0,0001 USD por 1 XRP 3.000.000 USD 1.000 USD 10x
*BTC se utiliza en la UI de la plataforma. XBT se utiliza en la API y en los registros de cuentas. Ambos hacen referencia al bitcoin (BTC).
La tasa de financiación y otra información importante

Cambio en la tasa de financiación, septiembre de 2022

El 29 de septiembre de 2022 a las 12:00 UTC, el periodo de liquidación de la tasa de financiación cambió de 4 horas a 1 hora, y la tasa máxima permitida cambió del 0,1% al 0,25%. La tabla que figura a continuación se ha actualizado con los detalles de la nueva metodología de tasas de financiación.
Para ver la antigua metodología de tasas de financiación, consulte esta página (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/9618146737172).
 Información adicional Método de liquidación PnL Los futuros inversos se liquidan en efectivo en la moneda base Periodo de auto-roll Cada hora al final de la hora Ventana de cálculo de fijación de tarifas La tarifa para el siguiente periodo se calcula sobre el periodo actual de 1 hora (por ejemplo, la tarifa para el periodo de 12-13 UTC se calcula en la ventana entre 11-12 UTC) Tasa de financiación
Entre el inicio y el final del periodo de fijación de tarifas, la tasa de financiación se calcula como la prima media ponderada en el tiempo y se estandariza según la hora.
Intervalo permitido por 1 hora: [-0,25%, +0,25%] (es decir, magnitud de 600 puntos básicos para un periodo de realización de 24 horas)
Frecuencia de pago
Se basa continuamente en la tasa de financiación establecida al final del periodo de financiación anterior.
Las posiciones recibirán o enviarán fondos de forma inmediata y continua mientras estén abiertas en los contratos perpetuos.
Los fondos se acumulan como ganancias/pérdidas no realizadas y se liquidan cada hora al final del periodo de financiación, o cuando el usuario cambia la posición abierta neta (lo que ocurra primero).
Multiplicador de tasa de financiación
n = 24
Este es el coeficiente utilizado en el cálculo de la tasa de financiación.
Un valor de 1/n significa que, en igualdad de circunstancias, llevará n horas realizar la prima media.
Ejemplo: si la prima media es del 0,36% para el periodo de 1 hora, entonces la tasa de financiación es igual al 0,015%, lo que significa que en el transcurso de 24 horas, se realizará el total del 0,36%.
Cálculo de la tasa de financiación
En un determinado periodo de financiación de 1 hora, los valores de la prima calculados a partir de los precios de los contratos perpetuos por minuto (60 observaciones) utilizando una media de impacto se registran en comparación con el ticker de la plataforma en tiempo real.
La media de impacto es la mediana del precio de entrada promedio de venta de mercado × valor de contratos y compra de mercado × valor de contratos. Consulte la tabla anterior para conocer los valores específicos del contrato.
La prima media se calcula como la media de los 30 valores medios registrados a partir de las 60 observaciones anteriores.
Por último, este valor se pondera según el multiplicador de tasa de financiación.
Si la prima media es superior a 0 durante el periodo de 1 hora, los que se encuentren en posiciones largas pagarán continuamente a posiciones cortas, lo que acercará el precio al Índice.
Si la prima media es inferior a 0 durante el periodo de 1 hora, los que se encuentren en posiciones cortas pagarán continuamente a posiciones largas, lo que acercará el precio al Índice.
Horario de trading 24 horas al día, 7 días a la semana, 365 días al año (excepto mantenimiento (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022837571-Platform-outage-options)) Estructura de tarifas
Kraken Futures utiliza una estructura de tarifas (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360048917612-Fee-schedule) maker-taker. Las tarifas se calculan como un porcentaje del valor nocional de la orden para una operación emparejada.
No se cobran tarifas en los pagos de auto-roll o de financiación, que se producen estrictamente entre las contrapartes.
Vencimiento del contrato
Los futuros perpetuos no caducan, lo que significa que las posiciones del contrato nunca están “vencidas”; sin embargo, existe un proceso de liquidación cada hora que aplica financiación para anclar el valor spot al Índice.
Consulte Último trading para obtener más información.
Tiempo de liquidación
Cada 1 hora al final de la hora:
La financiación no realizada acumulada se liquida y se fija una nueva tasa basada en la prima de TWAP para indexar en el periodo de tasa anterior.
Último trading
Este contrato sigue negociándose de forma permanente y solo vencerá en una situación de emergencia si la sede del mercado lo considera necesario para liquidar o vencer el contrato.
Esto solo ocurriría en circunstancias excepcionales si el Comité de Riesgo de Mercado lo considerara necesario para facilitar un mercado justo y ordenado. La sede del mercado se reserva el derecho de establecer el contrato para que sea post-only, suspendido o liquidado en cualquier momento y sin previo aviso debido a condiciones adversas del mercado o a riesgos normativos.
Primer trading 31.08.18 Margen inicial Tan bajo como 2% (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022632452-Margin-Schedule) Margen de mantenimiento Mitad del margen inicial Apalancamiento inicial máximo Hasta 50x (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022632452-Margin-Schedule) Precio de marca
Precio del índice más la media variable exponencial de 30 segundos del precio medio del libro de órdenes menos el precio del índice (base futura). La prima por contratos perpetuos se limita al 1%.
Cálculo: Precio del índice + EMA_30seconds(Precio medio de impacto - Precio del índice)

Nota: En el caso extremadamente inusual de que el precio del índice no esté disponible por cualquier motivo, es posible que no se apliquen los límites anteriores y el Precio de marca será igual al Precio medio de impacto.
Divisa de liquidación y margen Moneda base (p. ej., PI_ETHUSD realiza PnL en ETH)

Nota sobre la tasa de financiación

La tasa de financiación de un contrato perpetuo determinado se representa de dos formas diferentes:
tasa absoluta: La cantidad de financiación que recibirá una cuenta al mantener una posición corta de 1 unidad de contrato durante 1 hora. Esto resulta más útil para fines de registro de cuentas.
pago de financiación absoluto = número de contratos * tasa de financiación absoluta * tiempo transcurrido dentro del periodo de financiación sin alteración de la posición
tasa relativa: La tasa de financiación absoluta relativa al precio spot en el momento del cálculo de la tasa de financiación. Se trata de un valor intermedio en el cálculo de la tasa de financiación absoluta y es el número que se muestra en el frontend (en porcentaje) como “tasa de financiación”. Ejemplos de tasas de financiación
pago de financiación relativo = número de contratos * (tasa de financiación relativa/precio spot) * tiempo transcurrido dentro del periodo de financiación sin alteración de la posición

Ejemplos

Con el fin de comprender completamente la dinámica de las tarifas del contrato perpetuo, presentamos ejemplos para demostrar las características clave. Haga clic en los títulos de ejemplo que aparecen a continuación para ampliarlos:
Ejemplo de tasa de financiación 1(duración de realización de tarifa de 24 horas)
Supongamos que son las 12 UTC y que el precio de BTC es de 7.000 $ (a través del índice en tiempo real) y el trading perpetuo cotiza a 7.010 $ todo el tiempo hasta las 13 UTC. La prima promedio se calcula en un 0,1428% para el periodo de 1 hora (10 $/7.000 $). Esto conduce a una tasa de financiación de 0,1428/24 = 0,01785% por hora.
Ahora suponga que se encuentra en una posición corta de 100.000 contratos. Si usted mantiene esta posición de 13 a 14 UTC y la prima en el periodo de 13 a 14 UTC permanece al 0,1428%, entonces ganará un interés de 17,85 $ para el periodo de una hora (100.000 $*0,0001785) en términos de BTC, por lo que 17,85 $/7.000 $ = 0,00255 BTC.
Ejemplo de tasa de financiación 2(Tasa máxima)
Supongamos que son las 12 UTC y que el precio de BTC es de 7.000 $ y que el contrato perpetuo cotiza a 7.500 $ hasta las 13 UTC. La prima promedio se calcula en un 7,142% para el periodo de 1 hora. Esto conduce a una tasa de financiación de 7,142/24 = 0,2975% por hora.
La tasa de financiación máxima por hora en un periodo determinado es del 0,25%. El mínimo es -0,25%.
Como resultado, esta tasa por hora del 0,2975% se reduce al 0,25% por hora, de modo que la realización máxima de 24 horas no superará el 6%.
Tenga en cuenta que en este modelo no hay una reducción de las tasas: si una tasa calculada en cuatro horas está cerca de 0, seguirá pagando un valor distinto de 0, incluso si es de minimis.
Ejemplo de tasa de financiación 3(Tasa absoluta frente a tasa relativa)
Supongamos que son las 12 UTC y que el precio del índice en tiempo real de BTCUSD es 7.000 $ y la tasa relativa establecida para el periodo de una hora es 0,05% por hora.
Ahora supongamos que son las13 UTC y el contrato perpetuo cotiza a 8.000 $, y usted introduce una posición corta de 125.000 contratos a este precio.
Comenzará a recibir fondos inmediatamente a una tasa absoluta del 0,05%/7.000 $ = 0,000007142% por hora y unidad de contrato.
En el registro de su cuenta verá que esta tasa se aplica en su PnL no realizado a través de pagos de financiación continuos iguales a:
0,00000007142 * 125.000 = 0,008928 BTC por hora
0,00000248 BTC por segundo
Esto se pagará de forma continua hasta las 14 UTC, donde la tasa de financiación relativa cambiará en función de la actividad del mercado entre las 13 y las 14 UTC.
Supongamos que esta nueva tasa de financiación relativa es ahora del 0,03% y que el índice spot en tiempo real es de 7.900 $ para BTCUSD a las 14 UTC.
En su posición corta de 125.000 contratos al final del periodo de 1 hora, tendrá 0,008928 BTC aplicados en su registro de cuenta a las 14 UTC.
Desde las 14 hasta las 15 UTC, se aplicará una nueva tasa de financiación absoluta del 0,03%/7.900 $ = 0,000003797% por hora y unidad de contrato.
Ejemplo de tasa de financiación 4: (Tasa de periodos múltiples)
Supongamos que son las 14 UTC y usted introduce una posición larga de 200.000 contratos en BTCUSD a 7.000 $. Supongamos que la tasa de financiación para el periodo de una hora (de 13 a 14 UTC) está establecida en -0,04% por hora.
A las 15 UTC, después de haber ocupado este puesto durante una hora completa, habrá ganado 80 $ por hora (0,0004*200.000 $). Esto es 80 $/7.000 $ = 0,0114 BTC, que acredita continuamente durante el periodo de una hora que usted lo mantiene.
Sin embargo, durante este periodo, el precio era superior y, por lo tanto, la nueva tarifa de una hora establecida de 14 a 15 UTC es del 0,04% por hora. Después de una hora manteniendo la posición, ha pagado 0,0114 BTC y cierra a las 16 UTC, dos horas después de abrir la posición.
Su financiación para las dos horas que mantuvo la posición es de 0,0114 BTC para el primer periodo, después, -0,0114 BTC para el primer periodo y sus flujos netos son de 0 para este periodo.
Ejemplo de tasa de financiación 5: (Reserva de financiación no realizada)
Supongamos que son las 12 UTC y se encuentra en una posición larga de 250.000 contratos en BTCUSD con un índice en tiempo real de 7.000 $ y la tasa en el periodo de financiación es del -0,05%. Esto le permite obtener financiación de:
0,0005 * 250.000 = 125 $
125 $/7.000 $ = 0,01785 BTC por hora
0,0002976 BTC por minuto
0,00000496 BTC por segundo
0,00000000496 BTC por milisegundo
Esto acredita y debita cada milisegundo a cada usuario con una posición abierta. Se acredita primero como ganancias y pérdidas no realizadas, pero dispone de fondos de inmediato para utilizarlos en otras posiciones o transferirlos a su cuenta de efectivo.
La financiación se anota en el registro de su cuenta y se realiza cuando se produce uno de los siguientes eventos:
Ajusta su posición abierta al alza o a la baja en cualquier cantidad
Se mantiene hasta el final del periodo de financiación, momento en el que se reserva (se produce al final de cada hora)
Los separadores decimales y de miles que se muestran en este artículo pueden diferir de los que aparezcan en nuestras plataformas de trading. Consulte nuestro artículo sobre cómo utilizamos los puntos y las comas (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360001169543-Decimal-separators-points-vs-commas) para obtener más información.
Última actualización: 15 de diciembre de 2022