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Sistema de asignación de posición

Asignación de liquidaciones no completadas

Actualmente, debido a que Kraken Futures no cuenta con un fondo de seguros para tratar con liquidaciones no completadas, y porque simplemente romper el interés abierto de los traders rentables para compensar a los operadores con poco colateral es una mala experiencia para el cliente, hemos desarrollado un modelo alternativo para acomodar la provisión de liquidez durante los períodos de alta volatilidad.
Los proveedores de liquidez (LPs) están dispuestos a tomar el riesgo de recibir liquidaciones sin completar. El beneficio es el margen de mantenimiento restante del valor marcado de la posición, el cual compensa el riesgo.
La participación en el Sistema de Asignación de Posición (PAS) funciona de la siguiente manera:
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    Cada LP que quiera participar en el esquema puede proporcionar una posición máxima a la que esté dispuesto a ser asignado en una sola orden, o el tamaño máximo de la posición que esté dispuesto a tener DESPUÉS de que haya ocurrido una asignación (o ambas).
  2. 2
    Cada LP tiene cierta cantidad de margen disponible (AM) en un momento dado, por lo que AM < MT (umbral máximo) no asumen su umbral máximo sino hasta llegar al límite disponible.
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    Al momento de la asignación, se muestra en el feed de websocket para ejecuciones y enviamos un email que describe los parámetros de la posición que asumieron.
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    Cómo último recurso, si una liquidación no puede ser ejecutada en el libro ni asignada por los LPs participantes en el PAS, entonces ocurre una terminación.
La suma total de la capacidad de los proveedores de liquidez que participan en el programa es en sí un fondo de seguros que proporciona protección ante la volatilidad extrema que conduce a pérdidas en el sistema. 
Esta solución nos permite continuar sin requerir devoluciones y contar con una liquidación de ganancias en tiempo real.
Lea aquí con más detalle sobre cómo funciona el registro PAS.

Preferencias del Proveedor de Liquidez

Existen dos conjuntos de preferencias que los participantes del PAS pueden especificar:
  • preferencias generales: estas son las condiciones de alto nivel aceptables que un LP tiene para recibir asignaciones. Estas incluyen: Tiempo en la semana (Fines de semana, Días laborables), Tipo de contrato (FI_BTCUSD, FI_ETHUSD)
  • preferencias de riesgo: estas son las limitaciones de tamaño específicas con las que un proveedor de liquidez afirma estar cómodo en el evento de que una asignación cumpla con sus preferencias generales. Estas se aplican a nivel de contrato.  Estas incluyen: Tamaño máximo por asignación, Tamaño máximo de la posición después de la asignación, y DÍAS DE SEMANA/FINES DE SEMANA
  • preferencia direccional: esto especifica si usted desea recibir asignaciones que son LARGAS o CORTAS, o ambas, LARGAS y CORTAS.
  • Nota: NO existe una consideración de precio en estas preferencias.
Ejemplo: como proveedor de liquidez, usted desea:
Cuenta de margenAsignación máximaTamaño máximo de la posición después de la asignación por contratoMáximo de posiciones agregadas a través de todos los vencimientos
FI_BTCUSD 500.000 USD2.000.000 USD NETO LARGO o CORTO8.000.000 USD NETO LARGO o CORTO (tamaño máximo de posición x 4 vencimientos)
FI_ETHUSD250.000 USD1.500.000 USD  NETO LARGO o CORTO6.000.000 USD NETO LARGO o CORTO (tamaño máximo de posición x 4 vencimientos)
FI_LTCUSD200.000 USD1.000.000 USD  NETO LARGO o CORTO3.000.000 USD NETO LARGO o CORTO (tamaño máximo de posición x 3 vencimientos)
FI_BCHUSD100.000 USD500.000 USD NETO LARGO O CORTO1.500.000 USD NETO LARGO o CORTO (tamaño máximo de posición x 3 vencimientos)
FI_XRPUSD200.000 USD1.000.000 USD  NETO LARGO o CORTO3,000,000 USD NETO LARGO o CORTO (tamaño máximo de posición x 3 maturities)

 

Tenga en cuenta que aunque los eventos de terminación ocurren en el nivel de cuenta de margen, estas asignaciones aplican POR CONTRATO, así que los límites se aplican en cada ASIGNACIÓN para cada CONTRATO dentro de la serie para la cuenta de margen respectiva. Por ejemplo, suponga que hay una liquidación en FI_BTCUSD y los contratos Perpetuos, Mensuales tienen una liquidación sin completar de 750.000 Contratos y 800.000 Contratos, respectivamente.  La asignación máxima aplicará separadamente para cada contrato, mas no para la combinación.
También tenga en cuenta que si se va en largo con 3.000.000 Contratos en BTCUSD Perpetuos, entonces podría irse en corto con un equivalente de 5.000.000 en asignaciones de contratos, en partes por debajo de 500.000 USD, hasta que tenga un corto máximo de 2.000.000 Contratos tal como lo especifica su límite post-asignación. Esto no es necesariamente un gran riesgo ya que tenemos muchos proveedores de liquidez, sino simplemente una referencia teórica para que pueda entender el modelo.
El usuario podría recibir 500.000 de ambos, para un total de 1.000.000 entre contratos FI_BTCUSD, en dos asignaciones diferentes. O si hubiera 4 liquidaciones sin completar de 4 usuarios diferentes que fueran de 500.000 USD, entonces el proveedor de liquidez podría recibir 4 de las 500.000 asignaciones diferentes como su máximo, en este caso.
Los proveedores de liquidez NO tienen permitido especificar NINGUNA preferencia de precio en el programa. Los proveedores de liquidez SOLO pueden ser pasivos en el PAS, de tal manera que las únicas preferencias posibles se relacionan con la cantidad para manejar los límites.
Las asignaciones siempre ocurren en la mejor ejecución y son el mecanismo de último recurso para proporcionar un mercado ordenado, solo después de que la liquidación en los libros de órdenes ejecute cualquier orden abierta a mejores precios que el punto 0 de capital del trader que agota su límite de colateral.
Consulte un ejemplo aquí.