Um die Spezifikationen von Kontrakten mit fester Fälligkeit einzusehen, gehe bitte hier (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022632172-Fixed-Maturity-Futures-Contract-specifications) zur entsprechenden Seite.

Diese Kontrakte sind auf Crypto Facilities MTF (https://www.cryptofacilities.com/) gelistet.

Perpetual Futures sind Futures-Kontrakte ohne Ablaufdatum und mit einer stündlichen Auto-Rolling-Funktion. Diese Kontrakte haben eine Finanzierungsrate, die eine Zahlung von Nutzer zu Nutzer darstellt, um den Preis eines Perpetual-Futures-Kontrakts an den Indexpreis des zugrunde liegenden Assets (d. h. den Spot-Preis des zugrunde liegenden Assets) anzupassen. Liegt die Prämie über Null, zahlen die Long-Positionen die Short-Positionen aus. Liegt die Prämie unter Null, zahlen die Short-Positionen die Long-Positionen aus. Je nach den Marktbewegungen zahlen oder erhalten die Trader Mittel. Die Preisabweichung wird stündlich berechnet und Finanzierungsgutschriften/-belastungen werden als nicht realisierte Gewinne/Verluste akkumuliert, die am Ende jeder Stunde oder bei Änderungen der Nettoposition ausgeglichen werden.

Unten siehst du drei Abschnitte: eine detaillierte Tabelle mit den Spezifikationen jedes Kontrakts, der Finanzierungsrate und weitere wichtige Informationen, gefolgt von mehreren Beispielen, die dir die Funktionsweise von Perpetual-Kontrakten zeigen. Alle einfach besicherten inversen Futures verwenden individualisierte Margin-Wallets für den jeweiligen Basiswert des Kontrakts. Bei einfach besicherten inversen Futures wird der Gewinn/Verlust und die Finanzierungsrate in der Basiswährung angegeben.

Klicke unten, um jeden Abschnitt zu erweitern:

Symbol Status Basiswährung Notierungswährung Kontraktgröße &Mindest-Order Tickgröße Preisangabe Max. Positionsgröße Mittlerer Effekt

Maximaler Leverage

PI_XBTUSD* Aktiv Bitcoin (BTC) Kleinere Inselbesitzungen Dollar (USD) 1 USD 0,5 USD pro 1 BTC 75.000.000 USD 1.000 USD 50x PI_ETHUSD Aktiv Ethereum (ETH) Kleinere Inselbesitzungen Dollar (USD) 1 USD 0,1 USD pro 1 ETH 45.000.000 USD 1.000 USD 50x PI_LTCUSD Aktiv Litecoin (LTC) Kleinere Inselbesitzungen Dollar (USD) 1 USD 0,01 USD pro 1 LTC 6.000.000 USD 1.000 USD 50x PI_BCHUSD Aktiv Bitcoin Cash (BCH) Kleinere Inselbesitzungen Dollar (USD) 1 USD 0,1 USD pro 1 BCH 10.000.000 USD 1.000 USD 25x PI_XRPUSD Aktiv Ripple (XRP) Kleinere Inselbesitzungen Dollar (USD) 1 USD 0,0001 USD pro 1 XRP 3.000.000 USD 1.000 USD 10x

* BTC wird auf der Benutzeroberfläche der Plattform verwendet. XBT wird in den API- und Konto-Protokollen verwendet. Beide Bezeichnungen beziehen sich auf Bitcoin (BTC).

Am 29. September 2022 um 12:00 UTC ändert sich der Abrechnungszeitraum der Finanzierungsrate von 4 Stunden auf 1 Stunde. Die maximal zulässige Rate steigt von 0,1 % auf 0,25 %. Die nachstehende Tabelle wurde mit den Einzelheiten der neuen Methode der Finanzierungsrate aktualisiert.

Die alte Methode der Finanzierungsrate findest du auf dieser Seite (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/9618146737172).

 Zusätzliche Informationen PnL-Abrechnungsmethode Inverse Futures werden in der Basiswährung mit gesetzlichen Zahlungsmitteln abgerechnet Auto-Roll-Zeitraum Jede 1 Stunde am Ende der Stunde Zeitfenster für die Ratenberechnung Die Rate für den nächsten Zeitraum wird über den aktuellen 1-Stunden-Zeitraum berechnet (z. B. die Rate für den Zeitraum zwischen 12–13 UTC wird im Zeitfenster zwischen 11–12 UTC berechnet) Finanzierungsrate

Zwischen Beginn und Ende des Zeitraums zur Ratenberechnung wird die Finanzierungsrate als zeitlich gewichtete Durchschnittsprämie berechnet und auf eine stündliche Basis normiert.

Zulässige Spanne pro 1 Stunde: [-0,25 %, +0,25 %]*** (d. h. 600 Basispunkte für einen Realisierungszeitraum von 24 Stunden)

Kontinuierlich auf der Grundlage der am Ende des vorherigen FinanzierungszeitraumsfestgelegtenFinanzierungsrate.

Positionen erhalten und senden Mittel sofort und kontinuierlich, solange sie in Perpetual-Kontrakten offen sind.

Die Finanzierung wird als nicht realisierter Gewinn/Verlust akkumuliert und stündlich am Ende des Finanzierungszeitraums oder wenn der Nutzer die offene Nettoposition ändert (je nachdem, was zuerst eintritt), abgewickelt.

n = 24

Der Koeffizient, der bei der Berechnung der Finanzierungsrate verwendet wird.

Ein Wert von 1/n bedeutet, dass es unter sonst gleichen Bedingungen n Stunden dauern wird, die Durchschnittsprämie zu realisieren.

Beispiel: Wenn die Durchschnittsprämie für den 1-stündigen Zeitraum 0,36 % beträgt, dann ist die Finanzierungsrate gleich 0,015 %. Das bedeutet, dass die 0,36 % im Laufe von 24 Stunden realisiert werden.

In einem gegebenen 1-stündigen Finanzierungszeitraum werden Prämienwerte aus minütlichen Perpetual-Kontraktpreisen (60 Beobachtungen) unter Verwendung eines mittleren Effekts berechnet und über den Echtzeit-Plattform-Ticker aufgezeichnet.

Der mittlere Effekt ist der Median des durchschnittlichen Einstiegspreises Markt-Verkauf x Wert der Kontrakte und Markt-Kauf x Wert der Kontrakte. Kontraktspezifische Werte findest du in der Tabelle oben.

Die durchschnittliche Prämie wird als Durchschnitt der mittleren 30 Werte aus den oben genannten 60 Beobachtungen berechnet.

Schließlich wird dieser Wert mit dem Multiplikator der Finanzierungsrate gewichtet.

Wenn die durchschnittliche Prämie im 1-stündigen Zeitraum größer als 0 ist, zahlen die Long-Positionen kontinuierlich die Short-Positionen aus. Das bringt den Preis näher an den Index heran.

Wenn die durchschnittliche Prämie im 1-stündigen Zeitraum geringer als 0 ist, zahlen die Short-Positionen kontinuierlich die Long-Positionen aus. Das bringt den Preis näher an den Index heran.

Trading-Zeiten 24 Stunden/Tag, 7 Tage/Woche, 365 Tage/Jahr (ausgenommen Wartung (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022837571-Platform-outage-options)) Gebührenstruktur

Kraken Futures verwendet eine Maker-Taker-Gebührenstruktur (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360048917612-Fee-schedule). Die Gebühren für einen passenden Trade werden als Prozentsatz des fiktiven Orderwerts berechnet.

Für Auto-Roll oder Finanzierungsauszahlungen werden keine Gebühren erhoben – diese erfolgen ausschließlich zwischen den Kontrahenten.

Perpetual Futures sind unbefristet. Das bedeutet, dass Positionen im Kontrakt niemals ablaufen oder fällig werden. Es gibt jedoch einen stündlichen Abrechnungsprozess, bei dem Mittel eingesetzt werden, um den Spot-Wert im Index zu verankern.

Weitere Informationen findest du unter Letztes Trading.

Jede Stunde am Ende der Stunde:

Die akkumulierten nicht realisierten Mittel werden abgerechnet und eine neue Rate wird auf der Grundlage der TWAP-Prämie für den Index im vorherigen Ratenzeitraum festgelegt.

Dieser Kontrakt bleibt dauerhaft im Trading und würde nur in einer Notsituation auslaufen, wenn der Handelsplatz es für notwendig erachtet, den Kontrakt abzurechnen/auslaufen zu lassen.

Dies würde nur unter dringenden Umständen passieren, wenn der Ausschuss für Marktrisiken dies für notwendig hält, um einen fairen und ordnungsgemäßen Markt zu gewährleisten. Der Handelsplatz behält sich das Recht vor, den Kontrakt jederzeit und ohne Vorwarnung aufgrund ungünstiger Marktbedingungen oder regulatorischen Risiken auf „Post-Only“ zu setzen, zu pausieren oder abzurechnen.

Erstes Trading 31. August 2018 Anfangsmargin Nur 2 % (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022632452-Margin-Schedule) Wartungsmarge Die Hälfte der Anfangsmargin Maximaler anfänglicher Leverage Bis zu 50-fach (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360022632452-Margin-Schedule) Schätzpreis

Indexpreis plus der 30-sekündige Exponential Moving Average des mittleren Preises des Orderbuchs minus der Indexpreis (Grundlage des Futures). Die Prämie für Perpetual-Kontrakte ist auf 1 % begrenzt.

Berechnung: Indexpreis + EMA_30seconds(Preis des mittleren Effekts + Indexpreis)

Hinweis: In dem äußerst seltenen Fall, dass der Indexpreis aus irgendeinem Grund nicht verfügbar ist, gelten die oben genannten Obergrenzen möglicherweise nicht und der Schätzpreis entspricht dem Preis des mittleren Effekts.

Margin- & Abrechnungswährung Basiswährung (z. B. PI_ETHUSD realisiert PnL in ETH)

Die Finanzierungsrate für einen bestimmten Perpetual-Kontrakt kann auf zwei verschiedene Weisen dargestellt werden:

Absolute Rate: Der Betrag, den ein Konto erhält, wenn eine Short-Position von 1 Kontrakteinheit 1 Stunde lang gehalten wird. Dies ist vor allem für Kontoprotokolle nützlich.

Relative Rate: Die absolute Finanzierungsrate im Verhältnis zum Spot-Preis zum Zeitpunkt der Berechnung der Finanzierungsrate. Dies ist ein Zwischenwert bei der Berechnung der absoluten Finanzierungsrate und ist die Zahl, die wir im Frontend (in %) als „Finanzierungsrate“ anzeigen.

Damit du die Dynamik der Rate bei Perpetual-Kontrakten besser verstehst, zeigen wir dir die wichtigsten Merkmale anhand einiger Beispiele. Klicke auf den Namen des Beispiels unten, um es auszuklappen:

Beispiel Finanzierungsrate 1: (Dauer der Realisierung der 24-Stunden-Rate)

Angenommen es ist 12:00 UTC und der Preis von BTC liegt bei 7.000 USD (über den Echtzeitindex) und der Perpetual wird bis 13:00 UTC zu 7.010 USD gehandelt. Die durchschnittliche Prämie beträgt 0,1428 % für den Zeitraum von 1 Stunde (10 USD / 7.000 USD). Das führt zu einer Finanzierungsrate von 0,1428 / 24 = 0,01785 % pro Stunde.

Angenommen du bist in einer Short-Position von 100.000 Kontrakten. Wenn du diese Position von 13:00 bis 14:00 UTC hältst und die Prämie in diesem Zeitraum bei 0,1428 % bleibt, erhältst du Zinsen in Höhe von 17,85 USD (100.000 USD *0,0001785) in BTC für den Zeitraum von einer Stunde, das entspricht 17,85 USD / 7.000 USD = 0,00255 BTC.

Beispiel Finanzierungsrate 2: (Maximale Rate)

Angenommen es ist 12:00 UTC und der Preis von BTC liegt bei 7.000 USD und der Perpetual wird bis 13:00 UTC zu 7.500 USD gehandelt. Die durchschnittliche Prämie beträgt 7,142 % für den Zeitraum von 1 Stunde. Das führt zu einer Finanzierungsrate von 7,142 / 24 = 0,2975 % pro Stunde.

Die maximale Finanzierungsrate pro Stunde liegt in jedem Zeitraum bei 0,25 %. Das Minimum liegt bei -0,25 %.

Aufgrund dessen wird der Stundensatz von 0,2975 % auf 0,25 % pro Stunde herabgesetzt, damit die maximale 24-Stunden-Realisierung 6 % nicht übersteigt.

Beachte, dass in diesem Modell keine "Dämpfung“ der Raten erfolgt: Wenn eine für vier Stunden berechnete Rate nahe bei 0 liegt, dann wird sie einen Wert ungleich 0 auszahlen, auch wenn dieser geringfügig ist.

Beispiel Finanzierungsrate 3: (Absolute vs. relative Rate)

Angenommen es ist 12:00 UTC und der Echtzeit-Index-Preis von BTCUSD liegt bei 7.000 USD und die relative Rate für den einstündigen Zeitraum beträgt 0,05 % pro Stunde.

Gehen wir jetzt davon aus, dass es 13:00 UTC ist, der Perpetual bei 8.000 USD gehandelt wird und du zu diesem Preis eine Short-Position von 125,000 BTC eingehst.

Du erhältst sofort eine Finanzierung zu einer absoluten Rate von 0,05 % / 7.000 USD = 0,000007142 % pro Stunde und Kontrakteinheit.

In deinem Kontoprotokoll wirst du dann sehen, dass diese Rate bei deinem nicht realisierten PnL durch kontinuierliche Mittelauszahlung in folgender Höhe gilt:

0,00000007142 * 125.000 = 0,008928 BTC pro Stunde

0,00000248 BTC pro Sekunde

Die Auszahlung erfolgt kontinuierlich bis 14:00 UTC, wobei sich die relative Finanzierungsrate auf Grundlage der Marktaktivität zwischen 13:00 und 14:00 UTC ändern wird.

Angenommen diese neue relative Finanzierungsrate liegt jetzt bei 0,03 % und der Echtzeit-Spot-Index für BTCUSD ist um 14:00 UTC bei 7.900 USD.

Bei deinen 125,000 Kontrakt-Short-Positionen werden am Ende des einstündigen Zeitraums um 14:00 UTC in deinem Kontoprotokoll 0,008928 BTC zu sehen sein.

Von 14:00 UTC bis 15:00 UTC gilt dann eine neue absolute Finanzierungsrate von 0,03 % / 7.900 USD = 0,000003797 % pro Stunde und Kontrakteinheit.

Beispiel Finanzierungsrate 4: (Rate für mehrere Zeiträume)

Angenommen es ist 14:00 UTC und du gehst eine Long-Position von 200,000 Kontrakten auf BTCUSD bei 7.000 USD ein. Die Finanzierungsrate für den einstündigen Zeitraum (13:00 bis 14:00 UTC) wird auf -0,04 % pro Stunde festgelegt.

Um 15:00 UTC, nachdem du die Position für eine ganze Stunde gehalten hast, hast du 80 USD pro Stunde verdient (0,0004 * 200.000 USD). Das sind 80 USD / 7.000 USD = 0,0114 BTC, die während der gesamten Stunden, in der du die Position hältst, kontinuierlich gutgeschrieben werden.

In diesem Zeitraum war der Preis jedoch sehr hoch, sodass der neue Stundensatz für 14:00 bis 15:00 UTC 0,04 % pro Stunde beträgt. Nachdem du die Position eine Stunde lang gehalten hast, hast du 0,0114 BTC bezahlt und du schließt die Position um 16:00 UTC, zwei Stunden nach dem Eröffnen der Position.

Deine Finanzierung für die zwei Stunden, in denen du die Position gehalten hast, ist also +0,0114 BTC für den ersten Zeitraum und dann -0,0114 BTC für den zweiten Zeitraum. Dein Nettofluss in diesem Zeitraum liegt also bei 0.

Beispiel Finanzierungsrate 5: (Buchung nicht realisierter Mittel)

Angenommen es ist 12:00 UTC, du hältst 250,000 Kontrakt-Long-Positionen auf BTCUSD mit einem Echtzeit-Index bei 7.000 USD und die Rate im Finanzierungszeitraum beträgt -0,05 %. Damit erhältst du eine Finanzierung von:

0,0005 * 250.000 = 125 USD

125 USD / 7.000 USD = 0,01785 BTC pro Stunde

0,0002976 BTC pro Minute

0,00000496 BTC pro Sekunde

0,00000000496 BTC pro Millisekunde

Bei jedem Nutzer mit einer offenen Position erfolgen im Millisekundentakt Gutschriften und Abbuchungen. Es wird zunächst als nicht realisierter Gewinn und Verlust gutgeschrieben. Du hast die Mittel aber sofort zur Verfügung, um sie für weitere Positionen zu verwenden oder auf dein Konto für gesetzliche Zahlungsmittel zu übertragen.

Die Finanzierung wird in deinem Kontoprotokoll verbucht und realisiert, wenn eines der folgenden Ereignisse eintritt:

Du passt deine offene Position um einen beliebigen Betrag nach oben oder unten an

Du hältst die Position bis zum Ende des Finanzierungszeitraums, zu welchem Zeitpunkt sie gebucht wird (geschieht am Ende jeder Stunde)

Die in diesem Artikel gezeigten Dezimal- und Tausendertrennzeichen können von den auf unseren Trading-Plattformen angezeigten Formaten abweichen. Weitere Informationen findest du in unserem Artikel über die Verwendung von Punkt und Komma (https://support.kraken.com/hc/en-us/articles/360001169543-Decimal-separators-points-vs-commas).

Zuletzt aktualisiert: 15. Dezember 2022