FAQ: Kapitalmaßnahmen bei xStocks Perpetual Futures

Kapitalmaßnahmen (CAs) sind Ereignisse auf der zugrundeliegenden Aktie, die deren wirtschaftlichen Wert oder Aktienstruktur beeinflussen – beispielsweise Bardividenden, Splits und Reverse Splits. Bei xStocks Perpetuals werden CAs in zwei Kategorien unterteilt:

• Cashflow-Ereignisse (z. B. Bardividenden), die wirtschaftlichen Wert ausschütten, ohne die Positionsgröße zu verändern. Wir realisieren diesen wirtschaftlichen Wert über eine diskrete Finanzierungszahlung.
• Strukturelle Ereignisse (z. B. Splits, Reverse Splits), die die Anzahl der Aktien je Kontrakt verändern. Wir setzen diese Änderung in Echtzeit durch Anpassung von Positionen und Orders um.

Beide Kategorien werden automatisch angewendet, sodass Positionen und Orders die zugrundeliegende Aktie weiterhin abbilden – ohne dass Kunden aktiv werden müssen.

Das Ex-Datum ist der Zeitpunkt, zu dem eine Kapitalmaßnahme wirksam wird. Ab diesem Zeitpunkt wird die Auswirkung der CA angewendet – z. B. eine Finanzierungszahlung bei Cashflow-Ereignissen oder eine Neuskalierung von Position und Order bei strukturellen Ereignissen.

Um den wirtschaftlichen Wert des Cashflow-Ereignisses (Bardividende, Bonus) zu erfassen, wird es als diskrete Finanzierungszahlung realisiert – also als Zahlung von Holdern der Short-Position an Holder der Long-Position zum Ex-Datum des Cashflow-Ereignisses. Die zum Zeitpunkt des Cashflow-Ereignisses nicht realisierte Finanzierung bleibt unberührt und wird im normalen Rhythmus – zur vollen Stunde oder bei einer Aktualisierung der Position (je nachdem, was zuerst eintritt) – realisiert. Bei Cashflow-Ereignissen wird die Positionsgröße nicht angepasst.

Cashflow-Ereignisse werden vom Holder der Short-Position in Form einer diskreten Finanzierungszahlung beglichen.

Ja. Auch wenn die Wahrscheinlichkeit gering ist, kann ein Cashflow-Ereignis eine Liquidation auslösen. Positionsinhaber sollten sicherstellen, dass ihre Positionen ausreichend mit Sicherheiten unterlegt sind.

Tritt ein Strukturereignis wie ein Split oder Reverse Split auf, wechselt der betroffene Markt eine Sekunde vor dem Ex-Datum in den Post-only-Modus – danach sind weder Liquidationen noch Ausführungen möglich. Positionen werden anhand des Multiplikators angepasst, einschließlich Größe und durchschnittlichem Einstiegspreis. Resting-Orders und Trigger-Orders werden anhand des Multiplikators angepasst, einschließlich Größe und Preis. Sobald Positionen und Orders angepasst sowie Index- und Schätzpreis aktualisiert wurden, wird der Post-only-Modus aufgehoben und das Trading fortgesetzt.

Nein. Orders, die während des Post-only-Modus aufgegeben werden, werden abgelehnt; angepasst werden nur Orders, die vor Eintritt in den Post-only-Modus platziert wurden. Die Warteschlange der Resting-Orders vor dem Ex-Datum bleibt so erhalten, wie sie vor dem Post-only-Zeitraum war.

Ziel eines Strukturereignisses ist es, Positionen und Orders neu zu skalieren und dabei den wirtschaftlichen Wert der Positionen zu erhalten. Schlägt die Neuskalierung von Positionen und Orders aus irgendeinem Grund fehl, verbleibt der Markt im Post-only-Modus, bis das Problem behoben ist. Der Markt geht erst live, wenn alle Positionen gemäß dem Split neu skaliert wurden. Im Extremfall, dass ein Split nicht erfolgreich abgeschlossen werden kann, behält sich Kraken Derivatives das Recht vor, einen Kontrakt zu schließen und neu zu listen.

Informationen zu xStocks als Sicherheit findest du unter Kapitalmaßnahmen mit xStocks auf Kraken.