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Proceso de protección de capital
En Kraken Futures nunca se le permitirá tener un balance negativo en su cuenta, a diferencia de muchos CFD y otros exchanges. Esto se debe a nuestro Equity Protection Process (EPP, Proceso de Protección de Capital) que gestiona el riesgo de forma atómica para todas las posiciones de la plataforma, con el fin de garantizar la plena integridad del mercado.
Cuando ingresa a una operación, tiene una cantidad de margen inicial a presentar para abrir la posición, y luego un nivel de margen de mantenimiento que activa el proceso de protección de capital una vez que lo incumpla.
Las posiciones comienzan este proceso una vez que el valor del portfolio (es decir, el capital) de una cuenta de margen cae por debajo del umbral de margen de mantenimiento.
Los tres pasos principales del proceso son:
  • Liquidación
  • Asignación
  • Desenlace

Liquidación

Este es el primer paso del proceso y comienza con el envío de una orden inmediata o de cancelar. El precio límite de esta orden se elige de tal manera que si la orden es igualada, el valor del portfolio restante de la cuenta de margen no será negativo. Una liquidación en una cuenta de margen no afectará a ninguna otra cuenta de margen.
EJEMPLO: LIQUIDACIÓN
Tiene una posición larga abierta de 1,000 contratos en futuros de Bitcoin-Dollar con un precio de entrada promedio de 8000. El valor de esta posición es 0.125 XBT (1000/8000) y el margen que utilizó para esta posición fue 0.01 XBT. El requisito de Margen Inicial para esta posición fue 0.0025 XBT (2% de 0.125 XBT) y el nivel de Margen de Mantenimiento es 0.00125 XBT.
En esta posición, el precio al cual será liquidado es 7481, donde el valor de su posición será 0.00125 XBT. Tan pronto como el Precio de Marca alcance 7481 o menos, su posición entrará en liquidación.
Una orden de venta inmediata o de cancelar se envía en su nombre a 7407, donde el valor de su posición estará justo por encima de 0 XBT. El precio límite de esta orden asegura que si la orden es coincidente, el valor del portfolio de la cuenta de margen no será menor que cero.
Si la orden de liquidación se llena a un precio mejor que el precio de quiebra, el usuario conserva el margen de mantenimiento restante. Esto es contrario a cómo operan otros intercambios donde se pierde el margen de mantenimiento completo, independientemente del precio en el que se llena su liquidación.

Asignación

Si una posición no se puede liquidar (por ejemplo, debido a la falta de demanda en el mercado) y hay contratos pendientes de la orden Inmediata o de Cancelar anterior, entonces el resto de la posición se somete a un proceso de "asignación". Este proceso toma el resto de la liquidación sin completar y lo asigna a un proveedor de liquidez al precio de capital 0, para que su contraparte pueda mantener su posición.
EJEMPLO: ASIGNACIÓNEn el ejemplo de liquidación anterior, supongamos que la orden inmediata o cancelar está en 7407 y solo llena 400 contratos y aún quedan 600 contratos en la posición abierta. El sistema asignará la posición larga del contrato a 600 a un proveedor de liquidez que hereda la posición al precio de entrada del punto de capital 0 para la contraparte en quiebra. Esto mantiene a la contraparte sana en su posición y facilita un mercado más ordenado.
 

Desenlace

Si, por cualquier motivo, este proceso de asignación no puede encontrar proveedores de liquidez para tomar la posición en el punto de capital cero, entonces los contratos restantes se someten a un "desenlace". Esto significa que los contratos entre usted y sus contrapartes finalizan y que el valor del portfolio restante de la cuenta de margen se transfiere a sus contrapartes. El desenlace de una cuenta de margen no afectará a otras cuentas de margen.
EJEMPLO: DESENLACESupongamos en el ejemplo de Asignación anterior que el sistema solo podría encontrar proveedores de liquidez para aceptar 500 Contratos al precio de capital cero. Esto deja 100 contratos que no podrían liquidarse en el libro,
The unwind mechanism encourages market participants to sufficiently collateralize their margin accounts. It also compensates any party whose position has been unwound as a result of their counterparty not posting sufficient margin. Unwind Thresholds are chosen such that they cover approximately a 1 hour 99th percentile adverse price move. Therefore, if a trade closes because your counterparty's position has been unwound, then the compensation payment should enable you to replace your trade with no loss (and potentially a profit).
ni asignarse a proveedores de liquidez. En este punto, el sistema forzará al usuario a salir de los 100 contratos restantes y buscará una contraparte que tenga 100 contratos cortos y forzará el cierre de la posición, compensando a la contraparte con cualquier balance del portfolio restante para el usuario desenlazado (a un precio de 7407), para mantener el equilibrio sistémico. Esto resulta en una caída de 100 contratos OI.
El mecanismo de desenlace alienta a los participantes del mercado a garantizar de manera suficiente sus cuentas de margen. También compensa a cualquier parte cuya posición se haya desenlazado como resultado de que su contraparte no haya publicado un margen suficiente. Los umbrales de desenlace se eligen de modo que cubran aproximadamente un movimiento adverso de precios del 1 hora y 99 percentil. Por lo tanto, si una operación se cierra debido a que la posición de su contraparte ha sido desenlazada, entonces el pago de la compensación debería permitirle reemplazar su operación sin pérdidas (y potencialmente una ganancia)

¿Quién se beneficia de mi pérdida?

Crypto Facilities no se beneficia de liquidaciones, asignaciones o desenlaces fuera de las tarifas de transacción normales. Este sistema de administración de riesgos está implementado solo para mantener un mercado ordenado para el trading con margen en derivados de criptomonedas.
Recomendamos encarecidamente a nuestros clientes que garanticen adecuadamente sus cuentas de margen. Es su responsabilidad monitorear continuamente sus niveles de margen y asegurarse de que el valor de su portfolio sea lo suficientemente alto como para evitar cualquier evento de liquidación.
Al operar en la plataforma, usted acepta que el valor de su portfolio restante de una cuenta de margen se transfiera a sus contrapartes si esta cuenta de margen cae por debajo del Margen de mantenimiento.
Si una de sus posiciones se desenlaza como resultado de que una contraparte no haya publicado el margen suficiente, usted acepta renunciar a cualquier reclamación con respecto a esa contraparte, aparte de su participación en el valor de su portfolio restante.