Was sind Derivate? (FAQ)

Kraken Derivatives bietet sowohl Perpetual- als auch Kontrakte mit fester Fälligkeit (monatlich, vierteljährlich und halbjährlich*) in zwei Wallet-Typen: Coin-M und Multi-M. Kontrakte gibt es in zwei Auszahlungsstrukturen: inverse und lineare.

Vollständige Details zu gelisteten Kontrakten findest du hier:

*Halbjährliche Kontrakte nur für BTC und ETH verfügbar.

Inverse Kontrakte (Coin-M) haben eine nicht-lineare Auszahlungsstruktur. Du hinterlegst Krypto als Sicherheit, und Gewinne & Verluste werden in derselben Krypto abgerechnet. Da Sicherheit und Kontraktnennung in unterschiedlichen Währungen angegeben sind, ist die Auszahlungskurve nicht-linear: Ein Preisanstieg von 10 % bei einem inversen BTC/USD-Kontrakt ergibt einen BTC-Gewinn von 9,09 %, ein Rückgang von 10 % hingegen einen BTC-Gewinn von 11,1 %.

Lineare Kontrakte (Multi-M) haben eine direkte 1:1-Auszahlungsstruktur. Bewegt sich der Preis um 10 % zu deinen Gunsten, beträgt dein Gewinn 10 %. G&V wird standardmäßig in USD abgerechnet, du kannst jedoch eine andere Sicherheitswährung wählen.

Beispiel Invers (Coin-M):

Du kaufst 100.000 BTC/USD (PI_BTCUSD)-Kontrakte zu 35.000 $. Jeder Kontrakt hat einen Wert von 1 $, was einer Nominalposition von 100.000 $ entspricht. Der Preis steigt auf 40.000 $ und du verkaufst.

(1 / Einstiegspreis − 1 / Ausstiegspreis) × Positionsgröße

(1 / 35.000 − 1 / 40.000) × 100.000 = 0,3571 BTC Gewinn

Beispiel Linear (Multi-M):

Du kaufst 1.000 SOL/USD (PF_SOLUSD)-Kontrakte zu 85 $. Jeder Kontrakt entspricht 1 SOL. Der Preis steigt auf 105 $ und du verkaufst.

(Ausstiegspreis − Einstiegspreis) × Positionsgröße

(105 − 85) × 1.000 = 20.000 $ Gewinn

Die Trading-Gebühren sind für Coin-M- und Multi-M-Kontrakte identisch und folgen einem Maker/Taker-Modell, das auf deinem 30-Tage-Trading-Volumen basiert. Höheres Volumen bedeutet niedrigere Gebühren. Alle Details findest du im Gebührenverzeichnis.

Die Finanzierungsrate ist eine periodische Zahlung zwischen Long- und Short-Holdern bei Perpetual-Kontrakten. Sie richtet sich nach dem Premium oder Abschlag des Perpetual-Kontrakts gegenüber dem Indexpreis und gilt für Coin-M- und Multi-M-Perpetuals. Die Finanzierungsraten können sich bei Coin-M- und Multi-M-Paaren für dasselbe Asset aufgrund unterschiedlicher Marktbedingungen unterscheiden.

Ja. Multi-M hat zwei zusätzliche Gebührenarten, die bei Coin-M nicht anfallen:

Konvertierungsgebühren: Wenn Gewinne und Verluste, Finanzierung oder Trading-Gebühren abgerechnet werden müssen und dein Wallet nicht genug USD enthält, wird Nicht-USD-Sicherheit automatisch konvertiert und eine Gebühr berechnet.

Zinsen: Können bei hohen nicht realisierten Verlusten anfallen, die nicht durch USD gedeckt sind.

Alle Details findest du unter Gebühren für Multi-M-Derivate.

Beide Wallet-Typen unterstützen einen Hebel von bis zu 50x, wobei die Margin-Anforderungen je nach Positionsgröße skalieren. Weitere Informationen findest du unter Margin-Plan und maximaler Hebel.

Coin-M verwendet ausschließlich Cross-Margin. Jedes Asset hat eine eigene Wallet – das Risiko ist damit pro Asset natürlich getrennt. Innerhalb einer Wallet sind jedoch alle Mittel gefährdet. Margin-Netting ist zwischen Perpetual- und Festlaufzeit-Positionen desselben Assets möglich.

Multi-M bietet sowohl Cross-Margin als auch isolierte Margin. Bei der Cross-Margin dient das gesamte Wallet-Guthaben als Sicherheit. Mit der isolierten Margin kannst du bestimmte Sicherheiten für eine einzelne Position festlegen und so den Rest deiner Wallet schützen. Du kannst nicht realisierte Gewinne auch auszahlen, während die Position offen bleibt.

Nein. Der Equity Protection Process und das Position Assignment System von Kraken stellen sicher, dass Liquidationen nie zu negativen Guthaben führen – ganz ohne Versicherungsfonds oder Claw-backs. Kann eine Liquidation nicht im Orderbuch ausgeführt werden, durchläuft sie einen geordneten Abwicklungsprozess: Zunächst wird sie Market Makern angeboten und als letztes Mittel zur Vermeidung von Systemverlusten beendet. 

Das hängt von deinem Ziel ab. Perpetual-Kontrakte eignen sich am besten für längerfristige Positionen, da sie nicht verfallen und kein Rollover erforderlich ist – allerdings fällt eine Finanzierungsrate an, die positiv oder negativ sein kann. Perpetuals bieten in der Regel die höchste Liquidität. Kontrakte mit fester Fälligkeit (monatlich, quartalsweise, halbjährlich) können besser für Hedging-Strategien oder eine Positionierung auf einen bestimmten Zeithorizont geeignet sein.

Deine Position wird bar zum Kurs des zugrunde liegenden Spot-Marktpreises abgerechnet.

Der Unterschied ist in erster Linie auf Angebots- und Nachfrageungleichgewichte zurückzuführen. Bei starker Nachfrage nach gehebeltem Long-Exposure können Derivate mit einem Premium gegenüber dem Spot-Preis gehandelt werden. Das Gegenteil erzeugt einen Abschlag. An traditionellen Märkten spielen zudem Faktoren wie Zinssätze und Dividenden eine Rolle.

Kraken Derivatives tritt nicht als Handelsgegenpartei auf. Wenn du eine Order aufgibst, wird sie vom Handelssystem mit der Gegenorder eines anderen Kunden gematcht. Die Börse behält sich das Recht vor, Orders abzulehnen, die zu Marktmanipulation oder anderen unlauteren Praktiken führen könnten.

Nicht bei gleicher Fälligkeit. Wenn du eine Long-Position hältst und eine Verkaufsorder gleicher Größe auf denselben Kontrakt aufgibst, wird die Long-Position geschlossen. Du kannst jedoch eine Long-Position in einer Fälligkeit (z. B. Perpetual) und eine Short-Position in einer anderen (z. B. monatlicher Fixed-Kontrakt) auf dasselbe Asset halten.

Ja. Du kannst jede Position jederzeit schließen, indem du eine Gegenorder aufgibst (verkaufen zum Schließen einer Long-Position, kaufen zum Schließen einer Short-Position). Die Gegenpartei deines Schlusstrades übernimmt deine Verpflichtungen.

Nein – es sei denn, es existieren bereits offene Limit-Orders, die die Position bei Ausführung schließen würden. In diesem Fall wertet das System diese als deine Closing-Orders; alle weiteren Orders auf denselben Kontrakt gelten als neue Positions-Orders, für die Margin erforderlich ist. Weitere Details findest du unter Ordertypen.